Комбинированные виды стратегии хеджирования: Стрэдл и Стрэнгл Выполнили: Бикташова З. А. , Воликова С. В. , Грицай А. М. , Лобастова К. А. , Панова К. В.
Комбинационные стратегии это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка (продажа) «опциона-колл» и «опциона-пут» на один и тот же актив.
Стратегия «Стрэдл» Покупка стрэдла. Покупка опциона «колл» и покупка опциона «пут» с одинаковыми ценами и датами исполнения.
Расчет финансового результата а) Ца ≥ Ци б) Ца < Ци Р = (Ца - Ци) - (П 1 + П 2); Р = (Ци-Ца) - ( П 1 + П 2). где, Ца—цена акции; Ци—цена исполнения опционов; П 1 —премия опциона «колл» ; П 2—премия опциона «пут» .
Рыноч цена 4700 5100 5900 6200 6300 6700 7000 Цена исполнения 5900 5900 премия колл 200 200 премия пут 200 200 покупка колл -200 100 200 600 900 покупка пут 1000 600 -200 -200 800 400 -100 0 400 700 Рыноч цена 4700 5100 5900 6200 6300 6700 7000 Цена исполнения 5900 5900 премия колл 200 200 премия пут 200 200 продажа колл 200 200 -100 -200 -600 -900 -1000 -600 200 200 200 -800 -400 100 0 -400 -700 результат продажа пут результат
1000 Спрэдл финансовый результат 800 700 600 400 400 200 100 0 1. 03 5. 03 10. 03 15. 03 -100 0 20. 03 покупка спрэдл 25. 03 продажа спрэдл 30. 03 -200 -400 -600 -700 -800 -1000 -800
Основные характеристики: максимальный риск — сумма уплаченных премий; максимальный доход — неограничен; точки нулевого дохода (убытка): цена исполнения плюс обе премии и цена исполнения минус обе премии.
Стратегия «Стрэнгл» Покупка стрэнгла. Покупка опциона «колл» и покупка опциона «пут» с одинаковыми датами исполнения, но с разными ценами исполнения.
Расчет финансового результата а) Ца ≥ Ци 1 Р = (Ца - Ци 1) - (П 1 + П 2); б) Ци 2 < Ца < Ци 1 Р = - ( П 1 + П 2); в)Ца ≤ Ци 2 Р=(Ци 2 -Ца)-( П 1 + П 2), где, Ца—цена акции; Ци 1—цена исполнения «колла» ; Ци 2—цена исполнения «пута» ; П 1 —премия опциона «колл» ; П 2—премия опциона «пут» .
Рыноч цена Цена исполнения 1 цена исполнения 2 4700 5100 5900 6200 6300 6700 7000 5500 5500 6200 6200 премия колл 400 400 премия пут 400 400 покупка колл -400 400 800 1100 покупка пут 1100 700 -100 -400 700 300 -500 -800 0 400 700 Рыноч цена Цена исполнения 1 цена исполнения 2 4700 5100 5900 6200 6300 6700 7000 5500 5500 6200 6200 премия колл 400 400 премия пут 400 400 продажа колл 400 400 -400 -800 -1100 -700 100 400 400 -700 -300 500 800 0 -400 -700 результат продажа пут результат
стрэнгл 1000 покупка стрэнгл 800 продажа стрэнгл 600 400 200 0 1. 03 -200 -400 -600 -800 -1000 5. 03 10. 03 15. 03 20. 03 25. 03 30. 03
Основные характеристики: если цена исполнения «колла» выше цены исполнения «пута» : максимальный риск — сумма уплаченных премий; максимальный доход — неограничен; точки нулевого дохода (убытка): цена исполнения «колла» плюс сумма премий и цена исполнения «пута» минус сумма премий;
Основные характеристики: 2) если цена исполнения «колла» ниже цены исполнения пута: максимальный риск — сумма уплаченных премий минус разница между ценой исполнения пута и ценой исполнения колла; максимальный доход — неограничен; точки нулевого дохода (убытки): цена исполнения колла плюс сумма премий и цена исполнения пута минус сумма премий. Область использования — ожидается большое увеличение колебаемости цен на рынке.
Спасибо за внимание!!!
Скачать презентацию Комбинированные виды стратегии хеджирования Стрэдл и Стрэнгл Выполнили
Комбинационные стратегии.ppt