ЛИЧНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 30 03 2012 СРАВНИТЕЛЬНАЯ

ЛИЧНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 30. 03. 2012

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ РАЗНЫХ ВИДОВ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ПО СОСТОЯНИЮ НА 27 марта 2012 ГОДА ЗА 2008 ГОД ЗА 2009 ГОД ЗА 2010 ГОД ЗА 2011 ГОД С НАЧАЛА 2012 ГОДА 13, 3% 8, 8% 6, 1% 1, 2% -19% +2, 6% +0, 8% +5, 2% -10% 15 -16 14 -15% 9 -12% 7 -11% 8 -12% ИЗМЕНЕНИЕ ЦЕН НА ЖИЛУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ А ЕКАТЕРИНБУРГЕ (ПО ДАННЫМ УРАЛЬСКОЙ ПАЛАТЫ НЕДВИЖИМОСТИ) -3% -15% +12% -3% +1% ИЗМЕНЕНИЕ ИНДЕКСА ММВБ (РУБЛЁВЫЙ ИНДЕКС) -67% +121, 1% +23, 2% +17% +11% ИЗМЕНЕНИЕ ИНДЕКСА РТС (ВАЛЮТНЫЙ ИНДЕКС) -73% +128, 0% +22, 5% -22% +23% ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ЗОЛОТА +5, 4% +24. 41% +29, 3% +11% +7% УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ (ПО ДАННЫМ РОССТАТА) ИЗМЕНЕНИЕ КУРСА $ к рублю СРЕДНЯЯ ДОХОДНОСТЬ ПО ДЕПОЗИТАМ, В ГОДОВЫХ (депозит сроком на 1 год) 2

Курсы валют, фондовые индексы, цены на сырьё 27. 03. 2012 № За 2008 год За 2009 год За 2010 год За 2011 год Сначала 2012 года 1 RUB/USD -19% -2, 6% -0, 8% -5, 2% +10% 2 RUB/EUR -15% +4, 6 +2, 2% +8% 3 Индекс РТС -73% +128, 0% +22, 5% -21, 94% +23% 4 Индекс ММВБ -67% +121, 1% +23, 2% -16, 9% +11% 5 Dow -35% +19% +11% +5, 52% +8% 6 NASDAQ -42% +43, 79% +16, 2% -1, 77% +20% 7 Nikkei -42% +19, 04% +-3, 7% -17, 33% +20% 8 FTSE -32% +22, 07% +9, 5% -5, 55% +5% 9 MSCI EM -55% +97, 06% +16, 3% -20, 4% +15% 10 Нефть Юралз -60% +70, 93% +11, 4% +18, 23% +16% 11 Никель -59, 2% +74, 35% +33, 7% -22, 0% -5% 12 Медь -56, 45% +154, 2% +33, 0% -16, 0% +12% 13 Алюминий -38% +54, 2% +10, 7% -11, 0% +9% 14 Цинк -53, 1% +129% -4, 2% -17, 0% +10% 15 Золото +5, 4% +24, 41% +29, 3% +11, 14% +7% 3

Сравнение различных финансовых инструментов Наименование инструмента Плюсы инструмента Минусы инструмента Валюта (доллар США, евро) • Привычность • Простота инвестирования • Нет ограничений по сумме инвестирования • отрицательная доходность или очень низкая доходность, не перекрывающая инфляцию Банковский вклад • привычность • простота инвестирования • гарантированная доходность • гос. гарантия возврата вклада и % в сумме до 700 000 рублей (через АСВ) • низкая доходность, снижение ставки дохода по вкладам • потери при досрочном погашении вклада Недвижимость (городская и жилая) • репутация надежности • история доходности (высокая доходность в прошлом) • нужны большие суммы для покупки • сложность вхождения и выхода из данного инструмента • сомнения в обоснованности цен (завышенная стоимость) Рынок акций • Простота инвестирования • Минимальные знания о фондовом рынке • Высокая доходность инструмента и сохранение потенциала высокого дохода • оперативность вхождения и выхода из инструмента • Возможность потерять часть инвестиций (в краткосрочной перспективе) • непривычность инструмента • отсутствие гарантий доходности 4

Основные инструменты рынка ценных бумаг §Акция Ценная бумага, подтверждающая право собственности на часть капитала акционерного общества и дающая своему владельцу (акционеру) право на участие в управлении компанией и на получение части ее прибыли в виде дивидендов. Бывают обыкновенными (голосующие, дивиденды не гарантированы) и привилегированными (не голосующие, дивиденды не менее 10% от чистой прибыли предприятия) §Облигация Долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между своим владельцем (кредитором) и эмитентом облигации (должником). Облигация имеет срок погашения (дату возврата основной суммы долга) и, как правило, предусматривает периодические процентные выплаты (купоны) 5

