LOGO СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ГЕОСИСТЕМ И ТЕХНОЛОГИЙ КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
ТЕМА 1. Сущность корпоративных финансов www. themegallery. com 1. Сущность и формы проявления корпоративных финансов 2. Функции корпоративных финансов 3. Основные принципы организации корпоративных финансов 4. Организация финансовой работы хозяйствующего субъекта 5. Основные принципы эффективного управления корпоративными финансами 6. Финансовая структура и распределение корпоративной финансовой ответственности
Семинар 1. 1. 1. История развития корпоративных финансов. 1. 2. Основные функции и принципы корпоративных финансов. 1. 3. Корпоративные финансы и финансовая модель компании. Вопросы к семинарским занятиям (для обсуждения): Прочитайте статью Клиффорда В. Смита младшего о рыночных стимулах рыночного этикета и, вспомнив характеристики понятий «архитектура компании» и «корпоративное управление» , ответьте на следующие вопросы: § Каким образом неэтичные поступки могут повлиять на финансовую деятельность корпорации? § Перечислите факторы, которые влияют на мошенническое поведение человека. § Какими последствиями для финансовой архитектуры компании станет неэтическое поведение деловых людей? v Используя источники, проведите сравнительную характеристику подходов к системе корпоративных финансов по заранее определенным критериям самостоятельно или с преподавателем. v Проведите сравнительный анализ двух моделей корпоративного управления. www. themegallery. com v v v Company Logo
www. themegallery. com Рекомендуемая литература: v Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. К. : Ника-Центр, Эльга, 2001. С. 140 – 169. v Росс С. , Вустерфилд Р. , Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. М. : Лаборатория Базовых Знаний, 2000. 720 с. : ил. v Теплова Т. В. Ситуационный финансовый анализ: схемы, задачи, кейсы [Текст]: учеб. пособие для вузов / Т. В. Теплова, Т. И. Григорьева. М. : Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. 605, [3] с. Company Logo
Вопрос 1. Сущность и формы проявления КФ. Факторы, влияющие на формы осуществления бизнеса 1 2 www. themegallery. com 3 4 5 • организационно-правовые особенности • форма собственности • отраслевые особенности • природно-климатические условия • географические (территориальные) условия
Формы коммерческих организаций www. themegallery. com Законодательно до настоящего времени не закреплено понятие такой системы взаимодействий, какой выступает корпорация, хотя в индустриально развитых странах такая форма предпринимательско й деятельности выступает в качестве основной.
Главные отличительные черты корпорации www. themegallery. com наличие общего капитала разделение ответственности между владельцами и самой корпорацией, как юридическим лицом Имеющийся капитал может быть разделен на части (доли), каждая из которых будет выступать конкретным финансовым инструментом – акцией.
Корпорация Ø «обезличенное предприятие созданное законом: оно может владеть имуществом и брать на себя обязательства» www. themegallery. com Ван Хорн Ø «совокупность лиц, объединившихся для достижения общих целей , осуществления совместной деятельности и образующих самостоятельный субъект права – юридическое лицо. Чаще всего корпорации организуются в форме акционерного общества» Современный экономический словарь Ø «Корпора ция (от новолат. corporatio — объединение) — юридическое лицо, которое является объединением физических лиц, но при этом функционирует независимо от них (то есть самоуправляемо). В широком смысле под корпорацией можно понимать всякое объединение с экономическими целями деятельности. » Википеди. Я
Корпоративные финансы представляют собой опосредованную в денежной форме совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, внутреннего валового продукта и национального богатства, посредством образования, распределения и использования валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта www. themegallery. com К финансам могут быть отнесены только те отношения, которые опосредуют образование и использование фондов денежных средств, поскольку подобные фонды формируются в процессе накопления денежных средств, противостоящим тем или иным фондам материальных ценностей (услуг нематериального характера).
