МАКРОЭКОНОМИКА ТЕМА «МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕСТАБИЛЬНОСТЬ» 1 к. э. н.

МАКРОЭКОНОМИКА ТЕМА «МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕСТАБИЛЬНОСТЬ» 1 к.э.н. Урясова И.И.

Литература Материалы по экономической истории Китая в раннее средневековье. М. 1980 г. “Экономика” С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи, изд. “Дело” , 1997 “Экономический образ мышления” Хейне П.. М., 1991 Учебник по курсу “Экономическая теория” под ред. А. С. Булатова, изд. “Бек” М. 1997г “Курс экономической теории” Чепурин М. Н, Киров, 1995г “Экономика” Самуэльсон П. М. 1992 г. т. 1, гл. 15,19; т. 2, гл. 36,39 “Основы экономической теории” Сажина М. А., Чибриков Г. Г.. М.: Экономика, 1995 г., 2 к.э.н. Урясова И.И.

3 Вопросы: 1. Понятие инфляции. Показатели уровня инфляции. Виды и причины инфляции. 2. Инфляция спроса и инфляция издержек. Ожидаемая и неожиданная инфляция. 3. Последствия и издержки инфляции. Инфляционная спираль. 4.Взаимосвязь инфляции и безработицы: общая постановка проблемы. к.э.н. Урясова И.И.

«ИНФЛЯЦИЯ (от лат. influtio вздутие), процесс обесценивания бумажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Проявляется в повышении стоимости жизни и росте цен. Инфляция обычно возникает как реакция на несбалансированность государственных доходов и расходов, монополизацию экономики, опережающий рост издержек производства (в частности, заработной платы) по сравнению с ростом производительности труда, несбалансированность платежных отношений между странами и др.» 4 к.э.н. Урясова И.И.

Некоторые вопросы об инфляции Инфляция – это увеличение средней цены товаров с течением времени Одно из первых действий правительства лейбористов в 1997 было обеспечение независимости Банка Англии с целью достичь более низкой инфляции. Почему инфляция – это что-то плохое? У инфляции действительно есть негативные последствия, но некоторая часть популярной критики are основана на ложных причинах Что является причиной инфляции? Что можно сделать для ее предотвращения? 5 к.э.н. Урясова И.И.

Количественная теория денег Количественная теория денег говорит, что изменения в номинальном предложении денег ведут к эквивалентным изменениям в уровне цен (и номинальной зарплате) но не влияют на выпуск и безработицу. Количественная теория денег утверждает: M·V = P·Y где V = скорость обращения Если цены приспосабливаются так, что поддерживают реальный доход (Y) на потенциальном уровне и если скорость обращения остается постоянной То увеличение номинального денежного предложения ведет к эквивалентному увеличению цен Но если скорость обращения может изменяться или цены меняются медленно, эта связь нарушается. 6 к.э.н. Урясова И.И.

Деньги и цены Милтон Фридман хорошо сказал ‘Инфляция всегда и везде есть монетарный феномен.’ т.е. она происходит когда денежное предложение растет быстрее, чем реальный выпуск. Но это не доказывает, что причина всегда находится в денежной массе, что и сказывается на ценах например, если правительство проводит политику «подстраивания» (приспосабливания) денежной массы к темпу инфляции. …но в долгосрочном периоде, изменения в реальном доходе и процентной ставке значительно изменяют реальный спрос на деньги таким образом может и не быть полного соответствия между избыточным ростом денежной массы и инфляцией. И в краткосрочном периоде, связь между денежной массой и ценами может нарушаться если скорость обращения меняется цены меняются медленно 7 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция и процентные ставки ГИПОТЕЗА ФИШЕРА 1% увеличения инфляции будет сопровождаться 1% увеличения процентных ставок Реальная процентная ставка = Номинальная процентная ставка – Темп инфляции т.е. гипотеза Фишера говорит, что реальная процентная ставка меняется не сильно но номинальная процентная ставка – это альтернативная стоимость хранения денег, значит изменения в номинальной процентной ставке влияет на реальный спрос на деньги 8 к.э.н. Урясова И.И.

9 В зависимости от темпа (уровня) инфляции, различают: нормальную (ползучую) инфляцию, которая измеряется процентами в год и уровень которой составляет до 5% в год. Темп инфляции на уровне 3—4% в год считается нормальным явлением для современной экономики; галопирующую инфляцию, также измеряемую процентами в год, но темп которой выражается двузначными числами и которая считается серьезной экономической проблемой для развитых стран; умеренную инфляцию, которая происходит, когда среднегодовой уровень цен повышается в пределах 5-10% в год; гиперинфляцию, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40—50% в месяц или более 1000% в год. к.э.н. Урясова И.И.

10 Нормальная инфляция оказывает благоприятное влияние на экономику, т.к. способствует увеличению прибыли фирм, вложению новых инвестиций в расширение производства, в модернизацию оборудования, переходу на новую технологию, а значит росту ВВП; приносит выигрыш и наемным работникам, т.к. ведет к созданию новых рабочих мест, увеличению занятости, повышению ставок заработной платы; не влечет за собой усиления социальной напряженности, увеличения числа забастовок и потерь рабочего времени, вызванных расширением забастовочного движения. к.э.н. Урясова И.И.

11 Гиперинфляция Действует на экономику разрушающе, т.к. вытеснение денежного обращения бартерными сделками затрудняет реализацию готовой продукции и закупки сырья, полуфабрикатов и других производственных ресурсов. Многие фирмы вынуждены сокращать производство или вообще останавливать его. Денежные капиталы фирмами вкладываются в иностранные активы, что способствует оттоку национального капитала за границу и общему спаду выпуска продукции. Приводит не только к обнищанию низших слоев населения, но и к разорению среднего класса, являющегося основой политической и социальной стабильности в стране и ее демократического строя. к.э.н. Урясова И.И.

