Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» «Мастер делового администрирования» АТТЕСТАЦИОННАЯ РАБОТА На тему: «Разработка рекомендаций по управлению денежным потоком в ОАО «Удмуртнефть» .
Краткая характеристика предприятия Сырая нефть (в млн. тонн) Газ (в млрд. куб. м) Всего (в миллионах барр. нефтяного эквивалент) Всего доказанных 78, 255 0, 868 555, 97 -доказанных и разработанных 70, 436 0, 781 500, 41 -доказанных и неразработанных 7, 819 0, 087 55, 55 Вероятных 52, 526 1, 725 380, 88 Возможных 58, 441 1, 183 420, 85 Открытое акционерное общество «Удмуртнефть» - крупнейшее нефтедобывающее предприятие Удмуртской Республики с ежегодным объемом добычи нефти более 6 миллионов тонн. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Проблема и ее актуальность для компании Предпосылки проблемы: 1. При приобретении актива - Удмуртнефть, акционерами был взят значительного размера кредит в Банке Китая под проценты на 18 лет. Таким образом, стратегические планы предприятия должны быть осуществлены с одновременным погашением задолженности акционеров через выплату дивидендов. Проблема: 2. Динамика изменения цен на нефть доказывает высокую ее волатильность и зависимость от колебаний цен на мировых рынках Неуверенность в получении достаточного для выполнения обязательств и стратегии развития предприятия уровня денежного потока Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Исследовательская гипотеза и цель исследования Исследовательская гипотеза. Создание на предприятии системы понятной и прозрачной для контроля за формированием денежного потока, своевременной минимизации влияния рисков недополучения потока, понимание и участие всех структурных подразделений в получении потока позволило бы предприятию гасить долги и развивать производство. Цель исследования. Подтвердить исследовательскую гипотезу и сформировать рекомендации по управлению денежным потоком в ОАО «Удмуртнефть» . Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Вопросы исследования 1) Какие внутренние факторы имеют непосредственное влияние на формирование денежного потока на предприятии? 2) Каким бизнес-процессам соответствуют? 3) Какие изменения в бизнес-процессах могут привести к недополучению денежного потока и какие позволят его увеличить? 4) Как минимизировать влияние отрицательных факторов? Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Методология исследования Задачи Модели и методы Ожидаемый результат Исследование динамики объемов формирования положительного и отрицательного денежных потоков предприятия и их сбалансированности. 1) анализ динамики уровня чистого денежного потока в 2006 -2007 г. г. 2) анализ структурных показателей 3) анализ направлений расходования денежных средств 4) анализ сбалансированности потоков Метод: ретроспективный управленческий анализ сравнения данных 2006 -2007 г. г. на основе бухгалтерской отчетности - формы № 4 (традиционный количественный метод экономического анализа) определить факторы изменения чистого денежного потока, на которые имеет влияние менеджмент предприятия. Исследование роли и места показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока. определить является ли фактор оценки 1) осуществить корректировку чистой экономической прибыли 2007 г. 2) Модель: SWOT эффективности трат определить бизнес-процессы, влияющие Методы: косвенный и вложений на чистый денежный поток корректировки чистой решающим в 3)определить сильные и слабые факторы прибыли, факторный анализ формировании и влияния на чистый денежный поток использовании денежного потока Исследование эффективности использования денежных средств предприятия 1) рассчитать необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств на предприятии в 2006 -2007 г. г. 2) выявить резервы роста эффективности управления денежными потоками Этап исследования 1 2 3 Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» Модель: факторная система определить факторы Метод: коэффициентный роста денежного анализ потока
Этап 1. Результаты исследования. Исследование динамики объемов формирования положительного и отрицательного денежных потоков предприятия и их сбалансированности. Выводы: Положительный денежный поток Текущий 90% • В положительном потоке – доминирующим фактором является реализация нефти. Объем получаемой выручки зависит от объемов добычи нефти и цен реализации. Инвестиционн ый 10% Финансовый 0% • Для нефтегазового сектора характерен возрастающий спрос на продукцию, причем в долгосрочной перспективе. • Нет возможности влияния на цены реализации нефти, так как формируются в соответствии с мировой конъектурой. Положительный поток от реализации нефти (63%) Фактор цены 94% • Присутствует некорректность планирования