Моя экономика Погружение 8 занятие 09 апреля 2012

Моя экономика. Погружение 8 занятие 09 апреля 2012

Как живем дальше? 16 апреля – последнее занятия 22 апреля – Открытый чемпионат 23 апреля – экзамен Когда-то между майскими праздниками – чай и пересдача • 18 мая – выпускной ЭМШ (Everyone’s welcome!) • 20 мая – ЗДОД ОЧ • •

Что было в прошлый раз? Кредиты и депозиты, кто они? Что такое облигации и акции? В чем разница? Какие бывают облигации? Какие бывают акции? Что такое деривативы? Что такое форвард? Фьючерс?

Что не успели в прошлый раз? Деривативы Что будет сегодня? Паевые инвестиционные фонды Управление личными финансами Концепция трех капиталов

Виды деривативов • Разнообразие деривативов бесконечно и ограничивается только фантазией финансистов и востребованностью данных инструментов • Основные виды: Форвард Депозитарная расписка Сделка РЕПО Фьючерс Опцион Своп Варрант Кредитный дефолтный своп (CDS) Валютный своп Процентный своп (IRS) Свопцион Соглашение о будущей процентной ставке (FRA) Конвертируемые облигации Кредитные производные

Форвард (форвардный контракт) – • обязательный для исполнения • срочный контракт, • в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара (базового актива) оговоренного качества и количества на определенную дату в будущем. • Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки. • Продавец обязан поставить. Покупатель обязан принять и оплатить.

Форвард • Форвард бывает • Расчетный (беспоставочный, NDF) – реальной поставки не будет • Поставочный (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки • Форвард с открытой датой — форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения)

Фьючерс – стандартизированная разновидность форварда • Фьючерс - стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива • стороны договариваются только об уровне цены и сроке поставки. • Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п. ) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта.

Опцион (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответсвтии с условиями проданного опциона.

Опцион • Срочный контракт • Обязателен для продавца, но не обязателен для покупателя Типы опционов • Опцион-call - опцион на покупку • Опцион-put - опцион на продажу Стиль опционов • Американский – может быть погашен в любой день до истечения срока опциона • Европейский – может быть погашен только в указанную дату

Своп (англ. swap) — торгово-финансовая обменная операция • Одновременно заключается сделка по покупку актива • И контрсделка об обратной продаже того же актива через определенное время • Валютный своп • Процентный своп • etc

Кредитный дефолтный своп (англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив или соглашение, • согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Продавцу» CDS, (размер премии определяется в результате торгов) • который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне - «Базовому заемщику» (англ. Reference Entity) • в случае наступления некоего «Кредитного события» (заранее оговоренного события, свидетельствующего о невозможности погашения кредита «Базовым заемщиком» ).

Депозитарная расписка • Депозитарная расписка (англ. depositary receipt) — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане • в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, • и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. • За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги • ADR, GDR, РДР

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) • ПИФ – специализированная организация, занимающаяся доверительным управением активами. • Цель ПИФа – получение прибыли. Повышение стоимости активов в управлении. • Фонд формируется из средств инвесторов – пайщиков. • Инвестиционный пай (пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда.

• • Чем хорош ПИФ? Не требуют от инвесторов специальных знаний (времени, опыта etc. ) Доступность (стоимость пая от 1 -3 тыс. руб. ) Жесткий контроль со стороны государства (инвестиционная декларация) Средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии Преимущества при налогообложени Профессиональное управление; Высокая ликвидность пая (для открытых фондов); • Возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.

Чем плох ПИФ? • Более высокий риск • Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов • Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки • Законодательные ограничения на приобретаемые активы. Частный инвестор не имеет таких ограничений. • Скидки и надбавки

Типы ПИФов По времени продажи паев • Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день • Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, оговоренный в правилах фонда, однако не реже раза в год • Закрытый — продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до завершения фонда. Инвестор может продать паи только на вторичном рынке, что не слишком просто.

Типы ПИФов По направлениям инвестирования • Фонды акций • Фонды облигаций • Фонды смешанных инвестиций • Фонды денежного рынка • Индексные фонды • Ипотечные фонды • Фонды недвижимости • Венчурные фонды • Фонды прямых инвестиций • Фонды товарного рынка • Хеджевые фонды • Рентные фонды • Кредитные фонды • Фонды фондов • Фонды художественных ценностей

Деньги в нашей жизни • Нужны на все расходы (еда, отдых) • Нужны на покрытие рисков • Источник дополнительного дохода • Потребление или сбережение? Враги личного капитала: • Личная жадность! • Недобросовестные агенты • Время (оно меняет стоимость активов)

Концепция трех капиталов • Во главе угла цель того или иного капитала! • Нужен Финансовый план! 3 капитала • Текущий капитал - ликвидность • Резервный капитал - надежность • Инвестиционный капитал – доходность

Принципы инвестирования • Этап 1. Инвестиционное профилирование • Сформулировать цель • Оценить собственный опыт • Выбрать горизонт инвестирования • Сформулировать отношение к риску • Определить долю инвестиций в вашем капитале • Учесть возраст • Определить валюту инвестирования • Типовые инвестиционные стратегии • Защитная (депозиты, векселя, краткосрочные облигации) • Консервативная (Облигации, чуть-чуть акций с

Принципы инвестирования Типовые инвестиционные стратегии • Защитная (депозиты, векселя, краткосрочные облигации) • Консервативная (Облигации, чуть-чуть акций с большими дивидендами, недвижимость (рентные пифы), драг. металлы • Сбалансированная (акции, пифы недвижимости, облигации) • Агрессивная (акции с длительным горизонтом)

Принципы инвестирования • Этап 2. Формирование инвестиционного портфеля • Вы активный инвестор или пассивный? • Диверсификация • Тайминг • Этап 3. Пересмотр инвестиционного портфеля • Все повторить еще раз)) регулярно))

Принципы инвестирования • Типичные ошибки • Вложение в модные активы • Продажа акций после плохой новости • Игра в финансовое казино • Желание получить все и сразу • Ставка на повтор успеха • В следующий раз поговорим про страхование)

Спасибо за внимание! До встречи через неделю Не забудьте зарегистрироваться в ОЧ!