12 Стагфляция - одна из наиболее тяжелых форм кризиса экономики, при которой происходят спад объема ВВП, рост безработицы и повышение цен (в форме гиперинфляции). к.э.н. Урясова И.И.

13 Галопирующая инфляция - предшественница гиперинфляции. Галопирующая инфляция: ускоряет рост процентной ставки, что ухудшает общую экономическую ситуацию и способствует массовым банкротствам фирм, в том числе должников банков. А это приводит к убыткам банков-кредиторов; не благоприятствуют росту инвестиций, особенно долгосрочных, т.е. инвестиций в новую технологию, что приводит к торможению технического прогресса и к снижению темпа роста ВВП. характеризуется опережающим ростом цен по сравнению с повышением заработной платы, что способствует замедлению роста занятости и рост безработицы. Это чревато обострением социальных конфликтов и политической нестабильностью. к.э.н. Урясова И.И.

14 Умеренная инфляция Стимулы к инвестированию капитала в производство сохраняются, что способствует росту занятости, поддержанию достаточно высокого темпа роста ВВП, повышению благосостояния нации. Замедление роста долгосрочных кредитов, удорожание кредита, замедление роста реальных доходов. Ведет к перераспределению национального дохода, которое является несправедливым и вызывает социальную напряженность в обществе. к.э.н. Урясова И.И.

15 Дефляция, дезинфляция Дефляция (deflation) - устойчивая тенденция к снижению общего уровня цен. Процесс, противоположный инфляции. Дезинфляция (desin-flation) – снижение уровня (темпа) инфляции (темпа роста цен) или же замедление темпа инфляции. к.э.н. Урясова И.И.

В Аргентине на апрель 1990 г. зафиксирован рост цен в 200 раз (темп роста инфляции - 2000 %) . Спасло аргентинцев то, что у них преобладает натуральное сельское хозяйство и без рыночных отношений можно прожить некоторое время. Никарагуа периода гражданской войны (33000 % - среднегодовой прирост цен) Послевоенная Венгрия, когда довоенный форинт (денежная единица Венгрии) стоил 829 октильонов новых форинтов (единила с 22 нулями) , а доллар США обменивался на 3*10 22 форинтов. 16 к.э.н. Урясова И.И.

Во время Американской революции, покупательская способность денег падала от 1$ до 2,5 центов. В Германии, в 1923г., нужно было бы 726 тыс. марок для покупки того, что в 1918 г. вы смогли бы приобрести за одну марку. В 1923г. в Германии, домохозяйки сжигали марки в кухонных печах, так было дешевле - сжигать деньги, чем использовать их для покупки топлива. 17 к.э.н. Урясова И.И.

Чтобы пополнить казну, в 1656 г, Алексей Михайлович просто повелел изъять из обращения все серебряные монеты, а вместо них начеканить монеты того же номинала, но из меди. Это означало, что монеты общей стоимостью 100 руб. можно было изготовить из медного слитка, стоившего всего 2 руб. Такой поступок вызвал возмущение граждан и привел к появлению в стране двух видов денег: те серебряные рубли, которые удалось сохранить, стали самым желанным средством обращения, и за них можно было купить абсолютно все - в отличие от медных рублей, которые никто принимать не хотел. Следствием такого развала денежной системы немедленно стали разрушение торговли и рост цен. Кончился же денежный эксперимент царя Алексея Михайловича восстанием в Москве 4 августа 1662 г. Это восстание, вошедшее в историю под названием "Медного бунта", жестоко подавили - более 1 тыс. человек было убито, повешено, потоплено в Москве-реке, но тем не менее через год обесцененные медные деньги в России были изъяты из обращения. 18 к.э.н. Урясова И.И.

Подавленная инфляция Она порождена неверной деятельностью государства. Например: введение им временного замораживания доходов и цен, установление верхних пределов их роста; стремление удержать динамику заработанной платы на уровне, не превышающем темпы роста производительности труда; тотальный административный контроль над ценами и доходами. Такие действия ведут к глубинной деформации рыночных механизмов. 19 к.э.н. Урясова И.И.

20 Темп инфляции Главным показателем инфляции выступает темп (или уровень) инфляции (rate of inflation —) который рассчитывается как процентное отношение разницы общего уровня цен текущего года и общего уровня цен предыдущего года к уровню цен предыдущего года: где Рt — средний уровень цен в текущем году; Рt-1 — средний уровень цен в прошлом году. к.э.н. Урясова И.И.

21 Темп инфляции В качестве основы для расчета уровня инфляции используется также индекс потребительских цен (ИПЦ), и показатель приобретает вид: где ИПЦ t — индекс потребительских цен в текущем году; ИПЦ t-1 — индекс потребительских цен в прошлом году. к.э.н. Урясова И.И.

22 Базовая инфляция…. Базовая инфляция – это показатель, который позволяет определить основные инфляционные тенденции в экономике к.э.н. Урясова И.И.

23 Методы измерения базовой инфляции 1. Измерение путем исключения из ИПЦ фиксированных компонентов 2. Измерение путем исключения из ИПЦ, тех компонентов которые продемонстрировали в текущем месяце наиболее изменения цен к.э.н. Урясова И.И.