притоков и оттоков денежных средств, особенно в конце года, что приводит к свободным не задействованным в деятельности средствам (непроизводительные активы). Фактор объема 6% • Полное отсутствие финансовой деятельности – упущенная выгода, так как у Общества имеются свободные средства. Макроэкономические показатели развития РФ до 2020 г. (инновационный вариант) Показатель 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Численность, м. ч. 141, 4 140, 6 140, 2 140, 4 140, 7 141, 3 Курс $, руб. /$ 25, 3 26, 5 29, 3 31 31, 1 30, 4 30 Добыча нефти, млн. т 500 514 520 526 530 530 Экспорт нефти, м. т 260 269 272 273 274 272 270 62 56 57 59 61 63 65 Цена нефти Urals, $/барр Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 1. Результаты исследования. Исследование динамики объемов формирования положительного и отрицательного денежных потоков предприятия и их сбалансированности. Отрицательный денежный поток Налоги-36% (НДПИ 67% от всех налогов); операции с валютой (37%) Налоговое бремя в выручке составляло 61% в 2007 году Услуги (25%), прочие расходы (2%) Выводы: Капитальные вложения (приобретение ОС, ЦБ, реконструкция объектов) Коммерчески е расходы 56% в услугах Ремонт скважин 11% 24% Энергообесп ечение 8% ФЗП, внер. расходы Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» • В расходной части основной объем расходов приходится на неконтролируемые факторы: налоги, коммерческие расходы. • В части налогов возможно получение льгот, особенно по налогу на добычу полезных ископаемых. По налогу на прибыль потребуется серьезная работа с государственными органами. • Контролируемыми менеджментом Общества являются операционные и капитальные расходы, что составляет 24% от всех расходов Общества, а также объемы добычи нефти.
Анализ результатов исследования этапа 1. Тыс. руб. Выводы: • В течении 2007 года наиболее прибыльным было направление –Беларусь • Экспортная пошлина по направлению Беларусь изменяется медленнее, чем по направлению Приморск. При растущей цене направление Беларусь будет выгоднее, чем Приморск • Существующие виды прочей реализации имеют тенденцию к стабилизации, а в перспективе к сокращению до нуля. • Рост объемов добычи нефти возможно в случае приобретения новых лицензионных участков с большими запасами нефти и в случае интенсификации добычи нефти на старых месторождениях с помощью новых технологий по извлечению нефти. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 2. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В ФОРМИРОВАНИИ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. Выводы: Рост расходов снижает уровень чистой прибыли, получаемой предприятием Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 2. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В ФОРМИРОВАНИИ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. Выводы: Основные факторами отвлечения средств из чистой прибыли являются инвестиции, дебиторская Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» запасами и деб. кред. задолженностью. задолженность, запасы. Основные процессы: управление КВ,
Этап 2. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В ФОРМИРОВАНИИ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. КОМИССИЯ по непроизводительным расходам ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМИССИЯ КВ КОМИССИЯ по дебиторской и кредиторской задолженности Расходы из прибыли ОД БЮДЖЕТНАЯ КОМИССИЯ Финансы БАЛАНСОВАЯ КОМИССИЯ ОБЩИЙ КОНТРОЛЬ, МАКСИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА Выводы: В Обществе четко организованы и осуществляются процессы: управление затратами (бюджетирование, бизнес-планирование), управление инвестициями (рассчитывается экономическая эффективность вложений по проектам бурения, зарезок, ГТМ), управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 2. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В ФОРМИРОВАНИИ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМИССИЯ Еженедельно • управление проектами и программами развития (в т. ч. целевыми) с принятием решений по эффективности; • постоянный мониторинг реализации мероприятий; • оперативное управление инвестиционным портфелем, принятие решений по его оптимизации. (управление инвестициями) БЮДЖЕТНАЯ КОМИССИЯ Еженедельно (управление затратами) • рассмотрение плановых ключевых показателей деятельности Общества и дочерних компаний с принятием решений по вынесению на утверждение Советом Директоров ОАО «Удмуртнефть» ; • управление расходами и принятие своевременных решений о перераспределении средств с учётом эффективности производственных программ и приоритетов предприятия; • управление изменениями в соответствии с экономической эффективностью, формирование и использование