Мировая валютная система: эпоха валютных войн и нестабильности курсов
Доллар и евро - причины успеха европейской валюты Три фактора сыгравшие в пользу евро: Первый фактор - один из крупнейших в эпоху глобальной экономики финансово-экономический кризис и последовавшая за ним активизация валютных войн. США первыми ощутили на себе разрушительное влияние кризиса и оказались в ситуации, когда развивающиеся страны и нефтяные монархии (Китай, Саудовская Аравия, ОАЭ) стали выводить свои деньги из американских активов в более спокойную Европу. Американские банки почувствовали острую нехватку денег, государственный долг достиг астрономической величины, а дорогая национальная валюта делала промышленное производство неконкурентоспособным по отношению не только к китайским товарам, но и европейским.
Второй фактор Жесткая монетарная политика ЕЦБ по ограничению вброса денежной массы в экономику и поддержание более высокой процентной ставки, чем в США. Такая политика проводилась вплоть до последнего времени, и лишь относительно недавно, на фоне обострения экономического кризиса в Европе, ЕЦБ предпринял радикальные количественные ослабления ставки, приняв вызов ФРС в борьбе за экономическое оздоровление путем ослабления своей валюты.
Третий фактор Потребность со стороны мировой экономики (прежде всего со стороны развивающихся ресурсодобывающих стран с их избыточными валютными резервами) в альтернативе доллару как безраздельно доминирующей мировой валюте. Активную роль в укреплении экономического могущества евро в мировой торговле и сбережениях сыграли Китай и другие развивающиеся страны, которым была жизненно необходима реальная альтернатива доллару для диверсификации своей зависимости от политики, проводимой США.
Британский фунт и швейцарский франк - хеджирующие валюты Британский фунт и швейцарский франк заняли свою нишу инструмента диверсификации валютных рисков инвестиционного портфеля и сбережений. Учитывая доверие к этим валютам, подкрепленное их историей и успешностью экономик Великобритании и особенно Швейцарии, а также потребность мировой экономики в валютах, позволяющих както диверсифицировать риски вложений в две крупнейшие мировые валюты (доллар и евро), вряд ли стоит ожидать в течение ближайшего десятилетия серьезного изменения их роли в мировой валютной системе. Маловероятно, что эти страны откажутся от своих национальных валют и перейдут на евро, но также маловероятным видится и крах евро, прогнозируемый некоторыми экспертами. В этом контексте роль фунта и франка до следующей масштабной встряски мировой валютной системы видится стабильной.
Перспективы развития мировой валютной системы Великобритания и особенно Швейцария, пострадавшая от резкого усиления своей валюты в момент "игр на понижение" между США и еврозоной, также всеми силами стремятся ограничить укрепление своих валют. В этих условиях ряд экспертов даже предложили инвесторам вкладываться во второстепенные хеджирующие валюты - шведскую и норвежскую кроны. Якобы, правительства этих стран не станут ввязываться в валютные войны в условиях весьма стабильной у них экономической ситуации. В своем нынешнем виде валютная система не способна сохранить сбережениям их покупательную способность на протяжении скольконибудь длительного времени без их инвестирования в рисковые инструменты, а курсы валют и их ценность стали слишком зависимы от решений узкого круга лиц. Среди мер, предлагаемых для восстановления устойчивости валютной системы, назывались и возвращение золотого стандарта, и введение единой мировой валюты на базе МВФ, и третья мировая валюта, на роль которой прочат чаще всего китайский юань.
Перспектива глобализации Глобализация мировой экономики со временем приведет к доминированию в мире сначала региональных валют, наподобие евро, а затем и к созданию единой мировой валюты. Так, возможно объединение в общее валютное пространство: США, Канады и Мексики; стран Латинской Америки; стран Ближнего Востока; Великобритании, Австралии, Новой Зеландии и ЮАР. На протяжении ближайших десятилетий мировая валютная система будет трансформироваться в сторону укрупнения составляющих ее блоков. Вряд ли стоит ждать от этого периода стабильности валют, их защищенности от обесценения, но конечный результат этой трансформации может окупить все эти смутные годы.
Спасибо за внимание!
Скачать презентацию Мировая валютная система эпоха валютных войн и нестабильности
Мирова валютная система. Зацепин.pptx