24 Мировая практика США и страны Еврозоны (исключают товары колебание цен которых является временным явлением, либо не зависят от ДКП т.е. овощи и фрукты, и топливо) 2.1 Trimmed mean «срезание хвостов» исключаются товары и услуги, которые имеют наибольшее значение как в сторону увеличения так и снижения (Турция, Филиппины) к.э.н. Урясова И.И.

25 Мировая практика 2.2. При расчете ИПЦ исключается 8 видов товаров и услуг цены на которые имели наибольшую волатильность в текущем месяце (Исследовании в США показали, что исключаемые при расчете 8 товаров и услуг совпадают с теми которые используются при расчете по методу trimmed mean) За 1967-1997 годы в данную категорию вошли: бензин, мясо, домашняя птица, рыба, яйца, фрукты и овощи, общественный транспорт, подержанные машины, детская одежда и отдельные виды одежды. к.э.н. Урясова И.И.

26 Практика развивающихся стран к.э.н. Урясова И.И.

27 Практика развитых стран к.э.н. Урясова И.И.

к.э.н. Урясова И.И. 28 А у нас …..

Меры антиинфляционной политики: сокращение государственных расходов, повышение налоговых ставок, «замораживание» заработной платы, контроль за денежной массой и др. 29 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция возникает, когда цены вырастают из-за слишком большого объема денег, циркулирующих в экономике и недостаточном предложении товаров и услуг, чтобы можно было потратить их. Когда цена становится выше, чем люди могут или желают заплатить, спрос падает и начинается экономический спад. 30 к.э.н. Урясова И.И.

Проиллюстрируем вышесказанное на примере: 1. Если десять человек хотят купить машину, но только семь машин доступны, продавец может увеличить цены, потому, что некоторые люди могут заплатить за товар больше, для того, чтобы получить то, что они хотят. Цена машин возрастает. 2. Люди, включая рабочих, изготовляющих машины, требуют увеличения зарплаты, чтобы они могли позволить себе купить машину. Стоимость изготовления машины возрастает, соответственно возрастает цена машины. 3. Когда цена машины выше, чем люди могут позволить себе заплатить за нее, они прекращают их покупать. Спрос на машины падает. Фабрика увольняет лишних рабочих. 4. Безработные люди покупают меньше чем обычно (продуктов, одежды и т.д.). Экономика идет вниз. Это явление называется спадом. Автомобильные дилеры отчаиваются продать свою продукцию и предлагают свои автомобили по сниженным ценам. 5. Таким образом, если теперь десять человек хотят купить машины, но только семь доступны, цикл начинается сначала. 31 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция уничтожает платежеспособность денег Большинство экономистов согласны, что инфляция это неизбежное, но вредное явление для экономики. Одно из наиболее отрицательных воздействий выражается в потери платежеспособности национальной валюты. Если инфляция составляет 10% в год, то книга , которая в 1993 году стоила 10$ в 2000 стоит 20$ . 32 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция также вынуждает потенциальных инвесторов покупать вещи, которые они смогут перепродать с прибылью для себя – такие как недвижимость, драгоценности, предметы искусства, вместо того, чтобы вкладывать деньги в компании, которые могут выпускать продукцию и создавать дополнительные рабочие места. 33 к.э.н. Урясова И.И.

Правило 72 - это надежная проверка для выявления воздействия инфляции. Она базируется на делении 72 на ежегодный процент инфляции для того, чтобы вычислить количество лет, в течение которых цены удвоятся. Например, когда инфляция равна 10% в год, цены увеличатся вдвойне в течении 7 лет. (72/10=7), когда инфляция равна 4% они удвоятся в течении 18 лет (72/4=18). 34 к.э.н. Урясова И.И.

Должники ведут себя как бандиты Инфляция не для всех является плохим явлением. Должники любят ее. Допустим, вы заняли 100,000$ сегодня с обещанием заплатить их через семь лет. Если инфляция составит 10% в год, то сумма, которую вы должны будете заплатить составит только 50,000$ от сегодняшних долларов. 35 к.э.н. Урясова И.И.

Эрих Мария Ремарк писал в своем самом известном романе "Три товарища": "1921. Я припоминал. И не мог уже вспомнить... То было время инфляции. В месяц я зарабатывал двести миллиардов марок. Деньги выдавали два раза в день, и каждый раз делали на полчаса перерыв, чтобы сбегать в магазины и успеть купить хоть что-нибудь до очередного объявления курса доллара, так как после этого деньги снова наполовину обесценивались". 36 к.э.н. Урясова И.И.

