Лекция 7 3 Транснациональные корпорации прямые иностранные инвестиции

Лекция 7. 3 Транснациональные корпорации, прямые иностранные инвестиции и международное производство

План лекции: n n n Понятие ТНК, МНП Оргструктура ТНК Выход фирмы на внешние рынки: ПИИ ТНК → ПИИ → Международное производство (МП) Система показателей МП Роль ТНК: ¨в мировой экономике (промышленности), ¨ трансферте технологий, ¨ мировой торговле (трансфертные цены)

Терминология n n Различные термины для определения крупной фирмы, которая осуществляет производственную деятельность не только на территории страны своего базирования, но и на территории других стран. «транснациональная корпорация» (ТНК), «многонациональная корпорация» (МНК), «многонациональное предприятие» (МНП), «глобальная корпорация» (ГК), «многонациональная фирма» (МНФ).

Термин ТНК n становится преобладающим вследствие того, что используется в ежегодном Докладе ЮНКТАД по мировым инвестициям (World Investment Report) – важнейшем источнике информации о деятельности ТНК во всем мире - www. unctad. org

Термин МНК употребляется как синоним ТНК n делается упор на то, что капитал корпорации является многонациональным n редко можно найти крупную корпорацию, где бы капитал был «однонациональным» n ТНК=~МНК n

Термин МНП – многонациональное предприятие n употребляется в научных публикациях, посвященных трансграничной деятельности фирм n подчеркивается, что фирма, осуществляющая международную активность, может выступать в любой юридической форме. n

Определение ТНК (ЮНКТАД, МВФ, ОЭСР) n n n «предприятие, объединяющее хозяйственные единицы (entities) в двух и более странах, независимо от их юридической формы и сферы деятельности, которые действуют в рамках системы принятия решений, что дает возможность проводить согласованную и логически последовательную политику через один или несколько центров принятия решений, в которых эти экономические единицы настолько связаны путем совместной собственности или каким-либо другим способом, что одна или несколько таких экономических единиц могут оказывать влияние на деятельность других, в особенности в области распространения технологии, ресурсов и ответственности» .

Организационная структура ТНК n n Оргструктура ТНК сложна и зависит от различных факторов: отраслевой специализации, географии сферы деятельности, исторических традиций и пр. В теории выделяют структурные подразделения ТНК: ¨ филиалы, ¨ дочерние компании, ¨ ассоциированные компании, ¨ отделения.

Организационная структура ТНК

Родительская компания – ключевой организационный элемент ТНК. n Это – предприятие, которое контролирует активы экономических единиц в других странах (т. е. иностранных филиалов), обычно при помощи владения определенной долей их акционерного капитала, хотя используются и другие способы и инструменты. n

Иностранный филиал n n n Предприятие с ограниченной или неограниченной ответственностью, в котором инвестор, являющийся резидентом другой страны, владеет такой долей капитала, которая обеспечивает долговременный интерес в управлении этим предприятием (считается, что 10% акций для предприятия с ограниченной ответственностью или его эквивалент для предприятия с неограниченной ответственностью).

Дочерняя компания (subsidiary) n n n Это предприятие в принимающей стране, в которой более половины акционерного капитала (или его эквивалента) принадлежит зарубежной родительской компании, которая обладает правом назначать или освобождать от должности большинство членов административного, управленческого или руководящего органа.

Ассоциированная компания (associated company) Это предприятие в принимающей стране, n в которой не менее 10%, но и не более 50% акционерного капитала (или его эквивалента) принадлежит зарубежной родительской компании. n

Отделение (branch) n В зарубежной литературе и официальных изданиях ЮНКТАД под отделением принято понимать предприятие с неограниченной ответственностью в принимающей стране, полностью принадлежащее материнской компании.

Термин «филиал» в России В России принято несколько иное толкование термина «филиал» : им считается предприятие, полностью принадлежащее иностранному инвестору. n Однако английский эквивалент этого термина – branch, что все-таки уместнее переводить как отделение, а не филиал. n

Современное определение ПИИ, рекомендованное МВФ (1996) и ОЭСР (1993) n n n Избегает идеи контроля, предпочитая ему менее четкое понятие «длительного интереса прямого инвестора» : «ПИИ отражают цель получения длительного интереса резидентом одной страны ( «прямой инвестор» ) в предприятии резидента другой страны ( «предприятие с прямыми инвестициями» ). Длительный интерес предполагает существование долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием (с прямыми инвестициями), а также значительную степень влияния на управление этим предприятием» .

