на примере ОАО Тяжмехпресс Овод В Перовой

на примере ОАО «Тяжмехпресс» Овод В. , Перовой М. , Шияновой Г.

1. История ОАО «Тяжмехпресс» 2. Характеристика объекта исследования 3. Дифференциация расходов на производство продукции 4. Расчёт порога рентабельности, запаса финансовой прочности, уровня операционного левериджа 5. Расчёт уровня финансового рычага, эффекта финансового рычага, уровня комбинированного рычага 6. Расчёт средневзвешенной цены капитала

50 -е 60 -е 70 -е 80 -е 90 -е 2000 -е 50 -е: Изготовлена первая продукция, осуществлены первые поставки за рубеж. 60 -е: Разработаны и изготовлены новые виды продукции, котирующиеся в те года на международном рынке промышленно развитых стран мира.

70 -е: За досрочное выполнение Госплана по поставкам прессов ТМП удостоен высшей правительственной награды Советского Союза-ордена Ленина. 80 -е: Заводу вручена Международная премия «Золотой Меркурий» за развитие производства и международное сотрудничество. 90 -е: Завод первым в машиностроительной отрасли получил сертификат на систему качества в соответствии с международным стандартом ISO. 2000 -е: Завод в числе победителей Всероссийского конкурса « 100 лучших предприятий и организаций машиностроения России XXI века» .

РЫНКИ СБЫТА

• В настоящее время ОАО «Тяжмехпресс» крупнейшее предприятие в России, которое разрабатывает, изготавливает и поставляет оборудование для кузнечно- и листоштамповочных производств и цехов. • Из 17 уникальных кривошипных горячештамповочных прессов усилием от 10 000 mc и более, изготовленных в мире, восемь имеют марку «ТМП» . • Свыше 12 тыс. прессов, автоматических прессовых линий и автоматизированных комплексов, работают на предприятиях 54 стран мира.

Оборудование для вагоно - колёсных мастерских Оборудование для объёмной штамповки Виды продукции Крупногабаритные металлоконструкции Оборудование для листовой штамповки Оборудование для стройиндустрии

ТПМ в автомобилестроении

СТРУКТУРА АКТИВОВ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 13, 03% ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 86, 97% СТРУКТУРА ПАССИВОВ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 34, 87% КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 52, 04% ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 13, 09%

3. ДИФФЕРЕНЦИАЦИЯ РАСХОДОВ НА ПРОИЗВОДСТВО ПРОДУКЦИИ 3. 1. Метод максимальной и минимальной точек Показатель Max V производства 1 2 3 4 312797 196970 115827 100 62, 97055279 37, 02944721 279970 186919 93051 1. Выручка за квартал, тыс. руб. 2. В процентах 3. Расходы, тыс. руб. Min V Разность м/у производства max и min Уравнение общих расходов: Y = 28 680, 8 + 0, 8*X

3. 2. Графический метод Уравнение общих расходов: Y = 89 951 + 0, 5345*X

3. 3. Метод наименьших квадратов Квартал Выручка (X), тыс. руб. X-X`, тыс. руб. Суммарные расходы (Y), тыс. руб. Y-Y`, тыс. руб. (X-X`)^2 (X-X`)*(YY`), тыс. руб. 1 196970 -76217, 5 186919 -49059 5809107306 3739154333 2 282019 8831, 5 279970 43992 77995392, 3 388515348 3 312797 39609, 5 246918 10940 1568912490 433327930 4 300964 27776, 5 230105 -5873 771533952 -163131385 Итого: 1092750 943912 8227549141 4397866226 Среднее значение (X`): 273187, 5 235978 Уравнение общих расходов: Y = 89 951 + 0, 5345*X

Сравнение результатов, полученных при использовании трёх методов дифференциации смешанных расходов, тыс. руб. Показатели Min/Max метод Графическ ий метод Метод наименьших квадратов Ставка переменных расходов (b) 0, 803362 0, 5345 FC 28680, 8 89951

