Международное движение капитала 1 2 3 Сущность и

Международное движение капитала 1. 2. 3. Сущность и причины международного движения капитала. Формы международного движения капитала. Масштабы и динамика международного движения капитала. 1

1. Сущность и причины международного движения капитала. Международное движение (миграция) капитала – это процесс перемещения капитала, как одного из важнейших факторов производства, между странами. Как фактор производства капитал обладает физической и денежной формой. 2 Когда же говорят о международном движении капитала, имеют в виду перемещение денежного капитала в различных формах. 2

Миграция капитала включает в себя две составляющие: вывоз капитала за границу (экспорт) и ввоз его из-за границы (импорт). Под мировым рынком капиталов понимают финансовый рынок, на котором обращаются акции и долгосрочные долговые инструменты. Он включает две группы рынков: ссудных капиталов и рынок ценных бумаг или фондовый рынок. 3

Основными субъектами рынка капиталов, выступающими в качестве экспортеров и импортеров или выполняющих другие посреднические функции являются: 1. Частные национальные и межнациональные финансовокредитные учреждения: национальные, транснациональные банки и банковские компании, специализированные посредники (страховые компании, пенсионные фонды и т. д. ), а также институты рынка ценных бумаг. 4

2. Государство, представленное центральными и местными органами власти, казначейством, эмиссионным и экспортно импортными банками и другими уполномоченными учреждениями. 5

3. Межгосударственные банки и валютные фонды: Международный валютный фонд (МВФ), осуществляющий краткосрочное кредитование; Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитованием. Наряду с мировыми существует ряд межгосударственных региональных финансово кредитных организаций: Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития и др. 6

Причиной миграции капитала является неравномерность накопления капитала в разных странах, которая обусловлена неравномерностью общего экономического развития стран мира. Целью миграции капитала является его самовозрастание, т. е. получение прибыли. 7

Факторами, которые способствуют усилению миграции капитала являются: протекционистская торговая политика государств. Для завоевания рынков сбыта и преодоления торговых барьеров эффективнее организовать производство товаров и услуг на территории других стран; 8

усиление процессов транснационализации капитала и производства; ограниченность национальных ресурсов, заставляющая страны прибегать к иностранному капиталу для поддержания экономического роста национальной экономики; стремление к получению доступа к более дешевым факторам производства; 9

• усиление интеграционных процессов в мировом хозяйстве; • экономическая и политическая нестабильность внутри страны. Этот фактор является одной из причин «бегства» капитала из страны; • высокий уровень налогов внутри страны. 10

2. Формы международного движения капитала. Миграция капитала может осуществляться в различных формах. В зависимости от критериев, положенных в основу классификации видов движения капитала, различают следующие его формы. 1. По форме собственности различают миграцию частного и государственного капитала. 11

Частный капитал – это средства из негосударственных источников, размещаемые за рубежом или принимаемые из за рубежа частными собственниками. Частный капитал представлен инвестициями за рубежом, займами и межбанковскими кредитами. Субъектами вывоза частного капитала являются частные компании, прежде всего, ТНК. 12

Государственный капитал- это средства из госбюджета, Которые размещаются за рубежом или принимаются из за рубежа правительством страны, межправительственными организациями. Данную форму капитала называют еще официальной. Сюда относятся государственные займы, ссуды, помощь. 13

Формы государственных инвестиций: 1) прямые капиталовложения; 2) межправительственные займы; 3) экономическая помощь. 14

Прямые государственные инвестиции поступают в страну че рез посредничество государственных структур. Они включают: • предпринимательскую деятельность государства на ино странной территории; • покупку акций частных компаний с целью их контроля; • вложение капиталов в экономики зависимых от данного государства стран. 15

Межправительственные займы представляют собой, как пра вило, связанные займы, когда заемщики обязуются использо вать средства, которые они получают в стране кредиторе. 16

Экономическая помощь называется официальным финансированием развития и делится на два подвида: официальную помощь развитию и официальное финансирование развития. Первый вид помощи (около 65%) предоставляется бесплатно, второй (около 35%) — в виде льготных кредитов. Источником предоставления помощи являются бюджетные средства. 17

Экономическая помощь обычно преследует конкретные цели, а именно: • расширение и завоевание рынка сбыта, когда в качестве условия предоставления помощи ставится обязательная закупка товаров и услуг страны, оказывающей помощь; • осуществление крупных проектов, выгодных транснациональным корпорациям; • создание условий в стране доноре для проникновения сюда частного бизнеса. 18

2. По форме самого капитала различают миграцию ссудного и предпринимательского капитала. Ссудный капитал – это движение капитала в форме среднесрочных и долгосрочных кредитов, займов, приносящее экспортеру доход в виде процента. Данная форма капитала способствует непрерывности производственных процессов, перераспределению капиталов между странами и отраслями производства, перемещению средств в более эффективные и прибыльные сферы экономики, увеличивает размеры накопления капитала. 19

Предпринимательский капитал – это прямые или косвенные вложения в производство с целью получения права на присвоение части прибыли в форме дивидендов. 20

3. По целевому назначению предпринимательский капитал, в свою очередь, может осуществлять движение в форме прямых и портфельных инвестиций. 21

