Как финансировать развитие Финансы второстепенны но

Как финансировать развитие? • Финансы – второстепенны, но они: причина всех бед источник решения всех проблем • Дать / не дать денег? • Откуда взять? • Денег мало? Каких? Центральных или банковских? • Разное: рынок и банки структурное и функциональное финансовое развитие

ДЕНЬГИ ЕСТЬ… Ликвидность и фондирование, микро- и макро. Неиспользуемые резервные деньги Мультипликация (250 => 2500) Проблемы выравнивания ликвидности банков Вспомогательные институты

… но они не дешевые Можно ли давать деньги под 5% тому, кто возвращает 92% • Покрытие риска • Восприятие риска в разных условиях • Стоимость фондирования и ключевая ставка => Перераспределение риска на третьих лиц… Государство? . . . Не сегодня и не завтра…

Триггеры финансового развития • Пределы текущей политики Банки России • Пределы текущей бюджетной политики • Перспективы

Приоритет структурному развитию финансовой системы • Финансовая структура: институты, инструменты, конвенции… • Нормализация кредитной селекции: условие «денежного смягчения» • Оптимизация финансовых трансформаций • Структурные финансовые инновации