Международные валютнокредитные отношения ЛЕКЦИЯ 2 ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ

Международные валютнокредитные отношения ЛЕКЦИЯ 2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

План лекции 1. 2. 3. 4. 5. 6. Система золотого стандарта. Система золотодевизного стандарта. Система золотовалютного стандарта. Система бумажно-валютного стандарта. Европейская валютная система Национальная валютная система Российской Федерации

Эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире. 1. Система золотого стандарта (Парижская валютная система) Первой сложившейся мировой валютной системой была Парижская система - система так называемого золотого стандарта, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.

Парижская валютная система стихийно сложилась к концу XIX века после промышленной революции (существовала с 1867 г. до 1914 г. ). Юридически была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которое признало золото единственной формой мировых денег. В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу.

Система золотого стандарта базировалась на следующих структурных принципах: Определенное золотое содержание валютной единицы. Конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами границ отдельного государства. Золотые слитки могли свободно обмениваться на монеты. Золото свободно экспортировалось и импортировалось, продавалось на международных рынках золота. Поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег.

золотомонетный стандарт золотое содержание золото как мировые деньги свободноплавающие курсы валют

Изменение условий развития мирового капитализма в конце XIX – начале XX вв. , кризисные потрясения в мировом хозяйстве, породившие первую мировую войну, а также создавшие революционную ситуацию в ряде стран, привели к крушению Парижской валютной системы. На смену ей в 1922 г. была законодательно оформлена Генуэзская валютная система – система золотодевизного стандарта, ставшая результатом решений Генуэзской конференции (просуществовала до 1 -й половины 30 -х годов ХХ века).

К причинам, разрушившим систему золотого стандарта, относились: 1) значительная эмиссия бумажных денег для покрытия военных расходов 2) введение воюющими сторонами валютных ограничений, препятствовавших единству международной валютной системы 3) истощение ресурсов золота при финансировании военных затрат

2. Система золотодевизного стандарта (Генуэзская валютная система) Генуэзская валютная система зародилась после Первой Мировой войны. Война истощила экономические ресурсы противоборствующих сторон, также вызвала инфляционные процессы, и, как следствие государство увеличивало оборот бумажных денег в экономке. Такая губительная политика имела последствия: цены на все товары и услуги возросли многократно, а добыча золота, как обеспечение денег в то время, никак не увеличилась.

Основополагающие принципы Генуэзской валютной системы были похожи на соглашения Парижской системы. В основе лежали те же идеи: золото было основой мировых денег, сохранялся золотой паритет. В Генуэзской валютной системе были и изменения, которые касались дефицита золота в мире. Решением этой проблемы было использование золотых резервов ведущих стран в качестве обеспечения выпуска бумажных денег всех остальных союзных стран.

Так возник золотодевизный стандарт, который базировался на валюте ведущих странах, в обеспечении которых было предостаточно золота. Это хитрое предложение внесли англо-саксонцы, преследуя свою выгоду. Международные расчеты делали в валютах-девизах, то есть в тех валютах, которые имели больше всего золота в своей стоимости и были признаны остальными странами. Валютами-девизами выбрали фунт стерлингов и доллар. Теперь любая страна соглашения могла обменять свою национальную валюту только с помощью мены ее на валюту-девиз, и уже только потом обмен на слитки золота.

В Генуэзской конференции приняли участие представители из почти 30 разных государств, и пять доминионов Британии. В Генуэзской конференции приняли участия и представители РСФСР, хотя государство тогда еще миром было не признано. Целью Генуэзской экономической конференции был поиск путей выхода из экономического кризиса в Центральной и Восточной Европе. На повестке дня стоял вопрос путей сотрудничество Европы и РСФСР. Европейцы требовали от коммунистов признать внешние долги царской России и выплатить компенсации сбежавшим в Европу собственникам. В ответ Европе, представители РСФСР требовали признать страну советов во всем мире. По этим политическим вопросам стороны так и не сумели сразу договориться.

Генуэзская валютная система базировалась на золотодевизном стандарте Особенности Генуэзской валютной системы: В дополнение к золоту использовались девизы – иностранные валюты, которые затем могли быть обменены на золото. Золотые паритеты были сохранены. Режим плавающих валютных курсов восстановлен (позднее он был признан большинством капиталистических стран). В качестве девизной валюты были избраны доллар и фунт стерлингов.

В качестве девизной валюты были избраны доллар и фунт стерлингов. Таким образом, сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото: во-первых, прямой – для валют, выполнявших роль девизов; во-вторых, косвенный – для всех остальных валют данной системы. С 1922 по 1928 гг. Генуэзская валютная система стабилизировала экономику развитых стран.

Золотодевизный стандарт вызвал огромную девальвацию национальных валют, которые не были девизами. Девальвация коснулась Германии, Польши, Австрии, Венгрии. Во Франции франк вообще девальвировался почти на 80% в 1928 г. Зато Великобритания в 1925 г. смогла резко подняться до уровня довоенной экономики благодаря ревальвации. Чтобы урегулировать все недостатки Генуэзской валютной системы, страны участницы вынуждены были прибегать к кредитованию со стороны США, Великобритании и Франции. В результате функционирования Генуэзской валютной системы сформировалась зависимость всей мировой экономики от доллара и английского фунта стерлингов.

