Лекция 1 Постановка процесса управления эффективностью инвестиционного проекта

Лекция 1. Постановка процесса управления эффективностью инвестиционного проекта с использованием аналитических информационных систем (АИС)

План 1. 2. 3. 4. 5. 6. Инвестиции, понятия и виды Основные подходы к решению инвестиционных задач Цикл жизни типового инвестиционного проекта Финансовое моделирование как метод реализации фазы подготовки проекта Программное обеспечение фазы подготовки проекта Основные характеристики и возможности Project Expert

1. Инвестиции, понятия и виды n n n Инвестиции - это долговременное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем. Термин выгода в этом случае используется, чтобы показать, что цели инвестиционных проектов не всегда ограничиваются чистым финансовым доходом, а это может быть любая корпоративная цель. А также социальный, политический или экологический эффект. Все инвестиции можно разделить на две основные группы: портфельные(финансовые) прямые(реальные, капиталообразующие).

n n Портфельными инвестициями называют вложениия капитала путем приобретения различных ценных бумаг. В этом случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляется посредством операций покупки и продажи ЦБ на фондовом рынке. Портфельные инвестиции могут быть как долговременными, так и краткосрочными финансовыми операциями. Прямые инвестиции представляют собой финансовые вложения в конкретный долгосрочный проект и связаны с созданием реальных необоротных активов (средств производства, нематериальных активов и др. ).

n n Новация - это что-то новое. Новацией может быть теоретическая разработка, «Ноу-хау» , НИР, НИОКР. Инновационный проект - это комплекс взаимосвязанных мероприятий инвестиционного характера, направленных на комерческое применение научнотехнических разработок, освоения новых видов продукции, услуг, внедрения инновационных технологий.

2. Основные подходы к решению инвестиционных задач Цель: • достижение стратегических целей предприятия посредством инвестиций; • усовершенствование процесса выбора и мониторинга наиболее эффективных сценариев инвестиционных проектов

4. Финансовое моделирование как метод реализации фазы подготовки проекта n n n Качественно составленный бизнес-план является залогом привлечения инвесторов и получения достаточного финансирования. Существенно облегчает подготовку бизнес-плана проекта его финансовое моделирование. Финансовая модель - это имитация денежных потоков, адекватно описывающих планируемый проект. Модель также содержит динамические связи параметров проекта, а также итоговые финансовые отчеты и аналитические методики их количественной оценки.

1. 2. 3. 4. Результатом моделирования является финансовый план проекта. Финансовое моделирование позволяет без потери средств заранее провести финансовую оценку различных вариантов развития бизнеса: расширение действующего или создания нового производства, выход на новые рынки, развитие сбытовой сети, реструктуризацию и возможную продажу

5. Программное обеспечение подготовки проекта n n Решить перечисленные задачи позволяет Project Expert - программа для разработки бизнес-планов и анализа инвестиционных проектов. Разработчики системы и дилеры системы в Украине: российская фирма «Эксперт Системс» и ООО ”Совместное украинскороссийское предприятие “Технологии и инвестиционный консалтинг" (сокр. СП ”ТИКОН")

Программа обеспечивает создание и анализ финансовой модели бизнесплана, существенно упрощает подготовку необходимых отчетов. Благодаря таким возможностям Project Expert используют финансовые менеджеры и аналитики более 4500 компаний, предприятий и банков стран СНГ и Балтии. Экономический институт Минэкономики своим письмом с 27. 03. 2000 года № 14/148 рекомендовал при разработке инвестиционных проектов и подготовке ТЕО (бизнес-планов) использовать информационную технологию (IT) Project Expert. Этот программный комплекс полностью охватывает все этапы технологии разработки инвестиционного проекта и подготовки бизнес-плана (ТЕО) согласно «Методическим рекомендациям по подготовке инвестиционных проектов, к реализации которых будут привлекаться иностранные инвесторы» (Минэкономики Украины) и отвечает международным требованиям (методике UNIDO), что подтвердили эксперты аудиторской фирмы ERNST&YOUNG. Авторитетные пользователи Верховный совет Украины, Минэкономики, Госиннофонд Украины, Государственный экспортно – импортный банк Украины, АКБ Донгорбанк, Банк Пивденный, АКБ Надра, НАК «Нефтегаз Украины» , ГП Укртрансгаз, Укрнафта, УКРФЕРРИ, Укргипродор, ОАО «Оболонь» , «Союз Виктан» , «Энран Акрос» , АНТК им. Антонова, ОАО «Мотор Сич» и другие предприятия

n n n Прогнозные финансовые отчеты и показатели позволяют лучше аргументировать инвесторам эффективность участия в проекте, прогноз налоговых платежей обосновать государству его бюджетную эффективность. Для решения подобных задач может потребоваться рассмотреть различные варианты: смоделировать не только отдельный проект, но и всю компанию, варьировать ключевые параметры финансовой модели и оценивать ее устойчивость, создавать и анализировать альтернативные сценарии. Все это предполагает быстрое создание модели, внесение изменений и пересчет различных вариантов, оперативную подготовку и обновление итоговой отчетности. И все это сложно реализовать без программного продукта.

6. Основные характеристики и возможности Project Expert Финансовая модель в формате программы Project Expert - это файл с расширением. рех, содержащий исходные данные об операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, а также рассчитанные на ее основе таблицы прогнозной финансовой отчетности, таблицы финансовых коэффициентов, шаблоны отчетов и текстовые комментарии к финансовым показателям проекта, дополнительную управленческую отчетность, результаты анализа проекта (чувствительности, сценарного, статистического), графики и диаграммы.

