Мировая валютная система и валютные отношения 1 Мировая

Мировая валютная система и валютные отношения 1. Мировая валютная система и этапы ее развития 2. Валютный рынок и валютный курс. Платежный баланс.

1. Мировая валютная система и этапы ее развития Мировая валютная система (МВС) представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Основной задачей валютной системы является опосредование международных платежей и расчетов.

Валютная система Валютный механизм Правовые нормы и институты, представляющие страну на международном уровне Валютные отношения Совокупность взаимоотношений между субъектами международных экономических связей на валютных рынках при осуществлении расчетов и платежей.

Участники международных валютных отношений ü Коммерческие и инвестиционные банки, совершающие операции между собой и торгово-промышленными корпорациями; ü Центральные банки стран, осуществляющие валютные операции для регулирования курса национальной валюты, управляющие золотовалютными резервами и государственным долгом и контролирующие валютный рынок.

üНебанковские финансовые организации: пенсионные и страховые фонды; üБрокерские фирмы, выступающие посредниками при валютных сделках. ; üМеждународные валютно-кредитные и финансовые организации (МВФ, Мировой банк, ЕБРР; üЧастные лица, осуществляющие операции с валютой, связанные с туризмом, накоплениями, переводом гонораров, пенсий, стипендий и пр.

Основные элементы МВС v. Международные платежные средства; v. Условия взаимной конвертируемости валют; v. Режимы валютных паритетов и валютных курсов; v. Валютное регулирование;

Элементы валютной системы и формы валютных отношений видоизменялись в ходе эволюции валютной системы, которая в своем развитии прошла 4 этапа: 1. Парижская валютная система (1867 г. ) 2. Генуэзская, оформленная в 1922 г. 3. Бреттон-Вудская – 1944 г. 4. Ямайская – 1976 г.

Парижская валютная система o Система золотомонетного стандартафиксированное золотое содержание национальных валют; o Фиксированные валютные курсы;

Основные характеристики золотого стандарта q Золото выполняет все денежные функции и обращается внутри стран и на мировом валютном рынке; q. Неполноценные деньги (бумажные, монеты) свободно и неограниченно размениваются на золото; q. Свободный ввоз и ввоз золота и иностранной валюты. q. Стабильность валютной системы как мировой, так и национальных. Причина распада – Первая мировая война и мировой экономический кризис

Генуэзская валютная система q. Золотослитковый и золотодевизный стандарт; q. Фактическое закрепление роли резервной валюты за английским фунтом стерлингом и американским долларом. Причина распада – мировой экономический кризис 1929 -1933 г. и отмена во многих странах золотого стандарта.

Бреттон-Вудская валютная система q Система золото-девизного стандарта с фиксированными валютными курсами; q Основа МВС-золото; q Официально установлена цена золота: 35 долл. за тройскую унцию (31, 1 г. золота); q Роль резервных валют официально закрепилась за долларом и фунтом стерлингов; q Установлены фиксированные паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него к золоту и друг к другу; q Для регулирования МВС созданы МВФ и МБРР (1944)

Ямайская валютная система q. Система плавающих курсов; q. Узаконена демонетизация золота-утрата им денежных функций; q. Замена золотодевизного стандарта стандартом СДР; q. Официальная замена фиксированного курса плавающим с правом выбора системы курса страной.

СДР представляет собой расчетную (виртуальную) валюту Международного валютного фонда (МВФ), именуемую как специальные права заимствований (Special Drawing Rights), которая в действительности не имеет материального воплощения и реального эквивалента, а применяется как резервный актив в дополнение к золотовалютным позициям стран—членов МВФ. Используется странами для покрытия дефицитов платежных балансов, а также задолженности МВФ или другим странам. Первоначально стоимость СДР фиксировалась в золоте (1 СДР=0, 88 г. золота), с 1974 г. стоимость СДР определяется относительно стоимости «корзины валют» , в которую входили 16 валют в соответствии с долей страны в мировом экспорте. С 1980 г. корзина валют включала в себя 5 валют, сегодня – 4: долларах США, евро, английских фунтах стерлингов и в японских иенах.

Доля (вес) валют в корзине валют для расчета курсов СДР с 1 января 2001 г. : Доллар - 45% Евро - 29% Иена - 15%, Английский фунт стерлингов -11%.

2. Валютный рынок и валютный курс. Валютный рынок – сфера экономических отношений при осуществлении купли-продажи иностранной валюты, кредитно-депозитных операций и движении капитала. Мировые валютные рынки опосредуют движение товаров, услуг, капиталов между странами. Валютные рынки – это официальные финансовые центры, где совершается купля продажа валют.

Крупнейшие валютные рынки Северо-Американский Европейский Азиатский Нью-Йорк, Чикаго, Лондон, Цюрих, Франкфурт-на. Майне Париж, Милан Токио, Лос-Анджелес Бахрейн, Сингапур, Гонконг, Сидней.

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ Организованный (биржевой) Неорганизованный (межбанковский) 90% всех валютных сделок заключается на межбанковском валютном рынке, прежде всего, на краткосрочном, где совершаются депозитные валютные операции по размещению свободных денежных остатков и и их привлечению.