Дорогая национальная валюта не приносит блага стране. В Великобритании повышения стоимости фунта стерлингов привело к росту стоимости товара и услуг на экспорт, а это очень сильно ударило по конкурентоспособности страны на мировом рынке товаров. Как следствие, в Британии увеличилась безработица, производители не могли продать свои товары за рубежом, страна теряла обороты развития. Лекарством против больной мировой экономики стала «Великая депрессия» в 1930 г. Это был первый кризис, который показал всему миру, что шутки с денежной системой не проходят бесследно.

Генуэзская система просуществовала недолго. Уже в первой половине 30 -х годов мировая валютная система пережила сильнейшие потрясения, вызванные мировым экономическим кризисом, который охватил и денежно-кредитную сферу. Золотодевизный стандарт потерпел крушение. К началу Второй мировой войны размен банкнот на золото производился фактически только в США.

В ходе Второй мировой войны соотношение мировых экономических сил претерпело коренные изменения. США превратилось в самую мощную державу мира, позиции Великобритании и Франции были ослаблены, а экономика Германии и Японии разрушена. В этих условиях разработка проектов реформирования мировой валютной системы оказалась под сильным влиянием США и в меньшей степени – Великобритании.

3. Система Золотовалютного стандарта (Бреттон -Вудская валютная система) В основу новой валютной системы, юридически оформленной решениями международной конференции в г. Бреттон–Вудсе (США) в 1944 г. и поэтому получившей название Бреттон-Вудской валютной системы, легли следующие принципы: за золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами; резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа; приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялся на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах;

переход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли лишь незначительно отклоняться от установленных пределов; созданы две валютно-финансовые и кредитные организации – Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), призванные предоставлять кредиты странам-членам при возникновении серьезного дефицита платежного баланса, утрате стабильности национальной валюты, а также осуществлять контроль за соблюдением странамичленами принятых ими обязательств; межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через МВФ.

Бреттон-Вудская валютная система отразила усиление экономических позиций США в послевоенном мире и действовала более или менее успешно до тех пор, пока они оставались достаточно прочными. Режим золотого стандарта на практике постепенно стал превращаться в систему долларового стандарта. Долларовые запасы за пределами США составляли огромную сумму, образуя огромный рынок евродолларов. Однако уже в 60 -х годах позиции США оказались подорванными главным образом из-за влияния стран Западной Европы и Японии, к началу 70 -х годов кризис Бреттон-Вудской системы стал вполне очевидным.

4. Система бумажно-валютного (Ямайская валютная система) стандарта Кризис Бреттон-Вудской валютной системы в 70 -х годах 20 столетия был вызван излишним государственным регулированием валютного рынка, нерабочей моделью золотого стандарта, а также проектами коллективной резервной валюты. Мировая экономика и экономические отношения развивались такими темпами, что правительства всех стран мира стояли на пороге новой валютной системы, которая могла бы удовлетворить потребности в скорости обмена товаров и услуг всех участников мирового рынка.

В 1976 году на очередном совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы соглашением стран — членов МВФ (этап бумажно-валютного стандарта). Основополагающим решением Ямайской валютной системы является отказ от золотого паритета, когда доллар обменивался на золото. Таким образом, золото перешло в товарный рынок и прекратило свое влияние на денежный рынок.

Ямайская валютная система современная международная валютная система, базирующаяся не на денежных системах отдельных стран (в том числе США), а на законодательно закрепленных межгосударственных принципах. Характерной особенностью Ямайской мировой валютной системы стало введение свободно плавающих курсов валют и отмены роли золота как всеобщего эквивалента. Это позволило найти решение для выхода из затянувшегося кризиса Бреттон-Вудской валютной системы и создать новые принципы регулирования сложившейся к началу 70 -х годов XX века ситуации. Ямайская мировая валютная система существует на сегодняшний день.

Исходя из положений Ямайского соглашения, основные составляющие международного валютного механизма были следующими: функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него; в качестве коллективной валютной единицы вводился стандарт СДР (SDR - Special Drawing Rights) или СПЗ ( «специальные права заимствования» ) – с целью уменьшить роль других валют. СДР должны были стать альтернативой как золоту, так и доллару. СПЗ - расчетная единица Международного валютного фонда, используемая для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах. Курс этой валютной единицы определялся на основе валютной корзины средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1% мировой торговли.

Соглашение о создании этой новой международной счетной денежной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами-членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г. Каждая страна получила свою долю СДР в соответствии со своей долей в МВФ.

В соответствии с ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из национальных валют не получила де-юре статус резервной валюты. Роль главного международного платежного и резервного средства мировой валютной системы была закреплена за коллективной валютой. Теперь ни одна валюта не может иметь золотого содержания; все золотые запасы стран и международных валютно-финансовых институтов заморожены.

Новый вид международных платежных средств СДР (SDR, СПЗ специальные права заимствования), используется для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СПЗ входили валюты 16, а с 1981 г. пяти стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны и подлежит пересмотру каждые пять лет.