Возможные формы присутствия частного инвестора на рынке ценных бумаг §Брокерские услуги Инвестор принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг самостоятельно, брокер выполняет его поручения, взимая за это комиссию. §Доверительное управление активами Клиент совместно с управляющим формулирует инвестиционную стратегию, в соответствии с которой будет осуществляться управление портфелем ценных бумаг; управляющий реализует эту стратегию в интересах клиента, получая плату за свои услуги. §Инвестиции в паи ПИФов Покупая паи ПИФа с подходящей стратегией, инвестор присоединяется к коллективному инвестиционному портфелю; управление фондом осуществляет специализированная управляющая компания; все доходы фонда отражаются в цене его паев. 6

Об услуге доверительного управления Если быть максимально точным, то Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22. 04. 1996 № 39 -Ф 3 дает следующее определение доверительного управления: «Под деятельностью по управлению ценными бумагами признаётся осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: • ценными бумагами; • денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; • денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами» . 7

Основные условия инвестирования при заключении договора - Рекомендуемая минимальная сумма инвестиций от 500. 000 рублей. - Минимальный объём дополнительных инвестиций не ограничен - Рекомендуемый срок инвестирования от 1 года (365 дней) - Может быть указана целевая доходность согласно выбранной стратегии - Ликвидность – возможность вывести денежные средства, полностью или частично в любой рабочий день без существенной потери доходности - Нет ограничений на вывод денежных средств по сумме и срокам, но с санкцией за досрочный вывод. 8

Условия инвестирования Максимальная доля акций прописывается в инвестиционном портфеле и регулирует степень рискованности портфеля. Целевая доходность - это, на наш взгляд, справедливая оценка риска при выбранной стратегии инвестирования. Вознаграждение (комиссия) за управление (Management fee) не зависит от результата, взимается ежеквартально от суммы активов в управлении. Вознаграждение (комиссия) за успех (Success fee) – зависит от результата, взимается ежеквартально, от суммы, полученной сверх целевой доходности. 9

Преимущества для клиентов доверительного управления Доходность: высокие уровни целевой доходности. Доходность Широкий выбор инвестиционных стратегий: включение в инвестиционный портфель акций, облигаций, фьючерсных контрактов и опционов на нефть, валюту, золото, акции и индекс РТС. Персональный менеджер: активами инвесторов управляют опытные Персональный менеджеры, которые имеют аттестаты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Ликвидность: вывод денежных средств от 3 до 5 рабочих дней. Ликвидность 10

Преимущества для клиентов доверительного управления • Диверсификация: денежные средства клиентов Диверсификация размещаются в бумаги различных эмитентов, различных отраслей экономики. • Отчётность для клиентов: Отчётность для клиентов - еженедельная отчётность и комментарии управляющего - ежемесячно по управляющему портфелю, доходам и всем оборотам по клиентскому счёту до 15 -ого числа. • Контроль: осуществляется независимым контролирующим Контроль государственным органом ФСФР и внутренним контролёром. А также организованные торговые площадки, где совершаются сделки (РТС, ММВБ, СПФБ) 11

ИСТОРИЯ ПИФОВ Первый инвестиционный фонд в мире был основан в августе 1822 г. в Бельгии, затем в 1849 г. - в Швейцарии и в 1952 г. - во Франции. Как массовое явление они стали появляться в Великобритании и США. Тогда трасты ориентировались на крупных клиентов, а мелким инвесторам приходилось пользоваться услугами финансовых брокеров. В силу роста числа мелких инвесторов возникла необходимость создания института их консультирования. Появление первого взаимного фонда в США относится к 1924 г. , однако во всех странах, в том числе и в США, инвестиционные фонды начинают устойчиво развиваться лишь после второй мировой войны, постепенно составляя конкуренцию крупным банкам и иным финансовым институтам. В настоящее время более половины американских домохозяйств являются вкладчиками того или иного инвестиционного фонда. Во всем мире существует более 27000 фондов с объемом активов более 15 трлн. долл. 26 июля 1995 г. был принят Указ Президента РФ № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» . В 1996 году был зарегистрирован первый российский паевой инвестиционный фонд. В настоящее время на фондовом рынке России действуют более четырехсот открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов с суммарным объемом активов более $ 5, 5 млрд. 12

