Международные валютнокредитные и финансовые отношения Раздел 2 АНИКИН

Международные валютнокредитные и финансовые отношения Раздел 2 АНИКИН ОЛЕГ БОРИСОВИЧ кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики Государственного университета управления anikin-oleg-b@mail. ru

Рекомендуемая литература § § Аникин О. Б. Основы международных валютнофинансовых и кредитных отношений: Учебное пособие. – М. : Государственный университет управления, 2005. Аникин О. Б. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: Учебное пособие. – М. : Изд-во Флинта, МПСИ, 2008. Поляков В. В. , Щенин Р. К. , Аникин О. Б. и др. Мировая экономика и международный бизнес: Учебник, 5 изд. перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В. В. Полякова и д-ра экон. наук, проф. Р. К. Щенина. - М. : КНОРУС, 2009. Поляков В. В. , Щенин Р. К. , Аникин О. Б. и др. Мировая экономика и международный бизнес: Практикум / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В. В. Полякова и д-ра экон. наук, проф. Р. К. Щенина. - М. : КНОРУС, 2008.

Регулирование международных валютных отношений

Регулирование международных валютных отношений Рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений.

Регулирование международных валютных отношений В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютно экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

Регулирование международных валютных отношений Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством совокупностью правовых норм в области валютного регулирования и валютного контроля, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями двухсторонними и многосторонними между государствами по валютным проблемам.

Регулирование международных валютных отношений Историческим предшественником современных валютных соглашений являлся Латинский монетный союз (1865 1926 гг. ). Это договор между Францией, Бельгией, Италией, Швейцарией, позднее Грецией об оформлении биметаллизма (с 1879 г. «хромающего» , так как свободная чеканка серебряных монет была прекращена) и признании десятичной денежной системы, основанной на соотношении принятого за единицу французского франка к доллару (0, 193: 1). Было унифицировано содержание металла, вес и форма золотых (100, 50, 10, 5 франц. фр. ) и серебряных монет (5 франц. фр. ) при сохранении их национального названия. Монеты обращались независимо от страны происхождения.

Регулирование международных валютных отношений Парижское соглашение 1867 г. оформило создание первой мировой валютной системы золотомонетного стандарта, Генуэзская конференция 1922 г. создание золотодевизного стандарта, Бреттон Вудское соглашение 1944 г. закрепило принципы послевоенной валютной системы, Ямайское валютное соглашение 1976 г. принципы современной мировой валютной системы. В рамках региональных объединений также заключаются валютные соглашения, например о создании ЕВС (1979 г. ), Экономического и валютного союза (с 1999 г. ).

Регулирование международных валютных отношений Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование регламентация государством внутренних и международных валютных отношений страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации. Оно осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях.

Основные документы РФ в валютной сфере Основными документами, определяющими сегодня направления развития национальной валютной системы России, являются: федеральный закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 года № 173 ФЗ; федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 2 декабря 1990 года № 394 1; федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 года № 160 ФЗ; федеральный закон от 26. 03. 1998 № 41 ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» ; федеральный закон от 22. 04. 1996 № 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг» ; федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года № 395 1 и другие.

Регулирование международных валютных отношений Межгосударственное валютное регулирование преследует следующие цели: регламентацию структурных принципов мировой валютной системы, координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих держав по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

Регулирование международных валютных отношений Органами межгосударственного валютного регулирования являются МВФ, а с середины 70 х гг. также регулярные совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников. На совещаниях в «верхах» обсуждаются актуальные мировые экономические и политические проблемы. Подобная встреча впервые была проведена в ноябре 1975 г. в Рамбуйе (Франция); с 1976 г. практикуются ежегодные совещания «семерки» (США, Японии, ФРГ, Франции, Великобритании, Италии, Канады). В мае 1998 г. «семерка» ( «G 7» ) была официально провозглашена как «восьмерка» ( «G 8» ).

Валютная политика в зависимости от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в валютной системе. Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

Формы валютной политики дисконтная, девизная политика и ее разновидность валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование конвертируемости валюты, режим валютного курса, девальвация, ревальвация

Дисконтная политика (учетная) изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует повышению валютного курса.

Девизная политика - метод воздействия на курс национальной валюты путем купли продажи иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли продажи иностранной валюты.

Валютная интервенция Ее характерные черты относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков по соглашениям своп. Различают «стерилизованную» и «нестерилизованную» валютную интервенцию. В случае если изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции привело к изменению денежной базы (наличные деньги (агрегат М 0) и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ) в стране, то говорят о «нестерилизованной» валютной интервенции, в противном случае валютная интервенция является «стерилизованной» .

Денежная масса (М 2) — это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств. В показатель денежной массы в национальном определении включаются все средства нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, в наличной и безналичной форме в рублях. Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М 0) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монеты в обращении.

Безналичные средства включают остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях в валюте Российской Федерации, а также начисленные проценты по ним. Безналичные средства, учитываемые на аналогичных счетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями, не входят в состав денежного агрегата M 2.

Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, фирм, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов. Нестабильность доллара США обусловила колебание его доли в мировых официальных валютных резервах (84, 5% в 1973 г. , 71, 4% в 1982 г. , 65% в начале 2000 х гг. ), повышается доля евро в официальных резервах в условиях относительного укрепления его позиции.

Регламентация режима валютных паритетов и валютных курсов является одной из форм национального и межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттонвудским соглашением страны члены Фонда обязались не допускать отклонений курса своих валют на рынке свыше ± 1% от паритета. После девальвации доллара США в декабре 1971 г. были расширены пределы колебаний валютных курсов до ± 2, 25% (Смитсоновское соглашение).

Режим «европейской валютной змеи» Страны ЕС ввели режим «европейской валютной змеи» - режим совместно колеблющихся валютных курсов при узких пределах их взаимных колебаний. Вначале (апрель 1972 г. март 1973 г. ) применялся режим «змеи в туннеле» . В графическом изображении «змея» обозначала узкие пределы колебаний курсов валют шести стран ЕС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой (± 1, 125%), а «туннель» внешние пределы их совместного плавания к доллару и другим валютам (± 2, 25%). С отменой «туннеля» с 19 марта 1973 г. были сохранены пределы колебаний курсов ряда валют между собой (± 1, 25%, с 1976 г. ± 4, 5%, с 1993 г. ± 15%).

Регламентация режима валютных паритетов и валютных курсов Для координации валютной политики был создан ЕФВС (1973— 1994 гг. ), затем Европейский валютный институт (1994 1998 гг. ), а с введением евро – Европейский центральный банк, который проводит единую монетарную политику, отдавая приоритет общим целям ЕС по сравнению с национальными интересами.