Валюта Степень участия в международных расчетах Национальная валюта – установленная законом денежная единица государства Резервная валюта – национальные кредитноденежные средства, используемые во внешнеэкономических связях Сфера и режим применения Свободно конвертируемая Частично конвертируемая Замкнутая (неконвертируемая)

Свободно или полностью конвертируемая валюта (СКВ)- (англ. hard currency) - денежные единицы, свободно и неограниченно обмениваемые на другие иностранные валюты и международные платежные средства, в любой форме и во всех видах операций. Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения,

Частично конвертируемая валюта (англ. partially convertible currency) - это национальная валюта стран, конвертируемость которых в той или иной степени ограничена для определенных держателей, а также и по отдельным видам обменных операций. Этот вид валюты обменивается только на некоторые иностранные валюты и используется не во всех внешнеторговых сделках. В эту группу входят валюты большинства развитых и развивающихся стран.

Неконвертируемая(замкнутая) валюта (англ. inconvertible currency - это национальная валюта, функционирующая в пределах одной страны и не подлежащая обмену на другие иностранные валюты. К замкнутым валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования.

Каждая национальная валюта имеет цену в денежных единицах другой страны, которая называется валютным (обменным) курсом. Определение обменного курса (цены) одной денежной единицы относительно другой называют КОТИРОВКОЙ.

КОТИРОВКА КОСВЕННАЯ ПРЯМАЯ за единицу (или 100, 1000 и т. д. единиц) принимается иностранная валюта, а к ней приравнивается то или иное количество национальных денежных единиц: за единицу принимают национальную валюту, а к ней приравнивают какое-то количество единиц иностранной валюты. 1 долл. США 1 руб – 0, 04 долл. США 1 евро - 26, 66 руб. - 36, 29 руб. 1 руб – 0, 03 евро

Кросс-курс – это курс между парой валют, рассчитанный на базе курса каждой из них к какойто третьей валюте. Например, если курс между долларом и рублем равен 1 : 26, курс между евро и российским рублем равен 1 : 36, то кросс-курс между евро и долларом составит: 36 : 26=1, 38, или 1 евро стоит 1, 38 долларов США.

Факторы, влияющие на валютный курс ØСоотношение между спросом и предложением валюты. Спрос на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, факторов производства; привлекательностью инвестиций за границей; надежностью иностранной валюты как средства сохранения богатства. Предложение валюты определяется в основном объемами экспорта страны и займами, которые страна получает

Ø национальный доход и уровень издержек производства; Ø реальная покупательная способность денег и уровень инфляции; Ø состояние платежного баланса; Ø уровень процентных ставок; Ø ожидания, настроения, опасения людей.

Для международных сопоставлений, чтобы избежать воздействий колебания валютных курсов используется паритет покупательной способности (ППС) или реальный валютный курс. Для определения реального курса валют сопоставляют цены условной корзины потребительских товаров двух стран, т. е. определяют покупательную способность национальной валюты. Например, в России такая корзина стоит, 3000 рублей, а в США 100 долл. , то поделив 3000 на 100, мы получим цену одного доллара, равную 30 рублям.

Меры государственного воздействия на валютный курс ü валютные интервенции; ü дисконтная политика; ü валютные ограничения; ü валютный контроль.

Валютная интервенция, при которой ЦБ продает иностранную валюту, когда предложение недостаточно, а курс высокий, и покупает, когда предложение избыточное и курс низкий. Дисконтная политика –манипулирование ставкой процента. Дисконт – это процент, взимаемый банками Банк, повышая, или понижая учетную ставку процента, может влиять на приток или отток иностранных капиталов. Повышение учетной ставки, способствует притоку капитала из страны, где она ниже.

Валютные ограничения – совокупность мероприятий и нормативных правил, направленных на ограничение операций с валютой. Валютный контроль- мероприятия, направленные на контроль деятельности банков и других учреждений по совершению валютных операций.

3. Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Он дает количественную (денежную) и качественную (структурную) характеристику внешнеэкономической деятельности страны. Каждая международная операция в платежном балансе представлена двумя записями: КРЕДИТ (+) и ДЕБЕТ (-)

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Счет текущих операций Счет движения капиталов. 1) Результаты внешнеторговых операций (торговый баланс): экспорт – кредит (+), импортдебет(-); 2) Поступления от факторных услуг: зарплата, доходы от инвестиций (кредит); 3) Текущие денежные переводы (дебет) 1) Приток (+) и отток (-) капиталов; 2) Официальные резервы (+): золотовалютные резервы, используемые для регулирования платежного баланса.

Балансы по текущим операциям и движению капитала взаимосвязаны. Дефицит баланса по текущим операциям финансируется чистым притоком капитала, а активный текущий баланс сопровождается чистым оттоком капитала, т. е. избыточные средства текущего баланса будут использованы для покупки акций зарубежных фирм, недвижимости и предоставления займов другим странам. Для балансирования платежного баланса используются официальные резервы. Если платежный баланс дефицитен, то нехватка поступлений иностранной валюты покрывается за счет валютных резервов ЦБ, поэтому платежный баланс всегда сбалансирован: каждая единица использованной иностранной валюты (дебетные операции) имеет свои источники (кредитные операции)