История развития паевых инвестиционных фондов Паевые фонды уже давно являются частью инвестиционного мира. В США первый взаимный фонд был создан в 1924 году. В связи тяжелейшим кризисом мировой экономики, приходившимся на тот период, взаимные фонды с трудом приобретали доверие инвесторов. Кроме того, отсутствие разработанного законодательства весьма усложняло вопросы налогообложения. В основном паевые фонды предлагали инвестиции в акции; и лишь немногие – в облигации. При этом на все фонды до 80 -х годов большее влияние оказывали богатые частные инвесторы и пенсионные фонды. Именно в 80 -е годы проценты, которые банки предлагали своим вкладчикам, оказались настолько низко, что не покрывали даже текущих темпов инфляции, и большинство западных инвесторов обратили внимание на паевые фонды. Впрочем, те, чьи вклады превышали $10000, могли забрать свои деньги из банков и вложить их в государственные облигации, которые тогда были более доходны. У мелких вкладчиков такой возможности не было. Альтернатива возникла вместе с появлением паевых инвестиционных фондов, ориентированных на вложения в иностранные валюты. 13

История развития паевых инвестиционных фондов Валютные фонды произвели настоящий фурор в Америке. Они собирали деньги инвесторов с целью покупки консервативных иностранных инструментов, которые частный инвестор не мог приобрести сам. Ставки по этим инструментам приносили до 20% годовых, и валютные фонды предоставляли возможность получить этот доход практически всем инвесторам. Валютные фонды вдохнули новую жизнь в индустрию ПИФов, которые годами испытывали трудности из-за того, что многие инвесторы предпочитали вкладывать деньги в акции напрямую- рынок капитала был достаточно прост, и нужды в профессиональных управляющих у потенциальных инвесторов не возникало. К 1982 году валютные фонды набрали $200 млрд. активов. Когда конъюнктура изменилась, и котировки акций начали расти, многие пайщики переориентировались на новые инструменты, в частности на фонды акций. 14

История развития паевых инвестиционных фондов Приближаясь к сегодняшнему дню, отметим, что по итогам 2007 года величина совокупных активов, находящихся под управлением американских инвестиционных фондов, достигла 10, 8 трлн. Долларов, что составляет 48% мирового рынка. В настоящее время в США насчитывается около 6000 паевых инвестиционных фондов. В результате, в США ПИФы буквально накачаны деньгами, и именно они преобладают на американском рынке капитала, за каждым шагом которых следят участники рынка. Взаимные фонды играют существенную роль и на рынках гособлигаций. Американские федеральные и муниципальные власти часто обращаются к фондам для продажи своих облигаций и получения финансирования долгосрочных проектов. Через инвестиции в госбумаги ПИФы финансируют американское правительство. Инвестиционные фонды обеспечивают приток нового капитала на рынок ипотечного жилья. Наконец, паевые фонды, инвестирующие в корпоративные обязательства, помогают снизить стоимость заимствований для корпораций. 15

История развития паевых инвестиционных фондов В большинстве западных стран деятельность взаимных фондов подвергается наиболее жестокому и строгому контролю. Как правило, этим занимается отдельный орган, в ведении которого находится контроль за обращением ценных бумаг. Тем не менее, существует ряд стран, где такой контроль значительно слабее, к ним в частности можно отнести ряд оффшорных зон, в которых возможна регистрация подобных фондов (Нормандские острова, остров Мэн, Ирландия и ряд других). Рекомендуется также с осторожностью подходить к работе с фондами, зарегистрированными в странах Латинской Америки и Африки. Итак, как видим, историю взаимных фондов можно с уверенностью назвать историей впечатляющего финансового успеха. А история последних 20 лет, несомненно, является триумфом данной инвестиционной концепции. 16

История развития инвестиционных фондов на российском рынке История паевых фондов в России началась 26 июля 1995 г. с появлением Указа Президента № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» . На российском рынке паевые фонды появились в ноябре 1996 г. Управлением паевыми фондами жестко контролируется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР), спецдепозитарием и аудитором фонда. За все время существования паевых инвестиционных фондов в России, не было ни одного случая обмана пайщиков или невыполнения перед ними обязательств управляющей компанией. В отличие от других форм коллективного инвестирования, ПИФы стали создаваться только после того, как ФКЦБ, в последствии ФСФР России, разработала и приняла солидарную правовую базу для них и постаралась защитить интересы пайщиков. 17

