Лекция Корпоративное управление Модели и принципы Демесинова Л

Лекция Корпоративное управление. Модели и принципы. Демесинова Л. Б.

Понятие корпоративного управления Корпоративное управление – это управление организационноправовым оформлением бизнеса, оптимизацией организационных структур, построение внутрии межфирменных отношений компании в соответствии с принятыми целями. “The way in which companies are directed and controlled” (The Cadbury Report 1992)

Важность Корпоративного Управления • Недостатки в области корпоративного управления могут привести к корпоративному провалу; • Нынешний финансовый кризис выявил необходимость качественного корпоративного управления; • Корпоративное управление может повлиять на корпоративные финансовые результаты; • Корпоративное управление может повлиять на социальное благосостояние.

Плюсы и минусы КУ • Перечислите плюсы и минусы Корпоративного управления для каждого из вышеперечисленных факторов. С внешней и внутренней стороны участников системы КУ.

Основные модели КУ Выделяют несколько основных корпоративного управления: • Англо-американская модель; • Германская модель; • Японская модель; • Семейная модель. моделей

Англо-американская модель • Американская, или аутсайдерская, модель — это модель управления акционерными обществами, основанная на высоком уровне использования внешних по отношению к акционерному обществу, или рыночных, механизмов корпоративного контроля, или контроля над менеджментом акционерного общества. • Безусловный приоритет прав акционеров, основной контроль осуществляется через рынок капиталов. • Англо-американская модель характерна для США, Великобритании, Австралии, Канады, Новой Зеландии. • Интересы акционеров представлены большим количеством обособленных друг от друга мелких инвесторов, которые находятся в зависимости от менеджмента корпорации. Увеличивается роль фондового рынка, через который осуществляется контроль над менеджментом корпорации.

Англо-американская модель • • Рыночная культура; Краткосрочная стратегия; Относительно крупные биржи; Относительно большее влияние акционера; Финансовые системы основанные на рынке; Доминирование аутсайдеров; Акцент на акционерах.

Германская модель • • Германская, или инсайдерская, модель — это модель управления акционерными обществами, основанная преимущественно на использовании внутренних методов корпоративного контроля, или методов самоконтроля. Модель банковского контроля, когда банки и их представители в совете директоров играют решающую роль в управлении предприятием. Немецкая модель корпоративного управления типична для стран Центральной Европы, Скандинавских стран, менее характерна для Бельгии и Франции. В ее основе лежит принцип социального взаимодействия: все стороны, заинтересованные в деятельности корпорации, имеют право участвовать в процессе принятия решений (акционеры, менеджеры, персонал, банки, общественные организации). Немецкая модель характеризуется слабой ориентацией на фондовые рынки и акционерную стоимость в управлении, так компания сама контролирует свою конкурентоспособность и результаты работы.

Германская модель Культура согласия; Среднесрочная стратегия; Относительно небольшие биржи; Относительно большее влияние заемного капитала; • Финансовые системы основанные на банках; • Доминирование инсайдеров; • Акцент на других заинтересованных лицах • •

Японская модель • Японская модель корпоративного управления сформировалась в послевоенный период на базе финансовопромышленных групп (кейрецу) и характеризуется как полностью закрытая, основанная на банковском контроле, что позволяет снизить проблему контроля менеджеров.

Семейная модель • Семейная модель корпоративного управления получила распространение во всех странах мира. Управление корпорациями осуществляется членами одной семьи.

Сравнительный анализ моделей корпоративного управления Модель корпоративного управления Преимущества Недостатки Англо-американская Высокий уровень мобилизации накоплений населения через фондовый рынок. Ориентация инвесторов на поиск сфер, обеспечивающих наиболее высокий уро- вень дохода. Высокая степень инновационности компаний. Основная цель бизнеса – повышение капитализации компании. Высокая степень информационной прозрачности компаний Высокая стоимость привлеченного капитала. Значительные искажения реальной стоимости активов фондовым рынком. Отсутствие четкого разделения функций управления и контроля Германская модель Более низкая стоимость привлечения капитала. Ориентация инвесторов на долгосрочные цели. Высокий уровень устойчивости компаний. Четкое разграничение функций управле- ния и контроля. Участие сотрудников в управлении компании Незначительная роль фондового рын- ка как внешнего инструмента контроля. Высокий уровень концентрации капитала. Малое внимание к правам миноритариев. Невысокая степень информационной прозрачности. Сложность осуществления вложений.

Международные принципы КУ • Принципы корпоративного управления - это исходные начала, лежащие в основе формирования, функционирования и совершенствования системы корпоративного управления обществом. • Основные принципы корпоративного управления были изложены в документе "Принципы корпоративного управления" Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), подписанном министрами на заседании Совета ОЭСР на уровне министров 26 -27 мая 1999 г. • Принципы корпоративного управления ОЭСР носят рекомендательный характер и могут использоваться правительствами в качестве отправного начала для оценки и совершенствования действующего законодательства, а также самими корпорациями для выработки систем корпоративного управления и лучшей практики.

Принципы КУ ОЭСР 1. Создание основы эффективной системы корпоративного управления; 2. Права акционеров и основные функции собственников; 3. Равенство условия для акционеров; 4. Роль в корпоративном управлении заинтересованных сторон; 5. Раскрытие информации и прозрачность; 6. Обязанности Совета директоров.

Создание основы эффективной системы корпоративного управления • Система корпоративного управления должна способствовать развитию прозрачных и эффективных рынков, не противоречить принципу законности и четко определять разделение обязанностей между различными надзорными, регулирующими и правоохранительными органами.

Права акционеров и основные функции собственников • Система корпоративного управления должна защищать права акционеров и способствовать их реализации. • Основные права акционеров должны включать в себя право на: 1) надежные способы регистрации собственности; 2) передачу или перевод акций; 3) получение актуальной и существенной информации о корпорации на своевременной и регулярной основе; 4) участие и голосование на общих собраниях акционеров; 5) избрание и смещение членов совета директоров, 6) участие в прибылях корпорации.

Равенство условия для акционеров • Система корпоративного управления должна обеспечивать равенство условий для всех акционеров, включая миноритарных акционеров и иностранных акционеров. • Всем акционерам должна быть предоставлена возможность получить эффективную защиту в случае нарушения их прав.

Роль в корпоративном управлении заинтересованных сторон • Система корпоративного управления должна признавать права заинтересованных сторон, установленные законом или по взаимной договоренности, и поощрять активное сотрудничество между корпорациями и заинтересованными сторонами в создании материальных ценностей и рабочих мест и поддержании жизнеспособности финансово устойчивых предприятий.

Раскрытие информации и прозрачность • Система корпоративного управления должна обеспечивать своевременное и достоверное раскрытие информации по всем существенно важным вопросам, касающимся корпорации, включая финансовое положение, результаты деятельности, собственность и управление в компании.

Обязанности Совета директоров • Система корпоративного управления должна обеспечивать стратегическое руководство компанией, эффективный контроль за работой совета директоров, а также ответственность совета директоров перед компанией и акционерами.

Соответствие принципам • Перечислите цели, значения и сферы применения данных принципов; • Выявите плюсы и минусы, которое хорошее корпоративное управление может иметь для развития акционерных обществ в РК, учитывая особенности казахстанской экономики.