МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «Казанский Федеральный университет» Институт экономики и финансов Кафедра антикризисного управления и оценочной деятельности ЛЕКЦИЯ Тема: Лизинг как инструмент финансового оздоровления 1. Понятие, виды и определение лизинга. 2. Особенности использования лизинга в финансовом оздоровлении. 3. Сравнительный анализ эффективности лизинга и кредита 4. Совершенствование лизинга в рамках финансового оздоровления. 5. Выбор инструмента привлечения средств при финансовом оздоровлении. Практика применения лизинга в финансовом оздоровлении.
Понятие Лизинг - это сделка, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Лизинг – это возмездная передача имущества собственником пользователю в долгосрочную аренду. Лизинг – это один из способов ускоренного обновления основных средств. Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. Лизинг - договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем (арендодателем) принадлежащих ему машин, оборудования, оргтехники, транспортных средств, сооружений производственного, торгового и складского назначения лизингополучателю (арендатору) в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение - арендную плату, которая включает процентную ставку, закрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества Лизинг – это единый комплекс трех одновременно совершаемых операций: аренды, кредитования и материально-технического снабжения. Литературный источник Статья 655 ГК РФ Черникова Ю. В. Просветов Г. И. Красева Т. А. Горемыкин В. А. Бланк И. А. 2
Виды лизинга 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Финансовый лизинг Возвратный лизинг Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг Лизинг-помощь в продажах Сублизинг Оперативный лизинг Мокрый и чистый лизинг
Функции лизинга 1. Финансовая функция u 2. Производственная функция u 3. Сбытовая функция u 4. Функция использование налоговых и амортизационных льгот u
Возможности лизинга u u u u Приобретение техники и оборудования при единовременных и низких затратах Перенос лизинговых платежей на себестоимость что позволяет снизить налогооблагаемую базу Возможность применения ускоренной амортизации Более простой механизм заключения сделки по сравнению с другими видами инвестирования Гибкий график платежей Снижение требований к гарантийному залогу Возможность полного возврата НДС с объекта лизинга
КРЕДИТ Выдается в денежной форме ЛИЗИНГ Объект лизинга выдается в форме товара (оборудование, машины и т. д. ). Договор денежного займа не составляется Приобретенное оборудование является Оборудование переходит в собственностью предприятия-кредитополучателя с момент уплаты всех лизинговых платежей и момента покупки выплаты остаточной стоимости (если предусмотрен выкуп) Приобретенное оборудование отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация Оборудование не отражается на балансе лизингополучателя, амортизация начисляется лизингодателем Требуется 100 -процентная гарантия Может быть рассмотрен вопрос о снижении размера гарантии Погашение кредита (включая проценты), взятого Расходы по лизинговым платежам включаются в на покупку основных фондов, производится за счет себестоимость прибыли, остающейся в распоряжении предприятия 6
Признаки классификации лизинга Виды лизинга -прямой -возвратный По составу участников -косвенный: а) трехсторонний; сделки б) консорциумный; в) сублизинг Краткая характеристика Области применения характеризует участников лизинговых применяется как для отношений (вида организации сделки) крупномасштабных объектов (авиатехника, буровые скважины, морские суда), так и для мелкомасштабных (станки, оборудование, транспорт) показывает объект лизинга, недвижимого имущества -финансовый -оперативный По типу имущества -лизинг недвижимости -лизинг имуществ, бывшего в употреблении обосновывет экономическую эффективность лизинг оборудования, техники использования лизинга. транспорта При завершении договора лизинга у лизингополучателя есть возможность