Все страны - участники Ямайского соглашения перешли от фиксированных курсов национальных валют, в основе которых лежало золотое содержание, устанавливаемое центральным баком каждого государства, на валютные системы, базирующиеся на плавающих валютных курсах - свободно изменяющихся в определенных пределах под воздействием спроса и предложения на мировых финансовых рынках.

Колебания валютных курсов обуславливались двумя основными факторами: а) реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран; б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках. Валютная корзина – представляет собой метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

Механизм действия современной мировой валютной системы может быть представлен следующим образом: Страны - члены Международного валютного фонда получили определенную долю СДР (SDR, СПЗ) в соответствии с долями в основном капитале фонда. СДР (SDR, СПЗ) функционируют только как расчетные единицы; при определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. Удельные веса валют определены в соответствии с удельным весом валют в международной торговле и платежах. По классификации МВФ, страна может выбрать следующие режимы курсов национальной валюты: фиксированный, плавающий или смешанный.

Принципы ямайской валютной системы: 1. Переход золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Был официально введен стандарт СДР был объявлен базой ямайской валютной системы и основой валютных паритетов. СДР — это международные платежные и резервные средства. Они используются для безналичных международных расчетов путем записи на специальных счетах МВФ и в качестве расчетной единицы МВФ. С 1. 01. 70 г. была введена новая условная валюта (СДР) — специальные права заимствования (SDR — Special Drawing Rights). Сначала СДР была приравнена к доллару США (1 СДР = 1 USD). С 1. 07. 74 г. СДР стала формироваться на основе корзины валют 16 наиболее развитых стран. Однако возникли проблемы, связанные с колебаниями курсов валют. С 1. 01. 84 г. СДР стали формироваться на основе корзины 5 главных валют мира (американского доллара, немецкой марки, японской иены, английского фунта стерлингов и французского франка). С 1. 02 г. СДР формируются на основе корзины 4 главных валют мира (американского доллара, евро, английского фунта и иены).

СДР относится к международным коллективным валютам и используется для безналичных расчетов стран — членов МВФ путем записей на специальных счетах. СДР не имеет материальной основы, а является валютой записи.

2. Юридически завершена демонетизация золота, которая выражалась в том, что отменена официальная фиксированная цена на золото, введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах, отменены золотые паритеты, прекращен обмен долларов на золото. Демонетизация золота — превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения.

Однако, введение плавающих вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран с марта (1973 г. ) не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, способствовать решению проблемы безработицы. На повестке дня – проблема возвращения к стабильным курсовым соотношениям. «ГОРЯЧИЕ ДЕНЬГИ» - краткосрочные «блуждающие» капиталы, переводимые в спекулятивных целях из одной страны в другую и, соответственно, из одной национальной валюты в другую.

Изначально предполагалось, что смена Бреттон. Вудской валютной системы на гибкую Ямайскую валютную систему вызовет экономический прорыв стран-участниц МВФ. Однако вышло наоборот, поскольку американский доллар хоть и был лишен качества официального международного платежного средства, все равно фактически выполнял эту функцию. Таким образом, американцы начали сильно укреплять свой военно-технический и экономический потенциал, продолжая экспансию доллара на все доступные страны.

Ямайская валютная реформа не обеспечила валютную стабилизацию. Главной заслугой Ямайской валютной системы стало упразднение золотого стандарта. Это было начало вытеснения золота из международных отношений и формирование современной валютной системы.

Недовольство стран-партнеров валютным механизмом, позволяющим США осуществлять «долларовую эксплуатацию» других государств, усиливает объективную необходимость дальнейшей фундаментальной реформы мировой валютной системы. Прежде всего речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов, усилении координации валютноэкономической политики ведущих держав. Валютная солидарность диктуется их стремлением усовершенствовать мировой валютный механизм, который стал одним из источников нестабильности мировой и национальной экономик. Но соперничество трех центров лежит в основе валютных противоречий.

В настоящее время в мире существуют две взаимосвязанные и взаимоисключающие тенденции. Это глобализация и регионализация мировой экономики. В связи с этим наряду с уже существующей Мировой валютной системой в последние десятилетия формируются региональные валютные системы с созданием своей региональной валюты. Наиболее значимой и перспективной региональной валютной системой является Европейский экономический и валютный союз (ЕВС).

5. Европейская валютная система Характерная черта современности – развитие региональной экономической и валютной интеграции, прежде всего в Западной Европе. Процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик, направленных на образование единого хозяйственного комплекса в рамках группировок, нашел выражение в Европейском экономическом сообществе (ЕЭС) – наиболее развитой региональной группировке стран Западной Европы.

Причинами развития интеграционных процессов являются: 1) интернационализация хозяйственной жизни, усиление международной специализации и кооперирования производства, переплетение капиталов; 2) противоборство центров соперничества на мировых рынках и валютная нестабильность.

Непосредственный толчок планам создания ЕВС дали Ямайские соглашения о реформе международной валютной системы (1976 -1978 гг. ), основные принципы которой не отвечали интересам западноевропейских стран: страны ЕЭС не были удовлетворены функционированием системы СДР и ее тесной связью с американским долларом; страны ЕЭС были недовольны введением плавающих курсов, отрицательно сказывающихся на их внешней торговле и функционировании уже созданных интеграционных процессов ЕЭС.

