Курс Макроэкономика Тема 10 Классическая теория делового цикла

Курс «Макроэкономика» Тема 10. Классическая теория делового цикла к. э. н. Пономарёв А. В.

План лекции 1. Экономические циклы в классической модели 2. Деньги в классической модели 3. Теория несовершенной информации и отсутствие нейтральности денег

Экономические циклы в классической модели • 1. 2. • Основные вопросы, связанные с экономическим циклом: Что является причиной экономического цикла? Что должны (должны ли? ) делать политики для регулирования экономического цикла Основные разногласия между двумя основными группами экономистов: представители классической школы и кейнсианцы. Классики – цены и заработные платы корректируются быстро (являются гибкими), следовательно рыночная экономика является “самокорректирующейся”. Экономические шоки и вмешательство государства приводят к корректировке цен и заработных плат и экономика всегда находится в равновесии на уровне полной занятости. Кейнсианцы – цены и заработные платы корректируются на основе рыночных принципов и экономика достигает равновесия на уровне полной занятости в долгосрочном периоде, но в краткосрочном периоде цены и заработные платы не изменяются быстро (являются жёсткими). Поэтому государство должно проводить политику макроэкономической стабилизации.

Теория реального делового цикла Группа экономистов классического направления во главе с Эдвардом Прескоттом (Университет Миннесоты) и Финном Кидландом (Университет Карнеги- Меллона) разработали теорию реального делового цикла (real business cycle theory). Реальные шоки – источник экономического цикла. К ним относятся изменения в реальном секторе экономики, т. е. изменение производственной функции и изменение решений потребителей относительно распределения дохода на потребление и сбережение. Реальные шоки влияют на кривую IS. Основными реальными шоками являются шоки производительности. Примеры шоков производительности – инновации (создание новых товаров, внедрение новых технологий и методов управления, повышение квалификации наёмных работников), изменение государственного регулирования производства, изменение на рынках энергоресурсов (нефть, газ) и сырья (металлы), изменение климата и другие факторы, влияющие на производительность. Причина рецессии – неблагоприятные шоки производительности Причина бума – благоприятные шоки производительности Экономисты противопоставляют реальные шоки номинальным. Номинальные шоки – шоки в предложении и спросе на деньги. Номинальные шоки воздействуют на кривую LM.

Теория реального делового цикла Эдвард Прескотт (род. 1940, Финн Кидланд (род. 1943, США) Норвегия) Нобелевская премия по экономике 2004 г. «за вклад в динамическую макроэкономику: согласованность во времени экономической политики и деловых циклов» .

Остаток Солоу Как измерить шоки производительности? Остаток Солоу – эмпирическая мера, это та часть прироста выпуска, которая не может быть объяснена измеренными затратами туда и капитала. Производственная функция Остаток Солоу глубоко проциклический показатель, падает во время рецессии и растёт во время бума. Сторонники ТРДЦ связывают это с существование связи между ростом производительности (шок производительности) и экономическим циклом Домашнее задание – проанализировать критически теорию реального делового цикла (стр. 467 - 469)

Шоки фискальной политики в классической модели Рынок труда: ↑ текущих G→ ↑ текущих T или ↑ гос. займов (будущие налоги) →↓ (Y-T) → ↑SL→ ↓w/p и ↑L Макроэкономическое равновесие (модель IS-LM): ↑L→ FE↑. ↑текущих G → ↓ Sn → IS вправо и устанавливается равновесие 2 на уровне бόльшем, чем полная занятость → ↑ P → ↓ M/P (реальное предложение денег) → кривая LM влево до уровня полной занятости и устанавливается равновесие 3. Общий итог: ↑ текущих G → ↑P ; ↑Y; ↑r w/p r SL 1 3 r 2 SL 2 1 FE 2 3 r 1 DL LM 2 LM 1 2 IS 2 1 IS 1 L Y

