Моя экономика Погружение У Вас вся спина белая

Моя экономика. Погружение У Вас вся спина белая! Хотя нет, уже нет 7 занятие 02 апреля 2012

Как живем дальше? 9 и 16 апреля – последние занятия 22 апреля – Открытый чемпионат 23 апреля – экзамен Когда-то между майскими праздниками – чай и пересдача • 18 мая – выпускной ЭМШ (Everyone’s welcome!) • 20 мая – ЗДОД ОЧ • •

Что было в прошлый раз? Финансовый рынок, что это? Какие рынки включаются в ФР? 3 характеристики любого финансового актива Кто участники ФР? Зачем нужен ФР? Что делают банки?

Что не успели в прошлый раз? Депозиты Кредиты Что будет сегодня? Финансовые рынки. Виды ценных бумаг Акции и облигации Несколько слов о производных финансовых инструментах

Депозит • Депозит (вклад) – сумма денег, передаваемая лицом кредитному учреждению с целью получения дохода в виде процентов • Депозит (вклад) до востребования - депозит без указания срока хранения, который возвращается по первому требованию вкладчика. • Срочный депозит (вклад) — депозит под проценты, внесённый на определённый срок и изымаемый полностью по истечении обусловленного срока.

Депозит. Выбор банка • Баланс риска и доходности • Основной риск – риск невозврата средств • Обычно, чем выше ставка, тем рискованней являются вложения • Государственное страхование вкладов. А Ваш вклад застрахован? • Кредитные рейтинги и отзывы. • ЧИТАЙТЕ ДОГОВОР!!!

• • • Депозит. Основные условия ЧИТАЙТЕ ДОГОВОР!!! Сумма вклада Валюта вклада Срок вклада Ставка процента Периодичность выплаты процентов Капитализируемые проценты Условия досрочного расторжения Возможность дополнительных взносов Возможности частичного досрочного снятия Порядок окончания и возобновления договора Страхование • Дополнительные условия

Кредит • Кредит (лат. creditum — заём от лат. credere — доверять) – предоставление денежных средств в пользование на условиях возвратности, срочности, возмездности • Тут все наоборот – банк вас оценивает • Чем ниже ставка – тем строже вас будет оценивать банк, тем больше гарантий он затребует

• • • Кредит. Основные условия ЧИТАЙТЕ ДОГОВОР!!! Сумма кредита Валюта кредита Срок кредита Ставка процента Цель кредита Наличие обеспечения Периодичность выплаты процентов Условия досрочного погашения Дополнительные комиссии Штрафы и пени Дополнительные условия

Облигации (bond) • Долговая ценная бумага • Подтверждает обязательство эмитента выплатить держателю облигации определенную сумму в момент погашения облигации • Помимо этого, часто эмитент берет на себя обязательство выплачивать фиксированный доход в течение периода

Облигация деньги Заемщик (эмитет, кто выпустил облигацию) Кредитор (кто купил облигацию, вложив свои средства) облигация

Основные характеристики • Номинальная стоимость – сумма основного долга, который подлежит к уплате по окончанию срока действия облигации • Купон – размер платежа (фиксированный в д. е. или в %), который эмитент обязуется выплачивать держателю облигации • Срок действия облигации – срок, на который был взят долг • Иные опции (отзыв, предъявление, конвертация и т. п. ) – прочие опции, которые обязательно прописаны в условиях • Цена выкупа – цена, по которой эмитент готов выкупить облигацию раньше наступления срока ее погашения

Классификация по эмитентам • Государственные • Муниципальные • Корпоративные • Евробонды – в валюте, отличной от валюты страны эмитента • Иностранная – на национальном рынке, отличном от родного рынка эмитента • Международные – на международных рынках (евробонды и иностранные в частности) • Глобальные – как евробонды + на национальном рынке

Классификация по купонам Бескупонная – в конце периода выплачивается только номинал С фиксированным купоном – купон не меняется в течение всего периода действия С плавающей ставкой купона – купонная ставка привязана к определенному показателю С переменной ставкой купона – эмитент оставляет за собой право менять ставку купона в заранее оговоренные моменты времени

