Лекция 5 Анализ финансового состояния и результатов деятельности

Лекция 5. Анализ финансового состояния и результатов деятельности фирмы Закирова Элина Рафиковна кандидат экономических наук, доцент кафедры Финансового менеджмента

Алгоритм оценки финансового состояния o o o Заполнить трансформированный баланс Заполнить аналитический отчет от финансовых результатах Критерии оценки Коэффициентный анализ Оценка вероятности банкротства

Рейтинговые значения o o промышленные предприятия (1 группа), предприятия торговли (2 группа),

Коэффициенты финансового левереджа (коэффициент автономии, соотношение собственных и заемных средств, коэффициент обеспеченности собственными средствами). Данная группа коэффициентов характеризует степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, определяет зависимость организации от внешних займов. Чем выше доля заёмных средств, тем ниже класс кредитоспособности заёмщика. К 1 (коэффициент автономии) = Собственный капитал / Активы показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение К 1: для группы 1 – больше либо равно 0, 40 для группы 2 - больше либо равно 0, 10 Если К 1 меньше оптимальных значений – это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, о его зависимости от внешних источников финансирования. К 2 (соотношение собственных и заемных средств) = Собственный капитал / Общая кредиторская задолженность характеризует степень зависимости предприятия от заемных средств Оптимальное значение К 2: для группы 1 – больше либо равно 0, 80 для группы 2 - больше либо равно 0, 50 Коэффициент показывает обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом. Чем значение коэффициента меньше, тем выше зависимость от внешних источников. Собственные источники средств – Внеоборотные активы К 3 (коэффициент обеспеченности = --------------------------

Коэффициенты ликвидности (коэффициент общей ликвидности и коэффициент текущей ликвидности). Данные коэффициенты показывают способен ли в принципе заёмщик рассчитаться по своим обязательствам, а также какая часть задолженности организации, подлежащая возврату может быть погашена в срок. Сопоставление определённых по срочности группы активов и пассивов позволяет увидеть располагает ли предприятие средствами для погашения своих долговых обязательств.

Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости (коэффициент оборачиваемости оборотных средств К 6, коэффициент оборачиваемости запасов К 7, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К 8, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К 9) К 6 (Оборачиваемость оборотных средств) = Средний за период размер оборотных средств х 90 х N Выручка от реализации за отчетный период К 7 (Оборачиваемость запасов) = Средние за период остатки ТМЦ х 90 х N Выручка от реализации К 8 (Оборачиваемость дебиторской = Средняя за период величина дебиторской задолженности х. Nх90 задолженности) Выручка от реализации К 9 (Оборачиваемость кредиторской = Средняя за период величина кредиторской задолженности х. Nх90 задолженности) Выручка от реализации

Коэффициент рентабельности = Прибыль / Выручка от реализации Расчет рентабельности осуществляется по прибыли от продаж. Оптимальное значение К 10: для группы 1 – больше либо равно 0, 02 для группы 2 - больше либо равно 0, 02 Коэффициент характеризует прибыльность деятельности предприятия и определяет сколько чистой прибыли получено с 1 рубля выручки предприятия.

1. Методика оценки финансового риска Цель методики – оценка финансовой устойчивости (кредитоспособности; инвестиционной привлекательности) на основании влияния внешних и внутренних факторов. Методика носит экспертный характер. Каждый параметр оценивается по десятибалльной системе: 0 – баллов; 5 – баллов; 10 – баллов.

АЛГОРИТМ МЕТОДИКИ Структура собственности. o 0 –ИП; o 5 - ООО; o 10 - ОАО, ЗАО. Срок существования. o 0 – до 1 года; o 5 – до 3 -х лет; o 10 – свыше 3 -х лет. Информация о компании. o 0 –негативная (судебные разбирательства); o 10 - отсутствие негативной информации. Зависимость от контрагентов. o 0 – более чем на 50%; o 5 – от 10% до 50%; o 10 – до 10%.

Риск собственного капитала. o 0 – наличие риска; o 10 - отсутствие риска. Риск заемного капитала. o 0 – наличие риска; o 10 - отсутствие риска. Риск структуры капитала. o 0 – наличие риска; o 10 - отсутствие риска. Риск ликвидности. o 0 – наличие риска (КАЛ и КТЛ – не соответствуют рекомендуемому значению); o 10 - отсутствие риска.

Структура внеоборотных активов. o 0 – наибольшую долю занимают рискованные статьи (незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения); o 5 – наибольшую долю занимает оборудование (трудно- и среднереализуемые активы) o 10 – наибольшую долю занимают «здание» и «земля» . Структура оборотных активов. o 0 – наибольшую долю занимают рискованные статьи (дебиторская задолженность и запасы); o 5 – наибольшую долю занимает готовая продукции со сроком оборачиваемости до 12 мес. ; o 10 – наибольшую долю занимают готовая продукция со сроком оборачиваемости до 6 мес. И денежные средства. Оценка деловой активности. o 0 – оборачиваемость активов свыше 12 мес. o 5 – оборачиваемость с 6 до 12 мес. ; o 10 – оборачиваемость до 6 мес.

Рентабельность основной деятельности. o 0 – не достижение среднестатистических отраслевых показателей; o 10 - достижение среднестатистических отраслевых показателей. Операционный рычаг. o 0 – отрицательное значение; o 10 – положительное значение Оценка вероятности банкротства. o 0 – высокая вероятность; o 5 допустимая; o 10 – низкая.

Рейтинговые значения o o o 80 -120 баллов – высокая финансовая устойчивость; высокая инвестиционная привлекательность. Рейтинг – А. 40 -80 баллов – средняя финансовая устойчивость; средняя инвестиционная привлекательность. Рейтинг – В. До 40 баллов – низкая финансовая устойчивость; низкая инвестиционная привлекательность. Рейтинг – С.

Лимит кредитных ресурсов o o o 80 -120 баллов – 80% - объем привлечения ресурсов от стоимости собственного капитала, либо 80% - от стоимости внеоборотных активов, либо 80% - от средней выручке за период (в случае, если предприятие оборотоориентированное). Срок привлечения: более пяти лет. Цель инвестиционного проекта: расширение масштабов бизнеса.

Лимит кредитных ресурсов o o o 40 -80 баллов – 50% - объем привлечения ресурсов от стоимости собственного капитала, либо 50% - от стоимости внеоборотных активов, либо 50% - от средней выручке за период (в случае, если предприятие оборото- ориентированное) Срок привлечения: до трех лет. Цель инвестиционного проекта: переоснащение оборудования. Финансирование дебиторской задолженности (через переуступку права требования).