Европейская валютная система это международная валютная система стран ЕС, которая представляет собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС – важнейшая составная часть современной МВС. – Цели ЕС: 1) создать экономический и политический союз на базе межгосударственного регулирования хозяйственной жизни; превратить ЕС в супергосударство; 2) укрепить позиции западноевропейского центра для противоборства с монополиями США и Японии на мировом рынке; 3) коллективными усилиями удержать в сфере своего влияния развивающиеся страны – бывшие колонии западноевропейских держав.

Западноевропейская интеграция отличается тремя особенностями: Во-первых, ЕС прошли путь от общего рынка угля и стали шести стран до интегрированного хозяйственного комплекса и политического союза. Во-вторых, институциональная структура ЕС приближена к структуре государства и включает следующие органы: Европейский Совет, Совет министров, Комиссия ЕС (КЕС), Европейский парламент, Суд ЕС, Экономический и социальный комитет. В-третьих, материальной основой интеграционного процесса служат многочисленные совместные фонды, часть которых сформирована за счет общего бюджета ЕС.

Неотъемлемым элементом экономической интеграции является валютная интеграция – процесс координации валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Необходимость валютной интеграции обусловлена следующими причинами: Для усиления взаимозависимости национальных экономик при либерализации движения товаров, капиталов, рабочей силы требуется валютная стабилизация. Нестабильность Ямайской мировой валютной системы потребовала оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности. Западная Европа стремится стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара, на которой основана Ямайская валютная система, противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.

Основные этапы развития Европейской валютной системы: Начальный этап – введение «Европейской валютной змеи» - 1972 г. В 1972 г. Совет министров ЕС принял решение ограничить амплитуду колебания валют стран-членов относительно друга до плюс-минус 2, 25%. Такое нововведение получило название “валютной змеи”. “Валютная змея” – система согласования валютных курсов в пределах определенного коридора ( «змея в тоннеле» ) между европейскими государствами. «Змея» означала узкие пределы колебания курсов валют 6 стран ЕЭС между собой – ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии и Люксембурга. Помимо стран ЕЭС, участие в «валютной змее» согласились принять Великобритания, Ирландия и Дания, поскольку в 1973 г. ожидалось вступление этих стран в Сообщество. Однако английский фунт стерлингов, ирландский фунт, французский франк и итальянская лира вскоре вышли.

“Валютная змея” просуществовала до 1979 г. , когда по инициативе ФРГ и Франции была утверждена Европейская валютная система. “Европейская валютная змея” 1972 -1979 гг. дала большой опыт в области проведения единой валютной политики странами ЕЭС. Кроме этого, ее принцип был заложен как один из основных в фундамент созданной в марте 1979 года Европейской Валютной Системы.

1 -й этап – Создание Европейской валютной системы – С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран “Общего рынка” (Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания). Задачи Европейской валютной системы: установить повышенную валютную стабильность внутри ЕС; стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности; усилить взаимосвязь процессов экономического развития и придать новый импульс европейскому интеграционному процессу; оказать стабилизирующее воздействие экономические и валютные отношения. на международные ЕВС имеет значительную внешнюю и частично содержательную схожесть со “змеей”.

3 элемента Европейской валютной системы Европейская валютная единица (ЭКЮ); Механизм валютных курсов и интервенций (“суперзмея”); валютная интервенция – значительное разовое целенаправленное воздействие Центробанка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляется путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты; Механизм кредитования Европейским Фондом Валютного Сотрудничества (ЕФВС).

Основой ЕВС считается Европейская Валютная Единица ЭКЮ (ECU - European Currency Unit). ЭКЮ не явилось принципиально новым элементом, т. к. до этого с середины 70 -х гг. в ЕЭС уже существовала Европейская Расчетная Единица (ЕРЕ), которая сначала была приравнена к 0, 888671 г чистого золота, а с 1975 года стала определяться через корзину валют. Именно эта “стандартная корзина” и легла в основу введения ЭКЮ, которому прочилось большое будущее в рамках ЕЭС, а потом и за его пределами.

ЭКЮ не имела материальной формы в виде банкноты или монеты. Она являлась записанной валютой. Размеры эмиссии ЭКЮ эквивалентны сумме полученного для этого обеспечения, которое составляет 20% золотых и долларовых резервов государств – участников. ЭКЮ - это расчетная коллективная денежная единица, курс которой определялся на основе валютной корзины валют стран-членов ЕЭС, причем доля каждого участника зависит от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле.

Квоты выглядят следующим образом: 32, 7 % Немецкая марка 20, 8 % Французский франк 11, 2 % Английский фунт 10, 2 % Голландский гульден 7, 2 % Итальянская лира 8, 7 % Бельгийский и люксембурский франк 4, 2 % Испанская песета 2, 7 % Датская крона 1, 1 % Ирландский фунт 0, 7 % Португальское эскудо 0, 5 % Греческая драхма

Несмотря на то, что ЭКЮ не имела вещественного носителя в виде бумажных купюр или монет и не использовалась в наличном обороте, ЭКЮ выполняла 4 основные функции: основы механизма валютных курсов; индикатора взаимных отклонений валютных курсов; счетной единицы, применяемой в механизмах интервенций и кредитования; единицы, применяемой при урегулировании задолженности между национальными денежнокредитными ведомствами.