резерва. КОМИССИЯ по непроизводительным расходам Ежемесячно • оперативный контроль расходов из прибыли; • своевременная разработка и реализация мероприятий по недопущению внеплановых расходов из прибыли. КОМИССИЯ по дебиторской и кредиторской задолженности Ежемесячно • координация и управление системой и контролем дебиторской и кредиторской задолженности с принятием решений по эффективному использованию финансовых ресурсов. БАЛАНСОВАЯ КОМИССИЯ Ежекварталь но § инициирование и координация мероприятий и процедур управления процессами и изменениями лимитов по статьям баланса с целью исполнения и оптимизации показателей планового бухгалтерского баланса и финансового состояния Общества. Выводы: На предприятии организованы комиссии позволяющие контролировать процесс формирования и использования денежного потока. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 2. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В ФОРМИРОВАНИИ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА. Сильные стороны - S 1. Наличие отстроенных бизнес-процессов по управлению инвестициями (бурение, БГС, ГТМ), затратами, деб. и кред. задолженностями 2. Наличие достаточного объема собственных источников для модернизации и обновления производства 3. Увеличение объемов инвестиций в основные средства 4. Наличие в акционерах государственные компании Слабые стороны - W 1. Отсутствие программного обеспечения, позволяющего проконтролировать влияние сделок на баланс и как следствие на чистый денежный поток 2. Оценка экономической эффективности только в части бурения скважин, БГС, ГТМ, нет оценки вложений в инфраструктуру 3. Отсутствие организованного и понятного процесса управления запасами (отрывочный контроль некоторых показателей) 4. Нет влияния на формирование дивидендной политики (формируется на основе выплат акционера Банку Китая) 5. Высокий уровень дебиторской задолженности ( «мертвые» деньги для Общества) Возможности - O 1. Контроль расходов Общества, своевременное перераспределение расходов по приоритетам 2. Оценка на стадии планирования убыточных проектов и своевременный отказ от их осуществления 3. Формирование резервного портфеля проектов для замены в течении года не эффективных по факты ГТМ, зарезок, бурения скважин 4. Возможность инициирования рассмотрения вопросов в государственных органах, наличие информации Угрозы - T 1. Снижение цен на нефть и как следствие снижение уровня чистого денежного потока 2. Рост запасов – непроизводительный актив 3. Выплата дивидендов в размере, требующемся для погашения обязательств акционеров без учета развития производства и несколько раз в год 4. Дефицит средств для покрытия текущих обязательств Общества Выводы: • Отсутствует программное обеспечение, позволяющее проконтролировать влияние сделок на баланс и как следствие на чистый денежный поток в режиме on-line. • Отсутствует четко прописанный и понятный процесс управления запасами (отрывочный контроль некоторых показателей). высшая школа бизнеса «МИРБИС» Московская международная • У менеджмента Общества нет влияния на формирование дивидендной политики (формируется на основе выплат акционера Банку Китая).
Анализ результатов исследования этапа 2. Показатели незавершенного строительства в 2007 г. Показатели оборачиваемости запасов в 2007 г. Результат инвестиционной деятельности в 2006 г. Выводы: • Все факторы, влияющие на уровень чистого денежного потока должны оцениваться с точки зрения целесообразности и экономической эффективности до момента принятия решения об осуществлении операции или сделки, влекущей изменение уровня чистого денежного потока, т. е. на стадии планирования. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Этап 3. Результаты исследования. ИССЛЕДОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ. Выводы: • Высокие возможности в реинвестировании. • Достаточность денежного потока для ведения деятельности • Резервы более эффективного управления денежным потоком находятся в своевременных расчетах за поставку нефти. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Анализ результатов исследования этапа 3. Выводы: • На конец 2007 года общий уровень дебиторской задолженности повторно начал расти (341%) • Задолженность – основного акционера – ликвидная задолженность Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Основные выводы. Выводы: 1. Положительные (помогает формированию чистого денежного потока): • Финансовое положение предприятия на конец 2007 года – стабильное • Эффективная работа в части управления за прямо-контролируемыми расходами Общества • Эффективная работа в части инвестиций, имеющих непосредственное влияние на добычу нефти • Рост прибыли от прочей реализации на 30% • Снижение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности • Наличие понимания менеджеров Общества о создании системы максимизации чистого денежного потока с помощью управления на комиссиях и комитетах различными факторами, влияющими на поток • Высокая прибыльность направления экспорт по реализации нефти (в том числе на Ближнее зарубежье) • Возможность снижения затрат за счет остановки не рентабельного фонда скважин 2. Отрицательные (мешающие наращиванию потока): • Плохая организация процесса реализации проектов производственного строительства, сведение на ноль эффекта при планировании • Высокая волатильность цен на нефть • Рост запасов • Рост дебиторской задолженности «мертвые деньги» • Не осуществляется финансовая деятельность • Наличие нерентабельного фонда скважин при снижении цен на нефть • Производственное строительство, реконструкция объектов осуществляется без учета долгосрочной перспективы по снижению расходов Выводы: рабочая гипотеза подтвердилась. Проведенные исследования доказывают, что в ситуации высокой волатильности цен на нефть, требуется система позволяющая максимизировать денежный поток бизнеса «МИРБИС» и эффективно его использовать. Московская международная высшая школа на предприятии
Рекомендации: 1. Увеличение положительного денежного потока Ø 1. Организация процесса управления наиболее ликвидными активами. Эффект: В результате потенциального внедрения умеренной политики управления свободными денежными средствами Общество получило бы следующие результаты: Экономический эффект, в виде чистой прибыли – 43, 2 млн. руб. Доходность, % год – 32, 5% Риск вложений – 14, 2% Вероятность убытка 11, 2%, при неопределенном периоде вложения средств. Ø 2. Реализация нефти по наиболее прибыльным направлениям. Если бы ОАО «Удмуртнефть в течении 2007 года осуществляла поставку на экспорт только по направлению Ближнее зарубежье, то выручка увеличилась бы по сравнению с сегодняшними данными на 101, 7 млн. руб. , прибыль возросла бы на 16, 7 руб/тн. Ø 3. Организация поиска прочих видов деятельности. n Развитие сервисных компаний Строительство мини НПЗ, развитие сбытовой сети продажи бензина и нефтепродуктов (доходность 52%) Развитие Нано-технологии (биотопливо) – развитие направления на базе дочернего предприятия ЗАО «ИННЦ» Кредитование физических лиц (сотрудников предприятия под процент ниже, чем в коммерческих банках) Новый вид деятельности (торгово-развлекательный центр – доходность 11 -13%, жилищное строительство - доходность 25%) n n Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Рекомендации: 2. Оптимизация расходов. q Организация процедуры мониторинга фонда скважин и месторождений с точки зрения рентабельности при изменении цен на нефть. q Организация процесса анализа и подготовки предложений по оптимизации расходов за счет совершенствования технологии добычи, подготовки и транспортировки нефти Эффект: Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Рекомендации: 3. Совершенствование процессов, влияющих на формирование чистого денежного потока. q Внедрение единого программного продукта. q Позволит отслеживать планирование, перераспределение прогнозирование средств, как операционных, так и капитальных, а также в режиме on-line анализировать влияние изменений происходящих в тех или иных процессах на баланс предприятия и отчет о прибыли и убытках o Одна из дочерних предприятий – является предприятием специализирующемся на ИТ Жесткая регламентация и сроков реализации проектов строительства, реконструкции o объектов. o Возможно, для этого потребуется изменение структуры департамента капитального строительства или создание службы супервайзинга капитального строительства. o Формирование сетевых графиков реализации проектов o Формирование портфеля проектов имеющих экономическую эффективность в долгосрочной перспективе (экономия расходов в текущей деятельности) q Регламентация процесса управления запасами. o o Регламентация взаимоотношений структурных подразделений в случае изменения производственной программы в части строительства, реконструкции объектов Своевременная реакция на перенаправление средств, высвободивщихся из-за изменения производственной программы в КВ Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Спасибо за внимание! Хотелось бы выразить благодарность преподавательскому составу МИРБИСа и научному рукодителю Н. С. Пласковой за помощь в подготовке аттестационной работы. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Дополнительные слайды Объемы энергопотребления планеты с 2005 -2030 г. г. Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС»
Скачать презентацию Московская международная высшая школа бизнеса МИРБИС Мастер делового
Управление денежн.потоками.ppt