Режимы валютного курса В 2005 г. большинством стран (169 стран) были использованы следующие режимы валютного курса: так называемое управляемое плавание валютного курса осуществляли 52 страны (в их числе Россия, Молдавия, Чехия, Тунис, Судан); 41 страна не имела собственной валюты, либо состояла в денежно кредитном или валютном союзе (сюда входят 12 стран зоны евро);

Режимы валютного курса фиксированную привязку к другой валюте или «корзине» валют осуществляли 42 страны, из которых 35 стран – к одной валюте (в их числе Китай, Украина, Латвия, Туркменистан), а 7 стран к «корзине» валют (в их числе Мальта, Морокко, Ботсвана); свободное плавание валют использовали 34 страны (в их числе США, Армения, Бразилия, Япония, Швеция, Швейцария, Уругвай). В 1995 г. валюты «корзинного» типа были в Исландии, Марокко, Таиланде и ряде других стран (всего 20 стран), а в 2005 г. таких стран осталось только 7 (в их числе Фиджи, Ливия, Мальта, Самоа).

Двойной валютный рынок - форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов; введен в начале 70 х гг. в Бельгии, Италии, Франции. Сущность его заключается в делении валютного рынка на две части: по коммерческим операциям и услугам применяется официальный валютный курс; по финансовым (движение капиталов, кредитов и др. ) рыночный. Заниженный курс по коммерческим сделкам использовался для стимулирования экспорта товаров и выравнивания платежного баланса.

Двойной валютный рынок Когда расхождения коммерческого и финансового курсов были значительны, центральный банк осуществлял валютную интервенцию, чтобы их выровнить. Двойной валютный рынок обеспечивал некоторую экономию валютных резервов, так как уменьшилась потребность в валютной интервенции. С переходом к плавающим валютным курсам он был ликвидирован в Италии в 1973 г. и Франции в 1974 г. , позднее в Бельгии и применяется лишь в некоторых развивающихся странах.

Девальвация и ревальвация Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее к золоту. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее к золоту.

Девальвация и ревальвация Эволюция понятий девальвации и ревальвации отражает изменения в экономике, в том числе в денежно кредитной и валютной системах. При золотом стандарте девальвация и ревальвация служили методом не только валютной, но и денежной стабилизации. С крахом золотого стандарта в 1929 1936 гг. до отмены золотых паритетов в 1976 1978 гг. девальвация и ревальвация сопровождались изменением золотого содержания и курса национальных валют к иностранным валютам. Термин «девальвация» в современном понимании означает относительно длительное и значительное снижение рыночного курса валюты.

Девальвация и ревальвация Девальвация способствует росту цен и снижению жизненного уровня трудящихся, а ревальвация увеличению безработицы в отраслях, которые не выдерживают конкуренции с дешевыми иностранными товарами.

Валютная интеграция как форма валютной политики наиболее успешно осуществляется в ЕС, где создан Экономический и валютный союз с единой валютой.

Валютные ограничения В качестве одной из форм протекционистской валютной политики периодически используются валютные ограничения законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Это составная часть валютного контроля, который обеспечивает соблюдение валютного законодательства путем проверок валютных операций резидентов и нерезидентов.

Валютные ограничения При валютных ограничениях в процессе валютного контроля проверяются наличие валютных лицензий, выполнение резидентами требований по продаже инвалюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в инвалюте, качество учета и отчетности по валютным операциям. Валютные ограничения как разновидность валютной политики преследуют следующие цели: 1) выравнивание платежного баланса; 2) поддержание валютного курса; 3) концентрацию валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Валютный контроль В России органами валютного контроля являются Центральный банк РФ и Правительство РФ, в рамках которого Министерство финансов, Министерство экономического развития и торговли, Федеральная налоговая служба, Федеральная таможенная служба и др. Агентами валютного контроля выступают уполномоченные коммерческие банки.

Валютная блокада В целях давления на другие страны ведущие державы применяют валютную блокаду. Это экономическая санкция в форме односторонних валютных ограничений одной страны или группы стран по отношению к другому государству, препятствующих использованию его валютных ценностей, с целью принудить его к выполнению определенных требований и направленных на подрыв его валютно экономического положения. Механизм валютной блокады заключается в замораживании валютных ценностей этого государства, хранящихся в иностранных банках, и применении дискриминационных валютных ограничений.

Валютные ограничения различаются следующие принципы валютных ограничений, определяющие их содержание: централизация валютных операций в центральном и уполномоченных (девизных) банках; лицензирование валютных операций требование предварительного разрешения органов валютного контроля на их проведение; полное или частичное блокирование валютных счетов; ограничение конвертируемости валют.

Европейская валютная система и ЭВС ЕС

Европейская валютная система В итоге затяжных и трудных переговоров 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее цели следующие: обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить «Общий рынок» от экспансии доллара.

Европейская валютная система ЕВС это международная (региональная) валютная система (1979— 1998 гг. ) Европейского экономического сообщества, закрепленная межгосударственным соглашением этих стран с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Структурные принципы ЕВС 1. ЕВС базировалась на экю европейской валютной единице. Условная стоимость экю определялась по методу валютной корзины, включавшей валюты 12 стран ЕС. 2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закре пившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве ре альных резервных активов. Во первых, эмиссия экю была частично обеспечена золотом. Во вторых, с этой целью создан совместный фонд за счет объединения 20% официальных золотых и долларовых резервов стран ЕВС в ЕФВС. Центральные банки внесли в фонд 2, 66 тыс. т золота (в МВФ 3, 2 тыс. т). Взносы осуществлялись в форме возобновляемых трехмесячных сделок своп, чтобы сохранить право собственности стран на золото. Экю, полученные в обмен на золото, зачислялись в официальные резервы. В третьих, страны ЕС ориентировались на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в экю.

Структурные принципы ЕВС 3. Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» . Были установлены пределы взаимных колебании: ± 2, 25% от центрального курса (для некоторых стран, в частности Италии, ± 6% до конца 1989 г. , затем Испа нии, с учетом нестабильности их валютно экономического положения). С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки колебаний расширены до ± 15%.

Структурные принципы ЕВС 4. Для осуществления межгосударственного регионального валютного регулирования был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС).

Европейская валютная система Членами ЕВС являлись (1) Бельгия, (2) Люксембург, (3) Дания, (4) ФРГ, (5) Франция, (6) Нидерланды, (7) Ирландия, (8) Испания, (9) Португалия, (10) Греция, (11) Великобритания и (12) Италия. В 1997 г. членами ЕВС стали (13) Финляндия, (14) Швеция и (15) Австрия.

Маастрихтский договор Переломный этап в развитии западноевропейской интеграции программа создания политического, экономического и валютного союза, разработанная комитетом Ж. Делора (председатель КЕС) в апреле 1989 г. На основе «плана Делора» к декабрю 1991 г. был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривавший, в частности, поэтапное формирование валютно экономического союза. Договор о Европейском союзе подписан 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г. , ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 г. Позднее к ЕС присоединились Австрия, Финляндия, Швеция.

