Лекция 1 Равновесие товарного и денежного рынков модель

Лекция 1 Равновесие товарного и денежного рынков (модель IS-LM) 1

Модель IS-LM: история создания Модель IS-LM является теоретической базой для объяснения краткосрочных Джон Хикс колебаний экономики, т. е. делового цикла. Элвин Хансен Модель была предложена английским экономистом Джоном Хиксом (Нобелевская премия, 1972 г. ) в 1937 году в статье «Мистер Кейнс и классики» и получила широкое распространение после выхода в 1949 году книги американского экономиста Элвина Хансена "Монетарная теория и фискальная политика". Поэтому ее также называют моделью Хикса-Хансена. 2

Модель IS-LM: общая характеристика Модель IS-LM § представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков; § является моделью кейнсианского типа; § описывает поведение экономики в краткосрочном периоде; § позволяет проанализировать воздействие на экономику фискальной и монетарной политики и сравнить их эффективность; § служит основой современной теории совокупного спроса. 3

Теория краткосрочных колебаний Кейнсианский крест Теория предпочтения ликвидности Кривая IS Совокупный спрос Кривая LM Равновесие на рынке труда Модель AD-AS Совокупное предложение

Основные предпосылки модели IS-LM Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой Кейнсианской модели (модели Кейнсианского креста): Ø уровень цен Р = cоnst; Ø номинальная заработная плата W = cоnst; Ø совокупное предложение AS совершенно эластично; Ø условие равновесия товарного рынка: Y = AEP и IP = S; Ø экзогенные переменные: государственные закупки G, денежная – масса M, аккордные налоги Tx, трансферты Tr, налоговая ставка t Ø эндогенные переменные: совокупный выпуск Y, потребление C, инвестиции I. Отличие: ставка процента i ≠ const, т. е. i становится эндогенной переменной и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Товарный и денежный рынок взаимосвязаны и взаимозависимы: Изменение i изменение АЕР (С, I) изменение Y изменение (M/Р)D изменение i 5

Кривая IS (Investment = Saving) описывает равновесие товарного рынка и показывает все возможные комбинации уровней ставки процента i и реального совокупного дохода (выпуска) Y, при которых товарный рынок находится в равновесии, т. е. спрос на товары и услуги равен их предложению, что происходит лишь в случае, когда доход (выпуск) равен планируемым расходам (Y = AEP), инъекции равны изъятиям, а планируемые инвестиции равны совокупным сбережениям (IP = S). 6

Инвестиционный спрос и ставка процента Основным компонентом совокупного спроса, на который воздействует изменение ставки процента, являются инвестиционные расходы. В модели Кейнсианского креста мы предполагали, что инвестиции экзогенны. Теперь примем во внимание обратную зависимость инвестиций от ставки процента и получим следующую функцию инвестиций: автономные инвестиции, не зависящие ни от дохода, ни от ставки процента коэффициент чувствительности инвестиций к ставке процента (b = I / i) ставка процента (в процентных пунктах) 7

Равновесие товарного рынка Условие равновесия товарного рынка в закрытой экономике Y = AEP = С + IР + G AE AE=Y A AEP YE Y Равновесие товарного рынка предполагает, что повышение (снижение) ставки процента i ведет к сокращению (увеличению) совокупных инвестиций и поэтому совокупного спроса, что вызывает снижение (рост) выпуска Y. Таким образом, более 8 высокая ставка процента соответствует более низкому выпуску.