ПИИ и длительный интерес инвестора n n Из определения ПИИ следует, что длительный интерес предполагает существование долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием с прямыми инвестициями, а также значительную степень влияния инвестора на управление этим предприятием. Более того, факт влияния на управление или принятие решений или контроль над предприятием, куда идут прямые инвестиции, является ключевым для идентификации этого вида зарубежных инвестиций.

ТНК → ПИИ → Международное производство ТНК – ключевые агенты международного инвестирования и распространения технологий и ноу-хау n ТНК ассоциируются n ¨с осуществлением ПИИ и ¨ организацией международного производства

Источники ПИИ n n Вложение компаниями за рубеж собственного капитала – капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях. Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору. Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами, с другой. Кто осуществляет ПИИ? Это – ТНК.

ТНК и международное производство n n n Официальное определение международного производства было предложено в 1973 г. Комиссией ООН по многонациональным корпорациям: «производство, осуществляемое под иностранным контролем или принятием решений» Подавляющая часть международного производства осуществляется посредством ПИИ (хотя есть и другие способы) Как измерить объемы МП?

Система показателей международного производства Количество ТНК Количество иностранных филиалов Притоки и оттоки ПИИ Суммарные (накопленные) объемы ПИИ Трансграничные слияния и приобретения ПИИ как доля вложений в основной капитал Совокупные активы иностранных филиалов Валовая продукция иностранных филиалов Продажи иностранных филиалов Экспорт иностранных филиалов Занятость на иностранных филиалах

Отдельные показатели ПИИ и МП

Отдельные показатели ПИИ и МП

Кол-во ТНК и их иностранных филиалов n ТНК: n 1990 – 35 тыс. ¨ 2006 – 78 тыс. ¨ 2008 – 82 тыс. 1990 – 147 тыс. ¨ 2006 – 778 тыс. ¨ 2008 – 810 тыс. ¨ n Доля ТНК из ПРС: ¨ n 1990 – 88% ¨ 2006 – 74%; 2008 - Доля ТНК из РС: ¨ n 1990 – 11% ¨ 2006 – 24%; 2008 - Доля ТНК из ТС: 1990 – 1% ¨ 2006 – 2% ¨ Доля филиалов в РС: 1990 – 43% ¨ 2006 – 52% ¨ n Доля филиалов в ПРС: 1990 – 50% ¨ 2006 – 33% ¨ n Филиалы: ¨ n Доля филиалов в ТС: 1990 – 1% ¨ 2006 – 14% ¨

Оттоки и притоки ПИИ (млрд. долл. и %) n Оттоки ПИИ: ¨ ¨ ¨ n n 1980 – … 2006 – 1, 5%; 2008 – 3, 2% 1980 – 86% 2006 – 66%; 2008 – 57% Доля притоков ПИИ в РС ¨ ¨ n 1980 – 55 млрд. долл. 2006 – 1306 млрд. долл. 2008 – 1697 млрд. долл. Доля притоков ПИИ в ПРС ¨ ¨ 1980 – 6% 2006 – 14%; 2008 – 16% Доля оттоков ПИИ из ТС: Притоки ПИИ ¨ ¨ ¨ 1980 – 94%; 2006 – 84%; 2008 – 81% Доля оттоков ПИИ из РС: ¨ ¨ n 1980 – 54 млрд. долл. 2006 – 1216 млрд. долл. 2008 – 1858 млрд. долл. Доля оттоков ПИИ из ПРС: ¨ ¨ n 1980 – 14% 2006 – 29%; 2008 – 37% Доля притоков ПИИ в ТС ¨ ¨ 1980 – 0, 04% 2006 – 5, 3%; 2008 – 6, 7%

Суммарные объемы вывезенных и ввезенных ПИИ (млрд. долл. и %) n Вывезенные ПИИ: ¨ ¨ n n 1980 – … 2006 – 1, 3% 1980 – 75% 2006 – 70% Доля ввезенных ПИИ в РС ¨ ¨ n 1980 – 551 млрд. долл. 2006 – 11999 млрд. долл. Доля ввезенных ПИИ в ПРС ¨ ¨ 1980 – 12% 2006 – 13% Доля вывезенных ПИИ из ТС: Ввезенные ПИИ ¨ ¨ 1980 – 88% 2006 – 86% Доля вывезенных ПИИ из РС: ¨ ¨ n 1980 – 600 млрд. долл. 2006 – 12474 млрд. долл. Доля вывезенных ПИИ из ПРС: ¨ ¨ n 1980 – 25% 2006 – 26% Доля ввезенных ПИИ в ТС ¨ ¨ 1980 – … 2006 – 3, 2%

