Скачать презентацию Модель IS-LM l Воздействие фискальной политики l Воздействие Скачать презентацию Модель IS-LM l Воздействие фискальной политики l Воздействие

Лекция 8_Политика.ppt

  • Количество слайдов: 37

Модель IS-LM l. Воздействие фискальной политики l. Воздействие монетарной политики l. Особые случаи в Модель IS-LM l. Воздействие фискальной политики l. Воздействие монетарной политики l. Особые случаи в модели IS-LM

Модель IS-LM l l Влияние любого из инструментов фискальной и монетарной политики можно свести Модель IS-LM l l Влияние любого из инструментов фискальной и монетарной политики можно свести к сдвигам кривых IS и LM. Анализ реакции товарного и денежного рынков на экономическую политику государства можно делать на основе изучения перемещений точки пересечения кривых IS и LM.

Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) l l Результатом стимулирующей фискальной политики (сдвиг Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) l l Результатом стимулирующей фискальной политики (сдвиг вправо кривой IS) служит рост уровня дохода от Y 1 до Y 2 и рост ставки процента от R 1 до R 2. Инструменты: увеличение государственных закупок, снижение налогов и увеличение трансфертов.

Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) r r LM (M/P)S r 2 r Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) r r LM (M/P)S r 2 r 1 IS 2 (M/P)2 D IS 1 (M/P)1 D Y Y 1 Y 3 Y 2 M/P

Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) G (или T) IS - вправо Y Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) G (или T) IS - вправо Y (M/P)D r I Y

Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) l l l Вследствие стимулирующей фискальной политики Воздействие фискальной политики (на примере стимулирующих мер) l l l Вследствие стимулирующей фискальной политики уровень дохода увеличивается, но не на полную величину мультипликатора. Это происходит из-за роста ставки процента от R 1 до R 2, что обеспечивает равновесие денежного рынка, но при этом вытесняет часть чувствительных к изменению ставки процента планируемых автономных расходов и поэтому уменьшает стимулирующий эффект фискальной политики. В результате фискального импульса доход увеличивается не до Y 2, а только до Y 3.

Эффект дохода и эффект вытеснения Рост дохода от Y 1 до Y 3 называется Эффект дохода и эффект вытеснения Рост дохода от Y 1 до Y 3 называется эффектом дохода (income effect) стимулирующей фискальной политики. Величина дохода, который не был получен из-за роста ставки процента (Y 2 - Y 3) называется эффектом вытеснения (crowding-out effect).

Эффект вытеснения l l Это воздействие, которое оказывают меры стимулирующей фискальной политики на сокращение Эффект вытеснения l l Это воздействие, которое оказывают меры стимулирующей фискальной политики на сокращение величины автономных планируемых расходов частного сектора, и показывает величину дохода, который был недополучен в результате такого сокращения. Эффект дохода стимулирующей фискальной политики равен разнице между эффектом мультипликатора и эффектом вытеснения.

Эффект вытеснения l Это главный недостаток финансовой экспансии: чем больше вытеснение, тем на меньшую Эффект вытеснения l Это главный недостаток финансовой экспансии: чем больше вытеснение, тем на меньшую величину растет доход (меньше эффект дохода) в результате фискального импульса и тем менее эффективной является фискальная политика.

Вспомним… l l Наклон кривой IS определяется величиной мультипликатора расходов и чувствительностью изменения автономных Вспомним… l l Наклон кривой IS определяется величиной мультипликатора расходов и чувствительностью изменения автономных расходов к ставке процента (d): чем эти коэффициенты меньше, тем кривая IS более крутая. Наклон кривой LM определяется чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода (k) и чувствительностью спроса на деньги к изменению ставки процента (h): чем меньше k и больше h, тем кривая LM более пологая.

Эффективность фискальной политики l Фискальная политика тем эффективнее, чем более крутая кривая IS и Эффективность фискальной политики l Фискальная политика тем эффективнее, чем более крутая кривая IS и чем более пологая кривая LM.

Чтобы фискальная политика была эффективной: 1. величина мультипликатора расходов должна быть мала (μ 0): Чтобы фискальная политика была эффективной: 1. величина мультипликатора расходов должна быть мала (μ 0): mpc 0, mpi 0, налоговая ставка t max; 2. чувствительность автономных расходов к изменению ставки процента должна быть мала (d 0), т. е. чтобы требовалось очень существенное изменение ставки процента, чтобы изменились автономные расходы; 3. чувствительность спроса на деньги к изменению дохода должна быть мала (k 0), т. е. чтобы требовалось очень существенное изменение величины дохода для изменения величины спроса на деньги; 4. чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента должна быть велика (h max), т. е. чтобы даже очень незначительное изменение ставки процента приводило к существенному изменению спроса на деньги.

Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) l Стимулирующая монетарная политика, (сдвиг вниз кривой Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) l Стимулирующая монетарная политика, (сдвиг вниз кривой LM) ведет к росту уровня дохода от Y 1 до Y 2 и снижению ставки процента от R 1 до R 2. l Инструментом выступает увеличение предложения денег

Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) r r LM 1 (M/P)S 2 LM Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) r r LM 1 (M/P)S 2 LM 2 r 1 r 3 r 2 IS Y 1 Y 2 (M/P)D 2 Y (M/P)D 1 M 1/P M 2/P M/P

Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) M (M/P)S r I Y (M/P)D r Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) M (M/P)S r I Y (M/P)D r

Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) l Увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный Воздействие монетарной политики (на примере стимулирующих мер) l Увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения

Эффект дохода и эффект ликвидности Падение ставки процента в результате увеличения предложения денег называется Эффект дохода и эффект ликвидности Падение ставки процента в результате увеличения предложения денег называется «эффектом ликвидности» стимулирующей монетарной политики: снижение ставки процента с R 1 до R 3. Увеличение дохода от Y 1 до Y 2 в результате снижения ставки процента от R 1 до R 2 носит название «эффекта дохода» стимулирующей монетарной политики.

Эффективность монетарной политики l Монетарная политика тем эффективнее, чем более пологая кривая IS и Эффективность монетарной политики l Монетарная политика тем эффективнее, чем более пологая кривая IS и чем более пологая кривая LM.

Вспомним… l l Наклон кривой IS определяется величиной мультипликатора расходов и чувствительностью изменения автономных Вспомним… l l Наклон кривой IS определяется величиной мультипликатора расходов и чувствительностью изменения автономных расходов к ставке процента (d): чем эти коэффициенты меньше, тем кривая IS более крутая. Наклон кривой LM определяется чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода (k) и чувствительностью спроса на деньги к изменению ставки процента (h): чем меньше k и больше h, тем кривая LM более пологая.

Чтобы монетарная политика была эффективной: 1. величина мультипликатора расходов должна быть мала (μ 0): Чтобы монетарная политика была эффективной: 1. величина мультипликатора расходов должна быть мала (μ 0): mpc 0, mpi 0, налоговая ставка t max; 2. чувствительность автономных расходов к изменению ставки процента должна быть мала (d 0), т. е. чтобы требовалось очень существенное изменение ставки процента, чтобы изменились автономные расходы; 3. чувствительность спроса на деньги к изменению дохода должна быть мала (k 0), т. е. чтобы требовалось очень существенное изменение величины дохода для изменения величины спроса на деньги; 4. чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента должна быть велика (h max), т. е. чтобы даже очень незначительное изменение ставки процента приводило к существенному изменению спроса на деньги.

Модель IS-LM: особые случаи Существует 4 случая, когда макроэкономическая политика не оказывает влияния на Модель IS-LM: особые случаи Существует 4 случая, когда макроэкономическая политика не оказывает влияния на экономику: l 1. «Инвестиционная ловушка» l 2. «Ликвидная ловушка» l 3. «Классический случай» l 4. Ситуация горизонтальной кривой IS

Особые случаи: «Инвестиционная ловушка» ( «investment trap» ) IS 1 IS 2 LM 1 Особые случаи: «Инвестиционная ловушка» ( «investment trap» ) IS 1 IS 2 LM 1 LM 2 R 1 R 2 Y 1 Y 2

Особые случаи: «Инвестиционная ловушка» ( «investment trap» ) l l l Это ситуация, при Особые случаи: «Инвестиционная ловушка» ( «investment trap» ) l l l Это ситуация, при которой спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента, поэтому график функции инвестиций приобретает вертикальный вид. Вертикальной кривой инвестиций соответствует вертикальная кривая IS. d = 0, и эффективной будет только фискальная политика. Отсутствует эффект вытеснения и действует только эффект мультипликатора. Монетарная политика совершенно неэффективна: снижение ставки процента (от R 1 до R 2) в результате увеличения предложения денег (сдвиг кривой LM вправо от LM 1 до LM 2) не повлияет на величину инвестиционных расходов, так как они совершенно нечувствительны к ее изменению.

