Маржинальное кредитование Возможность заработать больше, чем дает рынок Лектор – Рыбальченко Олег Rybalchenko@alor. ru
План вебинара • Определение «маржинальной торговли» ; • Виды маржинальных операций; • Списки бумаг, используемых для совершения маржинальных операций; • Примеры операций с «плечом» и без; • «Маржин колл» и уровни риска; • Подключение «маржинальной торговли» и стоимость услуги.
Определение Маржинальное кредитование — это возможность совершать операции с ценными бумагами на заемные средства у Брокера под залог имеющихся активов. В качестве заемных средств могут выступать как денежные средства, так и средства ценные бумаги. В финансовой среде бумаги такие сделки принято называть «сделки с плечом» .
Виды маржинальных операций Лонг • Лонг без «плеча» (открытие «длинных» позиций, покупка «на свои» ) - покупка ценных бумаг в размере счета владельца. • Лонг с «плечом» (торговля «в лонг» с «маржой» ) - покупка ценных бумаг с использованием как собственных средств, так и средств, предоставляемых брокером. * Трейдеры, торгующие в лонг, называются «быками» . Они работают на повышение стоимости ценной бумаги.
Виды маржинальных операций Шорт • Шорт (открытие «коротких» позиций, «продажа без покрытия» ) – продажа ценных бумаг, которых нет на счете трейдера для дальнейшего их откупа значительно дешевле цены продажи. * Трейдеры, торгующие в шорт, называются «медведями» . Они работают на понижение стоимости ценной бумаги.
Плечо VS Маржа • Плечо: Отношение заемных средств к собственным (Активы = д. с. + маржинальные бумаги). Основной смысл «плеча» — сколько у Вас заемных средств на единицу собственных. • Маржа: Доля собственных активов в общей маржинальной позиции (здесь учитываются только д. с. и маржинальные ценные бумаги).
Маржинальные бумаги № Наименование эмитента Тип ц. б. АО 2 ОАО «Газпром» АО 3 ОАО «Ростелеком» АО 4 ОАО «Ростелеком» АП ОАО «Татнефть» АО 6 ОАО «НК «Роснефть» АО 7 ОАО «Мобильные Теле. Системы» АО 8 ОАО «Северсталь» АО 9 ОАО «АК «Транснефть» АП 10 ОАО «ГМК «Норильский никель» АО 11 ОАО «Сургутнефтегаз» АО 12 ОАО «Банк внешней торговли» (ВТБ) АО 13 ОАО «Сбербанк России» АО 14 ОАО «Сбербанк России» АП 15 (!) Эти бумаги также идут в обеспечение маржи. ОАО «ЛУКОЙЛ» 5 Список ценных бумаг, которые можно приобрести при маржинальном кредитовании: 1 ОАО «ММК» АО 16 ОАО «Рус. Гидро» АО 17 ОАО «ФСК ЕЭС» АО 18 ОАО «Новолипецкий металлургический «Новолипецкий комбинат» АО 19 ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» АО 20 ОАО ОГК-2 АО 21 ОАО «Уралкалий» АО 22 ОАО «НОВАТЭК» АО
Маржинальные бумаги Список ценных бумаг, которые можно продать при маржинальном кредитовании: № Наименование эмитента Тип ц. б. ОАО «ЛУКОЙЛ» АО 2 ОАО «Газпром» АО 3 ОАО «Татнефть» АО 4 ОАО «НК «Роснефть» АО 5 ОАО «Сургутнефтегаз» АО 6 ОАО «Сбербанк России» АО 7 ОАО «Сбербанк России» АП 8 Источник: www. alorbroker. ru 1 ОАО «ГМК «Норильский никель» АО 9 ОАО «Банк внешней торговли» (ВТБ) АО 10 ОАО «Рус. Гидро» АО 11 ОАО «ФСК ЕЭС» АО
Бумаги под обеспечение кредита
Лонг без плеча • Лонг без плеча. – Трейдер считает, что цена акции будет расти. Счет = 10 000 рублей. Цена лота на акцию = 2000 рублей. – Купит «на свои» 10 000/2000=5 лотов. – Если цена на лот вырастет на 1% (до 2020 рублей) и мы продадим (зафиксируем прибыль), то разница между ценой продажи и покупки, помноженная на количество лотов – нам в доход. (2020 -2000)*5 лотов = 100 рублей от исходного счета в 10 000 рублей это 1% Т. е. рост цены акции на 1% = росту портфеля на 1% (если покупать на весь портфель) А если покупать в данном случае не 5 лотов, а 3? А как сделать так, чтобы при росте рынка в 1% мы получали 2%?
Лонг с плечом • Лонг с плечом. – Исходный счет 10 000 рублей. – Цена лота 2 000 руб. – «Плечо» - это кредит брокера. 1 к 1 значит, что на ваши 10 000 вы получите 10 000 рублей от брокера. Есть 1: 3. Получается: (10 000 наши + 10 000 брокера)/2000 руб = 10 лотов Цена выросла на 1% до 2020 руб. : Стоимость портфеля 10 лотов *2020 = 20 200 руб 10 000 должны брокеру. 20 200 – 10 000 долг = 10 200 рублей – наша прибыль (2%) *При переносе позиции «на ночь» взимается комиссия.
