Международная миграция капитала 1 2 3 4 5

Международная миграция капитала 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) Сущность, причины и формы международного вывоза капитала. Современные тенденции миграции капитала. Международное движение капитала и проблемы внешнего долга в мировой экономике. «Утечка» и бегство капитала: мировые тенденции и практика России. Роль свободных экономических зон в мировом движении капитала. Регулирование международного движения капитала. Иностранный капитал в экономике России

1 Понятие, причины, формы международной миграции капитала Международная миграция капитала 1 перемещение за национальную границу относительно избыточных в данный момент средств в товарно материальной или денежной форме 2 пересечение капиталом государственных границ 3 встречное движение капиталов между странами 4 помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания 5 изъятие части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в соответствующих формах в экономику зарубежных стран.

Причины международной миграции капитала ► ► ► ► Получение предпринимательской прибыли или ссудного процента Экспансии капитала Относительный избыток капитала в вывозящих странах Достижение экономии в масштабах производства Использование более дешевой рабочей силы Использование фактора неодинаковой обеспеченности стран природными ресурсами и получения доступа к ним Проникновению на рынки стран, проводящих политику ограничения иностранного капитала Укреплению позиции фирм на существующих и потенциальных рынках сбыта продукции Стремление преодолеть тарифные и нетарифные ограничения возможность диверсифицировать экономические и политические риски Получение доступа к информации и технологиям Уменьшение доли транспортных издержек Освоение всего мирового пространства Идеологические соображения Приближении производства к новым рынкам сбыта; Сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов,

Мотивация по привлечению иностранного капитала Сочетание капитала, технологий и ноу хау ► Заимствование производственных и управленческих навыков ► Обеспечение занятости, налоговые поступления ► Рост производства в смежных отраслях ► Обеспечение развития высокотехнологичных секторов в приоритетных отраслях экономики ► Реструктуризация промышленности ► Развитие экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью ► Импортозамещение, улучшение баланса платежей в международных расчетах ► Создание предпосылки для сокращения бегства капитала и возврата ранее вывезенных за границу ►

Формы международного движения капитала По источникам происхождения выделяют частный и государственный капитал. Частный капитал представлен активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, предоставление межбанковского кредита, экспортного кредита и т. д. Государственный капитал представляет собой средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства. Он совершает движение в виде займов, ссуд, иностранной помощи и т. д. Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ), (ВБ) и др. ). Он формируется из взносов стран членов этих организаций, а используется не просто по желанию той или иной страны, а по решению органов международных организаций.

По характеру использования международные капиталовложения могут быть предпринимательскими и ссудными. Предпринимательские капиталы прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на участие в распределении прибыли в форме дивиденда. Чаще всего здесь выступает частный капитал. Ссудные капиталы означают предоставление средств взаймы ради получения процента. Здесь активно выступает капитал из государственных источников, но из частных источников операции также весьма значительны. По срокам капиталовложения выделяют краткосрочный и долгосрочный капитал. Краткосрочным считается капитал, предоставляемый на период до одного года. Обычно это торговые кредиты в целях стимулирования экспорта или импорта. Долгосрочный капитал, представляемый на срок более года, выступает чаще всего в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов. По целевому назначению различают прямые и портфельные инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. В отличие от них портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению зарубежных ценных бумаг на иностранную валюту.

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций Признаки Прямые иностранные инвестиции 1 Портфельные инвестиции 2 3 Главная цель вывоза Контроль над иностранной фирмой Получение высоких прибылей Пути достижения цели Организация и ведение производства за рубежом Покупка зарубежных ценных бумаг а) Приобретение менее 25 % (10 % в США, Японии, Германии) от акционерного капитала зарубежной фирмы Предпринимательская прибыль, дивиденды Дивиденды, проценты полное владение зарубежной фирмой; б) приобретение контрольного пакета Методы достижения акций (согласно уставу цели МВФ не менее 25 % от акционерногокапитала компании) Формы дохода

Официальная помощь развитию ► ► ► Россия выделила в 2009 году развивающимся странам около $800 млн. финансовой помощи по сравнению с $220 млн. , выданными годом ранее. в условиях кризиса большинство стран доноров сохранило объемы поддержки развития на сложившемся ранее уровне. Некоторые доноры, такие, как Россия, увеличили объем поддержки, однако были и такие доноры, которые заморозили и сократили расходы на эти цели. В частности, в 2009 году Россия предоставила Белоруссии кредит в размере $2 млрд. на 15 лет, Кубе $354 млн. на 10 лет, Армении $500 млн. на 15 лет. Больше всего Киргизии 40 летний кредит на $2 млрд. , безвозмездную финансовую помощь $150 млн. , кроме того был списан ее долг $180 млн. с начала кризиса, в середине 2008 года группа ВБ приняла на себя обязательства по предоставлению развивающимся странам финансирования на сумму $89 млрд. Эти средства, в частности, были направлены на поддержку наиболее незащищенных слоев населения, ускорение создания рабочих мест и стимулирование восстановления экономики. (Справка : Дефицит федерального бюджета в 2009 году составил 2, 326 трлн. рублей или 5, 9% ВВП. В 2008 году профицит федерального бюджета достиг 1, 697 трлн. рублей или 4% ВВП. )