К финансовым отношениям относятся денежные отношения между: учредителями при создании организации и формировании уставного капитала субъектами хозяйствования в процессе их производственной и коммерческой деятельности головными организациями и их структурными подразделениями организацией (корпорацией) и её работниками при выплате и взыскании организацией (корпорацией) и финансовой системой государства организацией (корпорацией) и банками www. themegallery. com организацией (корпорацией) и пенсионными, либо другими внебюджетными фондами организацией (корпорацией) и институтами фондового рынка и инвестиционными структурами организацией (корпорацией) и страховыми компаниями
Вопрос 2. Функции корпоративных финансов www. themegallery. com Распределительная Контрольная
www. themegallery. com Распределительная функция. КФ: Распределительные отношения призваны обеспечить источниками финансирования воспроизводственный процесс, образуя тем самым неразрывную связь всем фазами воспроизводственного цикла. Таким образом, распределительная функция корпоративных финансов создает изначальные предпосылки бесперебойного свершения кругооборота ресурсов, потенциальные основы получения доходов и дальнейшего развития корпорации. Эффективное использование распределительной функции в управлении денежными потоками реализует возможности наращивания финансовой результативности бизнеса. В случае же нарушения кругооборота, роста затрат на производство и реализацию продукции, снижения объема продаж означает уменьшение доходов, ухудшение финансового положения и как правило является свидетельством неэффективного управления финансами, использования их распределительной функции. Company Logo
Контрольная функция КФ: www. themegallery. com С её помощью обеспечивается сопоставление стоимостных показателей, заложенных в планы и нормативы организации, с реальными оперативными показателями деятельности, имевшими место в определенном временном отрезке. Содержание контрольной функции заключается в «зеркальном» отражении фактического положения хозяйствующего субъекта в тех или иных стоимостных показателях. Функция «отражения» , таким образом, используя стоимостной учет, обеспечивает осуществление контроля за своевременным поступлением выручки от реализации продукции, формированием и целевым использованием денежных фондов и финансовых ресурсов, исполнением положений налогового законодательства, требований финансовой дисциплины. Company Logo
Вопрос 3. Основные принципы организации корпоративных финансов Финансовая самостоятельность Самофинансирование www. themegallery. com Обеспечение сохранности оборотных средств Материальная ответственность Контроля за финансовой деятельностью
Дополнительные принципы организации корпоративных финансов Обеспечение многообразия и защиты права собственности, наличие правовой защиты и регламентация основных прав и обязанностей. Присутствие спроса и предложения на рынках (капитала, труда, товаров и т. д. ) www. themegallery. com Свободное ценообразование на рынках, присутствие конкуренции. Свобода договора, воли сторон, принятия решений, самостоятельность в осуществлении деятельности, подчиненность только своей прибыли. Ведения деятельности за свой страх и риск
www. themegallery. com 1. Обеспечение многообразия и защиты права собственности, наличие правовой защиты и регламентация основных прав и обязанностей. Основным видом является собственность частная. В большинстве стран она защищается законом (Конституцией). Еще с древних времен применяются два основных способа защиты прав собственности - истребование имущества из незаконного владения (т. н. виндикационный иск) либо требование о прекращении нарушений прав собственника (т. н. негаторный иск). 2. Присутствие спроса и предложения на рынках (капитала, труда, товаров и т. д. ). Как правило, "приход" денежных средств обеспечивается продажей товаров (работ, услуг), а расход средств связан с заработной платой, налогами, закупкой следующей партии товаров для продажи или сырья для производства и т. д. Таким образом, финансы предприятия вряд ли способны нормально функционировать без наличия спроса и предложения на соответствующих рынках (товарных, сырьевых, трудовых и т. д. ). Следовательно, одним из правил корпоративных финансов является необходимость наличия таких рынках и свободного на них доступа. Company Logo
www. themegallery. com 3. Свободное ценообразование на рынках, присутствие конкуренции. Производитель или продавец должен бороться за контрагента или покупателя; причем сама борьба имеет два важных аспекта: (1) убедить потребителя в необходимости приобрести и (2) убедить его в своем превосходстве над конкурентами. Функция государства как гаранта правовой защищенности хозяйствующих субъектов в том, чтобы максимально снизить негативные последствия той или иной монополизации рынка, а также содействовать установлению чистой конкуренции. 4. Свобода договора, воли сторон, принятия решений, самостоятельность в осуществлении деятельности, подчиненность только своей прибыли. 5. Правило самофинансирования и самоокупаемости, ведения деятельности за свой страх и риск. Company Logo