4. РАСЧЁТ ПОРОГА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ, УРОВНЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА Исходный вариант Вариант 10% роста выручки Вариант 10 -% снижения выручки 1. Выручка от продажи (S), тыс. руб. 1092750 1202025 983475 2. Переменные расходы (VC), тыс. руб. 584106, 8 642517, 48 525696, 12 3. Валовая маржа (S-VC), тыс. руб. 508643, 2 559507, 52 457778, 88 4. Условно-постоянные расходы ( FC), тыс. руб. 359804 Показатели 5. Порог рентабельности в денежном выражении (Sm), тыс. руб. 772989, 4374 6. Запас финансовой прочности (Z), тыс. руб. 319760, 5626 429035, 5626 210485, 5626 7. Запас финансовой прочности, % к выручке 29, 26200527 35, 69273207 21, 40222808 8. Прибыль до выплаты процентов и налогов (EBIT), тыс. руб. 9. Уровень операционного рычага (DOL), коэфф. 148839, 2 199703, 52 3, 417400792 2, 801690826 97974, 88 4, 672410724

5. РАСЧЁТ УРОВНЯ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА, ЭФФЕКТА ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА, УРОВНЯ КОМБИНИРОВАННОГО РЫЧАГА 0% ЗК 0% 30% ЗК 2% 65% ЗК 2, 86 %

Структура капитала 0% D Показатель 30% D Факт по балансу (65%) -10% 1. EBIT, тыс. руб. - 10% -10% - 10% 133953, 3 148837 163720, 7 7942, 143 24544 109409, 3 124293 139176, 7 2. Уплачиваемые проценты, тыс. руб. DTL = DOL * DFL 3. Налогооблагаема я прибыль, тыс. , руб. 133953, 3 4. Налог на прибыль (24%), тыс. руб. 32148, 792 35720, 88 39292, 968 30242, 677 33814, 765 37386, 853 26258, 232 29830, 32 33402, 408 5. NP, тыс. руб. 101804, 508 113116, 12 124427, 732 95768, 479 107080, 091 118391, 703 83151, 068 94462, 68 105774, 292 7, 69 8, 54 9, 4 10, 33 11, 55 12, 77 17, 9 20, 34 22, 77 6. ROE, % 148837 163720, 7 126011, 157 140894, 857 155778, 557 DTL = 3, 42 * 1, 19 = 4, 07 7. DFL, коэфф. 1 1, 056 1, 19 8. Изменение EBIT, % -10% 10% -10% 9. Изменение NP, % -10% -10, 56 -11, 97 10. Размах ROE, % 11. EFL 1, 7 2, 44 4, 87 0 3, 01 11, 8

III вариант EBIT=41 036, 03 EBIT=26 129, 99 I вариант EBIT=37 805, 65

6. РАСЧЁТ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ ЦЕНЫ КАПИТАЛА Статья пассива Величина статьи пассива Удельный вес статьи в пассивах Цена номинальн о Цена после налогообложен ия Условные выплаты Цена соответствующего источника 1 2 3 4 5 6 7 Уставной и добавочный капитал 172002 0, 12915235 20, 34 3498520, 68 2, 626958798 Резервный капитал 2021, 5 0, 001517898 Нераспределённая прибыль 290307, 5 0, 217985232 20, 34 5904854, 55 4, 433819614 Итого собственный капитал 464331 0, 34865548 9403375, 23 7, 060778412 Долгосрочные кредиты 174302, 5 0, 130879743 14 10, 436 1819020, 89 1, 365860993 Краткосрочные кредиты 75306, 5 0, 056545921 16, 9 13, 336 1004287, 484 0, 754096398 Кредиторская задолженность, в том числе: 617836 0, 463918857 поставщикам и подрядчикам 46714 0, 035076469 0 0 перед персоналом 19395, 5 0, 014563635 0 0 перед государственными внебюджетными фондами 2385, 5 0, 001791217 0 0 8085 0, 006070841 2, 1 16978, 5 0, 012748766 541255, 5 0, 406416319 0 0 Итого задолженность 867445 0, 65134452 2840286, 874 2, 132706156 Итого по пассивам 1331776 1 12243662, 1 9, 193484568 по налогам и сборам прочие кредиторы WACC = 9, 19%