Корпорация как субъект хозяйственной деятельности: ее природа и признаки Лекция 1
Корпорация хозяйственные структуры, юридические лица, являющиеся объединением лиц и капиталов для предпринимательских целей, участники которых организованы на принципах членства и несут ограниченную ответственность по обязательствам всего объединения, также имеющие определенную внутреннюю структуру, выражающуюся в наличии органов управления, наделенных соответствующими компетенциями
Признаки корпорации - наличие общего капитала; - который разделен на определенное количество равных долей, выраженных акцией; - ограниченная ответственность собственниковакционеров; - отделение собственности от управления; - независимое существование от собственниковакционеров
Иерархическая структура управления Общее собрание собственников Совет директоров Правление
Преимущества и недостатки корпоративной формы бизнеса Преимущества Недостатки -Доля капитала, представленная акциями, может быть передана другим владельцам, и поэтому период существования корпорации не лимитирован; - Двойное налогообложение: как юридическое лицо корпорация уплачивает налог на прибыль, а также дивиденды акционеров облагается налогом как их личный доход - корпорация осуществляет привлечение долевого и долгового капитала от своего имени, поэтому собственники несут ограниченную ответственность ее по обязательствам - Борьба за контроль над корпорацией приводит к нестабильности системы прав собственности; относительная собственности; - Неразвитость (отсутствие) контроля за менеджерами корпорации простота передачи - если корпорации необходим дополнительный капитала, она осуществляет выпуск ценных бумаг, привлекая тем самым новых инвесторов; собственники имеют контролировать корпорацию; возможность
Акционерное общество – это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества-акционеров по отношению к обществу Признак сравнения Открытое АО Закрытое АО Минимальный размер уставного 1000 МРОТ капитала 100 МРОТ Максимальное число акционеров Не ограничено 50 Способы размещения Открытая подписка Закрытая подписка Ограничения по продаже акций Неограниченная продажа Продажа акций с предварительным уведомлением общества Раскрытие информации Обязательное раскрытие информации о деятельности общества Внешний аудит Информация о деятельности общества доступна только акционерам
Классификация АО по ГК РФ АО Публичное, т. е. акции находятся в свободном обращении (на бирже) Непубличное, т. е. акции не обращаются
Создание Акционерного общества Путем учреждения нового юридического лица Путем реорганизации уже существующего лица
АО имеет все признаки корпорации Независимое существование корпорации от собственников 1. юридическое лицо 2. собственник имущества 3. ответственность АО 4. обязательственные права акционеров по отношению к обществу Особый порядок передачи прав собственности Отделение собственника от управления 1. свободная продажа акций 2. бессрочный характер существования общества 1. 3 -звенная система управления 2. разделенные полномочия органов управления
Основные виды корпоративных структур Объединения на имущественной основе: - холдинг - концерн - конгломерат - трест Договорные формы объединений: -консорциум - картель - пул - синдикат - стратегический альянс Ассоциации Интегрированные бизнес-группы
Характеристика моделей корпоративного управления Англо-американская модель Японская модель Континентальная модель Страны распространения модели Великобритания, США, Канада, Австралия Япония Германия, Нидерланды, Франция, Бельгия Структура акционерного капитала Большое число, постоянно растущих мелких неинституциональных акционероваутсйдеров. Акции почти целиком находятся в руках крупных институциональных акционеров (банков и финансовых корпораций). Незначительная роль банковских займов в финансировании компаний. Большая роль банков финансировании корпораций. Решающая роль принадлежит рынку ценных бумаг. Большая роль банков финансировании корпораций. в в Акционеры непосредственно связаны с корпорацией и могут быть отчасти охарактеризованы как инсайдеры. Акции именные Акции находятся в руках крупных долгосрочных акционеров-банков. Представители банков и корпораций избираются в состав директоров на постоянной основе. Крупные акционеры о своему положению близки к положению инсайдеров. Пакеты акций большие
Англо-американская модель Японская модель Континентальная модель Механизмы управления корпорацией Двухзвенная система управления (собрание акционеров, управляющие). Трехзвенная (собрание акционеров, правление, управляющие). Ведущая роль в управлении – контрольный пакет акций. Управляющие назначаются владельцем контрольного пакета акций. Ведущая роль в управлении – правление, в которое входят в основном инсайдеры. Функции управления и контроля не разделены. В состав совета директоров могут входить как инсайдеры, так и аутсайдеры. Банки, помимо участия в работе правления, активно воздействуют через систему долгосрочных кредитов, андеррайтинговых услуг, ведение счетов и др. Ведущая роль в управлении – Совет директоров, который состоит из наблюдательного совета и правления. В правление входят исключительно из сотрудников корпорации. В наблюдательный совет обязательно входят представители крупных акционеров и представители работников. Мелкие акционеры часто голосуют по почте и передают свои права по доверенности крупным акционерам, среди которых ведущую роль играют пенсионные и инвестиционные фонды Мелкие акционеры практически не оказывают влияние на управление. Ежегодные собрания акционеров носят формальный характер. Банки, помимо участия в работе правления, активно воздействуют через систему долгосрочных кредитов, андеррайтинговых услуг, ведение счетов и др. Мелкие акционеры практически не оказывают влияние на управление, но заочное голосование невозможно.
Англо-американская модель Японская модель Континентальная модель Механизмы институционального контроля за деятельностью корпораций Законодательные механизмы В США права и обязанности четко определяются законами штатов и Федеральными законами, Комиссией по ценным бумагам и биржам. Существуют жесткие требования к раскрытию информации о деятельности корпорации: - квартальный и годовой отчеты; - информация о директорах, владение ими акций и зарплате; - данные об акционерах, владеющих более 5% акций; - сведения о возможных влияниях и поглощениях. В Японии скопирована системы. структура права с американской Те же требования к раскрытию информации. Правительство не может оказывать значительное влияние на действие корпорацией через своих представителей. Права и обязанности акционеров определяются Федеральными и местными законами, Федеральным агентством по ценным бумагам. Корпорации предоставляют полугодовой отчет: - с указанием структуры капитала; данные об акционерах, владеющих более 5% акций; - сведения о возможных влияниях и поглощениях
Англо-американская модель Японская модель Континентальная модель Механизмы институционального контроля за деятельностью корпораций Рыночные механизмы - большую роль в контроле играют рынками капитала и рынка контроля, т. к. на нем обращается до 80% акций; - большинство менеджеров привлекается с внешних рынков менеджеры; - частая смена менеджеров; большой процент поглощений и слияний враждебных - большая роль в контроле – за системой взаимного владения акций и переплетающиеся директораты компаний; - большая роль в контроле – система взаимного владения акций и переплетающиеся директораты компаний; - рынки капитала, контроля и менеджеров играют второстепенную роль, т. к. на рынке свободно обращается не более 20% акций; - рынки каптала и контроля играют большую роль, чем в японской модели, но меньшую чем в американской, т. к. на рынке обращается около 30% акций; внутренние менеджеры; назначение со стороны практически невозможно; - возможно привлечение как внутренних, так и внешних менеджеров; - поглощения и слияния носят дружественный характер - возможны поглощения недружественные
Скачать презентацию Корпорация как субъект хозяйственной деятельности ее природа и
1 Корпорация как субъект хозяйствования.ppt