Фискальная политика и регулирование экономического цикла • Рост государственных расходов (G), использованный политиками для предотвращения рецессии, способен повысить реальный объём выпуска (Y). • Однако рост G делает работников беднее из-за увеличения текущих налогов (T) или займов (т. е. будущих налогов). Работники вынуждены увеличивать предложение труда, что приводит к снижению реальной зарплаты. Население страны беднеет вследствие роста государственных расходов. • Сторонники теории реального делового цикла считают, что рост государственных расходов допустим если выгоды от этих расходов для налогоплательщиков превышают издержки финансирования данных расходов. • Экономика самостоятельно может откорректировать цены и заработные платы в результате неблагоприятных воздействий, государственные расходы и налоги не желательно использовать для регулирования экономического цикла, поскольку они делают

Деньги в классической модели • При анализе моделей AD-AS и IS-LM мы выявили, что при наличии коррекции цен изменение денежной массы не влияет на реальные показатели (Y и r). Деньги являются нейтральными. • Но почему фактические данные свидетельствуют о корреляции денежной массы и реального выпуска? Почему рост реального ВВП сопровождается ростом денежной массы и, наоборот, снижение реального ВВП связано со снижением денежной массы?

Деньги в классической модели Экономисты-классики объясняют связь между ростом денежной массы и ростом ВВП обратной причинностью (reverse causation), т. е. ожидаемый рост выпуска вызывает увеличение денежной массы, а не наоборот. Аналогия обратной причинности: люди утепляют окна в ожидании зимы, но это не означает, что именно установка теплых окон вызовет наступление зимы. Наоборот, люди утепляют окна потому, что знают о наступающей зиме.

Деньги в классической модели • Спрос на деньги зависит от текущего дохода и от ожидаемого в будущем дохода. Например, фирма ожидает рост спроса на свою продукцию, соответственно будет увеличивать спрос на деньги и закупать сырье, оплачивать дополнительные услуги труда и т. д. • Если Центральный банк не будет увеличивать денежную массу, то спрос на деньги вызовет рост реальной процентной ставки, что приведёт к снижению инвестиций и потребительских расходов и снижению кривой совокупного спроса. В результате уровень цен в стране снизиться. • Поэтому ЦБ, ответственный за стабильность цен, при росте спроса на деньги увеличивает предложение денег • Обратная причинность объясняет проциклическое поведение денег и опережающий характер денежной массы при анализе экономического цикла. • Влияет ли изменение в денежном предложении на реальные переменные? Являются ли деньги нейтральными?

Деньги в классической модели Милтон Фридмен и Анна Шварц “История денежного обращения в США. 1867 -1960 гг. ” три основных вывода: 1. Изменение денежной массы тесно связано с изменением номинального выпуска и ценах 2. 3. Взаимосвязь между изменением денежной массы и другими экономическими переменными оказалась тесной. Изменение денежной массы часто имели независимое происхождение от изменений в экономике, т. е. обратная причинность не объясняет всю связь между ростом денежной массы и ожидаемым ростом выпуска в будущем! Причём независимые изменения в денежной массе сопровождались изменением реального объёма производства в том же направлении. Деньги не являются нейтральными.

Деньги в классической модели Милтон Фридмен (1912 -2006), лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г. «за достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за практический показ сложности политики экономической Анна Шварц (род. 1915)

Деньги в классической модели Кристина Ромер и Дэвид Ромер дополнили анализ Фридмена-Шварц: После 1960 г. было выявлено ещё множество случаев отсутствия нейтральности денег. 1979 г. председатель ФРС Пол Волкер объявил, что темп роста денежной массы будет снижен для борьбы с инфляцией, после чего в 1980 г. последовала небольшая рецессия и экономический спад в 1981 -1982 гг. . После расширения денежной массы в 1982 г. наступил экономический подъём Деньги не являются нейтральными. Если это так, то мы должны изменить классическую модель AD-AS! Кривая AS не должна быть вертикальной!

