Международное движение капитала Международное движение финансовых ресурсов

Международное движение капитала

Международное движение финансовых ресурсов – это изъятие части капитала из процесса национального оборота в одной стране и включение в производственный процесс или иное обращение в других странах с целью получения прибыли.

Эта форма МЭО сложилась к концу 19 века и носила название экспорта капитала (export of capital). В. И. Ленин определял вывоз капитала как один из основных признаков империализма, в то время как вывоз товаров является типичной чертой домонополистической стадии капитализма*. *Ленин В. И. Империализм как высшая стадия капитализма.

n n Важнейшими предпосылками вывоза капитала являются: Относительное перенакопление капитала в стране, из которой он вывозится. Несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства.

1. 2. 3. Относительный избыток капитала в развитых странах порождается Монопольно высокой прибылью и более быстрым накоплением капитала вследствие его высокой концентрации и централизации. Возрастания роли финансового капитала. Препятствиями и барьерами, которые создают монополии для вложения нового капитала в особо прибыльные отрасли.

Таким образом, относительный избыток капитала грозит снижением нормы прибыли и вызывает необходимость вывоза избыточного капитала за границу в поисках наиболее выгодного приложения.

Цели вывоза капитала n n n Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Благоприятный инвестиционный климат. Наличие возможности монополизации местного рынка. Различия в уровне издержек производства. Близость к потребителям. Возможность преодоления торговых барьеров.

Значение вывоза капитала различно для стран-экспортеров и стран-импортеров. Теоретически, вывоз капитала замедляет экономическое развитие экспортирующей страны, но является эффективным средством ее внешнеэкономической экспансии. Ввоз капитала ускоряет экономическое развитие принимающих стран.

Современное международное движение капитала называют международной миграцией капитала , т. е. процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития.

n n n Это проявляется в том, что Вывоз капитала осуществляют как развитые, так и развивающиеся страны. Страны зачастую являются и экспортерами и импортерами капитала Экспорт капитала вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов, предпринимательской прибыли и дивидендов.

1. n n n На развитие процесса международной миграции капитала влияют две группы факторов. Факторы экономического характера растущая динамика производства структурные сдвиги в мировой и национальных экономиках углубление международной специализации и кооперации производства рост транснационализации мировой экономики рост интернационализации производства и интеграционных процессов активизация всех форм мирохозяйственных связей

2. Факторы политического характера n либерализация процессов экспорта -импорта капитала n проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой n индустриализация экономик развивающихся стран

Классификация форм международного движения капитала

Классификация движения капитала по срокам

Классификация движения капитала по форме получаемого дохода Мотивы и гипотезы прямых иностранных инвестиций

Прямые инвестиции - это инвестиции, при которых вложение капитала в объекты инвестирования осуществляется инвестором самостоятельно без помощи финансовых посредников, кроме того инвестор приобретает или уже обладает управленческим контролем над объектом инвестирования

С точки зрения платёжного баланса прямым зарубежным инвестированием является любое предоставление кредита или приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени находится в собственности резидентов страны -инвестора.

Пропорция, которая определяет <значительность> этой <степени>, различается по странам. Так в некоторых странах инвестиции в иностранные инвестиции составляют не менее 25%, а в США, Японии и ФРГ формально признаётся прямым зарубежным инвестированием всякое вложение, если инвестор располагает или получает 10% собственности фирмы.

Таким образом, прямые инвестиции означают организацию за границей собственного производства или владения контрольным пакетом акций местной компании. Важнейшим результатом прямых инвестиций является хозяйственная экспансия, расширение сферы жизненного пространства монополистической, как правило, материнской структуры.

Теории ПИИ n Теория несовершенства рынка Фирмы, которые занимаются производством за границей, находятся в неблагоприятном положении по сравнению с местными производителями: они не знакомы с местным рыком, местными традициями, несут дополнительные затраты на осуществление контроля.

Чтобы прямая инвестиция была успешной, инвестору (в большинстве случаев это транснациональная корпорация) необходимо иметь некоторые существенные преимущества перед местными конкурентами. Таким образом, мотивом прямых зарубежных инвестиций является использование несовершенств рынка, что позволяет ТНК иметь монополистические преимущества на международных рынках.

n Джон Даннинг разработал общую теорию прямых иностранных инвестиций (80 -е годы 20 века). Он выделил три группы преимуществ, которые определяют склонность фирмы, отрасли или страны быть иностранным инвестором или же получателем иностранных инвестиций:

преимущества собственности факторы, дающие возможность отдельной фирме расширять свою деятельность, иметь преимущества по сравнению с иностранными конкурентами (это лучшая технология, управление, маркетинг, доступ к сырью, рынкам сбыта и источникам финансирования);

преимущества интернализации (от английского internalization объединение всех технологий и ноу-хау внутри фирмы) - факторы, ведущие к осуществлению иностранных инвестиций самой фирмой без использования услуг других фирм; преимущества места осуществления инвестиций, определяющие, в какой стране преимущества собственности и преимущества интернализации могут быть наилучшим образом использованы (это вопрос сравнительных преимуществ).