Особые случаи: «Ликвидная ловушка» ( «liquidity trap» ) IS 1 IS 2 LM Rmin Особые случаи: «Ликвидная ловушка» ( «liquidity trap» ) IS 1 IS 2 LM Rmin Y 1 Y 2

Особые случаи: «Ликвидная ловушка» ( «liquidity trap» ) l l Это ситуация, когда ставка Особые случаи: «Ликвидная ловушка» ( «liquidity trap» ) l l Это ситуация, когда ставка процента в экономике минимальна: увеличение предложения денег не снижает ставку процента. Кривая спроса на деньги принимает горизонтальный вид. Это означает, что в функции спроса на деньги (М/Р)D = k. Y – h. R коэффициент h стремится к бесконечности. Кривая LM поэтому тоже горизонтальна, и изменение денежной массы не вызовет ее смещения. Эффект ликвидности монетарной политики отсутствует, и изменения дохода не происходит. Стимулирующая монетарная политика не окажет никакого воздействия ни на ставку процента, ни на объем инвестиций, ни на уровень дохода, т. е. абсолютно неэффективна. В этом случае эффективна только фискальная политика. «инвестиционная» и «ликвидная» ловушки имеют место только в кейнсианской модели, в которой изменение предложения денег оказывает влияние на сдвиг только кривой LM.

Особые случаи: «Классический случай» ( «classical case » ) LM 2 LM 1 R Особые случаи: «Классический случай» ( «classical case » ) LM 2 LM 1 R 2 R 1 IS 2 IS 1 Y 2

Особые случаи: «Классический случай» ( «classical case » ) l l спрос на деньги Особые случаи: «Классический случай» ( «classical case » ) l l спрос на деньги абсолютно нечувствителен (неэластичен) к изменению ставки процента и определяется только уровнем дохода: кривая LM вертикальна. В классической макроэкономической модели имеет место только транзакционный спрос на деньги, который зависит только от дохода и не зависит от ставки процента (MV = PY) Кривая спроса на деньги вертикальна, т. е. в функции спроса на деньги (M/P)D = k. Y – h. R коэффициент чувствительности спроса на деньги к изменению ставки процента h = 0 и поэтому (M/P)D = k. Y. фискальная политика бессильна, а монетарная политика является максимально эффективной. Монетарный же импульс сдвигает вправо кривую LM, снижая ставку процента и вызывая максимальный рост величины дохода.

Особые случаи: Кривая IS горизонтальна LM 1 LM 2 R 2 IS 1 R Особые случаи: Кривая IS горизонтальна LM 1 LM 2 R 2 IS 1 R 1 Y 2

Особые случаи: Кривая IS горизонтальна l l l При заданной ставке процента инвесторы готовы Особые случаи: Кривая IS горизонтальна l l l При заданной ставке процента инвесторы готовы инвестировать бесконечно много (d → ∞) Эффективна только монетарная политика.

Смешанная политика в модели IS-LM l Фискальная и монетарная политика не проводятся изолированно: эффект Смешанная политика в модели IS-LM l Фискальная и монетарная политика не проводятся изолированно: эффект фискальной политики зависит от того, как на нее реагирует Центральный Банк, какой политики он придерживается.

Смешанная политика в модели IS-LM l l Пусть государство проводит стимулирующую фискальную политику, за Смешанная политика в модели IS-LM l l Пусть государство проводит стимулирующую фискальную политику, за счет увеличения государственных расходов. Возможны следующие результаты в зависимости от целей Центрального Банка:

Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, жесткая МП r LM r r 2 Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, жесткая МП r LM r r 2 IS 2 r 1 IS 1 Y 2 Y

Смешанная политика в модели IS-LM l результатом фискальной и монетарной политики будут результаты фискальной Смешанная политика в модели IS-LM l результатом фискальной и монетарной политики будут результаты фискальной политики, т. е. увеличение выпуска и ставки процента

Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, гибкая МП LM 1 r LM 2 Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, гибкая МП LM 1 r LM 2 r IS 1 Y 2 IS 2 Y

Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, гибкая МП Для поддержания ставки процента на Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, гибкая МП Для поддержания ставки процента на постоянном уровне в ответ на стимулирующую фискальную политику и рост ставки процента ЦБ должен увеличить предложение денег, что приведет к снижению ставки процента до первоначального уровня и большему росту объема выпуска.

Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, МП постоянного дохода LM 1 r LM Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, МП постоянного дохода LM 1 r LM 2 r 1 Y IS 2 Y

Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, МП постоянного дохода Центральный Банк поддерживает доход Смешанная политика в модели IS-LM: стимулирующая ФП, МП постоянного дохода Центральный Банк поддерживает доход на постоянном уровне. Тогда в результате увеличения государственных расходов и увеличения национального дохода ЦБ должен уменьшить предложение денег, что приведет к снижению национального дохода до первоначального уровня и большему росту ставки процента