Кому инфляция вредит больше всего Наиболее тяжело от инфляции страдают те люди, которые живут на фиксированные доходы. Часто это люди на пенсии или безработные, чьи выплаты определены жалованьем или заработной платой, получаемой ранее, в период, когда они работали, и инфляция была меньше. Их привычный образ жизни быстро разрушается высокой инфляцией, иногда даже вынуждая их продавать дома или предпринимать другие радикальные меры. 37 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция часто является результатом политических давлений. Растущая экономика создает рабочие места и уменьшает безработицу, т.е. создает эффект стабильного экономического состояния страны. Это идет на пользу политикам, и они побуждают центральный банк проводить монетарную политику по стимуляции экономического роста, предполагающую насыщение рынка деньгами, что создает предпосылки для возникновения инфляции. 38 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: Диспропорциональность - несбалансированность государственных расходов и доходов, так называемый дефицит государственного бюджета. Часто этот дефицит покрывается за счет использования “печатного станка” , что приводит к увеличению денежной массы и, как следствие, к инфляции. 39 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: 2. Инфляционно опасные инвестиции – преимущественно милитаризация экономики. Военные ассигнования ведут к созданию дополнительного платежеспособного спроса и, следовательно, к увеличению денежной массы. Чрезмерные военные ассигнования обычно являются главной причиной хронического дефицита государственного бюджета, а также увеличения государственного долга, для покрытия которого выпускаются дополнительные бумажные деньги. 40 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: Общее повышение уровня цен связывается современной экономической теорией и изменением структуры рынка в ХХ веке. Не желая "испортить" свой рынок снижением цен, монополисты и олигополисты препятствуют росту эластичности предложений товаров и связи с ростом цен. Ограничение притока новых производителей в отрасль олигополия поддерживает длительное несоответствие спроса и предложения. 41 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: Инфляция, вызванная повышением зарплаты. При определенных обстоятельствах источником инфляции могут стать профсоюзы. Это объясняется тем, что они в какой-то степени осуществляется контроль над номинальной зарплатой посредством коллективных договоров. обусловленной ростом издержек. 42 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: “Импортируемая” инфляция, роль которой возрастает с ростом открытости экономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или иной страны. Возможности для борьбы у государства довольно ограничены. Метод ревальвации собственной валюты, иногда применяемый в таких случаях, делает импорт более дешевым. 43 к.э.н. Урясова И.И.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие: 6. Инфляционные ожидания - возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население и хозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения заработной платы и запасается товарами впрок, ожидая их скорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый ими рост цен на комплектующие, раскачивая тем самым маховик инфляции. Живой пример таких инфляционных ожиданий мы можем наблюдать в своей повседневной жизни. 44 к.э.н. Урясова И.И.

Как считают некоторые экономисты, под инфляцией следует понимать повышение общего уровня цен в экономике. Л. Хейне писал, что не следует забывать: изменяются цены не только товаров, но и измерителей их ценности, т.е. денег. Инфляция – это не увеличение размера предметов, а уменьшение длины линейки, которой мы пользуемся. Он обращает внимание на то, что в условиях натурального обмена (при отсутствии денег) мы никоим образом не столкнулись бы с инфляцией, одновременное повышение всех цен было бы логически невозможно. 45 к.э.н. Урясова И.И.

Экономисты различают два типа инфляций: спроса и предложения. 46 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция спроса 47 к.э.н. Урясова И.И.

Первая (инфляция спроса – demand-pull inflation) имеет место в том случае, когда доходы населения и предприятий растут быстрее реального объема товаров и услуг. Повышенный избыточный спрос приводит к завышенным ценам на реальный постоянный объем продукции и вызывает инфляцию спроса (см. рис. ) . Обратимся к одному из основных равенств макроэкономики: MSхV=PхQ AD= AS Любое возрастание предложения денег (MS) или скорости обращения (V) приводит к подъему AD. С другой стороны, увеличение AS может обеспечиваться как за счет повышения Q, так и из-за роста общего уровня цен P. Однако увеличение объема производства (Q) обычно не превышает 4 % в год. Развитие этой составляющей замедленно, поэтому рост MS компенсируется подъемом уровня цен (P) , что и вызывает инфляцию спроса. 48 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция спроса 49 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция спроса к.э.н. Урясова И.И. 50 Эта модель дает очевидные рецепты стабилизационных политик, которые следует применять в случае шоков спроса. С безработицей, возникшей в результате снижения совокупного спроса (сдвига кривой AD влево) можно бороться с помощью расширяющих политик (увеличивающих совокупный спрос). С инфляцией, возникшей из-за увеличения совокупного спроса, можно бороться, применяя сжимающие политики, уменьшающие совокупный спрос.

Инфляция спроса к.э.н. Урясова И.И. 51 Но борьба с инфляцией и безработицей – это противоположные задачи, требующие противоположной политики. Уничтожая одно из этих зол с помощью фискальной или монетарной политики, правительство само вызывает другое зло. Отсюда следует постоянное чередование сжимающих и расширяющих политик в стране.

Пример: Великая депрессия к.э.н. Урясова И.И. 52 Великая депрессия возникла в США в результате краха фондовой биржи в октябре 1929 г., вызвавшего резкий спад в экономике. Как показано на графике (рис.), реальный ВНП упал в США со 100% в 1929 г. до 70% в 1933 г. и затем перекрыл уровень 1929 г. лишь в 1933 г. Уровень цен упал со 100% в 1929 г. до 75% в 1933 г. Уровень безработицы за те же 4 года вырос с 3% до 25%.

Пример: Великая депрессия к.э.н. Урясова И.И. 53

Пример: Великая депрессия к.э.н. Урясова И.И. 54 Монетарная политика фактически была сжимающей: денежная масса в стране с 1929 г. по апрель 1933 г. сокращалась. (Основной причиной было уменьшение массы безналичных денег в результате банкротства многих банков и необходимости для оставшихся банков иметь большие резервы, чтобы сохранить доверие вкладчиков). В 1932-1933 гг. проводилась также сжимающая фискальная политика: правительство повышало налоги, пытаясь сбалансировать бюджет.

Кривая Филлипса к.э.н. Урясова И.И. 55 Снижение инфляции и повышение выпуска (повышение занятости) представляют собой противоречивые цели, если макроэкономические изменения вызываются шоками спроса. Эта противоречивость стала особенно хорошо осознана после работы профессора Лондонской школы экономики А.В.Филлипса, который исследовал в 1958 г. динамику ставки заработной платы в Великобритании за период 1861-1957 гг. Филлипс построил по данным 1861-1913 гг. кривую, показывающую зависимость между уровнем безработицы и инфляцией заработной платы.

