Кредитно-денежная политика Рассматриваемые вопросы 1 Сущность денег

Кредитно-денежная политика.

Рассматриваемые вопросы: 1. Сущность денег. Функции денег. Денежные агрегаты. 2. Спрос на деньги и факторы на него влияющие. 3. Банковская система. Предложение денег. Денежный мультипликатор. 4. Равновесие на денежном рынке. 5. Денежно-кредитная политика: цели и инструменты.

1. Деньги ( «pecunia» в пер. с лат. «стадо» ) -это особый товар, служащий единственным всеобщим эквивалентом; выражает стоимость всех товаров, является посредником в их обмене. Деньги – вид финансового актива, который служит для совершения сделок.

Актив – все, что обладает ценностью. Виды активов: • Реальные активы – это вещественные (материальные) ценности: оборудование, здания, техника и т. п. • Финансовые активы – это ценности, представленные ценными бумагами. - денежные финансовые активы (деньги) - не денежные финансовые активы (ценные бумаги).

Функции денег 1. Мера стоимости (выражают стоимость товаров и определяют их цены); 2. Средство обращения (служат посредником в обмене товаров и услуг); 3. Средство платежа (используются для выплат без прямого обмена на товары); 4. Средство накопления и сбережения (сберегаются для будущих покупок); 5. Мировые деньги (выступают как всеобщее средство платежа).

Виды денег Символические деньги неполноценные деньги, не обладают внутренней ценностью. Их ценность как товаров гораздо ниже их ценности как денег. Пример – бумажные деньги и разменные монеты, кредитные деньги. Товарные деньги - полноценные деньги, их ценность как денег и ценность как товаров одинаковы, пример – благородные металлы (золото и серебро).

• Внутренние деньги – деньги, создаваемые коммерческими банками. • Внешние деньги – деньги, эмитируемые центральным банком.

Ликвидность- (liquidity – от англ. liquid – жидкий, текучий) – это способность актива быстро обмениваться на любой другой актив, реальный или финансовый, или превращаться в принятое в экономике платежное средство.

Денежные агрегаты М 0 = Наличные денежные средства (находящиеся в обращении вне банковской системы) М 1 = М 0 +Безналичные деньги (счета населения (депозиты) до востребования и средства предприятий на текущих банковских счетах) М 2 = М 1 + Средства на срочных счетах (срочные вклады населения, предприятий и местных бюджетов (до 100. 000 долл. )) М 3 = М 2 + Ценные бумаги государства и банков (крупные срочные вклады (свыше 100000 долл. ), депозитные сертификаты) L = М 3 + Краткосрочные казначейские облигации (коммерческие бумаги и пр. )

2. Спрос на деньги (Md)– это желание экономических субъектов (домохозяйства и фирмы) иметь в своём распоряжении определённое количество платёжных средств; общая потребность рынка в денежных средствах.

График реального спроса на деньги r Процентная ставка, %

Процентная ставка - это альтернативная стоимость денег которая характеризует упущенный доход, связанный с хранением сбережений в денежной форме • Номинальная ставка - отражает банковский процент • Реальная ставка – отражает покупательную способность в зависимости от уровня инфляции.

Уравнение Фишера i=r+π где I – номинальная ставка процента r – реальная ставка процента π – уровень инфляции

Классическая теория спроса на деньги (количественная теория денег) определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV = PY Где, М – количество денег в обращении, • V – скорость обращения денег, • P – уровень цен, • Y – объем выпуска в реальном выражении

Кейнсианская теория спроса на деньги (теория предпочтения ликвидности) – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности.

1. Транзакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок) 2. Мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем) 3. Спекулятивный мотив (желанием избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме ценных бумаг).

3. Банковская система – совокупность финансовых учреждений, функционирующих на территории данной страны во взаимосвязи между собой.

Банк - кредитно-финансовое учреждение, осуществляющее прием депозитов (вкладов), выдачу кредитов и выполняющие денежные расчеты и операции.

Банковская система 1 уровень – Центральный банк страны (ЦБ) 2 уровень – коммерческие банки (КБ)

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Функции ЦБ Монопольное право на выпуск банкнот – эмиссия Надзор за деятельностью КБ Контроль предложения денег в стране (через выпуск банкнот, политику резервирования вкладов) Кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений Хранение золотовалютных резервов государства Хранение резервного фонда кредитных учреждений. Фискальная функция – расходы государства

Функции КБ 1. Выдача кредитов 2. Прием депозитов 3. Расчётно-кассовое обслуживание клиентов

Основные операции коммерческого банка: • 1. Пассивные операции – операции по мобилизации денежных средств. Результат – формирование банковских ресурсов. • 2. Активные операции – операции по размещению средств банка. • 3. Активно-пассивные (комиссионнопосреднические) операции – по этим операциям доход банки получают в виде комиссионных платежей, а не в виде процентов (посреднические услуги, консалтинг, обслуживание пластиковых карт, обмен валюты и др. ).

Баланс банка Актив Пассив Показывает, куда банк направляет свои средства R - резервы K - кредиты Показывает, откуда банк берет свои средства и перед кем у него обязательства D - депозиты

Норма обязательного банковского резервирования (rr) – это норма депозитов, которую каждый коммерческий банк обязан хранить в Центральном банке. R – резервы D – депозиты

Резервы общие Резервы обязательные Резервы избыточные

Предложение денег (Мs ) • это количество денег, находящихся в обращении, за пределами банковской системы.

Увеличение банками денежного предложения Денежное предложение (Ms) = 1000+900+810+729+656, 1…. .

Банковский (депозитный) мультипликатор – числовой коэффициент показывающий, во сколько раз возрастет или сократится количество денег в обращении при первоначальном взносе в банковскую систему. Денежная масса

Денежная масса (Ms) (предложение денег) совокупность наличных и безналичных платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которыми располагают частные лица, институциональные собственники, государство. Ms = C + D С - наличность; D - депозиты. Денежная база (MB) (резервные деньги) – наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в ЦБ. MB = C + R С - наличность; R - резервы.

Денежный мультипликатор – это отношение предложения денег к денежной базе s M =C+D = m ден MB C + R Денежная масса

4. Равновесие на денежном рынке • Это ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны. .

Равновесие на денежном рынке r r*

• Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставкой. • Кривая предложения денег – отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Сдвиг кривой спроса на деньги r r 2 r 1

Сдвиг линии предложения денег r r 2 r 1

5. Денежно-кредитная политика: цели и инструменты Денежно-кредитная политика -представляет собой совокупность государственных мероприятий в области денежно-кредитной системы.

Конечные цели денежнокредитной политики 1. Рост реального ВВП; 2. Низкий уровень безработицы; 3. Стабильный уровень цен; 4. Устойчивый платёжный баланс.

Цели кредитно-денежной политики Стимулирование экономики -политика дешевых денег (снижение нормы резервирования, учетной ставки и покупка ценных бумаг) Сдерживание экономики - политика дорогих денег (рост нормы резервирования, учетной ставки и продажа ценных бумаг)

Инструменты кредитноденежной политики Норма обязательного резервирования Учетная ставка или ставка рефинансирования – ставка, под которой ЦБ кредитует КБ Операции на открытом рынке – покупка/продажа ценных бумаг ЦБ