Маастрихтский договор предусматривал три этапа реализации экономического и валютного союза: 1) 1 июля 1990 г. 31 декабря 1993 г. Этап становления ЭВС. Устранение ограничений на движение капиталов, сближение показателей экономического развития внутри ЕС. 2) 1 января 1994 г. – 31 декабря 1998 г. Учреждение Европейского валютного института, принятие законодательных основ для подготовки к созданию зоны евро. Совет Европы определяет страны, соответствующие установленным критериям – это (1) Бельгия, (2) Люксембург, (3) Австрия, (4) Германия, (5) Франция, (6) Нидерланды, (7) Ирландия, (8) Испания, (9) Португалия, (10) Италия, (11) Финляндия. Начинается организация Центрального банка Европы;

Маастрихтский договор 3) 1999 – 2002 гг. C 1 января 1999 г. Окончательная фиксация обменных курсов между валютами и евро; начинает действовать Центральный банк Европы и Европейская система центральных банков (ЕСЦБ ESCB). Введение единой валюты – евро в безналичный оборот. Пересчет национальных цен в евро. Создание сети обменных пунктов (национальной валюты в евро).

Маастрихтский договор С 1 января 2002 г. Введение в наличное обращение банкнот и монет евро; обращение национальных валют и евро осуществляется одновременно. С 1 июля 2002 г. Изъятие из обращения национальных валют. Потребители в течение длительного периода могут обменивать национальную валюту на евро. Переход хозяйственного оборота стран участниц на евро.

Маастрихтский договор Были определены показатели, необходимые для перехода к ЭВС: 1) стабильность обменных курсов; 2) стабильность цен: уровень инфляции не должен превышать более чем на 1, 5% средний уровень инфляции трех государств, наиболее благополучных в этом отношении; 3) дефицит государственного бюджета не более 3% от ВВП; 4) государственный долг ниже 60% от ВВП; 5) процентная ставка в длительном периоде превышает не более чем на 2% ставку трех стран, имеющих наименьший уровень инфляции.

Экономический и валютный союз Создание ЭВС должно было обеспечить странам участницам множество неоспоримых преимуществ: упразднение обменных институтов и комиссионных; отмену оплаты банковских переводов между странами; упрощение управления предприятиями в разных государствах Союза; уравнивание номинальных и реальных ставок процента; единая валюта будет противостоять иене и доллару и станет международной резервной валютой; исчезнут всяческие ограничения между странами участницами ЭВС.

Экономический и валютный союз 1999 Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Франция, Италия, Люксембург, Нидерланды, Австрия, Португалия и Финляндия (11 стран) 2001 Греция (12 стран) 2007 Словения (13 стран) 2008 Кипр, Мальта (15 стран) 2009 Словакия (16 стран) 2011 Эстония (17 стран)

Платежный баланс страны

Платежный баланс страны это систематические записи всех платежей, поступающих в данную страну из-за границы, и денежных платежей данной страны другим странам в течение определенного периода. Поступления валюты в страну отражаются по кредиту платежного баланса. Для страны источником средств в валюте будут являться, в первую очередь, экспортируемые ею товары и услуги, а также приток капитала из за границы в виде иностранных займов и инвестиций.

Платежный баланс страны Основными правилами формирований баланса являются: принцип равенства его частей и принцип двойной записи. Использование двойной записи предполагает, что каждая сделка записывается одновременно на двух счетах: и дебетовом, и кредитовом. Принцип равенства частей означает, что общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса.

Платежный баланс страны Наиболее распространенным является метод составления баланса, разработанный МВФ на основе принятого ООН "Руководства по платежному балансу". Платежный баланс страны подразделяется на: счет текущих операций и счет движения капитала.

Счет текущих операций включают в себя экспортно импортное движение товаров и услуг, а также трансферы. Именно поэтому составными частями счета баланса текущих операций являются торговый баланс, баланс "невидимых операций" (баланс услуг) и баланс трансферов. Учет ввозимых и вывозимых товаров осуществляется в разных системах цен. Экспорт страны учитывается в ценах FOB, а импорт — в ценах CIF.

Баланс услуг включает различные операции, объединённые нетоварным характером происхождения: транспортные перевозки, экспорт импорт лицензий и патентов, торговлю технологиями, внешнеторговые страховые операции и т. п.

Баланс трансферов состоит из баланса некоммерческих платежей и баланса доходов и расходов по заграничным инвестициям. В свою очередь, баланс некоммерческих платежей включает в себя расходы, связанные с содержанием дипломатических представительств и военных миссий, а также частные и официальные односторонние переводы в виде государственной помощи иностранным государствам. В баланс доходов и расходов по заграничным инвестициям включается движение процентов и дивидендов на вложенный капитал между странами.

Счет движения капитала включает в себя баланс долгосрочных капиталов (покупку продажу ценных бумаг и недвижимости, получение выдачу займов и прямые инвестиции); баланс краткосрочных капиталов (отражает краткосрочные кредиты национального и иностранных государств); баланс резервов, в котором отражается движение золотовалютных ресурсов государства.

Основные и балансирующие статьи платежного баланса Помимо выделения основных балансов, формирующих платежный баланс страны, все статьи платежного баланса подразделяются на основные и балансирующие. К основным статьям платежного баланса относятся устойчивые сделки, невосприимчивые к колебаниям экономической конъюнктуры. В настоящее время к основным статьям баланса, характеризующим внешнеэкономическое положение страны, относят баланс товаров и услуг и баланс трансферов.

Дефицит платежного баланса Платежный баланс в целом всегда сводится с формальным равновесием. Когда говорят о дефиците платежного баланса, имеется в виду несбалансированность платежей и поступлений по текущим операциям платежного баланса, при которой поступления в валюте меньше платежей. Возникает отрицательное (пассивное) сальдо платежного баланса. При активном платежном балансе поступления, соответственно, выше платежей по текущим операциям. Образуется положительное (активное) сальдо платежного баланса. В этом случае страна использует свое положительное сальдо для экспорта капитала в различных формах.

Пропуски и ошибки Если в целом (с учетом счета движения капитала) платежный баланс остается пассивным, то пассивное сальдо балансируется за счет изменения статьи баланса запасов иностранной валюты, а при исчерпании данной статьи баланса — международными кредитами в виде займов между центральными банками, которые предоставляют иностранную валюту другу. Кроме того, существует статья платежного баланса "Пропуски и ошибки", позволяющая свести баланс к равновесию.

Платежный баланс страны Помимо платежного баланса анализируется и расчетный баланс, который характеризует состояние требований и обязательств страны по отношению к зарубежным государствам в валюте на определенную дату. С 1994 г. платежный баланс в Российской Федерации в соответствий с рекомендациями МВФ составляется Центральным банком РФ ежеквартально в двух видах: со странами ближнего зарубежья и со странами дальнего зарубежья.