Кривая Филлипса Дадим необходимые определения. Пусть W – средняя ставка заработной платы в данный период времени (год или месяц), а - в предыдущий период времени. Темпом инфляции заработной платы называется величина , показывающая процентное изменение ставки заработной платы за единицу времени. (Точнее говоря, мы определили эту величину в долях единицы; чтобы получить процентное изменение, нужно умножить значение на 100%). к.э.н. Урясова И.И. 56

Кривая Филлипса Далее, пусть L – занятость (число работающих) в данный момент времени, - полная занятость, соответствующая потенциальному выпуску. Уровнем безработицы назовем величину , которая показывает какую часть от полной занятости составляют безработные. к.э.н. Урясова И.И. 57

Кривая Филлипса к.э.н. Урясова И.И. 58

Кривая Филлипса Темп инфляции заработной платы, который фигурировал при описании кривой Филлипса, не относится к числу основных макроэкономических показателей. Конечно, говоря об инфляции, в большинстве случаев имеют в виду увеличение уровня цен, а не заработной платы. Темпом инфляции называют величину , где P – уровень цен в данном периоде времени, а - в предыдущем периоде. Зависимость между уровнем безработицы и темпом инфляции также называют кривой Филлипса, хотя сам Филлипс ее не рассматривал. к.э.н. Урясова И.И. 59

Кривая Филлипса к.э.н. Урясова И.И. 60

Кривая Филлипса Профессор Филлипс показал статистическую взаимосвязь между годовой инфляцией и безработицей в Великобритании Кривая Филлипса показывает, что более высокие темпы инфляции сопровождаются более низкими уровнями безработицы. Это наводит на мысль, что мы можем выбирать – больше инфляции и меньше безработицы, или наоборот. Уровень безработицы (%) Темп инфляции (%) Кривая Филлипса 61 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция и безработица в Великобритании в 1978-99 1978 1980 1986 1990 1999 1993 62 к.э.н. Урясова И.И.

Кривая Филлипса к.э.н. Урясова И.И. 63 Эдмунд Фелпс (1967) и Милтон Фридмен (1968) применили более общий подход и пришли к парадоксальному выводу: кривая Филлипса является фикцией; в действительности экономика должна совершать кругообразные движения вокруг некоторых равновесных состояний, которые, к тому же, могут сами изменяться.

Кривая Филлипса к.э.н. Урясова И.И. 64 Почему изменился характер движения экономики? Наряду с шоками спроса стали играть роль шоки предложения, изменяющие положение кривой AS, а также так называемые инфляционные ожидания. Когда инфляция становится постоянно действующим (перманентным) фактором, участники экономики прогнозируют ее и заранее меняют свое поведение, закладывая предстоящую инфляцию в свои контракты. В результате инфляция закрепляется и усиливается.

Второй вид - инфляция предложения (cost-push inflation) или производителей, где рост цен объясняется возрастанием издержек источника инфляции, обусловленной ростом издержек, - это увеличение номинальной заработной платы или цен на сырье и энергию. Первый объясняется силой профсоюзов, возрастающей с полной занятостью, и психологией предпринимателей, выбирающих в период подъема не дорогостоящие забастовки и простой производства, а некоторое повышение зарплаты и себестоимости продукции. Второй обычно связан с воздействием экзогенных факторов - неурожаев, стихийных бедствий или, например, подорожанием нефти в 70-х годах, связанным с деятельностью ОПЕК. В результате инфляция издержек сокращает прибыли и объем продукции, которые предприятия намерены предложить при существующем уровне цен, и смещает кривую предложения влево. В итоге, через определенное время баланс спроса и предложения опять восстанавливается, но уже при более высокой цене. А повышение цены может вызвать инфляционную спираль "цены - зарплата". 65 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция производителей гораздо сложнее инфляции спроса, т.к. правительство в данном случае встает перед дилеммой: либо увеличить спрос для стимулирования производства, что чревато еще большим обострением инфляции и скачком цен; либо бездействовать, что приведет к глубокому спаду, который может вернуть к прежнему уровню, но это обернется для экономики значительной потерей реального выпуска. 66 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция издержек (предложения) 67 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция издержек (предложения) Чтобы уменьшить инфляцию, следует применять сжимающие политики, а чтобы увеличить производство (и уменьшить безработицу) – расширяющие. Современные макроэкономические теории (ориентированные на описание экономик промышленно развитых стран) показывают, что расширяющие политики лишь способствуют дальнейшему движению кривой AS влево, поэтому, борясь со стагфляцией, в первую очередь надо бороться с инфляцией. к.э.н. Урясова И.И. 68

Инфляция издержек (предложения) Особенно эффективной может быть борьба со стагфляцией при наличии гиперинфляции, когда вред инфляции столь велик, что общество практически единодушно соглашается на принятие немедленных мер по борьбе с инфляцией и не возражает против дальнейшего временного снижения производства (и увеличения безработицы). В этом случае правительство приобретает особые полномочия для борьбы с гиперинфляцией и пользуется национальным доверием. Поэтому иногда правительства стран, оказавшиеся в условиях стагфляции, умышленно не препятствуют возникновению гиперинфляции, чтобы затем получить возможность решительно покончить с инфляцией. к.э.н. Урясова И.И. 69

Инфляция издержек (предложения) К настоящему времени разработаны две основные стратегии стабилизации в условиях гиперинфляции: градуализм (постепенное снижение темпа роста денежной массы) и Cold Turkey (резкое снижение темпа роста денежной массы). Термин Cold Turkey (в дословном переводе «холодная индюшатина») пришел из американского сленга, где он означает что-то вроде «попить рассольчика» – средство для выхода из опьянения. Поскольку в 1980х годах эта стратегия рекомендовалась МВФ ряду латиноамериканских стран, ее называют также ортодоксией МВФ. к.э.н. Урясова И.И. 70