2 -й этап – Этап принятия трехступенчатого плана валютного объединения – 1989 г. Принципиальную и решающую роль в упрочении ЕВС сыграло подписание в 1987 г. Единого Европейского Акта (ЕЕА) о создании Единого Европейского Рынка (ЕЕР). Впервые в этом договоре была ясно обозначена цель - достижение валютного союза. В июне 1988 г. на совещании глав государств и правительств было заявлено о валютной интеграции как неотъемлемой части программы по завершению строительства единого рынка. По инициативе совещания была создана комиссия высоко квалифицированных экспертов под председательством Жака Делора для разработки путей и методов достижения этой цели.

План Жака Делора предполагал создание Европейского Валютного Союза в три этапа: первый этап - с 1990 г. по 1993 г. , второй этап - с 1994 г. по 1996 г. , третий этап - с 1997 г. по 1999 г. Жак Люсьен Жан Делор министр экономики и финансов Франции, председатель Европейской комиссии (1985 – 1995 гг. ) План валютного объединения включал: 1) осуществление скоординированной экономической и валютной политики стран; 2) учреждение центрального банка ЕС; 3) замену национальных валют единой валютой ЕС.

Первый этап (с 1990 г. по 1993 г. ) - начался строго в соответствии с планом Делора 1 июля 1990 года. Начиная с этой даты, вводилась полная либерализация движения капиталов и валютных операций между странами-членами, были сняты практически все ограничения в этой области. Более последовательно стали осуществляться координация национальных политик и взаимодействие центробанков в рамках созданного Комитета управляющих центральными банками. Обеспечение правовой основы создания Европейского Валютного Союза (ЕВС) связано с подписанием Маастрихтского договора (декабрь 1991 г. – февраль 1992 г. ).

Особенностью первого этапа валютной интеграции явилось то, что ее движущими силами выступили не только политические круги, но и частный сектор странчленов, которые стали расценивать ЕВС как жизненно важный инструмент повышения производительности и конкурентоспособности на мировых рынках. Реализация первого этапа прошла не так быстро и успешно, как планировалось. Сказались внешние эффекты от политического объединения Германии, что привело к определенной напряженности ее внутриэкономической ситуации и введению жесткой денежной политики. Партнеры по ЕВС не смогли вслед за Бундесбанком ужесточить денежную политику и были вынуждены пересмотреть паритеты своей валюты.

В сентябре 1992 г. была девальвирована итальянская лира, вслед за ней - испанская песета, португальский эскудо и ирландский фунт. Великобритания и Италия вывели свои валюты из ЕВС, а Швеция и Финляндия, которые еще не вступили в ЕС, отказались привязывать свою валюту к ЭКЮ. Чтобы избежать девальвации французского франка, валютный коридор был расширен с 2, 25% до 15% в обе стороны от валютного паритета (2 августа 1993 г. ). Только для взаимных курсов голландского гульдена и немецкой марки коридор был оставлен прежним. Таким образом, ЕВС находилась в состоянии кризиса.

Второй этап (с 1994 г. по 1996 г. ). Несмотря на явный кризис и вновь усилившиеся дебаты относительно дальнейшей судьбы ЕВС, с 1 января 1994 г. страны-члены приступили к осуществлению второго этапа построения валютного союза. Принципиальное значение имело создание Европейского валютного института (ЕВИ) как предшественника Европейского Центрального банка. Местом базирования ЕВИ был выбран Франкфурт.

Для того чтобы быть допущенной в ЕВС к концу 1997 г. , экономика страны должна была отвечать следующим требованиям: 1) ценовая стабильность (индекс розничных цен не должен более чем на 1, 5 процентных пункта превышать средний показатель, рассчитанный для трех стран с наименьшим уровнем инфляции); 2) кредитная стабильность (средняя номинальная долгосрочная ставка процента не должна превышать более чем на 2 процентных пункта показатели трех стран с наименьшим уровнем инфляции); 3) валютная стабильность (участие в Европейской Валютной системе на условиях нормального коридора и неизменность валютного курса на протяжении не менее 2 лет); 4) бюджетная стабильность (бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП, а государственный долг - 60% ВВП. Исключения предусмотрены лишь для случаев временных чрезмерных дефицитов и случаев сокращения чрезмерных дефицитов и величины долга “удовлетворительными” темпами); 5) стабильность платежного баланса.

Установленные критерии были достаточно жестки. В 1992 г. только Франция и Люксембург отвечали всем пяти критериям, Дания соответствовала четырем, Германия, Нидерланды, Ирландия и Бельгия - трем, Великобритания - двум, Испания - только одному. Разный уровень готовности стран к валютной интеграции послужили основой для обсуждения вопроса о продвижении к валютному союзу двумя эшелонами, двигающимися с разной скоростью.

Наиболее быстро продвигались Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Люксембург. Другие стран, более слабые в экономическом отношении, отставали. В связи с этим неизбежно возник вопрос, что сроки второго и третьего этапов валютной интеграции должны быть оценены не столь оптимистично. На повестку дня встал сценарий с более реалистичными сроками: завершение второго периода не к 1997 г. , а к 1999 г. Этот вопрос был рассмотрен в декабре 1995 г. в Мадриде на Европейском Совете глав государств и правительств.