Прямые инвестиции – это вложения капитала в зарубежные предприятия путем приобретения доли или пакета акций с целью участия в управлении и получения контроля над предприятием. МВФ прямыми инвестициями считает те, которые охватывают 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность участвовать в управлении предприятием. 22

Преимущества прямых инвестиций: • способствуют развитию и повышению эффективности производства в стране импортере. Прямые инвестиции – это и перемещение в принимающую страну передовых технологий, опыта, менеджмента; • способствует развитию смежных национальных производств, обеспечивающих жизнедеятельность основного; • способствуют активизации конкуренции и развитию малого бизнеса; • расширяют занятость в стране базирования и способствуют росту благосостояния; • расширяют налоговую базу принимающей страны. 23

Портфельные инвестиции представляют собой приобретение ценных бумаг иностранных компаний, государств. Их целью является получение дохода. МВФ выделяет еще одну группу инвестиций – «прочие инвестиции» , которую образуют международные займы и банковские депозиты, которые не являются ни прямыми, ни портфельными. К ним относятся: • торговые кредиты, (кредитование экспорта и импорта); 24

• кредиты, полученные от международных финансовых организаций (МВФ, Мирового банка, МБРР и т. д. ); • банковские вклады зарубежных юридических лиц в национальных банках и национальных юридических лиц — в зарубежных банках; • прочие финансовые активы и пассивы, включая просроченные процентные платежи, невыплаченную заработную плату и налоги и т. п. 25

4. По срокам миграции выделяют краткосрочный вывоз (ввоз) капитала, среднесрочный и долгосрочный. Краткосрочный капитал это вложения или кредиты сроком до одного года, среднесрочный и долгосрочный – более, чем на год. К краткосрочному капиталу относятся: банковские депозиты и средства на счетах других финансовых организаций, краткосрочные займы, кредиты, и пр. К среднесрочному и долгосрочному капиталу относятся все прямые и портфельные инвестиции, а также долгосрочные займы и кредиты. 26

3. Масштабы и динамика международного движения капитала Объемы международной миграции капитала достаточно велики и имеют тенденцию к постоянному увеличению, причем, если раньше основную долю занимало движение прямых инвестиций, то сейчас доминирующими являются портфельные инвестиции. 27

Международный рынок портфельных инвестиций значительно больше по объему международного рынка прямых инвестиций. Только на Нью Йоркской фондовой бирже в один день совершается сделок на 39 млн. долл. 28

Однако, прямые инвестиции оказывают более существенное влияние на экономику, т. к. воздействуют на структурные изменения в национальной экономике, экономический рост, занятость, экономическую политику. С точки зрения инвесторов прямые инвестиции позволяют устанавливать контроль над бизнесом, обеспечивают рынок сбыта за рубежом, доступ к источникам сырья и другим ресурсам, включение своего интереса в межгосударственные отношения на региональном и международном уровне. 29

По данным ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) приток прямых иностранных инвестиций в мире за 2010 г. составил 1 252, 7 млрд. долл. 30

По данным The Economist, лидирующими странами по притоку прямых иностранных инвестиций в среднем за 2007 – 2011 гг. являлись: Ран г 1 Страна ПИИ, млрд. долл. 250, 9 Доля от всего мира, % 16, 75 2 112, 9 7, 54 3 Великобрита ния Китай 86, 8 5, 79 4 Франция 78, 2 5, 22 5 Бельгия 71, 6 4, 78 6 Германия 66, 0 4, 41 7 Канада 63, 2 4, 22 США 31

Россия заняла 13 е место, 31, 4 млрд. долл. ПИИ, что составляет 2, 10 % мировых. По объемам прямых иностранных инвестиций сегодня в мире выделяются три основных полюса: США, Европейский союз и Япония, на них приходится 4/5 общего объема вывоза и ввоза капитала. 32

Основная доля ввозимого капитала приходится на выше названную «триаду» , примерно 2/3 притока инвестиций принимаются 10 наиболее развитых стран, тогда как на 100 малых стран приходится 1% ввозимого капитала. На 48 стран Центральной и Южной Африки приходится всего 3% зарубежных инвестиций. 33

География направлений миграции капитала в современном мировом хозяйстве достаточно разнообразна. Если раньше капиталы направлялись в основном из развитых стран в развивающиеся, то в конце ХХ, начале ХХ 1 века движение капитала происходит по следующим направлениям: 34

• внутри сектора развитых стран. Наибольшая мобильность капитала наблюдается в группе развитых стран и особенно внутри интеграционных союзов, где создаются наиболее благоприятные условия для притока инвестиций: ЕС, НАФТА, АСЕАН, МЕРКОСУР и др. Основными объектами притяжения капитала являются США и Великобритания. Германия и Япония являются крупными кредиторами. Значительная часть финансовых потоков осуществляется внутри них. Примерно 1/3 потоков мирового капитала приходится на взаимные потоки между США и Японией. 35

• из развитых стран в развивающиеся; • внутри сектора развивающихся стран, чему в немалой ме ре способствует превращение Азии в крупнейший экономический регион мира. Сегодня Азия по размерам ВВП почти в 1, 5 раза превосходит и Европу, и Северную Америку. При этом развивающиеся страны увеличивают не только импорт, но и экспорт капитала; 36

• из развитых и развивающихся стран в страны с переходной экономикой; • из стран с переходной экономикой в развитые и развивающиеся страны. 37