к.э.н. Урясова И.И. 71 Инфляция издержек (предложения)

Инфляция издержек (предложения) Существует также возможность отодвинуть кривую AS направо, применяя ограничения цен и заработной платы. Однако, любые такие ограничения делают экономику неэффективной, т.е уводят ее с кривой производственных возможностей. Это так называемы политики доходов (incomes policies) - неэффективны. США в 1971 г. (90-дневное замораживание заработной платы и основных цен), в Аргентине и Израиле в 1985 г., в Бразилии в 1986 г., в Мексике в 1988 г. и в других странах. к.э.н. Урясова И.И. 72

Пример: Попытка применить Cold Turkey в Польше к.э.н. Урясова И.И. 73 В следующей таблице показан темп инфляции в Польше в 1981-1989 гг. инфляция 1981-1988 гг. сопровождалась некоторым ростом производства и вызывалась в основном шоками спроса (смещением кривой совокупного спроса AD влево). В 1988 г. высокая инфляция сопровождалась спадом производства, наступила стагфляция, которая была вызвана сдвигом кривой совокупного предложения AS.

Пример: Попытка применить Cold Turkey в Польше к.э.н. Урясова И.И. 74 Польская гиперинфляция 1989 г. имела две основные причины: «Маркетизация» сельского хозяйства в августе 1989 г. – либерализация закупочных цен на продовольствие без предварительной демонополизации в сфере торговли продовольствием. В результате цены в августк 1989 г. выросли на 40% по сравнению с июлем. Система индексации зарплат и доходов, которой добилась «Солидарность» по политическим причинам.

Пример: Попытка применить Cold Turkey в Польше В период гиперинфляции 1989 г. ортодоксия МВФ виделась как естественная политика правительства. К январю 1990 г. был разработан четкий план, основанной на сжимающей монетарной политике: сбалансировать бюджет, уменьшив правительственные расходы; ограничить субсидии; уменьшить денежную массу, выпустив облигации; провести либерализацию большинства цен, но ввести государственные ограничения на цены 14% товаров; проводить строгую налоговую политику; чтобы избежать гиперинфляции, ввести в качестве «якоря» фиксированный номинальный обменный курс валюты; добиться установления положительной, но малой реальной процентной ставки; не замораживать заработную плату, но и не компенсировать увеличение цен. к.э.н. Урясова И.И. 75

Пример: Попытка применить Cold Turkey в Польше Правительство оказалось неспособным последовательно провести стратегию Cоld Turkey. В январе 1990 г. у предприятий не оказалось средств, чтобы платить заработную плату. В результате реальная заработная плата упала на 45%. После этого рабочие оказали мощное воздействие на правительство «Солидарности», и зарплата в феврале и марте была столь велика, что фактически сводила на нет усилия по ограничению денежной массы. Правительство не сумело продать облигации (их просто не покупали). к.э.н. Урясова И.И. 76

Пример: Попытка применить Cold Turkey в Польше Приведем некоторые цифры. Инфляция в месяцы, предшествовавшие реформе составляла: в ноябре 1989 г. 22%, в декабре 17%. Правительство планировало после применения стратегии Cоld Turkey темп инфляции 1% в месяц. Безработица планировалась на уровне 400 000 человек. В действительности темп инфляции составил 80% в январе 1990 г., 23,9% в феврале, 4,7% в марте, 8,1% в апреле, 5% в мае, 4% в июне, т.е. значительно превышал планируемый показатель. Численность безработных составляла 1 500 000 в июле 1990 г. и далее продолжала быстро расти. Итогом был проигрыш «Солидарности» на выборах 1991 г. Вывод к которому прихоядт многие экономисчты, анализируя эту ситуацию: в данном случае следовало применять градуалистскую стратегию Именно по этому пути пошли польские реформаторы в дальнейшем, и путь этот был успешен. к.э.н. Урясова И.И. 77

78 Что делать? Производство падает, увеличивается инфляция Логичный совет: понизить процентные ставки, чтобы стимулировать C,I К сожалению, этот совет неправильный Если понизить ставки, это означает увеличение денежной массы Это повысит инфляционные ожидания еще сильнее Рост цен станет еще интенсивней Долгосрочные процентные ставки повысятся еще сильнее Это совсем убьет инвестиции Более того, задача ЦБ – стабилизировать не только выпуск, но и инфляцию к.э.н. Урясова И.И.

79 Правильный совет Изначальная проблема – в инфляционных ожиданиях, значит надо лечить эту проблему Для этого процентные ставки придется поднять Денежную массу нужно уменьшить Это усилит рецессию, но погасит инфляционные ожидания Со временем, люди поймут, что инфляции не будет Долгосрочные процентные ставки упадут Возобновятся инвестиции Зарплаты и цены тоже опустятся Или их нагонит инфляция, так что в реальном смысле они опустятся Это решение политически трудное Отсюда аргумент за независимость центробанков к.э.н. Урясова И.И.

80 Откуда берутся инфляционные ожидания Эти ожидания создает сам ЦБ Классический пример: инфляция 1970-х в США Была обнаружена кривая Филлипса Президент Никсон и ФРС решили, что можно увеличить инфляцию и уменьшить безработицу Начали печатать деньги (понизили ставку) Идея: если при отрицательном шоке спроса можно вернуть экономику в равновесие, почему нельзя создать положительный шок и поднять ее выше равновесия? Проблема: экономику нельзя надолго увести от равновесия, она хочет туда вернуться Никсон не знал про различие между трендом и циклом к.э.н. Урясова И.И.