Классификация по возможностям погашения Безотзывная – не может быть погашена до окончания срока действия Продлеваемая – срок действия может быть продлен на прежних условиях с согласия сторон Отзывная – может быть погашена до окончания срока действия по воле эмитента Предъявляемая – кредитор может до окончания срока предъявить облигацию эмитенту и получить деньги Бессрочная – не имеет срока погашения Конвертируемая – позволяет кредитору до окончания срока конвертировать облигацию в обыкновенные акции эмитента

Акции • Ценная бумага, подтверждающая владение 1/n частью компании (n – общее количество акций) • Дает право на получение прибыли и на часть имущества в случае ликвидации • Дивиденд – доход по акции • Позволяет участвовать в управлении компанией в рамках своей доли

Акции • Обыкновенная • Не имеет срока обращения • Право обладания одной из N равных частей стоимости всей компании • Имеет право голоса на общем собрании акционеров (пропорционально доле) • Привилегированная • Имеет приоритет по распределению прибыли • Не имеет права участия в голосовании • Дивиденд выплачивается в виде фиксированной суммы или фиксированного % от номинала акции

«Золотая акция» • Особая разновидность акции, предоставляющая ее владельцу - государству особые права по сравнению со всеми другими акционерами с целью государственного контроля за приватизируемым предприятием.

Производные финансовые инструменты • Производные финансовые инструменты = деривативы • Дериватив - договор (контракт), предусматривающий, в соответствии с его условиями, реализацию прав и/или исполнение обязательств, связанных с изменением цены базового актива, лежащего в основе данного финансового инструмента

Базовый актив Базовым активом может быть что угодно: • ценные бумаги; • товары; • валюта; • процентные ставки; • деривативы • • • уровень инфляции; официальная статистическая информация; физические, биологические, химические показатели состояния окружающей среды; обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении кем-либо своих обязанностей; договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами; события относительно которых неизвестно, наступят они или не наступят; • значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных выше показателей

Виды деривативов • Разнообразие деривативов бесконечно и ограничивается только фантазией финансистов и востребованностью данных инструментов • Основные виды: Форвард Депозитарная расписка Сделка РЕПО Фьючерс Опцион Своп Варрант Кредитный дефолтный своп (CDS) Валютный своп Процентный своп (IRS) Свопцион Соглашение о будущей процентной ставке (FRA) Конвертируемые облигации Кредитные производные

Форвард (форвардный контракт) – • обязательный для исполнения • срочный контракт, • в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара (базового актива) оговоренного качества и количества на определенную дату в будущем. • Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки. • Продавец обязан поставить. Покупатель обязан принять и оплатить.

Форвард • Форвард бывает • Расчетный (беспоставочный, NDF) – реальной поставки не будет • Поставочный (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки • Форвард с открытой датой — форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения)

Фьючерс – стандартизированная разновидность форварда • Фьючерс - стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива • стороны договариваются только об уровне цены и сроке поставки. • Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п. ) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта.

Опцион (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответсвтии с условиями проданного опциона.

Опцион • Срочный контракт • Обязателен для продавца, но не обязателен для покупателя Типы опционов • Опцион-call - опцион на покупку • Опцион-put - опцион на продажу Стиль опционов • Американский – может быть погашен в любой день до истечения срока опциона • Европейский – может быть погашен только в указанную дату

Своп (англ. swap) — торгово-финансовая обменная операция • Одновременно заключается сделка по покупку актива • И контрсделка об обратной продаже того же актива через определенное время • Валютный своп • Процентный своп • etc

Кредитный дефолтный своп (англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив или соглашение, • согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Продавцу» CDS, (размер премии определяется в результате торгов) • который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне - «Базовому заемщику» (англ. Reference Entity) • в случае наступления некоего «Кредитного события» (заранее оговоренного события, свидетельствующего о невозможности погашения кредита «Базовым заемщиком» ).

Депозитарная расписка • Депозитарная расписка (англ. depositary receipt) — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане • в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, • и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. • За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги • ADR, GDR, РДР

Спасибо за внимание! До встречи через неделю Не забудьте зарегистрироваться в ОЧ!