Концентрация МП n n Концентрация международного производства остается довольно высокой: , в 2002 г. на долю 100 крупнейших ТНК составляющих. 0, 2% общего числа ТНК в мире, приходилось: 14% мировых продаж зарубежных филиалов, ü 12% их активов, ü 13% их работников. ü n в 2006 -2008 гг. на долю 100 крупнейших ТНК, приходилось: 16% мировых продаж зарубежных филиалов, ü 9% их активов, ü 11% их работников. ü n Доля создаваемой ими совокупной добавленной стоимости составила около 4% мирового ВВП (оставалась стабильной с 2000 г. )

ТНК в мировой экономике n n n ТНК играют важную и растущую роль в мировой экономике ТНК контролируют: около половины мирового промышленного производства, свыше 2/3 внешней торговли. Число занятых на предприятиях ТНК составило примерно 77 млн. чел. , что более, чем вдвое превышает общую численность экономически активного населения Германии.

ТНК в мировой экономике n n ТНК контролируют 90% мирового рынка пшеницы, кофе, кукурузы, лесоматериалов, табака, джута и железной руды, 85% — рынка меди и бокситов, 80% — рынка чая и олова. В некоторых отраслях ТНК практически полностью доминируют: 85% автомобильной промышленности ü 70% производства и продаж компьютеров ü n Если учесть общемировые стоимостные объемы деятельности ТНК, не связанной с взаимоотношениями на уровне капитала (международные субподряды, лицензирование), то доли ТНК в этих глобальных агрегированных показателях будут еще выше.

Отраслевой профиль крупнейших ТНК В основном охватывает 6 отраслей: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Электроника и электрооборудование Химия и фармацевтика Нефть и другие энергоресурсы Производство автомобилей Производство продуктов питания и напитков Телекоммуникации Сдвиг ПИИ – в сектор услуг

ТНК и трансферт технологии n n ТНК занимают господствующее положение в торговле патентами и лицензиями, предоставлении технических услуг, осуществлении подрядных работ, так как у них сосредоточена основная часть научнотехнических достижений и передового производственного опыта. Более 70% платежей на мировом рынке обмена технологиями осуществляется внутри ТНК: в США их доля составляет 80%, в Великобритании – 90%.

Мировая торговля n n n внешняя торговля между независимыми фирмами различных стран; внутрифирменная торговля (intra-firm trade или in-house trade) – торговля между ТНК и ее филиалами и дочерними компаниями в других странах; внутрифилиальная торговля (intra-affiliate trade), которая представляет собой торговлю между филиалами одной и той же родительской компании.

Внутрифирменная торговля n n Внутренний рынок компании – это система поставок, осуществляемых отдельными филиалами и дочерними компаниями единой ТНК по специфическим трансфертным ценам О значимости внутрифирменного рынка ТНК можно судить по следующим данным: примерно 1/3 мировой торговли товарами и услугами приходится на сделки внутри ТНК.

Трансфертное ценообразование n n n Трансфертные цены – это цены, используемые ТНК для внутрифирменных сделок. Термин «трансфертное ценообразование» или «манипулирование трансфертными ценами» употребляется, когда ТНК используют во внутрифирменной торговле цены, отличающиеся от рыночных. Одним из объяснений роста внутрифирменной торговли в последние десятилетия может быть тот факт, что она дает возможность манипулировать трансфертными ценами (transfer-price manipulation).

Трансфертные цены и конкуренция n Следовательно, если возрастающая доля мировой торговли приходится на внутрифирменную торговлю, то использование трансфертного ценообразования может означать, что мировые цены отнюдь не являются результатом игры рыночных сил, как это утверждается в неоклассической теории международной торговли.

Эмпирические данные по трансфертному ценообразованию n n Конкретных данных по трансфертному ценообразованию очень мало. Это связано с тем, что фирмы не стремятся раскрывать информацию о своей ценовой политике. Выводы, к которым пришли авторы, занимавшиеся этой проблематикой, в целом одинаковы: цены на импортируемые в те или иные страны филиалами ТНК товары были существенно завышены – от 25 до 300 %.