81 Фиаско 1970-х Увеличение денежной массы создало инфляционные ожидания ФРС стимулировала спрос Скажем, повышала денежную массу на 10% Надеялись, что производители будут больше производить Но производители заранее повышали цены на 10%, зная, что происходит В результате, производство не менялось, а цены росли Только неожиданное повышение денежной массы может иметь реальный (временный) эффект Но сколько раз так можно сделать неожиданно? В конце концов, ФРС стала заложницей своей политики Она не могла замедлить рост денег, так как высокие ожидания уже были заложены в рост цен ФРС потеряла контроль над инфляцией к.э.н. Урясова И.И.

82 Динамическая несостоятельность В этом примере кроется фундаментальная проблема денежной политики У ЦБ всегда есть стимул неожиданно увеличить денежную массу Население это понимает и ожидает такое поведение Следовательно, инфляционные ожидания Для ЦБ становится совсем тяжело не печатать деньги – будет рецессия В результате, всегда и везде должна быть инфляция За эту мысль 1978-го года Кидланд и Прескотт в 2004-м году получили нобелевскую премию Справедливости ради, не (с)только за эту к.э.н. Урясова И.И.

83 Оптимальная политика Каким-то образом ЦБ должен формировать ожидания населения ЦБ должен донести до населения, что не будет печатать деньги И потом действительно их не печатать Но как это сделать? Ведь население знает, что ЦБ выгодно обмануть Рецепты: Независимый ЦБ Создание себе репутации Политика таргетирования инфляции В развитых странах эта проблема практически решена В развивающихся – пока нет к.э.н. Урясова И.И.

84 Как заработать репутацию? Классический пример: дезинфляция Волкера В 1980-м ФРС США возглавил Пол Волкер Первый представитель классического монетаризма Он сказал: я убью инфляцию, чего бы это ни стоило Ему, конечно, не поверили Волкер замедлил рост денежной массы Экономика ушла в самую глубокую рецессию со времен Великой депрессии Инфляционные ожидания только повысились – все по привычке ожидали печатания денег Волкер был непреклонен В результате, инфляция была побеждена Волкер заработал репутацию, показав, на что он готов пойти С тех пор в США не было инфляции Но оправдывала ли цель средства? к.э.н. Урясова И.И.

85 Таргетирование инфляции Популярный сейчас метод проведения денежной политики Официальное объявление целей по инфляции как основной задаче ЦБ Повышенная подотчетность ЦБ и прозрачность политики Не жесткое правило ЦБ может отклоняться от целей по инфляции в особых случаях Но эти отклонения нужно публично объявлять и объяснять После этого возвращаться к выполнению целей Для этого нужен независимый глава ЦБ, которого нанимают для борьбы с инфляцией Борьба с инфляцией – его профессиональная ответственность Если же он подчинен избираемого политику, то таргетирование инфляции практически невозможно к.э.н. Урясова И.И.

Теперь рассмотрим виды инфляции с точки зрения второго критерия – соотносительности роста цен по различным товарным группам, т.е. по степени сбалансированности их роста: сбалансированная инфляция несбалансированная инфляция 86 к.э.н. Урясова И.И.

С точки зрения третьего критерия, инфляция может быть ожидаемая неожидаемая. Ожидаемая инфляция может предсказываться и прогнозироваться заранее с достаточной степенью надежности, она зачастую даже может является прямым результатом действий правительства. Неожидаемая инфляция характеризуется внезапным скачком цен, что негативно сказывается на системе налогообложения и денежного обращения. 87 к.э.н. Урясова И.И.

Снижение уровня инфляции в странах Запада, США и Японии, происходящее одновременно с падением объёмов производства, уровня цен на энергоносители, сопровождающееся ростом безработицы, стало парадоксом последнего десятилетия ХХ века. Причиной данного явления можно считать падение мировых цен на нефть, усиление конкуренции, прежде всего в мировом масштабе, повышение производительности труда вместе с согласованными действиями правительств и профсоюзов по удержанию уровней заработной платы на прежнем уровне, а также глобальное развитие дилинговых операций, обменных операций и сделок с долговыми обязательствами. Этот процесс сформировался в ходе становления мировой электронной биржи, сложившейся в конце 80-х годов. Обменные операции расширили потребительские возможности товарной массы, материальных благ за счёт многократного использования последних. 88 к.э.н. Урясова И.И.

виды инфляции Комбинация № 1 в схеме (ожидаемая + сбалансированная инфляция) наименее опасна. Комбинация № 2 более опасна (неожидаемая, но сбалансированная) . Комбинация № 3 означает нарастание отрицательных последствий инфляции для вашего бизнеса. И, наконец, комбинация № 4 (несбалансированная + неожидаемая) - наихудшая из всех. Нарастание номера комбинации означает нарастание трудностей адаптации к ней. 89 к.э.н. Урясова И.И.

По словам аналитиков, слабая инфляция в США продолжает изумлять экономистов. Немногие эксперты могли это предсказать, однако цены росли всё медленнее с 1991 года и могли быть ещё ниже, даже несмотря на постоянный экономический спад. Стив Вуд, экономист из Bank America Securities, говорит: "Определённо представляется, что инфляция ведёт себя гораздо лучше, чем кто-нибудь имел право ожидать" 90 к.э.н. Урясова И.И.

