Методологические подходы к анализу финансового положения предприятий (обзор нормативных актов, направления анализа)
К нормативным и законодательным документам, регулирующим вопросы анализа финансового положения предприятий (юридических лиц), относятся: 1. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» , утвержденные Распоряжением ФУДН от 12. 08. 94 N 31 -р 2. «Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)» , утвержденные Приказом Минэкономики России от 01. 10. 1997 г. № 118 3. «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» , утвержденные Приказом ФСФО от 23. 01. 2001 г. № 16 4. «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» , утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25. 06. 2003 г. № 367 5. «Методика проведения федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций» , утвержденная Приказом Минэкономразвития России от 21. 04. 2006 г. № 104 6. Приказ ФСФР от 10. 2006 г. № 06 -117/пз-н «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»
Для оценки финансового положения юридического лица используются следующие финансовые показатели: 1. 1. Показатели финансовой устойчивости: • коэффициент автономии собственных средств (уровень самофинансирования) • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. 1. 2. Показатели платежеспособности: • коэффициент текущей ликвидности; • степень платежеспособности (обеспеченность обязательств выручкой) 1. 3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности) • оборачиваемость общей величины активов; • оборачиваемость оборотных средств; • оборачиваемость дебиторской задолженности. 1. 4 Показатели доходности и финансового результата (рентабельности): • рентабельность продаж по прибыли от реализации; • рентабельность собственного капитала; • рентабельность активов.
Анализ структуры капитала • Соотношение пассивов по срокам привлечения и активов по срокам размещения Ø (СК+ДО)> Вн. А – структура капитала сбалансирована, собственных средств достаточно для формирования основного капитала в полном объеме, а также есть возможность частично финансировать оборотный капитал предприятия Ø (СК+ДО)< Вн. А – структура капитала несбалансированна, собственных средств недостаточно для формирования основного капитала в полном объеме, собственные оборотные средства отсутствуют Ø Сбалансированная структура капитала – это: - наличие собственных оборотных средств; - полная обеспеченность обязательств текущими активами (коэффициент текущей ликвидности > 1)
• Уровень самофинансирования - отношение собственного капитала к итогу баланса (доля чистых активов в итоге баланса) характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования Ø Чем выше показатель, тем меньше зависимость от внешних источников финансирования, и наоборот Ø Уровень самофинансирования предприятия сопоставляется со среднеотраслевым значением С этим показателем тесно связан показатель Уровень долговой нагрузки на собственный капитал (определяемый как соотношение привлеченных и собственных средств предприятия, в разах) – иначе финансовый рычаг
• Структура оборотного капитала ØОпределение составляющих, доля которых имеет наибольший вес в структуре оборотного капитала. ØЯвляются ли эти составляющие низколиквидными или высоколиквидными оборотными активами? Оценка финансового положения предприятия позволяет руководителю выявить: - соответствие структуры оборотного капитала отраслевой специфике деятельности предприятия; - отвлечение существенной доли активов в расчеты, в том числе финансовые (по предоставлению различных займов); - отвлечение существенной доли активов в финансовые (краткосрочные и долгосрочные) вложения
• Структура привлеченного капитала ØОпределение структуры по срочности привлечения (преобладание краткосрочных или долгосрочных обязательств) ØОпределение структуры по формам привлечения (контрагенты предприятия, стоимость привлекаемых ресурсов) - сроки привлечения средств не позволяют сохранить удовлетворительность структуры капитала (либо - отсутствие возможности привлечения средств на долгосрочной основе); - привлечение платных ресурсов в условиях ухудшения условий заимствования (удорожания) обернулось для предприятий ростом убытков, наиболее явно – по итогам 2009 г. ; - по итогам 2009 г. – рост корпоративного заимствования (как альтернатива банковским кредитам)
Позитивные и негативные моменты при анализе структуры капитала Позитивные моменты Негативные моменты • Сбалансированность структуры капитала, т. е. сбалансированность • Несбалансированность структуры капитала, т. е. диспропорция обязательств по срокам привлечения и активов по срокам размещения • Высокая доля высоколиквидных активов в структуре оборотного капитала (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная ДЗ за вычетом просроченной ДЗ) • Высокая доля запасов (низколиквидного актива) в структуре оборотного капитала • Привлеченный капитал полностью сформирован кредиторской задолженностью)
Политика предприятий в области расчётов • Анализ кредиторской задолженности (в том числе нормальной и просроченной её части); • Анализ кредиторской задолженности, необеспеченной деньгами и денежными требованиями; • Анализ дебиторской задолженности (в том числе нормальной и просроченной её части); • Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей; • Позиция предприятия в расчетах (нетто-дебитор или неттокредитор).
Эффективность управления капиталом Анализ ликвидности активов, степени обеспеченности текущих обязательств предприятия его оборотными активами, а также анализ финансовых результатов деятельности предприятия и доходности вложенного капитала.
Ликвидность активов и степень обеспеченности текущих обязательств оборотным капиталом • Структурные коэффициенты ликвидности (структурных коэффициент ликвидности активов, структурных коэффициент ликвидности оборотных активов) • Стандартные коэффициенты ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности (покрытия))
Показатели эффективности деятельности предприятия • Финансовые результаты (выручка, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль). • Рентабельность капитала и его составляющих. • Факторы формирования финансовых результатов и рентабельности (соотношение выручка/затраты, сальдо операционных и внереализационных доходов/расходов, сальдо процентных платежей)
Результаты управления капиталом Позитивные моменты • Улучшение структуры активов с точки зрения ликвидности • Улучшение степени обеспеченности текущих обязательств оборотными активами (если Ктл>1) • Улучшение финансовых результатов • Рентабельность вложенного капитала Негативные моменты • Ухудшение структуры активов с точки зрения ликвидности • Низкая степень обеспеченности текущих обязательств оборотными активами • Ухудшение финансовых результатов (с прибыли на убыток) • Убыточность вложенного капитала
Результаты анализа финансового положения предприятия для принятия управленческих решений • - выявление потенциала предприятия, «сильных сторон» для повышения своей конкурентоспособности; • - оценка отраслевых рисков и их возможного влияния на изменение финансового положения предприятия; • - выявление проблемных зон предприятия, зон концентрации рисков и выработка соответствующих решений • - оценка региональных рисков и их возможного влияния на изменение финансового положения предприятия.
Бланк отраслевого сопоставления показателей финансового положения предприятия
Скачать презентацию Методологические подходы к анализу финансового положения предприятий обзор
1.Методология Фин_анализ.ppt