МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТ СУЩНОСТЬ ФУНКЦИИ И РОЛЬ Международное заимствование

МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТ: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И РОЛЬ Международное заимствование и кредитование стало результатом развития, с одной стороны, внутреннего кредитного рынка наиболее развитых стран мира, а с другой ответом на потребность финансирования международной торговли

Основные постулаты натуралистической теории 1. объектом кредита являются натуральные, т. е. неденежные вещественные блага; 2. кредит представляет собой движение натуральных благ, поэтому он есть лишь способ перераспределения существующих в данном обществе материальных ценностей; 3. ссудный капитал тождествен действительному, движение ссудного капитала полностью совпадает с движением производительного капитала; 4. поскольку кредит выполняет пассивную роль, то коммерческие банки являются всего лишь скромными посредниками.

Основные постулаты капиталотворческой теории кредита 1. кредит отождествлялся с деньгами и богатством 2. кредит способен привести в движение все неиспользуемые производственные возможности страны 3. создавать богатство и капитал 4. банки рассматриваются не как посредники, а как создатели капитала

Концепция Г. Маклеод сводилась к тому, что кредит приносит прибыль, и поэтому является «производительным капиталом» , а банки – это «фабрики кредита» , ибо они создают кредит, а значит, и капитал.

Дж. Кейнс приравнивал ссудный капитал к деньгам и определял уровень процента от количества денег в обращении. Согласно его более поздней концепции, деньги влияют на процент, процент – на инвестиции, инвестиции – на производство, производство – на доход, а доход – на цены. В то же время в конце своей жизни Дж. Кейнс признавал, что денежная масса влияет на процент до определенного уровня, а инвестиции не всегда должным образом реагируют на процент

неокейнсианская школа денежно-кредитного регулирования П. Самуэльсоном, Л. Лернером, С. Харрисом, Дж. Гэлбрейтом) В основе их взглядов лежит идея Дж. Кейнса об активном вмешательстве государства в хозяйственные процессы, в том числе с помощью кредита. Главная ставка в регулировании экономики делается, с одной стороны, на бюджетное финансирование, то есть рост государственных расходов, а с другой – на способность центрального банка определять денежно-кредитную политику путем изменения учетной ставки

Теория монетаризма (М. Фридман, Р. Руза, А Берне, Ж. Рюэфф, О. Файт) Основные инструменты регулирования экономики 1. изменения денежной массы 2. изменения процентных ставок

Международный кредит как экономическая категория • Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента

Связь международного кредита с воспроизводством проявляется в его принципах: • возвратность: если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т. е. финансирование; • срочность, обеспечивающая возвратность кредита, в установленные кредитным соглашением сроки; • платность, отражающая действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита; • материальная обеспеченность, проявляющаяся в гарантии его погашения; • целевой характер – определение конкретных объектов ссуды (например, «связанные» кредиты), его применение, прежде всего в целях стимулирования экспорта страныкредитора

Функции международный кредита • 1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль и повышению ее массы

Функции международный кредита • 2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. Экономия времени обращения ссудного капитала, увеличивает время производительного функционирования капитала, обеспечивая расширение производства и рост прибылей.

Функции международный кредита 3. Ускорение концентрации и централизации капитала. Благодаря привлечению иностранных кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления. Капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран. Международный кредит выступает фактором превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества, создания новых фирм, монополий.

Формы международного кредита международные кредиты по источникам различаются: • • внутреннее кредитование иностранное кредитование смешанное кредитование финансирование внешней торговли

Международные кредиты по назначению различаются: 1. коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами 2. финансовые кредиты, используемые на прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию 3. «промежуточные» кредиты предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг)

Международные кредиты по видам делятся на: товарные - предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям; валютные - выдаваемые банками в денежной форме. В ряде случаев валютный кредит является одним из условий коммерческой сделки по поставке оборудования и используется для кредитования местных затрат по строительству объекта на

Международные кредиты по срокам делятся на: 1. Краткосрочные до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные – до 3 месяцев, суточные, недельные). 2. Среднесрочные от 1 года до 5 лет. В ряде стран среднесрочными считаются кредиты до 7 лет 3. Долгосрочные свыше 5 лет.

Международные кредиты по обеспеченности различаются на: • обеспеченные кредиты, обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. • бланковые кредиты выдаются под обязательство должника погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту служит соло-вексель с одной подписью заемщика. Разновидностями бланковых кредитов является контокоррент и овердрафт.

С точки зрения техники предоставления различаются: 1. депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциальные кредиты и т. д. 2. акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком 3. финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его

Формы кредитного обслуживания внешнеэкономических связей • 1. Лизинг - предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки. Лизинговые компании представляют фирмам оборудование, суда, самолеты и т. д. в аренду срок от 3 до 15 лет и более без перехода права собственности.