завершить соглашение покупкой объекта лизинга по остаточной стоимости или его возврата -долгосрочный -среднесрочный (хайринг) -краткосрочный (рентинг) лизинг в зависимости от срока сделки (от 1 дня определяется при всех объектах до 1 года, от 1 года до 3 лет, от 3 до 20 лет) договора лизинга -лизинг на налоговой основе -безналоговый лизинг применяется в зависимоти от объекта лизинга, на лизинг автотранспорта, который могут быть наложены льготы по авиатранспорта, оборудования налогообложению или инвестиционные льготы -чистый -частично сервисный -полносервисный характеризует обслуживание объекта лизинга -внутренний -международный: а) прямой; б) косвенный; в) экспортный; показывает сектора рынка, где происходят здания, сооружения, транспорт, операции оборудование, техника По степени окупаемости По срокам сделки По отношению к налоговым льготам По объему обслуживания По сектору рынка движимого и лизинг автотранспорта, техники, оборудования, земельные участки, участки недр оборудование, станки, техника, различные виды транспорта 7
Схема договорных отношений и финансовых потоков лизинговой сделки 1 - выбор имущества; 2 - поставка имущества; 3 - договор купли-продажи; 4 - оплата имущества; 5 - договор лизинга; 6 - кредитный договор; 7 - плата за кредит; 8 - страховые выплаты; 9 - договор страхования; 10 - страховые взносы; 11 - лизинговые платежи. 8
Взаимоотношения между сторонами, заключающими договор лизинга 9
Этапы подготовки и проведения лизинговой операции 10
Расчет эффективности проведения лизинговой операции n – срок реализации проекта, Kn – ставка налога на прибыль, Eo – предоплата, r – процентная ставка по кредиту, Q – остаточная стоимость объекта, Li – периодический лизинговый платеж, Si – периодический платеж по погашению кредита, Pi – проценты по кредиту в соответствующем периоде, Ai – амортизационные начисления в соответствующем периоде, i = 1, 2, …, n. Тогда чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае лизинга равна: L = Eo + (1 – Ko) * ∑ Li / (1 + r)^i Если периодические лизинговые платежи постоянны (Li = Lo = const), то мы получаем простую ренту постнумерандо. Тогда чистая приведенная стоимость посленалоговых лизинговых платежей равна: L = Eo + (1 - Kn) * Lo * ((1 – n) * (1 + r)^n) / r). В случае покупки за счет кредита чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей равна: S = Eo + ∑(Si / (1 + r)^i) + (1 - Kn) * ∑ (Pi / (1 + r)^i) – Kn * ∑(Ai / (1 + r)^i - Q / (1 + r)^n. Если периодические платежи по погашению кредита постоянны (Si= So = = const), а амортизационные начисления равны (Ai = Ao = const), то чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае покупки за счет кредита равна: S = Eo + (So – Kn * Ao) * (1 - 1 / (1 + r)^n) / r + (1 + Kn) * ∑ Pi / (1 + r)^i – Q / (1 + r)^n 11 Если L < S, то выгоднее лизинг. Если L > S, то выгоднее покупка за счет кредита.
Первый вариант – лизинг за 600 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение четырех лет. Второй вариант – покупка на заводе – изготовителе за 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна Kn = 40%. Предоплата Eo и остаточная стоимость оборудования Q равны нулю. Можно получить кредит в банке под r = 12% годовых. Используется равномерное начисление износа. Сравним эти варианты. В случае лизинга ежегодный лизинговый платеж равен Lo = 600/4 = 150 тыс. руб. Тогда чистая приведенная стоимость посленалоговых лизинговых платежей L будет найдена по формуле (2. 3. 7) и станет равной 237, 36 тыс. руб. Показатели, тыс. руб. Возврат кредита So Остаток долга Проценты по кредиту 0 год 1 год 2 год 3 год 4 год - 120 120 480 360 240 120 0 - 57, 6 43, 2 28, 8 14, 4 Тогда чистая приведенная стоимость посленалоговых платежей в случае покупки за счет кредита равна расчету по формуле (2. 3. 9), и будет равной 288 тыс. руб. Так как 237, 36 тыс. руб. < 288 тыс. руб. , то выгоднее лизинг. 12
Спасибо за Внимание! 13
Скачать презентацию МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
Лизинг. Презентация.pptx