Глобальные потоки ПИИ, 2002 2009 годы

Сравним объемы притока ПИИ в мире в ► 1982 57 ► 1990 208 ► 2005 986 ► 2008 1771. : млрд. долл (в теку щих ценах). ► Таким образом, менее чем за 2 десятилетия они уве личились в 22 раза, ► а менее чем за три десятилетия они увеличились в 31 раз. Приток ПИИ в 2009 году незначительно сократился до 1114 млрд. долл. ► ► ► ► От ток ПИИ за соответствующие годы равнялся 37, 241, 893, 1929 млрд. долл. , т. е. возрос за период 1982— 2000 гг. в 31 раз, а 1982 2008 гг. в 52 раза. Также в 2009 году вывоз ПИИ незначительно сократился до 1101 по сравнению с 2008 г. , но тенденция роста потоков вывоза ПИИ за несколько десятилетий сохранилась.

Годовые темпы прироста ПИИ ( в процентах) 1 2 3 4 5 6 7 1986 1991 1996 2001 2008 2009 19 19 20 20 90 95 00 05 гг. Отто 23 22, 5 40, 0 5, 2 15, 7 37, 1 к Прит 26 ок 16, 8 36, 1 9, 2 14, 9 42, 9

Тенденции миграции капитала В 80— 90 -е гг. XX в. и в начале XXI в. на развитые страны приходилось около 70— 75% мирового притока ПИИ и 85— 95% ми рового оттока ПИИ. Именно эти страны являлись «главной аре ной действий» . В начале 21 века доля развитых стран в потоках ПИИ постепенно начала сокращаться. На долю развитых стран в мировом притоке ПИИ приходится около 55 -65%, мирового оттока ПИИ около 80 -85%. ► изменение роли развивающихся стран в инвестиционных процессах в конце 20 века (с 3% в 1980 г. до 12% в 2000 г. и до 20, 8% в 2009 г. ) ► увеличение роли стран с переходной экономикой с 0, 3% в 2000 г. до 4, 6% в 2009 г. ►

Возросшая экономиче ская и финансовая мощь азиатских НИС позволила им постепен но перейти от роли привлекательного для высокоразвитых госу дарств объекта вложения инвестиций до «активной» роли мирово го инвестора. Среднегодовой показатель вывоза ПИИ стран Латинской Америки и Карибского бассейна возрос с 15 млрд. долл. в период 1991 -2000 годов до 48 млрд. долл. в 2003 -2009 годах. Все больше латиноамериканских компаний, в основном из Бразилии и Мексики, выходят за рамки региона, расширяя свою деятельность главным образом в развитых странах. участие развивающихся стран как Африка в процессах инвестирования практически не увеличилось. Объем инвестиций, вывозимых из Африки, в целом сократился наполовину до 5 млрд. долл. Однако вывоз инвестиций из южной части Африки увеличился в 2009 году на 1, 6 млрд. долл. благодаря южноафриканским инвестициям, размещавшимся главным образом в остальных странах Африки. Несмотря на это, крупнейшим региональным источником вывозимых инвестиций оставалась Северная Африка, на которую приходится свыше 50% от совокупного показателя.

Соответствующий показатель для стран Центральной и Восточной Европы был очень незначителен до 2002 г. – 0, 3%. Начиная с 2003 года ситуация изменилась и постепенный рост был обеспечен 2003 г. – 1, 9%, 2007 – 2, 4%, 2008 – 3, 1%, 2009 – 4, 6%. В результате в 2009 году объемы оттока ПИИ снизились во всех регионах. Отток ПИИ из развитых стран снизился почти вдвое до 821 млрд. дол. Доля развивающихся стран в глобальных потоках ПИИ, выросла на 21%, тогда как отток ПИИ в странах с переходной экономикой сохранилась тенденция роста последних лет (5% в 2009 г. ). следует отметить, что в развивающихся странах отток ПИИ из Южной, Восточной и Юго Восточной Азии сохранил тенденцию роста и составил 14% глобального оттока в 2009 г.