Шорт побери Действие первое: • Наблюдаем разворот рынка вниз Для простоты расчетов, предположим, что у трейдера 100 рублей и акция стоит сейчас 100 рублей Трейдер 100 рублей
Шорт побери Действие второе: • Берем у брокера акции пока они дороги Должен брокеру: 1 Акция Брокер Свои 100 рублей Трейдер • Продаем их на бирже, получаем за них деньги продажа 1 Акция Трейдер 100 рублей БИРЖА
Шорт побери Текущая позиция трейдера: Свои 100 рублей Должен брокеру: 1 Акция +100 рублей от продажи акции на бирже Трейдер В торговом терминале это отображается следующим образом:
Шорт побери • Стоимость акции падает до 90 рублей
Шорт побери Действие третье: • Трейдер выкупает акцию из рынка покупка 90! рублей Трейдер 1 Акция БИРЖА
Шорт побери Действие четвертое: • Отдаем долг брокеру 1 Акция Брокер Трейдер Итого: Свои 100 рублей +10 рублей от разницы между продажей акции на бирже и покупкой обратно Трейдер 110 рублей
Шорт побери • • Трейдер считает, что цена акции будет падать. Можно продать сейчас (пока дорого) и откупить обратно (когда подешевеет). Разница – в прибыль. Шорт (плечо). – – Исходный счет 10 000 рублей. Цена лота 2 000 руб. «Плечо» - тоже кредит брокера. 1 к 1 значит, что на ваши 10 000 вы получите то количество лотов, которое могли бы купить на 10 000. Этапы сделки: 1) 2) Продажа (открытие сделки) Покупка (закрытие сделки) 10 000 рублей / 2000 руб за лот = 5 лотов 1) Продали 5 лотов, которых у нас нет на счете (а взяли у брокера) в рынок. Получили 10 000 рублей выручки. За нами должок брокеру – 5 лотов! 2) Когда цена за лот упала до 1980 руб, выкупили из рынка 5 лотов и отдали брокеру. Чтобы купить, потратили: 5 лотов*1980 руб= 9 900 руб. При продаже получили с рынка 10 000 рублей, а при покупке затратили 9 900 рублей. Разница в 100 рублей нам в прибыль. При падении рынка на 1% мы заработаем на шорте 1%
Максимальный уровень просадки Изначальн ый счет Просадка % Руб. Остаток на счете Необходимо восстановит ьв% 100 000, 00 р. 10, 00% 10 000, 00 р. 90 000, 00 р. 11, 11% 100 000, 00 р. 15, 00% 15 000, 00 р. 85 000, 00 р. 17, 65% 100 000, 00 р. 20, 00% 20 000, 00 р. 80 000, 00 р. 25, 00% 100 000, 00 р. 25, 00% 25 000, 00 р. 75 000, 00 р. 33, 33% 100 000, 00 р. 30, 00% 30 000, 00 р. 70 000, 00 р. 42, 86% 100 000, 00 р. 35, 00% 35 000, 00 р. 65 000, 00 р. 53, 85% 100 000, 00 р. 40, 00% 40 000, 00 р. 66, 67% 100 000, 00 р. 45, 00% 45 000, 00 р. 55 000, 00 р. 81, 82% 100 000, 00 р. 50, 00% 50 000, 00 р. 100, 00% 100 000, 00 р. 60, 00% 60 000, 00 р. 40 000, 00 р. 150, 00%
Маржин колл и уровни риска • Ограничительный уровень – максимально возможный для инвестора уровень кредитования. • Предупредительный (Маржин колл) – брокер связывается с клиентом и предупреждает о рисках. • Минимальный – уровень принудительного закрытия. ! Минимальный уровень создан для того, чтобы при сильных потерях по позициям клиента и резких движениях рынка, клиент не остался должен брокеру.
Парадокс – плечо уменьшает риск. Начальные условия: Счет 10 000 рублей. В году около 250 торговых дней – отпуск трейдера (10 недель). Итого: 200 дней торговли. Как Вы думаете, какую доходность мы получим, поставив цель – зарабатывать по 0, 5% в день на протяжении 200 дней? 10000 руб * (1+0, 5%)200 = ?
Торговля 0, 5% в день Парадокс – плечо уменьшает риск. Ответ: 171, 15%. Т. е. за год неспешной торговли из 10 000 рублей Вы получаете 27 115, 17 рублей. 0, 5% - это движение акций Сбербанка на 40 копеек, 90 копеек в Газпроме БЕЗ ПЛЕЧА. 0, 5% = 40 копеек * «N» акций (которые мы можем купить без плеча) С плечом мы можем купить « 2*N» акций 0, 5% = ? ? ? Копеек * « 2*N» акций Это 20 копеек в Сбербанке и 45 копеек в Газпроме. Где риска больше? Ловить 40 копеек или 20? А если 3 плечо? (!) Учитывайте комиссию брокера и биржи
Подключение «маржинальной торговли» Необходимо самостоятельно обратиться к менеджеру. Взять с собой паспорт! После подписания Приложения № 9, на следующие рабочие сутки можно пользоваться плечом. 1. Возможно дистанционное подключение: I. На Вашу почту высылается Приложение № 9 II. Подписанный документ необходимо подписать и скан отправить обратно. • После выполнения одной из вышеописанных процедур, необходимо позвонить в торговый отдел и попросить поставить возможность маржинальной торговли. * 8 800 100 -23 -32 - бесплатный телефон по России Стоимость пользования маржинальной торговлей: Лонг примерно 17% в год. Шорт примерно 10% в год.
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Институт биржевой торговли «АЛОР» www. alor-study. ru (495) 981 -55 -77 8 800 100 -23 -32 Контактная информация: Rybalchenko@alor. ru Рыбальченко Олег
Скачать презентацию Маржинальное кредитование Возможность заработать больше чем дает рынок
Маржинальное кредитование+Комикс без МК.ppt