ЛЕКЦИЯ 3 -4. ПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ У АКТИВАМИ 1. Сущность и состав внеоборотных активов 2. Кругооборот внеоборотных активов 3. Этапы формирования политики управления внеоборотными активами 4. Обеспечение эффективного использования внеоборотных активов предприятия
Внеоборотные активы предприятия – это часть имущества предприятия, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнение работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев и способные приносить экономические выгоды (доход в будущем), при этом организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов.
1. Состав внеоборотных активов К внеоборотным активам относятся: Ø нематериальные активы; Ø результаты исследований и разработок; Ø основные средства; Ø доходные вложения в материальные ценности; Ø финансовые вложения, возврат которых ожидается не ранее чем через год; Ø прочие активы, обладающими признаками внеоборотных активов.
1. Нематериальные активы (НМА) – это неденежные активы, не имеющие физической формы. В составе НМА, согласно российскому законодательству могут учитываться: Ø произведения науки, литературы и искусства; Ø программы для электронных вычислительных машин; Ø изобретения; Ø полезные модели; Ø селекционные достижения; Ø секреты производства (ноу-хау); Ø товарные знаки и знаки обслуживания. Также в составе НМА может учитываться деловая репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части).
2. Результаты исследований и разработок – это вложения в завершенные научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (далее - НИОКР). 3. Основные средства – это средства труда, которые участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму. Предназначаются для нужд основной деятельности организации, изначально не приобретаются с целью перепродажи и должны иметь срок использования более года. К основным средствам относятся: здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие соответствующие объекты.
4. Доходные вложения в материальные ценности – это вложения организации в часть имущества, здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие материальновещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода. 5. Финансовые вложения, возврат которых ожидается не ранее чем через год – это финансовые активы предприятия, способные приносить процентный доход: Ø государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций; Ø вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ); Ø предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования; Ø вклады организации-товарища по договору простого товарищества.
6. К прочим внеоборотным активам организации могут относиться: Ø затраты организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к учету в качестве объектов НМА или основных средств; Ø затраты, связанные с выполнением незавершенных НИОКР; Ø расходы, относящиеся к будущим отчетным периодам такие как разовый платеж за право пользования результатами интеллектуальной деятельности; Ø суммы перечисленных авансов и предварительной оплаты работ, услуг, связанных со строительством объектов основных средств.
2. Классификация внеоборотных активов 1. По функциональным видам: а) Основные средства - совокупность материальных активов предприятия в форме средств труда, которые многократно участвуют в производственном процессе и переносят на продукцию свою стоимость частями. б) Нематериальные активы - внеоборотные активы предприятия, не имеющие вещественной (материальной) формы, обеспечивающие осуществление всех основных видов его хозяйственной деятельности. в) Незавершенные капитальные вложения - объем фактически произведенных затрат на строительство и монтаж отдельных объектов основных средств с начала этого строительства до его завершения. г) Оборудование, предназначенное к монтажу –те виды оборудования, приобретенного предприятием, которые предназначены к установке в зданиях и сооружениях путем их монтажа. д) Долгосрочные финансовые вложения –все приобретенные предприятием финансовые инструменты инвестирования со сроком их использования более одного года вне зависимости от размера их стоимости.
2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия: а) Операционные внеоборотные активы (ОВА) - группа долгосрочных активов предприятия (основных средств, нематериальных активов), непосредственно используемых в процессе осуществления его производственно-коммерческой деятельности. Эта группа активов играет ведущую роль в общем составе внеоборотных активов предприятия. б) Инвестиционные внеоборотные активы - группа долгосрочных активов предприятия, сформированная в процессе осуществления им реального и финансового инвестирования (незавершенные капитальные вложения, оборудование предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения). в) Непроизводственные внеоборотные активы - группу объектов социально-бытового назначения, сформированная для обслуживания работников данного предприятия и находящихся в его владении (спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т. п. ).
3. По характеру владения: а) Собственные внеоборотные активы - долгосрочные активы, принадлежащие предприятию на правах собственности и владения, отражаемые в составе его баланса. б) Арендуемые внеоборотные активы - используются предприятием на правах пользования в соответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их собственником.
4. По особенностям страхования: а) Движимые внеоборотные активы - группа долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные средства, долгосрочные фондовые инструменты и т. п. ). б) Недвижимые внеоборотные активы - группа долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечивающего кредит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т. п. ).
3. Кругооборот внеоборотных активов На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов. На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда. На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.
4. Управление внеоборотными активами Цель финансового менеджмента в области управления операционными внеоборотными активами — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.
Этапы формирования политики внеоборотными активами предприятия: управления 1. Анализ ВА предприятия в предшествующем периоде. 2. Оптимизация общего объема и состава ВА. 3. Обеспечение своевременного обновления ВА предприятия. 4. Обеспечение эффективного использования ВА предприятия. 5. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования ВА.
1. Анализ ВА предприятия в предшествующем периоде. 1. 1. Анализ динамики общего объема ВА. 1. 2. Анализ состава ВА и динамики их структуры. 1. 3. Анализ состояния используемых ВА по степени их изношенности (амортизации). 1. 4. Анализ периода оборота используемых предприятием ВА. 1. 6. Анализ уровня эффективности использования ВА в отчетном периоде.