Доля развивающихся стран и стран с переходной экономикой в глобальных объемах вывоза и ввоза ПИИ в 2000 2009 гг. в проц.

В 21 веке доля развитых стран постепенно сокращалась достигнув в 2007 г. 84, 8%, в 2008 г. – 81, 5%, в 2009 г. – 74, 5%. По сравнению с серединой 80 -х гг. доля Триады в оттоке ПИИ уменьшилась. ► Несмотря на эту тенденцию снижения объема оттока ПИИ в общемировом объеме страны триады остались главными инвесторами в мировой экономике. ►

Основные страны инвесторы в 2007 2009 гг. (по доле ПИИ в общемировом объеме) Основные страныинвесторы (2007) Объем ПИИ в 2007 г. (в проц. от общеми рового) Основные страныинвестор ы 2008 Объем. ПИИ в 2008 г. (в проц. от общемиро вого) Основные страныинвесторы 2009 Объем ПИИ в 2009 г. (в проц. от общеми рового) 1 2 3 4 5 6 1 США 16, 7 США 17, 1 США 22, 5 2 Великобритани 12, 1 я Франция 8, 4 Франция 13, 4 3 Франция 9, 9 Великобр итания 8, 4 Япония 6, 8 4 Германия 7, 9 Германия 7 Германия 5, 7 5 Испания 4, 2 Япония 6, 6 Гонконг (Китай) 4, 8 6 Бельгия 4, 1 Канада 4, 2 Китай 4, 4 7 Италия 4 Испания 3, 9 РФ 4, 2 8 Япония 3, 2 РФ 2, 9 Италия 4

Потоки ПИИ 2008 -2009 гг. в млрд. дол. США Регион/страна Поступления ПИИ 2008 г. 2009 г. Темп роста (в проц. ) Развитые страны 962, 3 565, 6 41, 2 Развивающиеся страны 620, 7 405, 5 34, 7 США 316, 1 135, 9 57, 0 Китай 92, 4 90, 0 2, 6 Бельгия 59, 7 35, 1 41, 2 Великобритания 96, 9 45. 7 92, 7 Франция 100, 7 65, 0 35, 5 Российская Федерация 70, 3 41, 4 41, 1

Международное движение капитала и проблемы внешнего долга в современной мировой экономике

Страны мира по внешнему долгу, январь 2012 г.

Внешний долг РФ, 2010 2011 гг (млрд. долл. )

► ► ► Российский внешний долг, по оценке Центрального банка, вырос в первом квартале на 2, 1 млрд долларов, и составил к 1 апреля 473, 7 млрд долларов против 471, 6 на 1 января. Об этом говорится в сообщении регулятора. При этом 30, 9 млрд долларов долга приходятся на федеральные органы управления. Внешний долг бывшего СССР за отчетный период не изменился, он по прежнему составляет 3, 2 млрд долларов. Новый российский долг сократился на 1, 5% — до 25, 9 млрд долларов. 128, 9 млрд долларов — долги банков. Органы денежно кредитного регулирования, в свою очередь, остаются должны 12, 2 млрд долларов, хотя их совокупная задолженность сократилась на 16, 4%. Напомним, в конце января Банк России прогнозировал, что за весь 2010 год выплаты по внешнему долгу составят 106, 4 млрд долларов. Новый российский долг в I квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 19% и составил 25, 9 млрд долл. Долг бывшего СССР за отчетный период снизился на 27, 7% до 3, 2 млрд долл.

Государственное регулирование ПИИ ► На национальном ► На двустороннем ► На региональном ► На многостороннем

На национальном ► Законодательная база( общего характера, непосредственного отношения к ПИИ) ► Определение режима иностранного инвестирования ► Гарантии (на собственность, гарантии на результаты деятельности, на разрешение инвестиционных споров, стабильности законодательства)

На двустороннем уровне существует два вида типовых двусторонних соглашений: ► соглашения о ликвидации двойного налогообложения и ► соглашения о взаимной защите и поддержке иностранных инвестиций

На региональном уровне также существует система наднационального государственного регулирования инвестиционных процессов. Подобные системы существуют и в Европейском Союзе (ЕС), и в Североамериканской ассоциации Свободной Торговли (НАФТА), и во многих других региональных объединениях. В ЕС были отменены и существенно ослаблены ограничения на взаимные иностранные инвестиции. Это касается отраслевых ограничений, перехода о разрешительной к регистрационной форме создания предприятий с участием иностранного капитала; ослабления или отмены многих валютных ограничений; либерализации правил использования местных кредитных краткосрочных и долгосрочных ресурсов нерезидентами ► В НАФТА были предприняты следующие меры по либерализации пе релива капитала внутри объединения: смягчение режима инвестирования для вложений американских и канадских компаний в Мексике; либерализация условий для деятельности американских и канадских банков на финансовых рынках Мексики; урегулирование вопросов, связанных с правами на интеллектуаль ную собственность ►

