Лекция на тему Оценка и анализ экономического потенциала

Лекция на тему: Оценка и анализ экономического потенциала предприятия

План лекции 1. Информационное обеспечение финансового анализа 2. Логика содержания методики анализа финансово-хозяйственной деятeльности предприятия 3. Оценка имущественного положения и структуры капитала 4. Анализ финансового состояния

1. Информационное обеспечение финансового анализа

Формы финансовой отчётности используемые на железнодорожном транспорте : 1. Бухгалтерский баланс (форма № 1); 2. Отчёт о прибылях и убытках (форма № 2); 3. Отчёт об изменениях капитала (форма № 3); 4. Отчёт о движении денежных средств (форма № 4); 5. Управленческая отчётность (форма № 7 у)

Агрегированный баланс l Агрегирование баланса –это объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. Принципы группировки: l Активы баланса перегруппировываются по степени их ликвидности; l Текущие пассивы перегруппировываются по сроку их погашения. l Преимущества агрегированного баланса: l 1. Более удобен для чтения и проведения анализа; l 2. Позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия; l 3. Данная форма методологически и терминологически близка к используемым в мировой практике формам балансовых отчетов l

Актив Раздел Группа статей Статья Внеоборотные активы Нематериальные активы Права на объекты интеллектуальной( промышленной) собственности Патенты, лицензии, торговые знаки, знаки обслуживания, иные аналогичные права и активы Организационные расходы Деловая репутация организации Основные средства Земельные участки и объекты природопользования Здания, машины, оборудование и др. основные средства Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Имущество для передачи в лизинг Имущество, предоставляемое по договору проката Финансовые вложения Инвестиции в дочерние общества Инвестиции в зависимые общества Инвестиции в другие организации Займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев Отложенные налоговые активы Прочие финансовые вложения Запасы Сырье, материалы и др. аналогичные ценности Затраты в незавершенном производстве Готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные Расходы будущих периодов Оборотные активы НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Покупатели и заказчики, Векселя к получению, Задолженность дочерних и зависимых обществ Авансы выданные, Прочие дебиторы Финансовые вложения Займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев Прочие финансовые вложения Денежные средства Расчетные счета , Валютные счета, Прочие денежные средства

Раздел Капитал и резервы Пассив Группа статей Статья Уставный капитал Добавочный капитал Резервы, образованные в соответствии с законодательством Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Долгосрочные обязательства Заемные средства Кредиты и займы подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты Отложенные налоговые обязательства Прочие обязательства Краткосрочные обязательства Заемные средства Кредиты и займы, , подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты Кредиторская задолженность Поставщики и подрядчики Векселя к оплате Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами Задолженность перед персоналом предприятия Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами Задолженность участникам (учредителям по выплате доходов Авансы полученные , Прочие кредиты Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов и платежей

Активы = Обязательства + Собственный к-л СК = Активы - Обязательства СК - Остаточный капитал (остаточный интерес в активах компании за вычетом обязательств) На собственный капитал влияют следующие факторы: Увеличивают Уменьшают 1. Вложения 1. Изъятия собственников собственниками Собственный капитал 2. Доходы – Расходы 2. Расходы = Прибыль (убытки )

2. Логика содержания методики анализа финансово-хозяйственной деятeльности Начало отчетного l периода Конец отчетного периода l l l ЭП 0 ФП 0 ЭП 1 ИП 0 + ФР = ИП 1 ФП 1 С позиции ликвидности и платежеспособности С позиции финансовой устойчивости l l l Где: ЭП - экономический потенциал коммерческой оргaнизации ИП - имущеcтвенный потенциaл коммерческой оргaнизации ФП - финансовое соcтояние коммерческой организации ФР - финансовые результаты за отчeтный период

3. Оценка имущественного положения и структуры капитала Цель анализа баланса – охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования Информационной базовой для проведения анализа является: -агрегированный баланс; -анализ изменения статей баланса (горизонтальный анализ); - анализ структуры баланса (вертикальный анализ); -система показателей, характеризующих состояние, движение и использование основных фондов Особое внимание следует уделить элементам, имеющим наибольший удельный вес, доля или абсолютная величина которых изменялась скачкообразно.