Формы кредитного обслуживания внешнеэкономических связей • 2. Факторинг - международный кредит в форме покупки специализированной финансовой компанией денежных требований экспортера к импортеру в размере до 70 -90% суммы контракта до наступления срока их оплаты; Факторинговую компанию интересует не прошлое, а будущее клиента – сколько денег он получит за проданную продукцию, и как будут развиваться его продажи в будущем.

Формы кредитного обслуживания внешнеэкономических связей • 3. Форфетирование - суть операции заключается в передаче экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банкуфорфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмен на приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfait), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить векселя экспортера.

Средства, привлеченные российскими заемщиками и эмитентами с мирового рынка капитала в 2000 -2005 г. годы Синдицированные кредиты Долговые ценные бумаги IPO Объем, млн. долл. Количество синдикаций Объем, млн. долл. Количество выпусков Объем, млн. долл. Количество эмиссий 2000 4240, 8 16 0 0 364 1 2001 2948, 9 36 650 3 0 0 2003 8325, 7 62 9555 20 0 0 2004 15126, 8 75 10525 32 335 1 2005** 9728, 8 45 9644 25 3718 6

Крупнейшие эмитенты долговых ценных бумаг в 2002 -2005 гг. Компании Суммарный объем привлеченных средств, млн. долл. Количество выпусков «Газпром» (включая Газпромбанк» 10519 11 Внешторбанк 3855 8 Сбербанк 2000 2 МТС 1500 4 «Вымпелком» 1300 4 «АЛРОСА» 1000 2 Альфа-банк 940 5 «Банк Русский стандарт» 900 3 «Сибнефть» 900 2 АФК «Система» 800 3

Крупнейшие синдицированные кредиты, предоставленные российским компаниям в 20022005 гг. Компании Сумма млн. долл. Даты Организаторы Участники синдиката НК ЮКОС 1000 24. 09. 03 Citigroup; HSBC; SG Corporate & Investment Banking Calyon; Commerzbank; Deutsche Bank; ING; HSBC; KBC; BNP Paribas; SG Cоrporate & Investment Banking; Citigroup; UFJ Croup «ЛУКойл» 765 11. 03 ABN AMRO; Citigroup «Газпром» 1100 27. 04 Calyon Commerzbank; Deutsche Bank; RBS; Bayern. LB; RFW; Dresdner Kleinwort Wasserstein; KBC; SG Cоrporate & Investment Banking; Citigroup; Sanpaolo IMI Sp. A; ING; De. Pfa Croup; Calyon

Крупнейшие синдицированные кредиты российским компаниям в 2002 -2005 гг. (продолжение 1) «Норильский никель» 800 27. 04 Citigroup; Commerzbank; Credit Suisse First Boston; HSBC; BNP Paribas; SG Cоrporate & Investment Banking; Citigroup; Natexis Bangues Populaires; ING ТНК 1000 02. 09. 04 ABN AMRO; BNP Paribas; Citigroup West. LB; BNP Paribas; Citigroup; Natexis Bangues Populaires; Mizuho; Dresdner Kleinwort Wasserstein; Sumitomo Mitsui Banking Corp. ; ABN AMRO; Calyon «Русский алюминий» 800 10. 09. 04 BNP Paribas; Citigroup Commerzbank; Bayern. LB; Moscow Narodny Bank; Standart Dank; HSBC; Barslays; BNP Paribas; Citigroup; Natexis Bangues Populaires; UFJ Croup; ING; ABN AMRO

Крупнейшие синдицированные кредиты российским компаниям в 2002 -2005 гг. (продолжение 2) «Роснефть» 800 17. 09. 04 ABN AMRO «Газпром» 1100 24. 09. 04 ABN AMRO «Газпром» 972 27. 05 ABN AMRO Commerzbank; West. LB; Bayern. LB; Mizuho; Sumitomo Mitsui Banking Corp. ; ABN AMRO; Calyon SG Cоrporate & Investment «Роснефть» 2000 29. 07. 05 Barslays; ABN AMRO; arslays; Barslays; ABN AMRO

Отличия кредита от родственной категории «финансы» Кредит Финансы 1. осуществляет возвратное перераспределение. 1. свойственна безвозвратность в распределительных процессах. 2. при кредитных отношениях возникает смена пользователя ссудными материальными и денежными ресурсами, но не их собственника 2. при финансовых отношениях возникает смена пользователя ссудными материальными и денежными ресурсами 3. при кредитных отношениях ссудные средства передаются во временное пользование 3. ссудные средства передаются в бессрочное пользование 4. объектом кредитных отношений предстает лишь временно свободная их часть, включая часть национального богатства 4. объектом финансовых отношений является совокупный общественный продукт и национальный доход 5. предоставление средств в пользование происходит на платной 5. предоставление средств в пользование происходит