Модели методические и инструктивные материалы оценки финансового состояния

Модели, методические и инструктивные материалы оценки финансового состояния организации

Нормативные документы РФ • • О несостоятельности (банкротстве) (с изменениями на 6 декабря 2011 года) Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25. 06. 03 г. № 367; Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики РФ от 01. 10. 97 г. № 118; Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ от 23. 01 г. № 16; Инструкция Сбербанка от 26. 10. 93 г. № 26 -р «О кредитовании юридических лиц учреждениями Сберегательного банка Российской Федерации» ; Положение Центрального Банка РФ от 19. 03 г. № 218 -П «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц – учредителей – (участников) кредитных организаций» ; Положение Центрального Банка РФ от 26. 03. 04 г. № 254 -П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» .

Модель Альтмана для предприятий, котирующих свои акции на открытом рынке (1968) Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 Х 3 + 0, 6 Х 4 + 1, 0 Х 5 где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства; X 1 - отношение оборотных активов к сумме всех активов; X 2 - уровень рентабельности капитала; X 3 - уровень доходности активов; X 4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; X 5 - оборачиваемость активов. Для интерпретации результатов по модели Альтмана, в зависимости от значения Z, используется специальная шкала: eсли Z < 1, 81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%; eсли 2, 77 <= Z < 1, 81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%; eсли 2, 99 < Z < 2, 77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%; eсли Z <= 2, 99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течениe ближайших двух лет крайне мал.

Модель Альтмана для предприятий, не размещавших свои акции на открытом рынке Z = 0, 717 Х 1 + 0, 847 Х 2 + 3, 107 Х 3 + 0, 42 Х 4 + 0, 995 Х 5 где Х 4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал. «Пограничное» значение равно 1, 23. Если Z<1, 23, вероятность банкротства очень велика.

Модель Таффлера (1977) Z = 0, 53 X 1 + 0, 13 X 2 + 0, 18 X 3 + 0, 16 X 4 Х 1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства (стр. 050 ф. 2 / стр. 690 ф. 1); Х 2 - текущие активы/общая сумма обязательств (стр. 290 ф. 1 / стр. 590 + 690 ф. 1); Х 3 - текущие обязательства/общая сумма активов (стр. 690 ф. 1 / стр. 300 ф. 1); Х 4 - выручка / сумма активов (стр. 010 ф. 2 / стр. 300 ф. 1). Если величина Z-счет а больше 0, 3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0, 2, то банкротство более чем вероятно.

Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Сайфулина-Кадыкова R = 2 К 0 + 0, 1 К 1 + 0, 08 К 2 + 0, 45 К 3 + К 4 k 0 – коэффициент обеспеченности собственными средствами; k 2 – коэффициент текущей ликвидности (k 2≥ 2); k 3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (k 3≥ 3); k 4 – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации; k 5 – рентабельность собственного капитала – отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (k 5≥ 0, 2). При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Четырехфакторная R-модель Иркутской государственной экономической академии R = 8, 38 К 1 + К 2 + 0, 054 К 3 + 0, 63 К 4 К 1 – коэффициент эффективности использования активов предприятия: собственный оборотный капитал/сумма активов; К 2 – коэффициент рентабельности: чистая прибыль/собственный капитал; К 3 – коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации/средняя величина активов; К 4 – норма прибыли: чистая прибыль/затраты. Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R определяется следующим образом: R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 – 100%, R = 0 – 0, 18, вероятность банкротства высокая 60 – 80%, R = 0, 18 – 0, 32, вероятность банкротства средняя 35 – 50%, R = 0, 32 – 0, 42, вероятность банкротства низкая 15 – 20%, R > 0, 42, вероятность банкротства минимальная до 10%.