Скачать презентацию Лекция 3 Оптимальность и динамическая согласованность политики 1 Скачать презентацию Лекция 3 Оптимальность и динамическая согласованность политики 1

7+Model+KP.pptx

  • Количество слайдов: 34

Лекция 3 Оптимальность и динамическая согласованность политики 1. Критерии оптимальности политики: функция потерь общества Лекция 3 Оптимальность и динамическая согласованность политики 1. Критерии оптимальности политики: функция потерь общества 2. Модель Кидлэнда-Прескотта 3. Способы преодоление динамической несостоятельности монетарной политики

Критерии оптимальности политики: функция потерь общества Критерии оптимальности политики: функция потерь общества

Функция потерь общества Если общество не желает сталкиваться с нестабильностью выпуска (занятости) и инфляции, Функция потерь общества Если общество не желает сталкиваться с нестабильностью выпуска (занятости) и инфляции, то функция потерь может быть задана следующим образом: y*, π* – целевые значения выпуска и инфляции a > 0 характеризует предпочтения общества

Функция потерь общества 1. Почему общество должно быть обеспокоено волатильностью выпуска и инфляции, а Функция потерь общества 1. Почему общество должно быть обеспокоено волатильностью выпуска и инфляции, а не их средним уровнем? § Избыточная волатильность инфляции неблагоприятно отражается на деловой активности § Колебания выпуска связаны с колебаниями потребления и занятости Ø При наличии ограничений ликвидности потребители не могут полностью сгладить потребительские расходы Ø Потери от безработицы во время рецессий не могут быть полностью компенсированы

Функция потерь общества 2. Как определяются целевые уровни выпуска и инфляции? § Целевой уровень Функция потерь общества 2. Как определяются целевые уровни выпуска и инфляции? § Целевой уровень выпуска может быть выше естественного уровня выпуска § Нулевой уровень инфляции может быть неоптимальным Заработные платы являются более жесткими в сторону понижения Если уровень инфляции равен нулю и реальная ставка процента находится на низком уровне, ЦБ не сможет выводить экономику из рецессии посредством сокращения (номинальных) процентных ставок

Модель Кидлэнда-Прескотта Модель Кидлэнда-Прескотта

Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: экономические агенты действуют рационально; экономика является закрытой; правительство проводит экономическую Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: экономические агенты действуют рационально; экономика является закрытой; правительство проводит экономическую политику, направленную на снижение уровня инфляции и безработицы Какая политика фактически будет реализована?

Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: § правительство оптимизирует целевую квадратичную функцию, известную как правительству так Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: § правительство оптимизирует целевую квадратичную функцию, известную как правительству так и населению – целевой уровень безработицы

Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: § взаимосвязь между инфляцией и безработицей в экономике задается модифицированной Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: § взаимосвязь между инфляцией и безработицей в экономике задается модифицированной кривой Филлипса § экономические агенты строят свои ожидания рациональным образом

Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: таким образом государство решает задачу оптимизации Модель Кидлэнда-Прескотта Постановка задачи: таким образом государство решает задачу оптимизации

Графическое решение модели A D B ut–u* O Графическое решение модели A D B ut–u* O

Аналитическое решение модели Правительство выбирает оптимальное для него сочетание уровня инфляции и безработицы на Аналитическое решение модели Правительство выбирает оптимальное для него сочетание уровня инфляции и безработицы на основе минимизации следующей функции потерь – уровень инфляции, который государство объявило целью политики – логарифмированный уровень производства, который государство объявило целью, проводимой им политики – важность уровня инфляции в функции потерь

Аналитическое решение модели Взаимосвязь между инфляцией и безработицей задана кривой Лукаса – логарифмированный потенциальный Аналитическое решение модели Взаимосвязь между инфляцией и безработицей задана кривой Лукаса – логарифмированный потенциальный уровень производства – скорость приспособления инфляционных ожиданий Инфляционные ожидания строятся рациональным образом

Аналитическое решение модели Государство выбирает уровень инфляции и безработицы на основе решение задачи условной Аналитическое решение модели Государство выбирает уровень инфляции и безработицы на основе решение задачи условной оптимизации

Аналитическое решение модели Государство принимает решение о проведении политики, зная инфляционные ожидания населения, то Аналитическое решение модели Государство принимает решение о проведении политики, зная инфляционные ожидания населения, то задача примет вид: В условиях, когда инфляционные ожидания населения уже сформированы, правительство откажется от проведения политики, направленной на достижения обещанного уровня инфляции

Аналитическое решение модели Правительство выберет политику, в результате которой будет достигнут уровень инфляции: – Аналитическое решение модели Правительство выберет политику, в результате которой будет достигнут уровень инфляции: – равновесие в краткосрочном периоде

Аналитическое решение модели В долгосрочном периоде, равновесие будет определятся следующей системой: Аналитическое решение модели В долгосрочном периоде, равновесие будет определятся следующей системой:

Аналитическое решение модели = e опт рав e Аналитическое решение модели = e опт рав e

Модель Кидлэнда-Прескотта Вывод: если политик выбирает уровень инфляции, после того как инфляционные ожидания определены, Модель Кидлэнда-Прескотта Вывод: если политик выбирает уровень инфляции, после того как инфляционные ожидания определены, то он склонен отказаться от своих обещаний в пользу проведения более худшей для общества политики и более выгодной для себя; экономические агенты знают, что политики откажутся от своих обещаний в случае если они им поверят;