Платежный баланс страны Основная проблема, с которой сталкиваются специалисты при формировании платежного баланса РФ, — это несовершенство информационной базы. Так, данные, представляемые Таможенным комитетом РФ, расходятся с данными из отчетности, представляемой в Госкомстат РФ. Кроме того, данные Таможенного комитета не включают ряд экспортно импортных операций. Практически отсутствуют данные об экспорте импорте услуг, прямых инвестиций в страны ближнего зарубежья, о клиринговых и других операциях. Существуют и проблемы в оценке данных об оплате труда нерезидентов, так как миграционные службы не имеют точной информации о количестве граждан иностранных государств, находящихся на территории РФ. Отсутствует информация о нераспределенных прибылях совместных предприятий в России, о нераспределенных прибылях иностранных предприятий, в которые российские резиденты осуществили прямые инвестиции и т. п.

Международные расчеты

Цены в международной торговле Контрактная цена — это количество денежных единиц, которое должен заплатить покупатель продавцу в той или другой валюте за весь товар или единицу товара, доставленные продавцом на базисных условиях в указанный в контракте географический пункт. Базис цены устанавливается в зависимости от того, входят ли транспортные, страховые, складские и другие расходы по доставке товара в его цену. Обычно для этого применяется соответствующий термин Инкотермс с указанием названия пункта передачи товара.

Цены в международной торговле Цены, по которым производится расчет между контрагентами, могут быть зафиксированы в контракте в момент его подписания или определяться в течение срока его действия, либо к моменту исполнения контракта. В зависимости от способа фиксации различаются следующие цены: твердая; с последующей фиксацией; подвижная; скользящая.

Твердая цена Твердая цена, устанавливается в момент подписания контракта и не подлежит изменению в течение срока его действия. Обычно делается оговорка: «Цена твердая, изменению не подлежит» . По твердым ценам осуществляется продажа оборудования со склада или с короткими сроками поставки, например электродвигателей, автомобилей и другого стандартного оборудования.

Цена с последующей фиксацией устанавливается в процессе исполнения контракта. В контракте определяются только момент фиксации и принцип определения уровня цены. Например, цена может устанавливаться по договоренности сторон перед поставкой каждой предусмотренной контрактом партии товара или при долгосрочных поставках перед началом каждого календарного года. Покупателю может быть предоставлено право выбора момента фиксации цены в течение срока исполнения сделки с оговоркой, предусматривающей, какими источниками информации о ценах ему следует пользоваться для определения уровня цены.

Подвижная цена — это зафиксированная цена при заключении контракта, которая может быть пересмотрена в дальнейшем, если рыночная цена данного товара к моменту его поставки изменится. При установлении подвижной цены в контракт вносится оговорка, предусматривающая, что, если к моменту исполнения сделки цена на рынке повысится или понизится, соответственно должна измениться и цена, зафиксированная в контракте. Обычно в контракте оговаривается допустимая величина отклонения рыночной цены от контрактной (2 6%), в пределах которой зафиксированная цена не пересматривается. При установлении подвижной цены в контракте обязательно должен быть предусмотрен источник, по которому следует судить об изменении рыночной цены. Подвижные цены чаще всего устанавливаются по долгосрочным контрактам.

Скользящая цена — это цена, исчисляемая путем пересмотра договорной цены с учетом изменений в издержках производства, происшедших в период исполнения контракта. Скользящие цены применяются при продаже сложного оборудования производственного назначения (прокатных станов, турбогенераторов и др. ), а также судов, требующих длительных сроков изготовления. Скользящие цены фиксируются обычно следующим образом: указываются цена на дату предложения (базисная цена) и порядок раскладки этой цены на ее составляющие элементы, например, заработная плата — 40%, сырье и материалы — 45%, неизменная часть (накладные расходы, прибыль и пр. ) — 15%.

Скидки При определении контрактной цены могут быть учтены также различные скидки: простая скидка со справочной (прейскурантной) цены товара; скидка при покупке товара за наличный расчет (сконто); бонусная скидка (за оборот); скидка за количество или серийность; дилерская скидка; специальная скидка на пробные партии товаров; экспортная скидка; сезонная скидка; скрытая скидка в виде оказания бесплатных услуг и др.

Международные расчеты При определении условий платежа в контракте устанавливаются: валюта платежа, валюта цены, курс пересчета; оговорки, направленные на уменьшение и устранение валютного риска; способ платежа; формы расчетов.

Международные расчеты Валюта платежа может совпадать с валютой цены товара, а может и не совпадать. В этом случае в контракте указывается курс, по которому валюта цены будет переведена в валюту платежа.

Авансовый платеж предусматривает выплату покупателем импортером поставщику экспортеру согласованных в контракте сумм в счет причитающихся по договору платежей до передачи товара в его распоряжение. Авансовый платеж выполняет две функции: форма кредитования импортером экспортера; средство обеспечения обязательств, принятых покупателем по контракту.

Авансовый платеж Аванс может быть предоставлен в двух формах: денежной (определяется в процентах от общей суммы контракта); товарной (предоставление заказчиком импортером экспортеру сырьевых материалов или комплектующих частей, необходимых для изготовления заказанного оборудования).

Вексель это безусловное обязательство должника выплатить указанную в нем сумму по истечении установленного в нем срока. Векселя могут передаваться от одного векселедержателя другому, при этом на их оборотной стороне наносится надпись (индоссамент) с указанием или без указания имени нового держателя. Должник и все лица, являющиеся держателями, несут перед последним векселедержателем солидарную ответственность по выплате указанной суммы.

Вексель Для того чтобы застраховать себя от возможной неплатежеспособности должника и кредитующих векселедержателей, лицо, которому передается вексель, может потребовать банковской гарантии оплаты векселя, которая делается в виде надписи банка на векселе. В международной практике широко применяются переводные векселя (тратты). Тpaттa (draft) — документ, содержащий безусловный приказ кредитора (трассанта — drawer) заемщику (трассату — drawee) об уплате в установленный срок определенной суммы трассанту или третьему лицу — векселедержателю (ремитенту), которым чаще всего является банк кредитора.

Вексель Выписанные экспортером тратты передаются импортеру, который в случае согласия с указанными в траттах условиями подтверждает их путем подписи (акцептует). Тратты являются ценными бумагами и могут быть использованы как средство платежа. Тратты бывают двух видов: с платежом по предъявлению (sight draft). Эта тратта оплачивается по представлению трассату, если он принимает ее к оплате; с платежом в определенный срок (time draft).

Вексель Принятая тратта является обещанием участника сделки оплатить ее. Если тратта принята банком, она становится банковским акцептом, а если какой либо фирмой — торговым акцептом. Большинство тратт с платежом в определенный срок выписывается на 30, 60, 90 дней после даты выписки или акцепта тратты. Помимо указанных выше двух видов тратт выделяют также чистые и специальные (документарные) тратты. Если применяется чистая тратта, продавец посылает коммерческие документы покупателю напрямую, который в этом случае имеет возможность получить товар независимо от платежа или акцепта тратты. В международной торговле большинство тратт имеют специальный вид, т. е. коммерческие документы приложены к тратте и могут быть выданы только после платежа или акцепта.