2. Оптимизация общего объема и состава ВА Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования ВА в предстоящем периоде: А) во времени - за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы; Б) по мощности - за счет роста производительности отдельных видов ВА в пределах предусмотренной технической мощности. В) исключаются те виды ВА, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.
3. Обеспечение своевременного обновления ВА предприятия: - определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов; - рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; - устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.
Конкретные формы обновления отдельных групп ОВА определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства. Обновление ВА в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах: - текущий ремонт - частичное восстановление функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления; - капитальный ремонт - полное (или достаточно высокая часть) восстановление основных средств и частичная замена отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость; - приобретение новых видов ВА с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства). Обновление ВА в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и перевооружения производства.
4. Обеспечение эффективного использования ВА предприятия Разрабатывается система мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи ВА. Для повышения объективности оценки разрабатываемых мероприятий: - всегда должна использоваться восстановительная стоимость ВА на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически); - следует использовать остаточную стоимость ВА, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.
5. Управление финансированием внеоборотных активов Источники финансирования ВА: - за счет собственного капитала, - за счет долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т. п. ) и - за счет смешанного их финансирования. Факторы выбора соответствующего варианта финансирования обновления ВА: - достаточность собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде; - стоимость долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами ВА; - достигнутое соотношение использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия; - доступность долгосрочного финансового кредита для предприятия.
1. Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т. е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости. 2. Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении: где I — сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой ставкой; К— сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода; н — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; r — годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью; n— количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
3. Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива: где АПЛ — сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения; ЛП — годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива; r - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью; n — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
Балансовая стоимость объекта основного фонда гостиницы составляет 85000 руб. Срок полезного использования 5 лет. Необходимо определить денежную сумму, которая накопится в амортизационном фонде за три года использования объекта основного фонда применении: Метода уменьшающегося остатка Метода линейной амортизации Метода суммы чисел
1. Линейный метод: Годовая норма амортизации составит: На = 1/5 =20% Годовая сумма амортизационных отчислений: А =85000*20%*3 года = 51000 руб. 2. Метод уменьшаемого остатка Годовая норма амортизации составит: На = 2/5 =40% Амортизационные отчисления за 1 год: А 1 =85 000*40% = 34 000 руб. Амортизационные отчисления за 2 год: А 2 = (85 000 – 34 000)*40% = 20 400 руб. А 3 =(85 000 - 34 000 -20 4000)*40% = 12 240 руб. Итого амортизация за 3 года: 66 640 руб. 3. Способ начисления по сумме чисел лет срока службы( кумулятивный) (1+2+3+4+5=15) Годовая норма амортизации за 1 год: На 1 =5/15 =33, 3% Годовая сумма амортизационных отчислений за 1 год: А 1 = 85000*33, 3% = 280 305 руб. На 2 = 4/15 =26, 6% А 2 = 85 000 *26, 6= 22 695 руб. На 3 =3/15 = 20% А 3 =85 000*20% = 17 000 руб. Итого амортизация за 3 года: 68 000 руб.
Основные фонды гостиничного комплекса на начало года составили 13 500 тыс. руб. На основе нижеприведенных данных о вводе и выбытии объектов в течение отчетного периода необходимо определить: Стоимость основных фондов среднегодовую и на конец периода Коэффициент выбытия Коэффициент обновления Коэффициент прироста Стоимость введенных основных фондов (в тыс. руб. ) Стоимость выбывших основных фондов (в тыс. руб. ) 5 марта 588, 0 226, 1 23 мая 757, 2 127, 0 7 сентября 973, 5 129, 1 12 ноября 445, 8 425, 9 Дата ввода/выбытия основных фондов Итого
На основе нижеприведенных данных необходимо определить: Дисконтированную (приведенную) доходность инвестиционного проекта (PV) Чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта (NPV) Индекс рентабельности (PI) Период времени (годы) Денежный поток ($) 0 - 1550000 1 530000 2 495000 3 445000 4 285000 Ставка дисконтирования равна 12%
Дисконтированная (приведенная) доходность инвестиционного проекта (Present Value, PV). PV = Чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта (NPV): NPV = PV-I = 1365905 – 1550000 = -184095 где I— сумма инвестиций (капиталовложений), направленных на реализацию проекта; PV — настоящая стоимость денежных поступлений (доходов) от проекта после дисконтирования. Применяемую дисконтную ставку (г) для определения PV дифференцируют с учетом риска и ликвидности инвестиций. Очевидно, что если: NPV>0, проект следует принять; NPV<0, проект следует отвергнуть; NPV=0, проект ни прибыльный, ни убыточный. Показатель — индекс доходности (PI) рассчитывают по формуле: PI = = 1365905/1550000=0, 88 где PV— настоящая стоимость денежных поступлений; I— сумма инвестиций (капиталовложений) в проект. Если значение Р 1< 1, 0, то проект отвергают, так как он не принесет -инвестору дополнительного дохода. К реализации принимают проекты с РI > 1, 0. Проект не принимается.
Скачать презентацию ЛЕКЦИЯ 3 -4 ПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ У АКТИВАМИ 1
ФМ Ненастьева внеоборотные.pptx