Мотивы и гипотезы прямых иностранных инвестиций

К стратегическим мотивам относятся: n Поиск новых рынков сбыта; n Поиск новых источников сырьевых ресурсов; n Поиск возможностей для ведения производства с более высокой эффективностью; n Поиск новой информации.

n n n Психологические мотивы. Разработчик - Иоганн Ахарони. Он исследовал поведенческие аспекты принятия инвестиционных решений. Психологические мотивы (основаны на личных убеждениях менеджеров компаний): Опасение потери перспективного рынка сбыта; Предложение поступило от лиц или организаций, мнение которых не может быть проигнорировано (государство, дистрибьюторы); Успешная деятельность национальных конкурентов за рубежом в исследуемой сфере; Сильная конкуренция иностранных фирм на своем национальном рынке.

Психологические мотивы не являются основополагающими, но являются катализаторами инвестиционного процесса n n n Ахарони выявил ряд дополнительных мотивов для осуществления инвестиционных проектов: стремление использовать имеющиеся у фирмы, невостребованные на внутреннем рынке факторы производства или результаты исследований; утилизация старого оборудования; не прямой возврат к потерянным рынкам через инвестиции в стране, которая имеет коммерческие соглашения с потерянными территориями.

n Недостатком данных мотивов является объединение лишь первоначальных прямых инвестиций. Дальнейшие прямые инвестиции обосновываются экономическим масштабом.

Страна которая принимает прямые инвестиции получает определённые выгоды, а именно: импорт прямых инвестиций ведёт к увеличению производственных возможностей и ресурсов; содействует расширению передовой технологии и управленческого опыта, повышению квалификации трудовых ресурсов. появляются не только новые материалы и финансовые ресурсы, но и мобилизуются уже имеющие ресурсы;

прямые инвестиции содействуют развитию национальной научноисследовательской базы; стимулируется конкуренция и связанные с ней положительные явления (подрыв местных монополий, снижение цен и повышение качества продукции); повышается спрос и цены на национальные (местные) факторы производства;

Некоторые государства, такие как, Япония, Канада и некоторые западноевропейские страны, опасаясь подрыва контроля над национальными экономическими ресурсами, пытаются ограничить иностранные инвестиции на своей территории.

Позиция развивающихся стран двойственна: они обеспокоены и тем, что иностранцы будут вкладывать средства в их экономику, и тем, что инвестиции сократятся; с одной стороны, существуют опасения эксплуатации, а с другой опасения, что ограничится доступ к иностранному капиталу и технологи.

Правительства запрещают и ограничивают прямое инвестирование в некоторых отраслях, где присутствие зарубежных фирм рассматривается либо как непозволительно расточительное, либо как формирующее избыточное иностранное влияние - это добыча природных ископаемых, банковское дело и выпуск газет, изготовление прохладительных напитков.

В качестве условия иностранного инвестирования правительства часто выдвигают такие требования, как участие местных вкладчиков в капитале, подготовка местных кадров, использование местных полуфабрикатов и узлов, осуществление НИОКР в принимающей стране, расширение экспорта.

На протяжении ХХ в. процесс прямого инвестирования испытывал подъёмы и спады, хотя доминировала тенденция к его росту. Наибольший рост, когда ПЗИ стали господствующей формой зарубежного вложения средств, приходится на период, начиная с корейской войны (1950 -1953 гг. ) до первого нефтяного шока в 1973 -1974 гг. В это время тенденции зарубежного инвестирования определялись направлениями и характером зарубежного инвестирования из США.

n Начиная с 70 -х годов рост прямого инвестирования замедлился, прежде всего под влиянием двух волн роста портфельного кредитования: роста займов странам Третьего мира в 1974 - 1981 гг. и роста кредитов предоставляемых США в начале 80 -х годов. Эти изменения ясно продемонстрировали существенный сдвиг в характере прямого инвестирования: во-первых, их основной поток отныне обходит страны Третьего мира, где иностранные инвесторы столкнулись с волной экспроприаций и сопротивления, в итоге на долю этих государств будет приходиться всё уменьшающаяся часть мирового потока прямых инвестиций. Так, в 90 -е годы доля самых слаборазвитых стран составила всего 5 -6% общего потока заграничных инвестиций;

во-вторых, с начала 80 -х годов на первое место в мире по притоку прямых инвестиций вышли США, а в 1994 г. иностранные фирмы вложили в экономику США 60 млрд. долл. ; в третьих, начиная с 1978 г. крупные потоки прямых инвестиций стали направляться в КНР. По этому показателю он занимал 2 -е место в мире после США - 26 млрд. долл. в 1993 г; вчетвёртых, в 90 -е годы увеличился поток иностранного капитала в страны Восточной Европы и СНГ. Основной поток идёт в Венгрию, Польшу, Чехию. Так, в 1990 -1995 гг. эти страны получили 2, 4 млрд. долл.

Инвестиции в Россию

Региональная структура иностранных инвестиций