Совет принял решение о переходе с 1 января 1999 г. к третьему периоду (с 1997 г. по 1999 г. ) - завершению строительства валютного союза и введению единой денежной единицы - евро. Решение распространялось на те страны, которые будут к этому сроку готовы ко вступлению в валютный союз. Участники Совета решили отказаться от наименования ЭКЮ (по мнению немцев это звучит слишком по-французски). Евромарка также не прошла, т. к. здесь возмутились уже французы. Остановились на евро как на наиболее нейтральном варианте. Основным решением явилось определение статуса будущей валюты: участники решили, что это будет не параллельная наднациональная денежная единица, а самостоятельная и единственная валюта ряда стран ЕЭС.

Происхождение названия и символа евро Графически символика евро повторяет «эпсилон» (ε) – это пятую букву в греческом алфавите. Буква Е – это обозначение Европы. Вертикально проходит две параллельные линии – они символизируют надежность и стабильность валюты ЕС. В латинице название пишется, как «Euro» , хотя на разных языках написание и произношение отличается. К примеру, в Черногории говорят «еуро» , во Франции – «еро» , в Германии – ойро, в Англии – юро. В России и в ряде других стран СНГ валюту принято называть «евро» с ударением на первую букву.

Европейский Совет рекомендовал 11 стран к введению в них евро с 1 января 1999 года: Германию, Францию, Италию, Бельгию, Нидерланды, Люксембург, Ирландию, Португалию, Испанию, Австрию и Финляндию. Великобритания, позицию. Греция пока не удовлетворяла представленным критериям к вводу валюты. Дания решила не участвовать в валютном союзе (референдум в июне 1992 г. продемонстрировал отрицательное отношение населения этой страны к вступлению в валютный союз), но оставила за собой право изменить это решение. Великобритания решила воздержаться от участия в валютном союзе по политическим и экономическим соображениям. Дания и Швеция заняли выжидательную

После определения состава участников валютного союза на встрече в Брюсселе в начале мая 1998 года было принято решение о создании Европейского центрального банка (ЕЦБ) и фиксации двусторонних обменных курсов 11 стран-участниц валютного союза. 1 января 1999 г. для валют всех стран - участниц был установлен фиксированный обменный курс по отношению к евро, которая равна 1 экю, существование которой прекратилось с введением евро. Во время переходного периода (начало 1999 - начало 2002 гг. ) евро используется в банковских операциях наряду с национальными валютами. Банки имеют возможность осуществлять сделки и предоставлять услуги клиентам в евро с начала 1999 г. Ведение операций в евро станет обязательным только с начала 2002 г.

С экономической точки зрения валютный союз существует с 1 января 1999 г. , хотя евробанкноты и монеты запущены в обращение только в 2002 году. В течение первого полугодия 2002 г. они являлись законным средством платежа наряду с национальными банкнотами и монетами, которые вышли из обращения и потеряли статус законного платежного средства после 1 июля 2002 г. , но и далее беспрепятственно обмениваются национальными центральными банками.

Страны еврозоны на 2015 год (по состоянию на 1 января 2015 года входят 19 стран) Источник: http: //www. euro-coins. info/faq. html Входит только в еврозону, но не входит в шенген

№ пп Страна Приняла Население 10. Литва 1 января 2015 2 925 164 11. Люксембург 1 января 1999 549 680 12. Мальта 1 января 2008 452 515 13. Нидерланды 1 января 1999 16 801 000 14. Португалия 1 января 1999 Словакия 1 января 2009 5 400 536 16. Словения 1 января 2007 2 058 821 17. Финляндия 1 января 1999 Аруба [3] Кюрасао[4] Синт-Мартен[4] Карибские Нидерланды[5] 10 799 270 15. За исключением 5 450 614 18. Франция 19. 1 января 1999 63 460 000 Эстония 1 января 2011 1 286 540 Еврозона 328 639 301 Новая Каледония Французская Полинезия Уоллис и Футуна

Страны Европейского союза, не использующие евро (возможное расширение): Болгария (валюта - болгарский лев); Великобритания (валюта - фунт стерлингов Соединенного Королевства); Венгрия (валюта - венгерский форинт); Дания (валюта - датская крона); Польша (валюта - польский злотый); Румыния (валюта - новый румынский лей); Хорватия (валюта - хорватская куна); Чехия (валюта - чешская крона); Швеция (валюта - шведская крона).

Послабление в принятии евро получили Дания и Великобритания получили специальные разрешение по Маастрихтскому договору. Обе страны юридически не обязаны присоединяться к еврозоне, если их правительства не решат иначе в результате парламентского голосования или референдума. В Дании в результате референдума 2000 решили не заменять национальную валюту. Однако в результате последних опросов общественного мнения в выяснилось, что большинство теперь желает присоединиться к еврозоне. С 2007 датский парламент начал рассмотрение вопроса о вхождении в страны в еврозону. Великобритания отказалась от вхождения в еврозону вследствие того, что основная валюта страны — фунт стерлингов — на протяжении долгого времени является одной из мировых валют.

