Методологические основы финансового анализа Финансовый анализ и эффективность

Методологические основы финансового анализа Финансовый анализ и эффективность управленческих решений

Виды финансового анализа

Внешний анализ ориентирован на оценку инвестиционной привлекательности компании, ее кредитоспособности, т. е. осуществляется с позиции внешних пользователей (потенциального инвестора, кредитора, делового партнера). Внутренний анализ является частью системы управления финансами компании и ведется с позиции внутрифирменного аналитика. Цель внутреннего анализа состоит в обосновании решений инвестиционно финансового характера в рамках разработанной и принятой стратегии развития компании. Анализ финансовой отчетности позволяет аналитику оценить: Ø финансовую структуру (имущественное состояние) фирмы; Ø достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; Ø структуру капитала и возможность погашения долгосрочных обязательств перед третьими лицами; Ø тенденции и сравнительную эффективность (направление развития компании); Ø ликвидность компании, возникновение угрозы банкротства; Ø деловую активность компании и др.

Анализ и принятие управленческих решений

Базовые мотивы проведения анализа финансовой отчетности v инвестирование в акции компании; v предоставление или продление кредита; v оценка финансовой устойчивости поставщика или покупателя; v оценка возможности получения компанией монопольной прибыли (что провоцирует антимонопольные санкции со стороны государства); v прогнозирование вероятности финансовой несостоятельности компании; v внутренний анализ эффективности деятельности компании с целью оптимизации решений по увеличению финансового результата и укреплению ее финансового состояния.

Методика анализа финансовой отчетности Системный анализ финансово-хозяйственной деятельности компании

Результаты финансового анализа могут использоваться как в рамках реализации стратегии, так и в процессе оперативной деятельности компании, а именно: в рамках реализации стратегии компании: Ø при получении кредита, Ø привлечении инвестиций, Ø выходе на фондовую биржу, Ø сравнении собственной компании с другой (бенчмаркинг); в оперативной деятельности: Ø для оценки финансового состояния компании, Ø оценки прогнозируемых и достигнутых результатов де ятельности, Ø установления ограничений при формировании планов и бюджетов, Ø прогнозирования банкротства.

Пользователи финансового анализа Все внешние и внутренние контрагенты компании, прямо или косвенно заинтересованные в результатах ее деятельности, — это стейкхалдеры (Stakeholders).

Блок схема финансового анализа с выделением ключевых направлений анализа в соответствии с интересами конкретной группы пользователей

Последовательность ведения анализа финансовых отчетов включает: Ø Ø Ø получение базовой информации (о владельцах предприятия, его руководстве, видах деятельности, положения в отрасли, учетной политике и т. п. ); получение необходимых финансовых отчетов и примечаний к ним; определение глубины и направленности (содержания) анализа; анализ отдельных отчетов с использованием специальных методов обработки информации и интерпретация полученных данных; прогнозирование результатов деятельности фирмы и возможности погашения его обязательств перед третьими лицами.

По степени детализации, глубины проводимого финансового анализа различают экспресс-анализ и детализированный анализ финансовых отчетов. Экспресс-диагностика финансового состояния компании представляет собой обзор небольшого количества наиболее существенных показателей с целью выявления «болевых точек» в деятельности фирмы Детализированный анализ отчетности ориентирован на глубокую проработку проблем и разработку программы действий по решению проблемных ситуаций. Алгоритм экспресс-диагностики

Выделяют несколько этапов исследования: подготовительный этап, предварительный анализ, детализированный анализ, заключительный этап

Продолжение таблицы

Чистые активы (Net Assets) — показатель, характеризующий остаточный интерес собственников на момент ликвидации компании. Первый способ расчета: По экономическому содержанию он приравнивает чистые активы к собственному капиталу компании (активы, очищенные от всех обязательств). Второй способ расчета целесообразно использовать при анализе долгосрочной эффективности компаний, имеющих высокую долгосрочных обязательств в составе источников( например строительные, рекламные компании) В этом случае чистые активы складываются из собственного капитала (СК) и долгосрочных обязательств (ДО). Такой показатель еще называют вложенным (используемым) капиталом (имеет и другие способы расчета). Чем выше доля вложенного капитала в валюте баланса, т. е. чем больше у компании долгосрочных источников финансирования бизнеса, тем выше ее финансовая устойчивость.

Рабочий капитал (Working Capital) (синоним: чистый оборотный капитал) — характеризует наличие (отсутствие) у компании резерва текущих (оборотных) активов на покры тие текущих (краткосрочных) обязательств. Первый способ расчета: Второй способ расчета: СК + ДО ВА = РК, где ВА — внеоборотные активы; СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства. Величина РК в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Уровень РК тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании. Недостаток РК означает, что компания имеет дефицит оборотных средств и, следовательно, необходимо привлекать дополнительные источники на покрытие этого дефицита (например, путем кредитования).

Одним из основных направлений анализа финансовой отчетности является проведение горизонтального и вертикального анализа баланса. Горизонтальный (временной) анализ (Horizontal Analysis) представляет собой сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (цепная динамика). Горизонтальный анализ служит для выявления тенден ций изменения отдельных статей отчетности или их групп. Балансовый отчет

Вертикальный (структурный анализ) (Vertical Analysis) —это определение удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и сравнение полученного результата с данными предыдущего периода. Вертикальный анализ — представление отчетности в виде относительных величин, которые описывают структуру обобщающих итоговых показателей.