История развития инвестиционных фондов на российском рынке Российские паевые фонды, созданные по образцу и подобию американских, в ходе кризиса 1998 г. и последовавшего дефолта, также показали удивительную жизнестойкость и способность к выживанию. Ни один фонд тогда не пополнил ряды компаний – банкротов. Этот факт очень красноречиво свидетельствует потенциальным инвесторам о принципиальных отличиях и преимуществах инвестиций в паевые фонды перед другими возможными вариантами размещения денежных средств. Мощный толчок развития фондов был дан в 2005 году, когда беспрецедентный взлет курса российских акций привел к повышению доходности вложений в них до 100% годовых и более! Стоимость паев большинства фондов за вторую половину года увеличилась в полтора и более раз! Этот успех вместе с профессионалами фондового рынка разделили и десятки тысяч терпеливых пайщиков, ждавших этого подъема. На сегодняшний день паевые инвестиционные фонды – самый простой, доступный и эффективный способ сохранения и приумножения капитала. 18

ОСНОВНЫЕ ТЕРМИНЫ И ДОКУМЕНТЫ § Паевой Инвестиционный Фонд (ПИФ) - форма коллективного инвестирования, при (ПИФ) которой небольшие средства, но многих лиц собираются в фонд и с помощью Управляющей компании инвестируются на рынок ценных бумаг (акции, облигации и т. п. ). § § § Инвестиционный пай – не эмиссионная именная ценная бумага Инвестиционный пай Инвестиционная декларация – описывает ограничения по структуре Инвестиционная декларация портфеля паевого фонда. Правила паевого инвестиционного фонда – основной Правила паевого инвестиционного фонда документ, в котором содержится следующая информация: § § § § инвестиционная декларация; права и обязанности управляющей компании; механизм выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев; определение расчетной стоимости одного пая; информация о фонде; ответственность управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора; прекращение фонда, внесение дополнений и изменений в правила фонда и др. 19

ПРЕИМУЩЕСТВА ПАЕВЫХ ФОНДОВ § § § § Надежность. Контроль со стороны государства за деятельностью паевых фондов. Финансовые рынки жестко контролируются соответствующими государственными органами – ФСФР и Центробанком, а деятельность управляющей компании специализированным депозитарием, что снижает риски инвестирования. Доходность. Исторически паевые фонды по сравнению с другими финансовыми инструментами являются доходными. Открытость. Законодательно закреплена обязанность управляющей компании публично раскрывать информацию о деятельности паевых фондов. Доступность. ПИФы позволяют инвестировать уже с суммами от 10 000 рублей. А так же не требует от Вас специальных знаний и опыта работы с фондовым рынком. Не нужны специальные знания. Управление средствами фонда осуществляется профессиональным управляющим. Небольшие издержки. Расходы фонда включают все затраты и строго фиксированы, пайщик платит только НДФЛ. Экономия времени. Самостоятельное инвестирование в ценные бумаги требует значительного количества времени и постоянного отслеживания биржевых котировок. Профессиональные управляющие УК делают всю работу за Вас, сохраняя Ваш самый ценный ресурс – время. 20

ПРЕИМУЩЕСТВА ПАЕВЫХ ФОНДОВ § § Диверсификация инвестиций. Управляющий ПИФа приобретает ценные бумаги различных секторов экономики, так чтобы снижение стоимости одних возмещалось ростом курса других бумаг. Однако, для того, чтобы составить сопоставимый портфель самостоятельно, Вам потребовалось бы гораздо большая сумма – несколько десятков, а иногда и сотен тысяч долларов. Ликвидность. Подать заявку на погашение (продажу) и обмен инвести-ционного пая открытого паевого фонда можно в любой рабочий день. Это дает инвесторам преимущество в ликвидности ценных бумаг – если Вам необходимо извлечь деньги или перевести в другой фонд, Вы всегда можете сделать это оперативно. § Прозрачность и регулярная отчетность. Ежедневная отчетность о стоимости фонда делает ПИФы одним из самых прозрачных инструментов для инвестирования. 21

УЧАСТНИКИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА Агент • обеспечивает распространение паев фонда. Брокер • осуществляет покупку и продажу ценных бумаг по поручению управляющей компании. Паевой фонд Управляющая компания • организует создание паевого фонда; • осуществляет доверительное управление деньгами пайщиков; • принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг ; Банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание ПИФа Независимый аудитор • выпускает и погашает паи. Инвесторы • граждане; • негосударственные предприятия и организации. Фондовый рынок • государственные ценные бумаги; • акции; • облигации. Специализированный депозитарий • хранит активы фонда (все, что составляет фонд); • контролирует операции с имуществом фонда. Независимый оценщик Специализированный регистратор • осуществляет ведение и хранение реестра владельцев инвестиционных паев фонда. 22