Построение кривой IS AE B Условие равновесия товарного рынка: Кривая инвестиций i 1 i 2 i A i 1 B I(i) AEP(i 1) A Y = AEP i Кейнсианский крест AE=Y AE (i ) P 2 i 2 Y 1 Y 2 Y Кривая IS A B IS I 1 I 2 I Y 1 Y 2 Y 9 Более низкой ставке процента соответствует более высокий выпуск

Построение кривой IS: альтернативный способ S Условие равновесия товарного рынка: IР = S Равновесие Кривая сбережений товарного рынка S IР = S S(Y) B S 2 S 1 A 450 i I 1 I 2 I Кривая инвестиций i A i 1 B i 2 I 2 A Y 1 A I Y 2 Y Кривая IS B i 2 I(i) I 1 B IS Y 1 Y 2 Y 10

Алгебра кривой IS Кривая IS характеризует равновесие товарного рынка, т. е. равенство дохода совокупным планируемым расходам и инвестиций сбережениям при разных ставках процента Уравнение кривой IS для равновесного дохода: мультипликатор автономных расходов k. A сумма автономных расходов А или Уравнение кривой IS для равновесной ставки процента: или 11

Наклон кривой IS Кривая IS имеет отрицательный наклон, так как чем выше ставка процента i, тем меньше автономные планируемые расходы (AEP) и поэтому тем меньше выпуск Y. Наклон кривой IS = Кривая IS более пологая чем больше мультипликатор расходов k. A, т. е. чем больше mpc и mpi i IS(k. A 1) чем меньше mps, t и mpm чем больше чувствительность автономных расходов к ставке процента b i IS(b 2) IS(k. A 2) Y IS(b 1) 12 Y

Сдвиги кривой IS и движение вдоль кривой Сдвиги кривой IS обусловлены изменением любого из компонентов автономных расходов в закрытой экономике (автономного потребления, автономных инвестиций, государственных закупок, аккордных налогов, трансфертов). Кривая IS сдвигается вправо, если: i Y = Ā × k A § увеличиваются § уменьшаются Расстояние сдвига кривой IS: IS 2 ü при изменении IS 1 Y равно изменению соответствующего Y 1 Y 2 компонента автономных расходов, умноженному на мультипликатор расходов: Y = Ā × k. A; ü при изменении аккордных налогов: Y = Tx × k. Tx; ü при изменении трансфертов: Y = Tr × k. Tr. 13 Если меняются i или Y, то это соответствует движению вдоль IS.

Точки вне кривой IS соответствуют неравновесию товарного рынка. Если экономика находится выше Если экономика находится кривой IS (т. С), то S > IР, что ниже кривой IS (т. D), то IР > S, соответствует избыточному пре- что соответствует избыточному дложению товаров и услуг ESG спросу на товары и услуги EDG S S IР = S S(Y) S 2 S 1 C B A B S 2 S 1 D A 450 i i 1 I 2 I A B i 2 I 2 i i 1 A i 2 I(i) I 1 Y 1 EDG I D Y 1 Y 2 C Y ESG B IS Y 2 Y 14

Кривая LM (Liquidity preference = Money supply) описывает равновесие денежного рынка и показывает все возможные комбинации уровней ставки процента i и реального дохода Y, при которых денежный рынок находится в равновесии, т. е. реальный спрос на деньги (предпочтение ликвидности) равен реальному предложению денег (М/Р)D = (МS/Р). 15

Построение кривой LM Денежный рынок Кривая LM i MS/P i i 2 B i 2 i 1 A (M/P)D(Y 2) i 1 (M/P)D(Y 1) M/P LM B A Y 1 Y 2 Y Рост выпуска Y ведет к росту трансакционного и поэтому общего спроса на реальные денежные балансы (M/P)D, что при фиксированном реальном предложении денег ведет к повышению ставки процента i. Таким образом, более высокому выпуску соответствует более высокая ставка процента. 16

Построение кривой LM: альтернативный способ (M/P)D T (M/P)DT 2 (M/P)DT 1 Равновесие денежного рынка (M/P)DT B A (MS/P) B (M/P)DT 2 (M/P)DT 1 A (M/P)DA(i) (M/P)DA 2 (M/P)DA 1 (M/P)DA A k (M/P)DA 2 (M/P)DA 1 (M/P)DA i Спекулятивный i спрос на деньги B i 2 i 1 Трансакционный спрос на деньги (M/P)DT(Y) i 1 Y 2 Кривая LM B Y LM A Y 1 Y 2 Y 17