В чём разница между Евросоюзом и зоной евро? Европейский союз — это экономическое и политическое объединение 28 европейских государств, подписавших Договор о Европейском союзе (Маастрихтский договор). В настоящее время действуют три соглашения, предполагающие разную степень интеграции внутри Евросоюза: членство в ЕС, членство в зоне евро и участие в Шенгенском соглашении. Членство в ЕС не обязательно влечёт за собой участие в Шенгенском соглашении. Не все страны-члены Евросоюза входят в зону евро.

Примеры разной степени интеграции Великобритания и Ирландия подписали Шенгенское соглашение на условиях ограниченного членства. Великобритания также не сочла нужным вступать в зону евро. Дания и Швеция в ходе референдумов также решили сохранить национальные валюты. Норвегия, Исландия и Швейцария не являются членами ЕС, однако входят в Шенгенскую зону. Черногория и Республика Косово не являются ни членами ЕС, ни участниками Шенгенского соглашения, однако евро является официальным платежным средством в этих странах. Ряд стран (такие как Польша, Румыния, Венгрия и др. ) являются кандидатами на вступление в зону евро, но в настоящее время, не входят в зону евро по ряду экономических причин.

Страны-члены Евросоюза на 1 января 2016 г.

Входят в обе зоны - евро и шенгена: 17 европейских стран. Входят только в еврозону, но не входят в шенген: Ирландия, Кипр. Страны Европейского союза, не использующие евро (возможное расширение): Болгария, Великобритания, Венгрия, Дания, Польша, Румыния, Хорватия, Чехия, Швеция.

Четырём государствам разрешено использовать евро в качестве основной валюты, а также выпускать монеты с собственным дизайном: Андорра, Ватикан, Монако, Сан-Марино. До введения евро у Монако не было своих денег, но иногда княжество чеканило (на монетном дворе Франции) памятные монеты «французский франк Монако» . Когда Франция начала использовать евро, Монако разрешили выпустить их собственные наборы европейских монет. Подобное соглашение существовало между Италией, Сан-Марино и Ватиканом. Эти обстоятельства способствовали, после переговоров с Европейским Центральным банком, выходу специального постановления, разрешающего выпуск монет данных стран. Княжество Андорра никогда не имело собственной валюты и до введения евро использовало испанскую песету и французский франк. 11 мая 2004 Андорре было предоставлено разрешение использовать евро как основную валюту. В декабре 2014 года были эмитированы первые монеты евро Андорры.

Черногория и Косово и Черногория не имели собственную валюту и раньше. В основном использовали для платежных целей немецкую марку (соответствующего соглашения с Германией фактически не было). Поэтому с 2002 года они используют евро, но монеты с собственным дизайном не чеканят.

Критерии База Использование золота как мировых денег Парижская Генуэзская Бреттон-Вудская Ямайская валютная система валютная с 1867 г. система с 1922 г. система с 1944 г. система с 1976— 1978 гг. Золотой стандарт Золото-девизный стандарт Золото-валютный стандарт Золотые паритеты. Золото как резервно-платежное средство. Конвертируемость валют в золото. Конвертируемость доллара США в золото по официальной цене Европейская валютная система с 1979 г. (региональная) Стандарт СДР Стандарт ЭКЮ (1979 — 1988 гг. ); евро (с 1999 г. ) Официальная демонетизация золота Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ, переоценка золотых резервов по рыночной цене.

6. Национальная валютная система Российской Федерации Национальная валютная система (НВС) России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами. Национальная валютная система России является составной частью денежной системы страны. Эта система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно.

В конце 90 -х годов российский институциональный валютный механизм по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада. Национальная валютная система России образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы. Процесс формирования национальной валютной системы России организационно выразился во вступлении в международные финансовые организации: Международный валютный фонд – МВФ (1992 г. ); группу Международного банка реконструкции и развития – МБРР (1992 г. ); группу Европейского банка реконструкции и развития – ЕБРР (1991 г. ).

С принятием Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» (октябрь 1992 г. ), Федеральных законов «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности» и других нормативных актов юридически были закреплены основные элементы российской НВС и институционально указанные законы закрепили за ЦБ РФ и уполномоченными коммерческими банками статус ведущего органа и агентов валютного контроля.

ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ СОВРЕМЕННОЙ НВС РОССИИ 1. Основой валютной системы является российский рубль (в виде банковских билетов (банкнот) ЦБ РФ и монеты. Российский рубль был введен в обращение в 1993 г. , заменив советский рубль, находившийся в обращении с 1922 г. 2. Степень конвертируемости российского рубля (нельзя рассматривать в отрыве от развития валютного регулирования в стране). Валютное регулирование и валютный контроль предполагали ограниченную конвертируемость российской валюты по текущим операциям с сохранением строгого валютного контроля и валютного регулирования по целому ряду операций, связанных главным образом с движением капитала.

Развитие валютного регулирования шло: с одной стороны, по пути ужесточения контроля за законным перемещением валютных средств из страны и в страну в соответствии с импортом и экспортом товаров и услуг, движением капиталов; с другой стороны, предпринимались меры по либерализации операций с иностранными валютами. С 1 июля 2006 г. российский рубль является свободно конвертируемой валютой.

