КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ ЛИТЕРАТУРА ПО КУРСУ 1 ФЗ

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

ЛИТЕРАТУРА ПО КУРСУ: 1. ФЗ: «Об акционерных обществах» № 208 ФЗ. «Об ООО» № 14 -ФЗ. 2. Брейли Р. , Майерс С. Принципы корпоративных финансов. 3. Финансовый менеджмент. уч. под ред. Е. И. Шохина 4. Финансы организаций (пред. ): уч. под ред. Н. В. Колчиной. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 5. Незамайкин В. Н. , Юрзинова И. Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. 3 -е изд. М. : Эксмо, 2007. 6. Устюжанина Е. В. и др. Корпоративные финансы: учеб. пособие. – М. : 2 Издательство «Дело» , АНХ, 2008.

ЛЕКЦИЯ 1. СУЩНОСТЬ И ОРГАНИЗАЦИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ

ВОПРОСЫ: 1. Корпоративное управление и эффективность бизнеса. 2. Сущность и формы проявления корпоративных финансов. 3. Основные принципы эффективного управления корпоративными финансами. 4

НАПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРНОГО АНАЛИЗА 1. Организационно-правовая структура 2. Экономическая структура 3. Бизнес-структура 4. Структура имущественного комплекса 5. Финансовая структура 6. Социальная структура 5

ДИВЕРСИФИЦИРОВАННАЯ СТРУКТУРА (Du. Pont) 6

СОВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА РОССИЙСКОЙ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕННОСТИ : 1. Крупные акционерные компании, созданные с участием стратегических жизнеобеспечивающих предприятий и крупных банков, находящиеся под имущественным государственным контролем. 2. Вертикально интегрированные нефтяные корпорации, возникшие путем передачи государственных 7

СОВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА РОССИЙСКОЙ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕННОСТИ: (ПРОДОЛЖЕНИЕ) 3. Промышленные и торговопромышленные компании, созданные на основе экспансии промышленных и торгово -промышленных фирм. Их возглавляют крупные конкурентоспособные предприятия. 4. Банковские холдинги, располагающие пакетами акций промышленных предприятий. 8

ФАКТОРЫ, УСИЛИВАЮЩИЕ КОРПОРАТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В РОССИИ: -желание повысить степень гарантированности (по качеству, количеству и срокам) исполнения договоров путем обретения контроля над поставщиками; - недостаточность собственных средств для осуществления крупных инвестиций (корпоративная интеграция способствует лучшему использованию внутренних резервов, облегчает доступ к внешним источникам финансирования); - поиск путей снижения хозяйственных рисков; 9

ЭКЗОГЕННЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ глобализация бизнеса, порождающая не только новые возможности, но и серьезные проблемы; ускорение темпов научно-технического прогресса и стремительное устаревание применяемых технологий, включая технологии управления; развитие Интернета и иных информационных технологий, обеспечивающих широкую доступность научно-технической и экономической информации, в том числе в режиме онлайн; ускорение и рост амплитуды колебаний мирового фондового и валютного рынков; высокая неустойчивость цен на энергоносители и соответствующие изменения величины и структуры издержек и т. д.

ЭНДОГЕННЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ разбалансированности денежных потоков в условиях высокой инфляции; увеличении объемов привлеченных заемных ресурсов, часто не обеспеченных собственным имуществом; росте кредиторской задолженности, в том числе просроченной; низкой эффективности управления затратами; финансово не обоснованной маркетинговой политике, вызывающей рост запасов и снижение их оборачиваемости; неэффективности организации управления деятельностью финансовой службы и т. д. 11

ОБЪЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ финансовые ресурсы; источники финансирования; совокупность финансовых рисков, управление которыми осуществляется путем построения эффективной системы финансовой безопасности; система управления финансовой деятельностью- построение эффективной финансовой структуры ; налоговые платежи и налоговые риски, являющиеся самостоятельными объектами финансового управления, рассматриваемыми с позиции безусловной необходимости исполнения обязанностей налогоплательщика; финансовые отношения, возникающие между различными субъектами в ходе осуществления финансово-хозяйственной деятельности 12

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ Необходимо различать: Капитал Денежные средства Денежные фонды Финансовые 13

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ По источникам образования q внутренние q внешние С точки зрения принадлежности qсобственные qзаемные qпривлеченные 14

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ 15

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ 16

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ Финансовые ресурсы Источники 1. Собственные ресурсы Взносы Инвестиционный Эмиссионный доход, переоценка капитал: стоимости активов, взносы положительная учредителей курсовая разница добавочный при расчете по капитал вкладам в капитал в иностранной валюте Накопленные собственные средства Выручка (себестоимость) Амортизация Нераспределенная Доходы Прибыль и прибыль себестоимость Фонды (резервный, 17

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ 2. Заемные ресурсы Кредиты банков Облигации Бюджетные кредиты Кредиты других финансовых институтов Прочие Ресурсы коммерческих банков Средства бюджета Ресурсы финансовых институтов Ресурсы инвесторов 3. Привлеченные ресурсы Средства от эмиссии акций Страховое возмещение Благотворительные взносы Целевые иностранные инвестиции Ассигнования из Средства юридических и физических лиц Средства страховых компаний Средства меценатов Средства инвесторов Средства бюджета и 18