Вопрос 4. Организация финансовой работы хозяйствующего субъекта www. themegallery. com финансовую стабильность хорошую кредитную историю доступность и достаточность финансовых ресурсов имидж надежного партнёра на рынке и аккуратного плательщика налоговых и других взносов Деятельность финансовой службы должна обеспечить конкурентную позицию
Расширение финансовых возможностей означает участие в капитале других предпринимате льских структур www. themegallery. com В этом случае в составе финансовой службы выделяются специальные отделы или финансовые специалисты Активизацию в структурных преобразованиях соответствующего сегмента рынка активизацию деятельности на фондовом рынке
Организация финансовой работы хозяйствующего субъекта финансовое состояние хозяйствующего субъекта оперативное управление финансами www. themegallery. com Финансовый директор отвечает за: На руководителя финансовой службы возлагается обязанность представления достоверной оперативной финансовой информации высшему руководству организации о финансовом положении, состоянии оборотных средств и финансовых результатах, аналитических отчетов и заключений для принятия тактических и стратегических решений. определение политики в области финансов неукоснительное соблюдение законодательства разработку принципов построения финансовой и кредитной политики принимает участие в построении системных основ учетной, налоговой, инвестиционной, социальной и других видов политики
Направления финансовой деятельности финансовое планирование оперативная финансовая работа www. themegallery. com финансовая работа осуществляется по трём основным направлениям: контрольно-аналитическая работа
www. themegallery. com Финансовая служба предприятия
Структура и организация финансовой службы Финансовая служба Направления деятельности www. themegallery. com Финансовое планирование Группа финансов ого планиров ания Группа кредит ного планир ования Группа оператив ного планиров ания Оперативная финансовая работа Группа расчетов с покупате лями Группа расчетов с поставщик ами и получател ями платежей Группа обеспечени я наличноденежного оборота и кассового обслуживан ия Контрольно-аналитическая работа Группа экономич еского анализа Группа оператив ного контроля Претензи онная группа Company Logo
Плановая финансовая работа в организации призвана решать следующие задачи: построение финансовых прогнозов развития и динамики финансовых результатов разработка обоснованных проектов финансовых планов разработка планов краткосрочного и долгосрочного кредитования планирование оборотных средств, определение потребности в них (нормирование) и источников её покрытия выбор и оценка источников финансирования инвестиционной деятельности анализ эффективности проектов www. themegallery. com разработка оперативных финансовых планов, включая кассовые планы движения наличности планирование финансовых результатов и общей эффективности хозяйствования определение рентабельности собственного и совокупного капитала на предстоящий период выявление резервов увеличения доходов и способов их мобилизации
Вопрос 5. Принципы эффективного управления КФ: 1 2 3 www. themegallery. com 4 5 6 7 • обеспечение роста благосостояния собственников корпорации • максимизацию рыночной стоимости корпорации • максимизацию объемов получаемой прибыли • обеспечение роста объемов продаж • поддержание финансовой устойчивости и стабильности • активную позицию в конкурентной борьбе • создание предпосылок и условий финансирования инновационного развития
Максимизация рыночной стоимости компании и рост благосостояния её собственников достигается: При обеспечении стабильного роста объемов производства и продаж При постоянном совершенствовании технологии При повышении рентабельности капитала www. themegallery. com При эффективном использовании имеющихся ресурсов При обновлении ассортимента выпускаемой продукции
Принципы корпоративных финансов Обеспечение защиты права собственности и регламентация основных прав и обязанностей Присутствие спроса и предложения на рынках (капитала, труда, товаров и т. д. ) www. themegallery. com Свободное ценообразование на рынках, присутствие конкуренции Свобода договора, воли сторон, принятия решений, самостоятельность в осуществлении деятельности, подчиненность только своей прибыли Правило самофинансирования и самоокупаемости, ведения деятельности за свой страх и риск
Вопрос 6. Финансовая структура корпорации Снабжение Производство Основные центры ответственности Сбыт Вспомогательные центры ответственности Центры и места возникновения затрат Цехи Отделы Службы www. themegallery. com Участки Бригады Технологические линии Однородные группы техники, технологий
LOGO
Скачать презентацию LOGO СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ГЕОСИСТЕМ И ТЕХНОЛОГИЙ КОРПОРАТИВНЫЕ
Тема 1 КФ полная.ppt