Формально рубль может считаться полностью конвертируемым с первого июля 2006 г. , когда были сняты все ограничения на осуществление капитальных операций. в 2006 году были приняты поправки в закон «О валютном регулировании» , согласно которому рубль должен был стать конвертируемой валютой. Иностранцы и россияне с этого момента получили право без ограничений переводить, продавать и покупать российскую национальную валюту из страны в страну.

На практике российский рубль относится к частично конвертируемой валюте. На внутреннем рынке данные деньги российские лица свободно могут обменивать на иностранную валюту. Но за пределами РФ иностранные лица не вправе распоряжаться российскими деньгами, поскольку рубль там не обращается.

3. Российский рубль установленного паритета. не имеет официально 4. Режим валютного курса рубля (политика валютного курса) был одним из наиболее подверженных изменению элементов НВС России. В 1992 г. было введено понятие единого обменного курса рубля. ЦБ начал устанавливать официальный курс по итогам торгов на Московской межбанковской валютной бирже. В 1995 г. ЦБ и Правительство ввели валютный коридор, пределы которого регулярно менялись. В 1996 г. был введен механизм установления официального обменного курса рубля на основе ежедневных котировок Банка России.

В ноябре 1997 г. Правительство и ЦБ объявили об очередном изменении политики валютного курса рубля, определив на 1998 -2000 гг. центральный обменный курс российского рубля на уровне 6, 2 руб. за 1 долл. США с возможными пределами отклонений ± 15%. Однако разразившийся в России (август 1998 г. ) валютнофинансовый и банковский кризис привел к отказу ЦБ поддерживать верхнюю границу валютного коридора. Методика установления официального курса российского рубля также менялась. В настоящее время в стране действует режим управляемого плавающего курса рубля, а в качестве официального курса ЦБ РФ используется курс, устанавливаемый на единой торговой сессии ММВБ по итогам торгов между продавцами и покупателями иностранной валюты.

5. Во внешнеэкономических отношениях российских резидентов с зарубежными партнерами используются общепринятые в мировой практике международные кредитные средства обращения и платежа и формы расчетов. Вексель (обязательство заплатить) с конца 90 -х годов широко применяется не только в международных расчетах РФ, но и во внутрихозяйственном обороте. Закон РФ «О переводном и простом векселе» (март 1997 г. ) основан на Женевской конвенции 1930 г. , является основным нормативным документом. Чек как средство расчетов в настоящее время практически не используется внутри страны; во внешнеэкономических связях чеками расплачиваются лишь зарубежные партнеры российских резидентов. Правовое регулирование расчетов чеками осуществляется ГК РФ.

В этой же главе ГК РФ (§ 3, 4) содержатся нормы, регулирующие расчеты по аккредитиву и инкассо между российскими организациями. Аккредитивом является условное денежное обязательство, принимаемое банком-эмитентом по поручению плательщика, провести платежи в пользу получателя средств по предъявлении им документов, которые соответствуют условиям аккредитива, либо оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель либо предоставить полномочия другому (исполняющему) банку произвести такие платежи (ст. 867 ГК). Расчёты по инкассо представляют собой такую банковскую операцию, при которой банк-эмитент по поручению и за счет клиента на основании расчётных документов осуществляет действия по получению платежа от плательщика. Для этого банк-эмитент имеет право привлечь другие исполняющие банки (ст. 874 ГК).

6. Регулирование валютного рынка и рынка золота как элемент российской валютной системы является неизбежным и необходимым в условиях сохранения элементов валютного регулирования и валютного контроля, свойственным переходному периоду. Главный валютный закон страны (сегодня это Федеральный закон № 173 «О валютном регулировании и валютном контроле» ) сосредоточил осуществление всех операций с иностранными валютами в уполномоченных банках, которые проводят валютнообменные операции на биржевом, главным образом, и внебиржевом рынке. В современных условиях в России функционируют восемь валютных бирж. Ведущее место (свыше 90% оборота всех российских бирж) занимает Московская межбанковская валютная биржа — ММВБ.

7. В настоящее время в России четко определен статус учреждений, на которые возложено управление и регулирование валютными отношениями страны. Основными исполнительными органами валютного регулирования в РФ являются Правительство России и Центральный банк. ЦБ РФ как орган валютного регулирования и валютного контроля выдает лицензии на право осуществления операций с иностранными валютами и другими валютными ценностями; самостоятельно или вместе с другими органами валютного контроля готовит необходимые нормативные документы; осуществляет контроль за движением капитала из страны и в страну; ежедневно определяет официальный курс рубля и т. д.

Агентами валютного контроля по Закону «О валютном регулировании и валютном контроле» являются уполномоченные коммерческие банки, непосредственно осуществляющие все виды операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями и контролирующие благодаря своему статусу своевременную репатриацию в страну иностранной валюты и российских рублей.

Перечисленные характерные черты национальной валютной системы РФ свидетельствуют, что это все еще система переходного периода, находящаяся в состоянии формирования и развития. Но вместе с тем в ее элементах присутствует соответствие основным требованиям Устава МВФ к построению национальной системы страной — членом Фонда.