МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КРУПНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В И Клисторин

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КРУПНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В. И. Клисторин, г. Туапсе, 6 -7 декабря 2005 г.

Напомним основные понятия § Инвестиции – в приобретение или создание активов с целью получения прибыли иной выгоды § Финансовые инвестиции – приобретение активов, фактически сбережения § Инвестиции в реальный сектор – создание новых капиталов, реальных активов § Инвестиции в форме капитальных вложений – строительство зданий, сооружений, приобретение станков, оборудования и т. д.

Как оценить эффективность инвестиционного проекта § Необходимо сопоставит затраты и результаты § Как затраты, так и результаты могут иметь выражение в финансовых, экономических, социальных и экологических показателях § Необходимо учитывать фактор времени

Как учесть фактор времени §PV – FV / (1+r)t

Стадии проекта § Определение (идентификация): выдвижение идеи проекта, оценка альтернатив, предварительная проработка, представление результатов; § Разработка: создание детального варианта проекта; § Экспертиза: оценка косвенных последствий, угроз и рисков; § Переговоры; § Эксплуатация; § Завершающая оценка

Оценки эффективности проекта § Чистый дисконтированный доход (Net Present Value): T § NPV = ∑ (Bt – Ct)*(1+r)-t > 0 t=0

Оценки эффективности проекта § Индекс доходности (Benefit/cost ratio) T T § BCR = B/C = ∑ Bt *(1+r)-t / ∑ Ct*(1+r)-t t=0 § BCR > 1

Оценки эффективности проекта § Срок окупаемости (Pay-Back Period): NPV(tок) = 0

Оценки эффективности проекта § Стоимость чистого дохода и инвестиций: NBI = T T § ∑ (Bt – C(тек)t)*(1+r)-t /∑ C(кап)t*(1+r)-t § t=0

Оценки эффективности проекта § Показатель приведенной отдачи: T § PRI = NPV / ∑ C(кап)t*(1+r)-t = NBI - 1 t=0

Субъекты сферы действия инвестиционного проекта § § § § Заказчик Инвестор Население и отдельные его группы Другие предприятия (в т. ч. Конкуренты) Местная Администрации Региональная Администрация Федеральные власти

Распределение чистого дисконтированного дохода в проекте Новосибирской ТЭЦ-6