Mеханизм открытой инфляции, основанный на взаимодействии издержек и цен Работает спираль "зарплата - цены": 91 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляционные Иллюзии и Ожидания У людей появляются инфляционные иллюзии когда они путают номинальные и реальные изменения. Благосостояние людей базируется на реальных переменных, а не на номинальных. Если все номинальные переменные (цены и доходы) увеличатся в одно и то же количество раз, реальный доход не изменится Рациональные рабочие беспокоятся о реальных зарплатах и знают, что увеличение их зарплаты только повысит цены (снижая реальную зарплату). Поэтому рабочие ожидают увеличение цен и снижение реальной зарплаты и просят номинальную компенсацию ожидаемого повышения цен Они требуют соответствующего увеличения номинальной зарплаты так чтобы их номинальная зарплата осталась такой же 92 к.э.н. Урясова И.И.

Издержки инфляции Полностью ожидаемая инфляция: Институты приспосабливаются к известной инфляции: номинальные процентные ставки налоговые ставки трансфертные платежи нет инфляционных иллюзий Некоторые издержки остаются: стоптанных башмаков люди экономят на хранении денег издержки меню фирмам нужно менять ценники и т.д. Даже если инфляция полностью ожидаемая, экономика может не полностью адаптироваться процентные ставки могут не полностью отражать инфляцию налоги могут искажаться Ограничительная фискальная политика может иметь нежелательные эффекты на налоговые обязательства налоги на капитал и прибыль могут быть искажены 93 к.э.н. Урясова И.И.

Издержки неожиданной инфляции Непреднамеренное перераспределение дохода от кредиторов к заемщикам из частного в государственный сектор от молодых к пожилым Неопределенность фирмам труднее планировать во время инфляции, что может мешать инвестициям Это рассматривается как наиболее важные издержки инфляции 94 к.э.н. Урясова И.И.

Борьба с Инфляцией В долгосрочном периоде инфляция будет ниже, если темп роста денежной массы будет ниже. Переход от высокой к низкой инфляции может быть болезненным, если ожидания медленно приспосабливаются. Доверие к политике может ускорить процесс приспособления 95 к.э.н. Урясова И.И.

Комитет по Монетарной Политике Независимость Центрального Банка может улучшить доверие к антиинфляционной политике С 1997 монетарная политика в Великобритании определялась Комитетом по Монетарной Политике Банка Англии на котором лежит ответственность за достижение целевых показателей инфляции через процентные ставки которые устанавливаются в соответствие с прогнозами инфляции. 96 к.э.н. Урясова И.И.

ИНФЛЯЦИЯ И МИРОВОЙ КРИЗИС 97 к.э.н. Урясова И.И.

98 к.э.н. Урясова И.И.

Взаимодействие Кризиса И Инфляции 99 к.э.н. Урясова И.И.

Инфляция Неожиданностью для мировой финансовой системы в 2008 году стало ускорение инфляции, прежде всего выразившееся в росте цен на продовольствие и топливо. В качестве причины инфляции большинство аналитиков называют рост цен на продукты питания и энергоносители, т.е. саму инфляцию. Невзирая на неадекватность подобных объяснений, мировая инфляция имеет объективные причины, связанные с общим кризисом модели глобальной экономики. 100 к.э.н. Урясова И.И.

Особенности инфляции 101 к.э.н. Урясова И.И.

Источники инфляционного давления В первую очередь, на глобальную инфляцию влияет слабость доллара и падение доверия к доллару. Бессмысленно отрицать, что "единственное в мире месторождения долларов" не имеет какого-либо отношения к глобальной инфляции. Аспект "внутреннего" и "внешнего" доллара также имеет непосредственное отношение к глобальной инфляции. Как и включение валют различных стран мира в реестр обычных биржевых товаров. Глобальная инфляция – это, в первую очередь, продукт соотношения товарной и денежной массы в мировом масштабе. 102 к.э.н. Урясова И.И.

Причины инфляции Причиной роста цен всегда является выпуск излишней денежной массы. Если на рынок выкидывается больше денег, чем способны эффективно освоить экономические агенты, дело кончается инфляцией В 2002-2008 году мы были свидетелями нарастающего потока эмиссии долларов. Только на финансирование войн в Ираке и Афганистане из официальных бюджетно-внебюджетных источников было затрачено более триллиона долларов. Эмиссия невозвратных кредитов под эти же цели составила примерно такую же величину. У всех на глазах англо-американские банки выдали дикое количество не обеспеченных и невозвратных кредитов. Только сумма тех остатков, которые не удалось скрыть в бухгалтерии и приходится официально списывать, уже подбирается к триллиону. Всего же таким образом повисла сумма в три-четыре раза большая. ФРС, естественно, печатает доллары уже триллионами, чтобы заткнуть эту дыру. В целом за 6 лет эффективно обращающаяся долларовая масса выросла в 2 раза, а объём обслуживаемых ей рынков сократился на 30%. Это создало потенциал обесценения доллара в 2,6 раза. Всем понятно, что в ближайшие годы эмиссия доллара будет идти по нарастающей. 103 к.э.н. Урясова И.И.

Методы борьбы с инфляцией в современном мире Правительство каждой страны, находящейся в экономическом кризисе, должно в первую очередь проводить антиинфляционную политику. При этом крайне желательно, чтобы правительство, одной рукой борясь с инфляцией (в том числе и за счет простых граждан), другой рукой не усугубляло ситуацию в экономике своими непродуманными или даже своекорыстными эгоистичными действиями. Методы борьбы с инфляцией могут быть как прямыми директивными, так и косвенными. 104 к.э.н. Урясова И.И.

Косвенные методы 105 к.э.н. Урясова И.И.

Прямые Методы 106 к.э.н. Урясова И.И.