Деньги в классической модели Кристина Ромер (род. 1958) Председатель Совета экономических консультантов при Бараке Обаме (с 20 января 2009 г. ) и муж Дэвид Ромер (род. 1958)

Теория несовершенной информации и отсутствие нейтральности денег Милтон Фридмен на основе учения Ф. А, фон Хайека впервые предложил теорию несовершенной информации, позже Роберт Лукас строго сформулировал эту теорию Согласно теории несовершенной информации (misperception theory), объём совокупного выпуска растёт выше уровня производства при полной занятости, если общий уровень цен выше ожидаемого. Допустим, что все производители ожидают 5% рост общего уровня цен и что все цены выросли на 5%. В этом случае, все производители будут считать, что относительная цена их товаров осталась неизменной и не будут изменять выпуск. Если же ожидали 5%, а фактически цены выросли на 8%, то производители сочтут это за рост спроса и все увеличат объём производства. Напротив, производители будут сокращать выпуск, если фактический уровень цен вырос меньше, чем ожидали. Формулу совокупного предложения (AS) можно записать следующим образом:

Теория несовершенной информации и отсутствие нейтральности денег Фридрих Август фон Хайек (1899 -1992) Лауреат Нобелевской премии по экономике 1974 г. «за исследование по теории денег, конъюнктурных колебаний, взаимовлияния экономических, социальных и институциональных процессов» . Роберт Лукас (род. 1937) Лауреат Нобелевской премии по экономике 1995 г. «за развитие и изменение гипотезы рациональных ожиданий, изменение основ микроэкономического анализа и точки зрения на экономический анализ» .

Теория несовершенной информации и отсутствие нейтральности денег P LRAS SRAS P* Ỹ Y SRAS применима к краткосрочному периоду, при неизменных инфляционных ожиданиях (P*). Если ожидания (P*) совпадают с фактическим ростом цен (P), то выпуск (Y) находится на уровне поной занятости. Если ожидания выше фактического значения роста цен, то выпуск на уровне ниже полной занятости. Если ожидания ниже фактического уровня цен, то выпуск выше уровня полной занятости. В долгосрочном периоде (LRAS) производители приспосабливают ожидания к фактическому росту цен и экономика находится в долгосрочном периоде на уровне полной занятости.

Денежно-кредитная политика и теория несовершенной информации P LRAS SRAS 2 P 3 3 P 2 P 1 SRAS 1 2 1 AD 2 AD 1 Ỹ Y Y Неожиданные изменения в денежной массе: неожиданный рост денежной массы приведёт к сдвигу кривой AD вверх и вправо и установится краткосрочное равновесие 2, при котором цены и выпуск выше чем при равновесии 1. Поэтому деньги в краткосрочном периоде не являются нейтральными – производители ошибаются. В долгосрочном периоде производители узнают истинный уровень цен, корректирую объём выпуска. Равновесие смещается в точку 3.

Денежно-кредитная политика и теория несовершенной информации P LRAS SRAS 2 P 1 2 1 SRAS 1 AD 2 AD 1 Ỹ Y Ожидаемый рост денежной массы: ЦБ объявляет о росте денежной массы, скажем на 10%. Население доверяет этому заявлению. Это приведёт к сдвигу кривой AD вверх и вправо. Производители повышают цены на 10%, поскольку ожидают изменения предложения денег. Ожидаемый рост денежной массы не повлиял на реальный выпуск, но пропорционально увеличил цены. Таким образом ожидаемые изменения денежной массы являются нейтральными в краткосрочном и долгосрочном периоде. Производители не корректируют объём выпуска, а просто изменяют

Рациональные ожидания и роль денежно-кредитной политики В классической модели , основанной на теории несовершенной информации, неожиданные изменения денежной массы влияют на реальный выпуск, а ожидаемые изменения оказываются нейтральными. Монетарный орган должен проводить политику сюрпризов! Однако в обществе есть разработчики экономических прогнозов, аналитики, наблюдатели за действиями монетарного органа. Они публикуют свои прогнозы. Поэтому эффективность монетарной политики сводится к нулю. Гипотеза рациональных ожиданий (rational expectations): прогнозы людей о поведении макроэкономических переменных (уровень цен, денежная масса, ВВП) основаны на разумной оценке экономических данных. . Соответственно, денежно-кредитная политика не пригодна для регулирования экономического цикла.