Формы расчетов Безналичные расчеты через банки при внешнеторговых операциях осуществляются в различных формах: аккредитив; инкассо; банковский перевод; расчеты по открытому счету.

Аккредитив (letter of credit) — это обязательство банка произвести по просьбе и в соответствии с указаниями импортера платеж экспортеру. В практике международных расчетов используются различные виды аккредитивов: безотзывные; подтвержденные и неподтвержденные; переводные (трансферабельные); револьверные (возобновляемые); покрытые и непокрытые; документарные и денежные; резервные.

Аккредитив Безотзывные аккредитивы не могут быть аннулированы или изменены без согласия всех заинтересованных сторон. Подтвержденные аккредитивы подразумевают дополнительную гарантию платежа со стороны другого банка, не являющегося эмитентом. Банк, подтвердивший аккредитив, принимает на себя обязательство оплачивать документы, соответствующие условиям аккредитива, если банк эмитент откажется совершить платеж. В международной практике аккредитивы, открываемые банком импортера, обычно подтверждает банк экспортера.

Аккредитив Переводной аккредитив предусматривает возможность получения денег не только экспортером, но и по его указанию другими юридическими лицами. Револьверный аккредитив используется в расчетах за поставки, осуществляемые обычно по графику, зафиксированному в контракте. Такие аккредитивы могут предусматривать автоматическое восстановление суммы аккредитива через определенное время или после каждого использования.

Аккредитив Покрытыми называются аккредитивы, при открытии которых банк эмитент перечисляет собственные средства плательщика (или предоставленный ему кредит) в распоряжение банка поставщика на отдельный балансовый счет на весь срок действия обязательств банка эмитента. Непокрытый аккредитив может открываться при установлении между банками прямых корреспондентских отношений. В этом случае исполняющему банку предоставляется право списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банка эмитента.

Аккредитив Различают также документарные аккредитивы, выплаты с которых обусловлены представлением коммерческих и финансовых документов, и денежные аккредитивы, которые представляют собой именной документ, содержащий поручение о выплате денег получателю в течение определенного срока при соблюдении указанных в нем условий. Документарный аккредитив — наиболее выгодная форма расчетов для экспортера благодаря надежности платежа и ускорению получения экспортной выручки.

Аккредитив Международная торговая палата издает Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, которые регламентируют правоотношения сторон по этой форме расчетов. Резервный аккредитив — это специальный вид аккредитива, предоставляющий гарантию платежа экспортеру или его банку. Он выставляется банком эмитентом по поручению импортера и обеспечивает платеж в случае невыполнения импортером своих обязательств.

Аккредитив В каждом аккредитиве должны содержаться следующие реквизиты: наименование и адрес экспортера и его банка; отметка о том, является ли аккредитив отзывным или безотзывным (в последнем случае должна быть указана продолжительность аккредитива); сумма аккредитива; вид отгрузочных документов; количество, цена и точное обозначение товара; условия поставки; максимальный срок поставки.

Аккредитив с момента его открытия рассматривается как самостоятельная сделка, независимая от контракта, на котором он основан. Обычно аккредитив открывается на срок от 30 до 150 дней. Важным моментом при расчетах аккредитивом является его своевременное открытие.

Аккредитив Срок открытия аккредитива в отдельных контрактах определяется по разному, например: при заключении сделки и подписании контракта или через несколько дней после этого (через 15 дней после подписания контракта или в течение 30— 60 дней с момента подписания); в определенный срок до начала отгрузки; в течение нескольких дней после получения извещения экспортера о готовности товара к отгрузке; одновременно с указанием об отгрузке товара.

Аккредитив выгоден экспортеру, так как обеспечивает ему: надежность расчетов (обещание банка на оплату); скорость расчетов (получение денег после отгрузки товара); возможность получения дополнительного финансирования под открытый и подтвержденный аккредитив.

Аккредитив Для импортера при аккредитивной форме расчетов также повышается надежность поставки товара, но в то же время ему это менее выгодно, поскольку он: платит банку за открытие аккредитива; открывает аккредитив до поставки товара ( «замораживает» свои деньги или платит за кредит).

Инкассо (collection) — поручение экспортера своему банку получить от импортера непосредственно или через другой банк определенную сумму или подтверждение того, что эта сумма будет выплачена в установленные сроки.

Инкассо Различается два вида инкассо: простое (чистое) инкассо, т. е. взыскание платежа по финансовым документам, не сопровождаемым коммерческими документами; документарное инкассо, т. е. взыскание платежа по финансовым документам, сопровождаемым коммерческими документами, либо только по коммерческим документам.

Инкассо Документы, с которыми проводятся операции по инкассо, подразделяются на две группы: финансовые (векселя, чеки и др. ); коммерческие (транспортные документы и др. ). В качестве транспортных документов могут выступать: коносамент, почтовая квитанция или сертификат об отгрузке почтой, накладная воздушного сообщения, железнодорожная или автотранспортная накладная, акт приемки (сдачи) и т. д.

Инкассо При документарном инкассо экспортер может дать различные указания банку по использованию прилагаемых коммерческих (товарно транспортных) документов, например: 1) выдать документы только после оплаты — документы против платежа (D/P — documents against payment);

Инкассо 2) выдать документы против акцепта тратты документы против акцепта (D/A — documents against acceptance). Этот вариант применяется при предоставлении коммерческого кредита. Акцептовав вексель, импортер принимает на себя обязательство совершить платеж в оговоренный срок и становится владельцем товара, который он может продать и только потом оплатить вексель. Под акцептованный вексель экспортер может получить банковский кредит. Покупатель в этом случае становится владельцем товара, который он может продать и только потом оплатить вексель.

Инкассо 3) выдать документы без оплаты. В этом случае экспортер стремится получить гарантию банка в обеспечении платежей.

Инкассо Инкассовая форма расчетов выгодна импортерам, поскольку она подразумевает оплату действительно поставленного товара, а расходы по проведению инкассовой операции относительно невелики. В определенной степени инкассовая форма расчетов выгодна и экспортеру, поскольку банки защищают его право на товар до момента оплаты документов или акцепта тратт (если экспортер не дал инструкции о выдаче коммерческих документов без оплаты). В то же время при инкассовой форме расчетов экспортер несет риск, связанный с возможным отказом импортера от платежа. Выручка за товары может быть также получена с опозданием из за разрыва во времени между отгрузкой товара и получением денег.

Инкассо Кроме того, для устранения указанных недостатков импортер может произвести оплату против телеграммы банка экспортера о приеме и отсылке на инкассо товарных документов (телеграфное инкассо) или третье лицо (обычно банк) может принять на себя ответственность перед экспортером за оплату товарных документов импортером (банковская платежная гарантия).

Инкассо Под банковской гарантией понимается безотзывное обязательство банка произвести исполнение платежа в денежной форме в случае, когда третье лицо не осуществит этого. После выдачи гарантии банк обязуется платить по первому требованию, если содержащиеся в гарантии условия выполнены.