Модель Кидлэнда-Прескотта Вывод: экономические агенты формируют свои инфляционные ожидания на более высоком уровне; обман Модель Кидлэнда-Прескотта Вывод: экономические агенты формируют свои инфляционные ожидания на более высоком уровне; обман политиков и недоверие населения приводит к установлению невыгодно высокой инфляции в экономике в долгосрочном периоде

Способы преодоление динамической несостоятельности • Первый подход (политика правил) • Второй подход основан на Способы преодоление динамической несостоятельности • Первый подход (политика правил) • Второй подход основан на идеи «делегирования» полномочий • Третий подход основан на идеи репутации политика

Политика правил Разработать правила, которые являлись бы обязательными для политиков и которые политики не Политика правил Разработать правила, которые являлись бы обязательными для политиков и которые политики не могли бы нарушить Недостатки: трудно создать правила для всех ситуаций; такой подход смягчает проблему, но не ликвидирует ее источник: ожидания формируются по-прежнему.

Политика «делегирования» Поручение проведения политики таким экономическим агентам, функция благосостояния которых существенно уменьшается с Политика «делегирования» Поручение проведения политики таким экономическим агентам, функция благосостояния которых существенно уменьшается с ростом инфляции. Например: назначения главой ЦБ лица, не склонного к проведению политики, увеличивающей инфляцию, либо к созданию независимого от правительства органа, проводящего монетарную политику

Политика «делегирования» Рассмотрим экономику, которая описывается следующими уравнениями: В долгосрочном периоде уровень инфляции установится Политика «делегирования» Рассмотрим экономику, которая описывается следующими уравнениями: В долгосрочном периоде уровень инфляции установится на уровне:

Политика «делегирования» Предположим, что проведение политики поручается лицу, у которого функция потерь более чувствительна Политика «делегирования» Предположим, что проведение политики поручается лицу, у которого функция потерь более чувствительна к инфляции, чем у всего общества, то есть его функция потерь где 1

Политика «делегирования» Согласно модели Кидлэнда-Прескотта уровень инфляции в краткосрочном периоде будет выбираться политиком на Политика «делегирования» Согласно модели Кидлэнда-Прескотта уровень инфляции в краткосрочном периоде будет выбираться политиком на основе минимизации его функции потерь, и будет равен так как 1, то

Политика «делегирования» теперь политик будет выбирать меньший уровень инфляции, чем прежде; население будет ожидать Политика «делегирования» теперь политик будет выбирать меньший уровень инфляции, чем прежде; население будет ожидать меньший уровень инфляции в экономике; в долгосрочном периоде в экономике установится меньший, чем раньше уровень инфляции

Политика «делегирования» = e опт ’опт ’рав e Политика «делегирования» = e опт ’опт ’рав e

Модель «репутации» политика Backus и Driffill (1985) и Barro (1986) Политик, заинтересованный в своей Модель «репутации» политика Backus и Driffill (1985) и Barro (1986) Политик, заинтересованный в своей репутации, будет скорее воздерживаться от обмана, чем политик, не заботящийся о своей репутации Репутация может использоваться для решения проблемы динамической несостоятельности, если политики занимают свою должность более одного периода, и общество не имеет о них точной информации

Независимость ЦБ и инфляция Фактическая и ожидаемая инфляция будут ниже, если монетарная политика контролируется Независимость ЦБ и инфляция Фактическая и ожидаемая инфляция будут ниже, если монетарная политика контролируется кем-то, о ком известно, что он особенно нерасположен к инфляции (консервативный центральный банк) Вероятнее вего, политик, чьи предпочтения в отношении выпуска и инфляции отличаются от предпочтений общества, не реагирует на шоки оптимально Существует оптимальный уровень «консерватизма» для центральных банков

Независимость ЦБ и инфляция Эмпирически независимость ЦБ измеряется качественными индексами, при расчете которых учитываются Независимость ЦБ и инфляция Эмпирически независимость ЦБ измеряется качественными индексами, при расчете которых учитываются Øспособ назначения и освобождения от должности руководителя и членов правления банка Øналичие представителей правительства в правлении Øспособность правительства налагать вето на решения банка или контролировать их напрямую ● Исследования показали, что в промышленно развитых странах независимость ЦБ и инфляция связаны сильной обратной зависимостью

Независимость ЦБ и инфляция Независимость ЦБ и инфляция

Независимость ЦБ и инфляция Проблемы, связанные с данными оценками: • Возможность систематических изменений предпочтений Независимость ЦБ и инфляция Проблемы, связанные с данными оценками: • Возможность систематических изменений предпочтений политиков при изменении степени независимости центрального банка • Низкая инфляция может быть обусловлена не независимостью центрального банка, а другими факторами • Не существует однозначной взаимосвязи между легальными мерами независимости центрального банка и средней инфляцией среди развивающихся стран

Литература Ромер, 10. 4 -10. 5 Бурда-Виплош, 16 Литература Ромер, 10. 4 -10. 5 Бурда-Виплош, 16