Важнейшие принципы и нормы регулирования комплекса международных отношений по инвестированию капитала определяются международными договорами, что имеет выражение в многосторонних договорах и соглашениях, документах и резолюциях международных организаций и форумов. ► ► ► ► Резолюция ООН о суверенитете над природными ресурсами (1962 г. ); Хартия экономических прав и обязанностей государств (1972 г. ) зафиксировала право государств регулировать иностранные инвестиции в соответствии с национальным законодательством; Кодекс поведения ТНК, принятый комиссией ООН по ТНК; Декларация и решения ОЭСР по международному инвестированию и многонациональным компаниям. Генерального Соглашения по тарифам и торговле/Всемирная Торговая Организация, выработанного в целях расширения и дальнейшей либерализации международной торговли, стимулирования международных инвестиций, экономического развития всех торговых партнеров, особенно развивающихся стран, при соблюдении условий свободной конкуренции Международное агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС),

► Работа развернется по семи направлениям: устранение административных барьеров, налоговая и миграционная политика, доступ к инфраструктуре, снижение госсектора в экономике, улучшение инвестиционного имиджа страны за рубежом, реформа правоохранительных органов и судов. ► власти будут давать «зеленый свет» тем инвестициям, которые приносят новые технологии. Для инвесторов, которые вместе с деньгами привнесут в страну новые технологии, будут предложены даже определенные налоговые льготы.

Бегство Капиталов отток денежных средств компаний и населения данного государства за рубеж, в целях более надежного размещения или сохранения от высокого налогообложения, потерь от инфляции. стихийный, не регулируемый государством отток денежных средств предприятий и населения (валюты) за рубеж, в целях более надежного и выгодного их помещения, инвестирования, а также для того, чтобы избежать их экспроприации, высокого налогообложения, потерь от инфляции.

Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 2011 году (чистый прирост обязательств перед нерезидентами) 2011 год I II к в а р т а л кв ар та л III кварт ал 2010 год (справочно) IV кв ар та л (о це нк а) Год I II кв ар та л III кв ар та л IV кв ар та л Год Прямые инвести ции 15, 4 10, 6 12, 1 13, 8 51, 9 8, 1 11, 5 7, 5 16, 2 43, 3 Портфельн ые инвести ции и финансо вые произво дные 2, 5 4, 1 13, 9 5, 8 21, 2 1, 6 2, 4 2, 9 6, 8 8, 9 Прочие инвести ции 0, 4 19, 1 5, 8 9, 8 34, 2 4, 1 1, 4 10, 1 5, 4 10, 0

Структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в 2011 году (чистый прирост иностранных активов без учета резервных активов) млрд. долларов США 2011 год 2010 год (справочно) I кварта л II квартал IV квартал (оценка ) Год I квартал III квартал IV квартал Год Прямые инвестиции 16, 3 17, 5 12, 0 22, 5 68, 3 10, 2 13, 5 10, 6 18, 2 52, 5 Портфельные инвестиции и финансовые производные -4, 0 1, 4 -1, 0 -3, 7 -7, 3 -3, 0 -3, 2 -3, 8 4, 6 -5, 4 Прочие инвестиции 21, 1 15, 5 13, 2 29, 4 79, 3 6, 9 -7, 0 14, 5 8, 4 22, 8 Всего 33, 4 34, 3 24, 2 48, 3 140, 2 14, 2 3, 3 21, 3 31, 2 70, 0 Знак «-» означает нетто-снижение иностранных активов резидентов.

Чистый отток капитала из России в первом квартале года составил 12, 9 млрд долларов. Как оказалось, за это время частный сектор вывез из России 12, 9 млрд долл. против чистого притока в четвертом квартале прошлого года, составившего 8, 3 млрд долл. При этом банковский сектор ввез в страну в первые три месяца года 0, 8 млрд против 8, 9 млрд долл. , имплантированных в экономику России кварталом ранее. Прочие секторы экономики вывезли за отчетный период из России 13, 7 млрд долл. против 0, 6 млрд, ввезенных в четвертом квартале прошлого года. Всего же по итогам прошлого года чистый отток капитала из страны, по окончательным подсчетам ЦБ, составил 56, 9 млрд долл. , из которых 31, 4 млрд вывезли банки, а оставшиеся 25, 4 млрд — прочие сектора. по итогам года возможен некоторый приток частного капитала в страну. «Возможно, ситуация с притоком капитала будет несколько лучше ожиданий.

Инвестиции (% ввп)