Банковский перевод это простое поручение коммерческого банка своему банку корреспонденту выплатить определенную сумму денег по просьбе и за счет перевододателя иностранному получателю (бенефициару). Банк переводополучателя руководствуется конкретными указаниями, содержащимися в платежном поручении (payment order) в соответствии с условиями внешнеторгового контракта. Банковский перевод может осуществляться за фактически поставленный товар, что наиболее выгодно импортеру, или в качестве аванса, в результате чего у импортера возникает риск потери денег в случае не поставки товара.

Банковский перевод В международной практике существует несколько способов защиты импортера от риска потери аванса при не поставке товара: банковская гарантия на возврат аванса; документарный, или условный, перевод. Под документарным (условным) переводом понимается перевод аванса с условием, что банк экспортера произведет фактическую выплату аванса только против представления транспортных (отгрузочных) документов. При этом указывается период, в течение которого должна быть произведена отгрузка и представлены соответствующие документы.

Банковский перевод В настоящее время банковский перевод широко применяется в расчетах по российскому экспорту и особенно импорту, что связано, прежде всего, с простой процедурой оформления этой операции через коммерческий банк, а также с существующим недоверием иностранных фирм к платежеспособности их российских партнеров. По некоторым оценкам, в настоящее время около 90% международных расчетов осуществляется российскими фирмами в форме банковского перевода.

Расчеты по открытому счету периодические платежи импортера экспортеру, при поставках товара на условиях его последующей оплаты и зачисления задолженности на счет импортера. Данная форма международных расчетов связана с кредитом по открытому счету. Порядок погашения задолженности по открытому счету определяется соглашением между контрагентами. Обычно предусматриваются периодические платежи в установленные сроки.

Расчеты по открытому счету Открытый счет используется при расчетах: между фирмами, связанными традиционными торговыми отношениями; между ТНК и ее заграничными филиалами; при расчетах за товары, отправляемых на консигнацию.

Консигнация (от лат. consuignatio подпись, письменное подтверждение) форма комиссионной продажи товаров. По договору К. продавец (консигнант) поставляет товар на склад торгового посредника (консигнатора), а последний обязан продать товар от своего имени и за счет консигнанта к определенному сроку. При этом право собственности на товар, поступивший на склад посредника, остается за продавцом до момента продажи товара. Договор К. обычно используют для сбыта товаров массового спроса. Не реализованный в срок товар возвращается консигнанту, если в договор К. не было включено условие о безвозвратности определенной части или всего товара. Расчеты между сторонами осуществляются по мере реализации. Понятие договора К. в гражданском законодательстве РФ отсутствует, хотя он широко применяется при экспортно импортных поставках товаров).

Расчеты по открытому счету Особенностью данной формы расчетов является то, что движение товаров опережает движение денег, а также то, что расчеты связаны с коммерческим кредитом, предоставляемым экспортером импортеру. Расчеты по открытому счету выгодны импортеру по следующим причинам: он производит оплату товаров после их получения; процент за предоставленный кредит при этом не взимается; отсутствует риск оплаты непоставленного или непринятого товара.

Расчеты по открытому счету Для экспортера эта форма расчетов менее выгодна, поскольку: замедляется оборачиваемость его капитала; повышается риск неполучения или несвоевременного получения платежа; иногда возникает необходимость прибегать к банковскому кредиту.

Расчеты по открытому счету Фактически эта форма расчетов применяется для кредитования импортера и отражает доверие к нему со стороны экспортера. Экспортеру эта форма выгодна только при условии взаимности, когда контрагенты попеременно выступают в роли продавца и покупателя, поэтому при односторонних поставках расчеты по открытому счету применяются редко.

Международные и региональные валютнофинансовые и кредитные организации

Международная организация это объединение суверенных государств, созданное на основе международного договора и устава для выполнения определенных целей, имеющее систему постоянно действующих органов, обладающее международной правосубъектностью (способность иметь права и обязанности или приобретать их посредством своих действий: например, право на заключение договоров, право на привилегии и иммунитет, право на представительство при организации и т. д. ) и учрежденное в соответствии с международным правом.

Виды международных организаций Выделяют следующие три вида международных организаций. 1. Межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес для всех государств мира. Например, Организация Объединенных Наций; специализированные учреждения ООН, являющиеся самостоятельными международными организациями: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (MAP) и др.

Виды международных организаций 2. Межгосударственные организации регионального характера создаются государствами одного географического региона по любым вопросам (например, Лига арабских государств, Организация африканского единства и т. д). 3. Международные неправительственные организации (МНПО). В резолюции ЭКОСОС от 27 февраля 1950 г. сформулировано определение, которое гласит, что любая международная организация, не учрежденная на основании межправительственного соглашения, является неправительственной организацией.

Международный валютный фонд (МВФ International Monetary Fund — IMF) — специализированное учреждение ООН, созданное в 1945 г. в результате ратификации Соглашения, подготовленного на Конференции Организации Объединенных Наций в Бреттон Вудсе в 1944 г. МВФ начал функционировать в 1947 г. Местопребывание МВФ — Вашингтон (США).

Международный валютный фонд Основными целями МВФ являются: способствование международному сотрудничеству в области валютной политики и сбалансированному росту мировой торговли для поддержания высокого уровня занятости и доходов, а также для развития производственного потенциала всех государств членов; поддержание стабильности национальных валют и упорядочение валютных отношений между государствами членами; участие в организации многосторонней системы платежей; оказание помощи для устранения несбалансированности платежных балансов государств членов.

Международный валютный фонд В 1947 г. в Фонд входили только 49 стран, а в настоящее время в МВФ состоит 184 государства члена. Россия вступила в МВФ 1 июня 1992 г. Членом МВФ государства могут стать только на определяемых МВФ условиях.

Международный валютный фонд Высшим руководящим органом МВФ является Совет управляющих, состоящий из представителей стран членов, назначаемых сроком на 5 лет. Совет собирается один раз в год и занимается изменением статей Соглашения, приемом и исключением государств членов, определением величины их долей в капитале, выборами исполнительных директоров, решения по которым принимается большинством голосов, а по наиболее глобальным вопросам — большинством в 70 или 85% от голосов членов.

Международный валютный фонд Исполнительный совет (Директорат) занимается текущими вопросами МВФ. Семь из 24 исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами в МВФ – это Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония, остальные избираются управляющими от других стран. Назначения проводятся один раз в два года.

Международный валютный фонд Организация взаимодействия МВФ с государствами членами производится через следующие региональные отделы: Африканский, Европейский II, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго Восточной Азии и Тихоокеанского региона.

