Новый этап развития рынка ценных бумаг Узбекистана Апрель 2012 Корейская фондовая биржа
Ⅰ. Цели: : видение и миссия Видение Топ-уровень развивающихся рынков ценных бумаг Миссия Долгосрочный, стабильный рост спроса и предложения на рынке Совершенств ование конкурентоспособности индустрии ценных бумаг Усовершенст вованный механизм торговли учета и расчета Совершенст вование законодате льства и рыночных правил Современная инфраструкт ура ИКТ Соединение в реальном времени, упрощенный доступ, высокая скорость и т. п. Обучение инвесторов и воспитание персонала профессиональных участников рынка 1
Ⅱ. Структура рынка: : краткий обзор § Предлагаемая структура фондового рынка Узбекистана Минфин / Госкомимущество Центр по координации и контролю за функционированием рынка ценных бумаг Центральный депозитарий Депозитарии Биржа Внебиржевые организаторы Клиринговая палата Банк Брокеры 2
Ⅱ. Структура рынка: : Особенности институтов § Организованный рынок ценных бумаг • Объединение фондовой биржи и организаторов внебиржевых торгов ценными бумагами в Единую площадку организованного рынка ценных бумаг • Классификация “Основного рынка” и рынка “МСБ*” * Средние и малые предприятия Рынок ценных бумаг Биржевой рынок Внебиржевой орг. рынок Основной рынок Рынок МСБ 3
Ⅱ. Структура рынка: : Особенности институтов § Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦД) • Внедрение современный системы регистрации • Предоставление всесторонних услуг • Оказание услуг по хранению (Safe custody) Регистрационная система § Внедрение системы онлайн регистрации § Инициирование системы изменения учетных записей в электронном виде (electronic bookentry) Всесторонние услуги § Обслуживание корпоративных действий листинговых /внелистинговых акционерных обществ § Осуществление функций Трансфер-агента Хранение (Safe Custody) § Укрепление деятельности по хранения путем ведения “Учетной книги” § Разделение хранения активов клиентов и брокеров 4
Ⅱ. Структура рынка: : Особенности институтов § Клиринговая палата • Внедрение современной системы клиринга • Гарантия эффективного управления рисками издержек • Совершенствование системы взаиморасчетов Клиринговая система Управление рисками § Механизм клиринга с низкими издержками и высокой эффективностью § Внедрение клиринга на основе неттинга § T+2 : Стандартизация дня взаиморасчетов § Внедрение системы электронного подтверждения торгов Система взаиморасчетов § Расширение масштабов “Компенсационного фонда” § Управление “Компенсационным фондом” 5
Ⅱ. Структура рынка: : особенности институтов § Брокерская компания • Увеличение размеров компании и штатного персонала • Расширение сферы бизнеса • Внедрение торговой инфраструктуры в режиме реального времени Размеры фирмы и персонал § Consolidation of 2 nd Depository and Broker firms § Fostering in-house professionals Сфера бизнеса § Первичное публичное размещение (IPO) § Андеррайтинг § Дилерская деятельность и т. п. Trading Infrastructure § Условия торговли “В любое время в любом месте” путем внедрения системы домашней торговли § Распространение рыночной информации в режиме реального времени 6
Ⅱ. Структура рынка: : система ИКТ § Движение сделок с ценными бумагами ② Маршрутизация ③ Квитовка поручения ① Поручение ⑥ Отчет торгов инвестор ⑤ Результат торгов ④ Рыночная информация брокер ⑤ Результат торгов биржа ④ Статус торгов Клиринг Информация продавца ⑤ Результат торгов Наблюдение за рынком ЦД 7
Ⅲ. График проекта: : выполненная работа Меморандум § Стратегическое партнерство между сторонами для модернизации фондового рынка Узбекистана (декабрь 2010 г. ) Рекомендации § Рекомендации по рыночной инфраструктуре Узбекистана § Предложения по законодательству и правилам (1 -3 кварталы 2011 г. ) Генеральный договор § Подписание Генерального договора, предусматривающего детали о внедрении Единого программного комплекса между КФБ и ГКИ (август 2011 г. ) Консультации § Детальные предложения и консультации по совершенствованию законодательства и рыночных правил (4 квартал 2011 г. по наст. время) 8