Как выбрать Управляющую Компанию Критерии 1. Лицензия 2. История успеха • срок деятельности • доходность за прошедший период Почему это важно Управлять может только УК, имеющая лицензию ФСФР на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами • Длительный срок существования фонда (более 3 -5 лет) позволяет оценить его доходность и стабильность • Хорошие результаты на длительном периоде времени говорят о качестве управления и перспективах в будущем • Рейтинги – это оценка независимых экспертов, профессионалов. Признание профессионализма компании • рейтинги 23

Как выбрать Управляющую Компанию 3. СЧА (сумма средств под управлением) Чем больше фонд, тем меньше издержки. Чем больше фонд , тем больше его устойчивость. 4. Количество пайщиков Свидетельствует о доверии пайщиков к Управляющей Компании 5. Сопровождение и сервис Начинающие инвесторы как правило нуждаются в дополнительной информации о фондовом рынке 6. Выбор различных фондов Возможность реализовать любую стратегию инвестирования – с любым соотношением риска и доходности, и сформировать портфель из паев различных фондов. 24

Как составить свой инвестиционный портфель Сформулировать цель инвестирования Определить срок инвестирования Определить первоначальную сумму инвестиций Индивидуальный инвестиционный портфель Выяснить собственную склонность к риску 25

СООТНОШЕНИЕ ДОХОДНОСТИ И РИСКА Обычно выбор фонда происходит на основе анализа соотношения риск/доход. Фонды акций Виды фондов по структуре активов Потенциально высокая доходность, риск инвестиций соответствует рыночному. Смешанные фонды Сочетание потенциально высокой доходности с риском ниже рыночного. Фонды облигаций Потенциальная доходность превышает доходность банковских вкладов, высокая стабильность динамики стоимости пая. 26

Стратегии инвестирования 1. Нет стратегии на все времена. Год от года разные стратегии приносят разные результаты. 2. Выбирать стратегию необходимо, оценив преимущества и недостатки каждой. У любой стратегии есть свои плюсы и минусы, важно всегда помнить о цели ваших инвестиций. 3. Необходимо четко сформулировать свои цели, сроки, суммы и придерживаться их. 4. Обязательно учитывать оценки специалистов фондового рынка. В зависимости от ситуации на фондовом рынке, та или иная стратегия может быть более предпочтительней. 5. Оценить, сколько времени Вы можете посвятить анализу рынка. Разные стратегии требуют разных трудозатрат и знаний о фондовом рынке. 27

Налог на доходы Глава 23. «Налог на доходы физических лиц» Ø Понятие «Налогоплательщик» : налогоплательщиками налога на доходы физических лиц признаются физические лица, являющиеся налоговыми резидентами РФ, а также физические лица, получающие доходы от источников в РФ, не являющиеся налоговыми резидентами РФ. Ø Понятие «Доход» : доход по операциям купли-продажи ценных бумаг, в том числе инвестиционных паевых инвестиционных фондов, определяется как разница между суммами, полученными от реализации ценных бумаг, и расходами на их приобретение, фактически произведенными налогоплательщиком и документально подтверждёнØ ными. Ø Ставка налога на доходы для резидентов – 13% Ø Ставка налога на доходы для нерезидентов РФ – 30% 28

Сравнительная характеристика направлений инвестирования ХАРАКТЕРИСТИКА БАНК САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПИФ НЕДВИЖИМОСТЬ ДОХОДНОСТЬ Не высокая, но гарантированная Не предсказуемая, не гарантированная, зависит от квалификации инвестора Выше среднерыночной, зависит от квалификации управляющего (инвест. компании). Не гарантированная Соответствует среднерыночной, зависит от квалификации УК. Не гарантированная Высокая в прошлом. Почти « 0» в настоящем и отрицательная в будущем УРОВЕНЬ РЫНОЧНОГО РИСКА Отсутствует Наиболее высокий Средний Высокий ТРЕБОВАНИЕ К КВАЛИФИКАЦИИ ИНВЕСТОРА Низкая Высокая Низкая Средняя МИНИМАЛЬНАЯ СУММА ВХОЖДЕНИЯ, РУБ 10 000 30 000 500 000 10 000 Минимальная стоимость 2 -х комнатной квартиры в Екатеринбурге около 1 500 000 рублей РАСХОДЫ ПО ИСПОЛЬЗОВАНИЮ ИНСТРУМЕНТА Низкие Средние Низкие Высокая Высокая Низкая ЛИКВИДНОСТЬ

КОНТАКТЫ Селянин Константин Петрович Тел. (343) 287 -10 -10, 290 -23 -15 selyanin@yava-uf. ru 30