Внеоборотные активы 1. Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается или изменяется скачкообразно. Возможные причины: а) приобретение основных фондов б) переоценка основных фондов 2. Остаточная стоимость основных средств в балансе сокращается Возможные причины: а) реализация основных средств б) процесс амортизации имущества 3. Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

4. Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства в структуре постоянных активов не изменяется Возможные причины: а) замороженное строительство б) изменение структуры ОПФ 5. Коэффициент износа основных средств высокий Возможные причины: а) фонды изношены б) выбран метод ускоренной амортизации ОПФ

Оборотные средства 6. Значительная доля (абсолютная величина) материалов на складе. Возможные причины: а) закупки «впрок» , б) сверхнормативные запасы, в) неиспользуемые в процессе производства запасы. 7. Доля (абсолютная величина) материальных запасов изменяется скачкообразно. Естественные причины: - изменение номенклатуры производимой продукции; - сезонное производство; - производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа. - единичное производство; - реализация части запасов. Негативные причины: - проблемы снабжения.

8. Доля (абсолютная величина) незавершенного производства изменяется скачкообразно. Естественные причины: - изменение номенклатуры производимой продукции; - изменение объемов производства; - производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа; - сезонное производство. Негативные причины: - нарушение сроков поставок материалов и комплектующих партнерами и поставщиками; - нарушение производственного цикла по внутренним причинам.

9. Доля (абсолютная величина) готовой продукции (товаров) изменяется скачкообразно. Значительный объем готовой продукции. Естественные причины: - спрос на продукцию подвержен значительным колебаниям; - производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа. Негативные причины: проблемы со сбытом Нет спроса на продукцию Недостаточные усилия маркетинговых служб

10. Значительная доля (абсолютная величина) дебиторской задолженности. Естественные причины: Значительные обороты Негативные причины: Не налажена работа с дебиторами Анализ дебиторской задолженности необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности и авансов покупателей.

Собственный капитал 11. Увеличение доли (абсолютной величины ) уставного капитала Возможные причины: - эмиссия акций, вложения партнеров в уставный капитал организации - переоценка основных фондов; 12. Накопленный капитал сокращается( накопленный капитал отрицательный) Причины сокращения: - расходование фондов; - возрастают убытки; Причины отрицательной величины: - Непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет превышают накопленную нераспределенную прибыль и средства фондов.

l l l Текущие пассивы 13. Значительная доля (абсолютная величина) статьи « Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами» Естественные причины: - значительные обороты, и, как следствие, значительная величина начисленных налогов Негативные причины: - сверхнормативная задолженность перед бюджетом. 14. Значительная доля (абсолютная величина) статьи « Расчеты по заработной плате» Естественные причины: - значительный фонд оплаты труда Негативные причины: - сверхнормативная задолженность по оплате труда

l Коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах. Накопленная амортизация l kиз = ——————————— l Первоначальная стоимость основных средства l l Коэффициент годности характеризует ту часть первоначальной стоимости амортизируемого актива, которая осталась к списанию в будущих периодах. l Остаточная стоимость основных средств l kгод = ——————————— l Первоначальная стоимость основных средств l l Коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства; S+ l kоб = —— * 100% l Sк. г. l l S– kв = —— * 100% Sн. г. Коэффициент выбытия показывает, какую часть основных средств, с которыми фирма начала деятельность в отчетном периоде, выбыла где: S+, S– – соответственно первоначальная стоимость поступивших или выбывших за отчетный период основных средств; Sк. г. , Sн. г. – соответственно первоначальная стоимость основных средств на конец или начало отчетного периода.