Процесс инвестиционного планирования Project Expert проходит по схеме: Проект Внутреннее окружение компании Внешнее окружение компании Инвестиционный план Операционный план Финансовый план Результаты Анализ проекта Актуализация данных

Источники информационного обеспечения инвестиционного проекта Маркетинг Прогноз сбыта Бухгалтерия Баланс, налоги Плановый План производства, существующие и требуемые мощности, издержки Технологический Система коэффициентов и технологических условий, материалы, комплектующие Управление кадрами План по персоналу Финансовый Финансовые поступления и выплаты Юридический Законодательное регулирование Отраслевые эксперты Экспертные оценки Финансовая модель

Результаты расчетов модели Расчет парка оборудования и его развития Источники финансирования Баланс предприятия Отчет о движении денежных средств Финансовая модель Анализы рисков и эффективности инвестиций Сценарный анализ (What IF) Оптимизация инвестиций Оценка бизнеса

Интерфейс Project Expert

Финансовое моделирование Разделы Вводимые данные «Проект» Общая информация о проекте: какие продукты и услуги планируем производить, в какие сроки «Компания» Учетная политика и структура компании. Для действующей компании - имеющиеся на момент начала проекта активы и пассивы «Окружение» Параметры экономического окружения: ставки налогов, инфляционные ожидания, прогнозируемая динамика учетной ставки и валютных курсов. «Инвестиционный план» Вновь создаваемые для выполнения проекта активы, затраты по этапам подготовительного периода «Операционный план» Основная производственная деятельность: прогноз цен, объемов продаж, условия оплаты. Объемы производства и предоставления услуг, прямые издержки на материалы и комплектующие, полуфабрикаты, труд, сезонность и пр. Общие (операционные, административные и сбытовые) издержки. «Финансирование» Финансовое обеспечение бизнеса: объем акционерного капитала. , кредиты, займы, инвестиции, распределение акций и т. д.

n n Результатом ввода этих данных является созданная в программе предварительная модель денежных потоков проекта. Соответствующая ей прогнозная финансовая отчетность формируется в Project Expert практически мгновенным пересчетом модели. Предназначенная для этого кнопка «Расчет» расположена справа на панели инструментов. Итерационность внесения изменений в модель, расчета и оценки полученных финансовых результатов - важнейший принцип моделирования с использованием Project Expert. При моделировании проекта «в первом приближении» имеет смысл пренебречь такими детализирующими модель параметрами, как сезонность, инфляционные ожидания, динамика валютных курсов, специальные налоги, сложные схемы оплаты и пр. По мере доработки модель можно дополнять необходимыми показателями и оценивать их влияние на финансовые результаты проекта.

Анализ финансовой модели Разделы Вводимые данные «Результаты» Основные прогнозные финансовые отчеты в агрегированном и детализированном виде. Реализация дополнительных форм управленческой отчетности. Создание шаблонов и структуры отчетов. «Анализ проекта» Финансовые показатели и интегральные показатели эффективности инвестиций: • Анализ чувствительности, безубыточности, • Статистический анализ • Оценка эффективности вложений в проект для • различных участников. • Оценка стоимости бизнеса в прогнозный и • постпрогнозный период. Модуль «What-if&Plan. Fact» Сценарный анализ

n n n «Результаты» содержат, прежде всего, автоматически формируемые на основании модели три основных финансовых отчета: баланс, отчет и прибылях и убытках и, наиболее важный из них, полученный прямым методом отчет о движении денежных средств (Кэш-Фло). В этом же разделе доступна детальная информация о финансово-хозяйственной деятельности компании, дополнительные формы управленческой отчетности. Они необходимы, в том числе и для отражения логических связей и зависимостей создаваемой на Project Expert модели. Данные отчетности позволяют оценить прогнозные финансовые результаты проекта, эффективность инвестирования в него, а также определить потребность в привлечении денежных средств.

n n n «Анализ проекта» обеспечивает получение прогнозных финансовых показателей, показателей эффективности инвестиций, в том числе с учетом различных ставок дисконтирования. Project Expert обеспечивает весь спектр анализа - от простейших анализа безубыточности и анализа чувствительности проекта до статистического анализа, учитывающего степень влияния на них случайно изменяющихся факторов. Для сценарного анализа предназначен модуль What-if&Plan. Fact. С помощью него на основании уже полученной модели проекта можно быстро создать и сравнить между собой ряд его возможных сценариев или же сопоставить несколько альтернативных проектов.

Подготовка отчетов n n Разработка и анализ финансовой бизнес-плана всегда завершается подготовкой отчетов. Для подготовки, оформления и печати отчетов и предназначен одноименный модуль программы. Его возможности позволяют: определить структуру и формат отчета включить в отчет исходные данные модели, дополнить их результатами расчетов финансового плана и текстом просмотреть, экспортировать или же просто распечатать. Подготовленный отчет «по кнопке» может быть распечатан или передан в MS Word или в Интернет.

Графические возможности

Календарный план проекта

График окупаемости из Отчета о движении денежных средств

Анализ эффективности инвестиций

Контрольные вопросы 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Понятие «инвестиции» и виды инвестиций Понятия «инвестиционная деятельность» и «инвестиционный проект» Фазы и этапы создания инвестиционного проекта Сущность метода финансового моделирования и его влияние на качество проекта Роль компьютерных технологий в решении задач создания инвестиционного проекта Назначение, возможности Project Expert Основные этапы создания проекта в Project Expert

n Конец лекции