Ⅲ. График проекта: : Будущие планы Консультации (продолжение) § Детальные предложения и консультации по совершенствованию законодательства и рыночных правил Внедрение ИКТ § Разработка системы ИКТ на базе нового законодательства и правил § Разработка ИКТ и симуляция торгов Открытие новой системы § Имплементация новой торговой системы § Внедрение в эксплатацию 9
Ⅳ. Ключевые предложения: : ликвидность 1 Продвижение публичных выпусков ценных бумаг • Для продвижения IPO и листинга компаний, включая предприятия с участием государства, предоставляя такие стимулы как сокращение корпоративных налогов, упрощенное предоставление займа и т. п. Пример, в Корее был принят специальный закон о стимулировании IPO 2 Концентрация на сделках с ценными бумагами • Для стимулирования перехода торговли ценными бумагами с неорганизованного рынка на организованный, предоставление как стимулов так и запретов Пример 1: Налоговые льготы предоставляются для сделок, заключенные на организованном рынке Пример 2: Брокер обязан исполнить поручения клиентов на организованным рынке 10
Ⅳ. Ключевые предложения: : ликвидность 3 Увеличение клиентской базы • Для расширения клиентской базы, стимулируя участие физических лиц на рынке ценных бумаг Пример 1: Стимулирование открытие счетов депо Пример 2: Внедрение схемы народных ценных бумаг, а также мер по сбережению в ценных бумагах 11
Ⅳ. Ключевые предложения: : инфраструктура 1 Повышение доверия инвесторов • Формирование современной схемы рынка ценных бумаг включающей весь процесс торговли, клиринга и учета в целях совершенствования понимания участников рынка 2 Обеспечение доступности рынка ценных бумаг • Для увеличения доступности рынка для инвесторов путем внедрение домашней торговой системы 11
Ⅳ. Ключевые предложения: : прозрачность 1 Своевременное раскрытие информации • Рыночная информация о листинговых компаниях, такая как корпоративные действия, должна распространяться своевременно для инвесторов и быть достоверной 2 Регулирование рынка • Система мониторинга за рынком в режиме реального времени должна быть внедрена для предотвращения нарушений правил торговли ценными бумагами 12
Ⅳ. Ключевые предложения: : 1 приток иностранного капитала Создание необходимых условий • В развивающемся рынке, иностранный капитал в целом играет важную роль в развитии рынка ценных бумаг * Инвестиции иностранных инвесторов стимулируют приход резидентов республики путем повышения доверия к рынку • Для стимулирования притока иностранного капитала, должно быть гарантированны равные возможности доступа на рынок и сбора информации для всех участников рынка 2 Привлечение иностранных брокеров • Иностранные брокеры должны быть привлечены на рынок ценных бумаг Узбекистана для стимулирования его развития путем справедливой и упорядоченной рыночной конкуренции 13
Ⅳ. Ключевые предложения: : образование и тренинги 1 Тренинги для участников рынка • Предоставление тренинговых программ для участников рынка, таких как компаниям по ценным бумагам, листинговым компаниям и т. д. 2 Образование инвесторов – физических лиц • Внедрение программ обучения инвесторов для совершенствования понимания о ценных бумагах и структуре их рынка 3 Лекции для студентов университета • Специальные лекции для студентов высших учебных заведений, касательно теории инвестиций и структуры рынка, и т. д. 13
Спасибо Джунго Хванг Директор Корейская фондовая биржа Тел : +82 2 3774 4218 Эл. почта: jungho@krx. co. kr
Скачать презентацию Новый этап развития рынка ценных бумаг Узбекистана Апрель
26ebd4b4883375488d49c4e8be6ea92d.ppt