Международный валютный фонд Уставный фонд МВФ образуется за счет взносов государств членов в соответствии с установленной квотой. Квоты являются основой для определения величины финансового взноса; размеров кредитов в МВФ; количества голосов стран членов. Размер квоты определяется уровнем экономического развития страны, ее ролью в мировой экономике (величиной ВНП и т. п. ) и в международной торговле (объем экспорта и импорта и т. д. ). Страны члены располагают 250 голосами плюс один голос на каждые 100000 СДР ее квоты. По состоянию на 09. 03. 2006 г. квота США составляет 37149, 3 млн. СДР (что соответствует 17, 4%), квота Японии — 13312, 8 млн. СДР (6, 24%), квота Германии – 13008, 2 млн. СДР (6, 09%), квота Франции 10738, 5 млн. СДР (5, 03%), квота Великобритании 10738, 5 млн. СДР (5, 03%), квота Италии — 7, 055. 5 млн. СДР (3, 31%) и квота России 5945, 4 млн. СДР (2, 79%).

Международный валютный фонд МВФ за счет собственных или привлеченных средств предоставляет кредиты в иностранной валюте или СДР для решения проблем в платежных балансах стран членов. Кредиты предоставляются в форме продажи МВФ иностранной валюты или предоставления СДР на национальную, а погашение кредитов осуществляется как выкуп страной заемщиком национальной валюты на иностранную или возвращения СДР.

Международный банк реконструкции и развития МБРР начал функционировать в 1945 г. МБРР является специализированным учреждением ООН. Местопребывание МБРР — Вашингтон (США), Европейское бюро находится в Париже (Франция), Токийское бюро — в Токио (Япония). В состав Всемирного банка входят следующие международные финансовые организации: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (MAP), Международное агентство по инвестиционным гарантиям (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

Международный банк реконструкции и развития В настоящее время членами МБРР (Всемирного банка) являются 184 государства. Россия стала членом МБРР в 1992 г. Членом МБРР могут стать только государства члены МВФ на определенных Всемирным банком условиях. Основными целями МБРР являются: содействие развитию государств членов через поддержку и финансирование производственных проектов; поощрение инвестиций и роста международной торговли через предоставление гарантий или участие в инвестициях частных кредиторов.

Международный банк реконструкции и развития Совет управляющих является высшим органом МБРР и состоит из назначаемых странами членами управляющих на 5 лет. В Совете управляющих при проведении голосования вес каждой страны зависит от ее доли в капитале МБРР. Так, доля США составляет более 17% голосов, т. е. как и у 140 развивающихся стран. Доля России составляет 1, 8%. Финансовые средства МБРР включают собственный капитал, заемные средства, привлеченные на международных финансовых рынках, средства государств и международных организаций и платежи за предоставленные в прошлом кредиты.

Международный банк реконструкции и развития МБРР выделяет кредиты обычно сроком до 20 лет под гарантию правительств стран членов. По таким кредитам процентные платежи устанавливаются на уровне ставок мировых финансовых рынков (в 90 е гг. ставка составляла около 7, 5% годовых). Большинство кредитов МБРР выдается для развития инфраструктуры стран (энергетики, транспорта, связи и т. д. ), сельского хозяйства и промышленности. Одним из направлений деятельности МБРР является предоставление гарантий по долгосрочным кредитам других банков.

Международный банк реконструкции и развития МБРР активно участвует в решении проблемы мировой задолженности развивающихся стран. МБРР с участием МВФ оказал неоценимую помощь для восстановления кредитоспособность крупнейших мировых должников в 90 е гг. : Аргентины, Бразилии, Индонезии, Мексики, Турции и др. С помощью МВФ и МБРР смогли преодолеть гиперинфляцию Боливия, Аргентина, Индонезия и Польша.

Международный банк реконструкции и развития В начале 90 х гг. ХХ в. Всемирный банк увеличил долю кредитов на социальные программы в области образования, здравоохранения и прав женщин, а также для развития частного сектора в развивающихся странах. МБРР выдает кредиты для регулирования национальной экономики и платежного баланса государств Центральной и Восточной Европы, СНГ и прибалтийских государств. Доля России в кредитах Всемирного банка, предоставляемых в Европе и Централь ной Азии составляет около 35%, а в кредитах государствам СНГ — около 70%. Кредиты Всемирного банка, предоставленные России в основном были направлены на развитие нефтедобычи, на коррекцию платежного баланса, на развитие городского транспорта и жилищные проекты.

Международная ассоциация развития MAP была создана в 1960 г. как дочерняя организация МБРР. МАР является специа лизированным учреждением ООН. Местопребывание МАР — Вашингтон (США). Членами MAP являются 165 стран, в том числе и Россия. Право на членство в MAP имеют только страны члены МБРР. Целями MAP являются: содействие экономическому развитию, росту производительности труда и уровня жизни в странах членах ассоциации.

Международная ассоциация развития Совет управляющих и Исполнительный директорат аналогичен МБРР. Административную деятельность в МАР осуществляют сотрудники МБРР. Президент занимается текущими вопросами MAP. Источниками финансирования MAP являются взносы стран членов (73 млрд. долл. ), прибыль МБРР и возвращенные кредиты.

Международная ассоциация развития MAP предоставляет беспроцентные кредиты беднейшим странам (по классификации Всемирного банка сегодня 81 страна имеет право занимать средства у МАР). Все проекты, финансируемые MAP, проходят экспертизу для обеспечения наиболее эффективного использования выделяемых финансовых средств. По сложившейся практике MAP предоставляет беспроцентные кредиты в национальной валюте страны сроком на 20, 35, 40 лет. Проценты по кредитам не начисляются, но взимается комиссионный сбор в размере 0, 75% от фактически выделенных средств.

Международная ассоциация развития Набольшая доля кредитов МАР в 90 е гг. и в начале ХХI в. приходилась на развитие сельского хозяйства, образования, транспорта и отраслей энергетики. Благодаря деятельности МАР в странах Африки было построено или восстановлено около 45 тысяч начальных школ, в Азии было построено или модернизировано более 6, 7 тысяч медицинских учреждений, которые были укомплектованы оборудованием и персоналом, в Индии было организовано обучение 52, 5 тысяч врачей и 60% медперсонала методам профилактики ВИЧ/СПИДа и т. д.

Международная финансовая корпорация МФК создана в 1956 г. , как член группы Всемирного банка и является специализированным учреждением ООН. Местопребывание МФК — Вашингтон (США), Бюро МФК расположено во Франкфурте на Майне (Германия), Лондоне (Великобритания), Париже (Франция) и Токио (Япония). Членами МФК в настоящее время являются 178 государств, в том числе и Россия. Членство в МФК открыто только для стран членов МБРР. Долевой капитал МФК состоит из оплаченных взносов стран членов, и голоса распределяются пропорционально числу единиц долевого участия, принадлежащих той или иной стране. Разрешенный к выпуску объем уставного капитала МФК составляет 2, 45 млрд. долл. США.

Международная финансовая корпорация Целью деятельности МФК является содействие экономическому росту развивающихся стран через поощрение частных инвестиций в производственный сектор. МФК содействует устойчивому развитию частного сектора путем: финансирования проектов в частном секторе развивающихся стран; оказания помощи частным компаниям развивающихся стран в привлечении финансирования на международных финансовых рынках; предоставления консультационной и технической помощи предприятиям и правительствам.