Алгебра кривой LM Кривая LM характеризует равновесие денежного рынка, т. е. равенство реального спроса на деньги реальному предложению денег: Поскольку спрос на деньги состоит из: § трансакционного, положительно зависящего от дохода Y: (M/P)DT = k. Y § спекулятивного, отрицательно зависящего от ставки процента i: (M/P)DA = – hi то условие равновесия денежного рынка: МS/P = k. Y – hi уравнение кривой LM для равновесного дохода: для равновесной ставки процента: 18

Наклон кривой LM Кривая LM имеет положительный наклон, так как чем больше выпуск Y, тем больше трансакционный и поэтому общий спрос на деньги (М/Р)D и тем выше ставка процента i. Наклон кривой LM = Кривая LM более пологая чем больше чувствительность спроса на деньги к ставке процента h LM(h 1) i D C A B LM(h 2) h 2 > h 1 Y чем меньше чувствительность спроса на деньги к доходу k LM(k 1) i D C LM(k 2) B A k 2 < k 1 Y 19

Сдвиги кривой LM и движение вдоль кривой Сдвиги кривой LM обусловлены изменением реального предложения денег. Поскольку предпосылкой модели IS-LM является постоянство уровня цен, то в этой модели сдвиги кривой LM связаны с изменением номинального предложения денег МS. Если номинальное предложение денег увеличивается, кривая LM сдвигается вправо, если номинальное предложение денег сокращается, кривая LM сдвигается влево. i LM 1 LM Расстояние горизонтального сдвига 2 кривой LM равно: Если меняются i или Y, то это соответствует движению вдоль LM. Y 1 Y 2 20 Y

Точки вне кривой LM i i 2 i 1 (MS/P) C i B C i 2 D A ESМ (M/Р)D(Y 2) i 1 A LM B EDМ D (M/Р)D(Y 1) Y 1 Y 2 M/P Точки вне кривой LM соответствуют неравновесию денежного рынка. Y Если экономика находится выше кривой LM (точка С), то ниже кривой LM (точка D), то (МS/Р) > (М/Р)D, (М/Р)D > (МS/Р), что соответствует избыточному 21 предложению денег ESМ. спросу на деньги EDМ.

LM: Объединение кривых IS и LM: равновесие в модели i м но ж не де на е E си е ов вн Ра ке н ы LM р ом ом рн рн ва ва то то i. E на на ие ие ес ес ов ов вн вн Ра Ра YE е е нк нк ры ры Равновесие на товарном рынке предполагает, что рост ставки процента ведет к снижению выпуска. Равновесие на финансовом (денежном) рынке предполагает, что рост выпуска ведет к росту ставки процента. В точке пересечения кривых IS и LM оба рынка (товарный и денежный) находятся в равновесии (точка Е). Это означает, что существуют единственные уровень выпуска YE и ставка процента i. E, , при которых уравновешены оба рынка. IS 22 Y

Неравновесие в модели IS-LM i А LM D E i 1 i LM i. E E А В В IS Y 1 YE Y 2 С IS Y При ставке процента i 1 равновесие товарного рынка устанавливается при уровне дохода Y 2, а на денежном – при уровне дохода Y 1. Y YE В точках А и С – денежный рынок в равновесии, в точках В и D – товарный рынок в равновесии. 23

Достижение равновесия в модели IS-LM I ESG ESM i IV EDG ESM E LM i LM A II ESG EDM D В K F E L III С IS IS EDG EDM Y Y Равновесие товарного рынка за счет изменения фирмами запасов непроданной продукции Iinv и поэтому выпуска. Равновесие денежного рынка за счет изменения ставки процента i. Быстрее равновесие устанавливается на денежном рынке (движение из т. А в т. В), так как для этого достаточно изменить структуру портфеля финансовых активов, что не требует значительных затрат времени. Часто предполагается мгновенное установление равновесия на 24 денежном рынке (движение вдоль кривой LM из точки В в точку Е).