4. Анализ финансового состояния l l 4. 1 Анализ ликвидности и платежеспособности Цель анализа ликвидности: оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим текущим обязательствам за счет текущих активов. l Ликвидность предприятия в краткосрочном периоде определяется его возможностями покрывать свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Платёжеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера. l Основными признаками платежеспособности являются: l А) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; l В) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. l

Чистый оборотный капитал Актив Пассив Краткосрочные обязательства Текущие активы ЧОК Постоянные Собственный капитал активы Долгосрочные обязательства 1. (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) Постоянные активы 2. Текущие активы - Краткосрочные пассивы

Оценка ликвидности и платежеспособности Наименование Формула расчета показателя Экономическая интерпретация Коэффициент текущей ликвидности Текущие активы / Текущие пассивы характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия Коэффициент быстрой ликвидности Легко реализуемые активы/ Текущие пассивы отражающий возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период Коэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ Текущие пассивы показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. . Коэффициент покрытия Прибыль до выплаты процентов и налогов / Проценты к уплате Характеризует способность предприятия рассчитываться по процентам за кредит времени

Рычаги оптимизации ликвидности: l l l l 1. Увеличение собственных средств. Может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств. 2. Совершенствование работы по управлению оборотным капиталом. 3. Оптимизация инвестиционной политики Под оптимизацией инвестиционной политики подразумевается приведение масштабов капитальных вложений в соответствие реальным финансовым возможностям организации. 4. Оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается , в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования. Привлечение долгосрочного финансирования. 5)Реализация части постоянных активов, не используемых в процессе производства.

l l l 4. 2 Анализ финансовой устойчивости Цель анализа финансовой устойчивости: оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе. l l Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. l

Оценка финансовой устойчивости Наименование показателя Формула расчета Коэффициент концентрации собственного капитала Собственный капитал характеризует долю / Всего пассивов собственного капитала в имуществе фирмы. Коэффициент концентрации привлеченного капитала Заемный капитал / Всего пассивов характеризует долю привлеченного капитала в имуществе фирмы. Коэффициент маневренности собственного капитала ЧОК */ Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности Собственный капитал * В расчетах берем ЧОК Экономическая интерпретация

Оценка финансовой устойчивости (продолжение таблицы) Показывает какая часть оборотных активов образована за счет собственных средств Доля собственных оборотных средств в общей их сумме ЧОК / Оборотные Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования ЧОК / Запасы Характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования Коэффициент иммобилизации Постоянные активы /Текущие активы Отражает ликвидность баланса Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций Постоянные активы / (Собственные средства + долгосрочные обязательства ) Показывает, какая часть собственных средств и долгосрочных пассивов направлена на финансирование постоянных активов активы

Чистые активы Необходимость расчета чистых активов обусловлена действием: Гражданского кодекса РФ (ч. 1, ст. 90, 99 и 114); Закона «Об акционерных обществах» (№ 208 -ФЗ от 26 12. 95) Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» (№ 14– ФЗ от 8. 02. 98) l Закона « О государственных и муниципальных унитарных предприятиях (№ 162 -ФЗ от 14. 11. 02). l l l Чистые активы - это активы, свободные от обязательств перед третьими лицами, т. е. реальная величина собственного капитала l Стоимость чистых активов фирмы =[ВА+(ОА–ЗУ)] – [ДО+(КО–ДБП)]

Порядок расчета чистых активов определен приказом Минфина РФ № 10 н и ФКЦБ 3 03 -6/ПЗ от 29. 01. 2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» . l В расчет принимаются все активы за исключением задолженности по взносам в уставный капитал. l При определении размера пассивов в расчет принимаются: Долгосрочные обязательства; Краткосрочные обязательства по займам и кредитам; Кредиторская задолженность; Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, включая расчеты по дивидендам; Резервы предстоящих расходов и платежей; Прочие краткосрочные обязательства. l l l

Факторы повышения финансовой устойчивости l l l l l 1. Наращивание объемов производства и продаж конкурентоспособных товаров, продукции, работ, услуг; 2. Обеспечение безубыточности производства, ликвидация убыточных производств, повышение рентабельности продукции (работ, услуг); 3. Повышение эффективности использования всех видов производственных ресурсов; 4. Допустимое повышение цен на продукцию (товары, работы, услуги); 5. Эффективное привлечение заемных источников; 6. Ускорение оборачиваемости оборотных активов; 7. Обеспечение финансовой независимости; 8. Обеспечение платежеспособности; 9. Осуществление разумной договорной, финансовой, кредитной, налоговой, ценовой и учетной политики как в целях бухгалтерского учета, так и в целях налогообложения.