Международная финансовая корпорация Совет управляющих является высшим органом МФК. Выполнение текущей работы осуществляет Директорат, который состоит из 24 директоров Всемирного банка. Президент Группы Всемирного банка одновременно является президентом МФК. Исполнительный вице президент МФК осуществляет общее руководство текущей деятельностью корпорации. Источниками финансирования МФК являются взносы стран членов, кредиты МБРР, часть прибыли, возвращенные кредиты и средства, привлеченные на мировых финансовых рынках. Сроки предоставляемых МФК кредитов составляют от 5 до 15 лет.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров МЦУИС основан в 1966 г. В его составе сегодня 143 государства члена, Россия не является членом МЦУИС. Целью данной организации является содействие привлечению международных инвестиций через предоставление услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами, а также через проведение консультаций, научных исследований, предоставление информации об инвестиционном законодательстве различных стран.

Банк международных расчетов БМР был создан в 1930 г. в г. Базеле (Швейцария). Членами БМР являются 34 страны, в том числе страны Западной Европы и 6 стран Восточной Европы, а также США, Япония и др. Россия вступила в БМР в 1996 г. Основными направлениями деятельности БМР являются депозитные и валютные операции, операции с золотом и ценными бумагами, кредитные и агентские операции, выполняемые по поручению центральных банков.

Европейский банк реконструкции и развития ЕБРР — международная организация, созданная в 1990 г. По состоянию на 01. 04. 2006 г. членами ЕБРР являются 60 государств, а также Европейский Союз (ЕС) и Европейский инвестиционный банк. Россия стала членом ЕБРР 9 апреля 1992 г. Членами ЕБРР также являются США, Болгария, Эстония, Украина, Узбекистан, Швеция, Португалия, Япония, Канада и др.

Европейский банк реконструкции и развития Основной целью ЕБРР является содействие развитию национальной экономики стран Центральной и Восточной Европы через предоставление кредитов, инвестиций и гарантий в государственном и частном секторах. Руководящим органом ЕБРР является Совет управляющих, заседания которого проводятся не реже 1 раза в год. Президент, которого избирает Советом управляющих на 4 года, возглавляет Совет и исполнительный орган. Ресурсы ЕБРР состоят из собственных средств, привлеченных заемных средств и полученных от погашения займов.

Европейский банк реконструкции и развития Основными направлениями деятельности ЕБРР являются: финансовый сектор, энергетика, телекоммуникации, транспорт, сельское хозяйство, приватизация и экология. Основными объектами финансирования ЕБРР в России являются нефтяная отрасль, банки, финансовые проекты, транспорт и связь. Доля России составляет около 25% от всех размещенных финансовых ресурсов ЕБРР.

Региональные банки развития Региональными банками развития являются: Межамериканский банк развития (Ма. БР) (местопребывание Вашингтон), который создан в 1959 г. ; Африканский банк развития (Аф. БР) (Абиджан) созданный в 1963 г. ; Азиатский банк развития (Аз. БР) (Манила) созданный в 1965 г. и др. Основной причиной создания региональных банков стала необходимость решения региональных задач развития и сотрудничества. Финансовые ресурсы региональных банков включают в первую очередь уставный капитал и средства, привлеченные с мирового финансового рынка путем выпуска облигаций.

Проблема внешнего долга в мире

Внешний долг в 2007 г. , млрд. долл. США США 12, 250, 0 Англия 10, 450, 0 Германия 4, 489, 0 Франция 4, 396, 0 Нидерланды 2, 277, 0 Ирландия 1, 841, 0 Япония 1, 492, 0 Швейцария 1, 340, 0 Бельгия 1, 313, 0 Испания 1, 084, 0 Италия 996, 3 Aвстралия 826, 4 Канада 758, 6 Aвстрия 752, 5 Швеция 598, 2 Гонконг 588, 0 Дания 492, 6 Норвегия 469, 1 Португалия 461, 2 Китай 363, 0 Россия 356, 5 (01. 10. 09 487, 4)

Проблема внешнего долга в мире Растущее долговое бремя может привести к тому, что страна оказывается в так называемой долговой петле, когда новые внешние заимствования используются большей частью на погашение ранее полученных займов, кредитов и ссуд. Подобная ситуация сложилась во многих развивающихся странах и грозит ряду постсоцалистических государств, у которых растущая часть их ВВП и экспортных доходов уходит не на собственное развитие, а на обслуживание внешнего долга, если у них вообще хватает средств на это обслуживание. В результате у таких стран возникает долговой кризис.

Управление внешним долгом меры экономические (минимизация величины внешних заимствований, реструктуризация накопленной задолженности, повышение эффективности использования привлеченных финансовых ресурсов, повышение возможностей госбюджета по обслуживанию внешнего долга), политические (поддержание политической стабильности в стране и хороших отношений с внешними кредиторами), социальные (обеспечение социальной стабильности) и по обеспечению национальной безопасности (прежде всего сохранение независимой от кредиторов внешней и внутренней политики).

Реструктуризация внешнего долга В рамках Парижского клуба (эта неформальная международная организация объединяет два десятка государств — ведущих кредиторов мира, включая Россию) идет реструктуризация межправительственных займов на базе различных схем в зависимости от экономического состояния страны должника и требований стран кредиторов.

Реструктуризация внешнего долга По одной из этих схем (так называемые, Неапольские условия) должникам, если они в течение трех лет проводят в жизнь экономическую программу МВФ и МБРР, позволяется списать половину долга или так снизить проценты по нему, чтобы ежегодное обслуживание долга сократилось наполовину, а для наименее развитых стран возможно и большее сокращение долга (на 2/3). Хьюстонские условия, применяемые к странам должникам со средним уровнем ВВП на душу населения, позволяют им проводить конверсию (обмен) части внешнего долга на акции национальных компаний или на национальную валюту.

Реструктуризация внешнего долга Для стран со средним уровнем развития реструктуризация шла в соответствии с «планом Брейди» (по фамилии предложившего в 1986 г. министра финансов США). Как и в вышеупомянутых схемах, условием «плана Брейди» являлось проведение странами должниками экономической политики, одобренной МВФ и МБРР. Согласно плану страна должник может выкупить часть своего долга за наличные со скидкой за счет средств международных финансовых организаций или превратить часть долга в долгосрочные государственные облигации, или обменять ее на национальную валюту с правом использования последней для покупки акций национальных компаний страны должника.

Реструктуризация внешнего долга Все эти операции можно проводить одновременно, в различном сочетании и последовательности. «План Брейди» лежит в основе той реструктуризации внешнего долга, которая проводится в рамках Лондонского клуба, этой неформальной организации банков — международных кредиторов. Задолженность по торговым кредитам и авансовым платежам переоформляется в рамках Токийского клуба.