Международен валутен пазар Същност механизъм и участници

Международен валутен пазар Същност, механизъм и участници

Международен валутен пазар Дефиниция: механизмът чрез който участниците прехвърлят покупателна способност между страните, получават или предоставят кредит за международни търговски транзакции или се минимизира риска от размяна на валута;

Функции на валутния пазар 1. Трансфер на покупателна способност. 2. Финансиране на международни търговски операции и инвестиции. 3. Предоставя механизми (инструменти) за минимизация на валутния риск

Участници на валутния пазар l a) Банкови и не-банкови посредници (дилъри) опериращи на Между-банковия пазар (на едро) и b) Потребителския пазар (на дребно) Те печелят от разликата между цената по която купуват валутата (bid price) и цената по която я препродават (ask price)

Участници l Индивиди (домакинства) l Фирми l Спекуланти – печелещи както от разликата в курс купува : продава, така и от разликата в цената на дадена валута на различни регионални пазари (арбитраж)

Участници l Централни банки l Други финансови институции l Брокери – осъществяващи валутни сделки от името на други лица и/или институции

Валутен курс Дефиниция: цената на дадена валута, изразена в брой единици от друга валута 1 € = $1. 35 1 $ = ¥ 112 1£ = € 1. 5 l

Видове валутни транзакции A/ СПОТ – сделката се осъществява в рамките на 48 часа; Клиринг система: CHIPS – Clearing House Interbank Payments System (NYC) B/ Форвардна транзакция : условията на сделката се договарят сега, а доставката на валута и плащането й става на предварително договорена дата в бъдещето (обикновено до 6 месеца)

Types of F. Ex Transactions C/ SWAP : Пример: дилър продава $100, 000 за € при курс $1. 20 / € като доставката е след 2 месеца, като същевременно купува $100, 000 – доставка след 3 месеца по курс 1. 15/$

Размер на валутния пазар Дневен оборот в USD Април 2010 – 3. 98 трилиона спот 1. 490 трлн; суапови 1. 803 трлн; форвард 475 млрд; опции и др. деривати 207 млрд Април 2007 – 3. 21 трилиона Април 2001 – 1. 2 трилиона

Валутни курсове и котировки Междубанкови котировки € в $ (в Европейски израз) или $ в € (в доларов, американски израз) Двете котировки са РЕЦИПРОЧНИ: ако $0. 6250/SF или SF 1. 600/$ тогава 1 ____ SF 1. 6000/$ = $0. 6250/SF

Валутни курсове и котировки l Нарицателни имена за основни валути: “cable” – USD/UK pound “loonie” – канадски долар “kiwi” – новозеландски долар “aussie” – австралийски долар “swissie” – щвейцарски франк “sing dollar” – сингапурски долар

Валутни курсове и котировки Преки и непреки котировки A/ ПРЕКИ: цената на собствената валута изразена в количества чужда валута 1. 95 лв = 1 € B/ НЕПРЕКИ – цената на чуждата валута изразена в единици от собствената ни валута 1 € = 1. 95 лв

Кръстосан валутен курс l l l Ако знаем, че курсовете са: EUR/USD = 1. 0060/65 GBP/USD = 1. 5847/52 USD/JPY = 120. 25/30 USD/CHF = 1. 4554/59 Можем да изчислим курса GPB/CHF GBP/USD: купува: 1. 5847 предлага: 1. 5852 USD/CHF: 1. 4554 1. 4559 GBP/USD X USD/CHF = 1. 5847 X 1. 4554 1. 5852 X 1. 4559

Валутен курс : Фактори l l l l Инфлация/дефлация Лихвени равнища Търсене и предлагане Платежен баланс ( търговски и капиталов баланс) Фаза на бизнес цикъл (подем: криза) Рационални очаквания на бизнеса и домакинствата Политически фактори

Видове валутни системи Златен стандарт l Златно-доларов стандарт l Фиксирани валутни курсове (паричен съвет- разновидност) ● Прагов фиксиран валутен курс (crawling peg) ● Свободно плаващи валутни курсове l Управляемо плаващи валутни курсове (от 1976, споразумението от Ямайка) l

Специални права на тираж SDR Разчетна единица, покупателната й способност първоначално се определя от златото, а сега от следните 4 $, €, £ and ¥

Златен стандарт 1876 -1913 р Тъ l я ви l Пътища на класическата търговия Поради неудобство да се транспортира злато се преминава към банкноти Желание за постигане на търговски баланс го l Япония зл ат о САЩ

Между двете световни войни $20. 67/унция; £ 4. 2474/унция l Повечето страни девалвират валутите си поради направените огромни военни разходиt l Ц на долара във злато расте от $20. 67 на $35/унция l 1939 намаляват драстично златните резерви, защото има бягство от книжните пари към златото

Споразумението от Бретън Уудс, САЩ 1. Златно-доларов стандарт $35/унция злато. (отклонения само 1%, по-късно 2. 25%) 2. Създават се МВФ и Световната банка l Страните се съгласяват да не вземат решения за едностранна девалвация на валутата си l Най-слабите валути могат да се обезценяват само до 10 % с разрешение на МВФ

Роля на МВФ l l Да поддържа фиксираните валутни курсове Промотира паричното сътрудничество и стимулиране на международната търговия Провежда политика за ограничаване на инфлацията Подпомагане на платежните баланси на страните-членки при затруднения за обслужване на външния дълг ,

Колапс на златно-доларовия стандарт l l l Натиск за обезценяване на долара Силна инфлация в САЩ заради виетнамската война Август 8, 1971, президнтът Никсън обявява че долара не може да бъде повече конвертируем за злато. – l March 19, 1972, Япония и повечето западно европейски страни преминават към ПЛАВАЩ валутни курсове Сега: Управляем плаващ валутен крус

LIBOR l l l LIBOR: London Interbank Offered rate, в 11 часа GMT , обявен от Британската Банкова Асоциация; PIBOR- Paris…. . MIBOR- Madrid…. FIBOR – Frankfurt…. . Пазар за ЕВРОВАЛУТА (долари извън САЩ ) е пазар на едро – от поне $500, 000

Текущи цени и валутни курсове 29. 12. декември 2010 l l l l l Злато $1357 -$1426 Сребро $ 29. 56 -$30. 36 Платина $ 1743 - $1768 Eвро/$ 0. 7578 лев/$ 1. 4822 рубла/$ 30. 2653 швейц. франк/$ 0. 9483 йена/$ 82. 0008 Брит. Паунд/$ 0. 6467 http: //www. x-rates. com/d/USD/table. html http: //www. kitco. com/market/