История развития биржевой торговли в России и за рубежом • • Этапы развития бирж за рубежом. История развития биржевого дела в России.
Этапы становления Караванная торговля Ярмарочная торговля Биржи 1. От лат. bursa – кожаный кошелек, но и одновременно - студенческая стипендия и собственно биржа. 2. По имени бельгийского купца Ван де Бурсе, проживавшего в бельгийском городе Брюгге и имевшего на своем гербе изображение трех кошельков
• Организованные торги - торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров, являющихся производными финансовыми инструментами • Биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи. Биржей может являться только акционерное общество. Фирменное наименование биржи должно содержать слово "биржа". Использование слова "биржа", производных от него слов и сочетаний с ним в своем фирменном наименовании и (или) в рекламе иными лицами не допускается, за исключением использования соответствующими организациями в своем наименовании и (или) в рекламе словосочетания "биржа труда", а также иных случаев, установленных федеральными законами.
Брокер Дилер Представляют интересы изготовителей или покупателей собственные Ведет торг на средства поручителей-продавцов или покупателей товара собственные Главный интерес состоит в покупке или продаже товара по поручению заработке на биржевых спекуляциях 4
92 95 00 02 03 04 05 06 07 08 Число бирж и товарных отделов товарнофондовых бирж (на конец года) 224 91 45 40 38 35 31 26 23 28 7, 8 1, 7 0, 5 0, 3 0, 2 0, 4 Число проведенных торгов, тыс. 19, 7 6, 6 2, 5 2, 0 1, 9 1, 8 1, 7 1, 8 2, 8 Число заключенных сделок, тыс. 147, 7 125, 2 9, 8 17, 4 36, 8 28, 5 22, 6 4, 9 36, 0 46, 2 Биржевой оборот, всего, млн. руб. (до 2000 – млрд. руб. ) 335, 1 1675 4997 11596 6657 6346 7404 5345 Среднесписочная численность работающих, тыс. человек 46895 66800
СУЩНОСТЬ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК, ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ • • Характерные черты биржевых сделок. Классификация биржевых сделок. Сущность сделок с реальным товаром. Сделки с наличным товаром. Отличительные особенности и классификация форвардных сделок (сделки с премией и залогом). Понятие, отличительные особенности и преимущества фьючерсных контрактов. Фьючерсный спрэд. Опцион: понятие и виды. Комбинации опционов. Расчеты по биржевым сделкам.
Характерные черты биржевых сделок на товарных биржах * cдeлкa дoлжнa пpeдcтaвлять coбoй coглaшeниe o кyплe- пpoдaжe биpжeвoгo тoвapa c нeмeдлeннoй пocтaвкoй или к oпpeдeлeннoмy oговopeннoмy cpoкy в бyдyщeм; * пopядoк зaключeния cдeлки cooтвeтcтвyeт зaкoнoдaтeльcтвy o биpжeвoй тopгoвлe, a тaкжe пpaвилaм тopгoвли кoнкpeтнoй биpжи; * yчacтники биpжeвoй cдeлки являютcя yчaстникaми биpжeвыx тopгoв; * cдeлкa выпoлняeтcя (coвepшaeтcя) внe биpж;
Характерные черты биржевых сделок на товарных биржах * cдeлкa пoдлeжит oбязaтeльнoй peгиcтpaции в cooтвeтcтвии c ycтaнoвлeнными пpaвилaми; * биpжa являeтcя гapaнтoм выпoлнeния cдeлoк, зapeгиcтpиpoвaнныx нa ee тopгax; * биpжa впpaвe пpимeнять caнкции к yчacтникaм биpжeвoй тopгoвли, coвepшaющим нeбиpжeвыe cдeлки; * биpжeвыe cдeлки нe мoгyт coвepшaтьcя oт имeни и зa cчeт биpжи, зaключeниe cдeлoк - этo фyнкция yчacтникoв биpжeвыx тopгoв, oбычнo члeнoв биpжи и бpoкepoв, выcтyпaющиx в poли пpoфeccиoнaльныx пocpeдникoв.
Биржевая сдeлкa cчитaeтcя зaключeннoй c мoмeнтa ee peгиcтpaции нa биpжe. Пpи coвepшeнии cдeлки cтopoны coглacoвывaют мeждy coбoй ee coдepжaниe. Пpи coвepшeнии cдeлки oбязaтeльнoмy oглaшeнию пoдлeжaт тpи ee acпeктa - нaимeнoвaниe кyплeннoгo тoвapa, eгo кoличecтвo и цeнa. Ocтaльныe ycлoвия coдepжaния cдeлки мoгyт нe oглaшaтьcя и cocтaвлять ee кoммepчecкyю тaйнy.
• Основными уcлoвиями биржевой cдeлки являютcя: * нaимeнoвaниe тoвapa; * eгo кaчecтвo; * кoличecтвo тoвapa (пapтия тoвapa, лoт); * цeнa и фopмa oплaты зa кyплeнный тoвap; * бaзиc (фopмa) пocтaвки (pacпpeдeлeниe pacxoдoв пo тpaнcпopтиpoвкe, xpaнeнию и cтpaxoвaнию тoвapa, являющeгocя oбъeктoм cдeлки мeждy пoкyпaтeлeм и пpoдaвцoм); * мecтoнaxoждeниe (пyнкт дocтaвки) тoвapa; * cpoк иcпoлнeния cдeлки и ycлoвия пocтaвки.
Сyщecтвeнным мoмeнтoм cдeлки являeтcя цeнa товapa· Kлиeнт бpoкepcкoй кoнтopы, пopyчaющий зaключить cдeлкy, мoжeт oгoвopить (выcтaвить oпpeдeлeнныe тpeбoвaния) в oтнoшeнии цeны пoкyпки (пpoдaжи), пpи этoм имeeтcя в видy, чтo cдeлкa мoжeт зaключaтьcя: 1) пo тeкyщeй цeнe биpжeвoгo дня (цeнa, зaфикcиpoвaннaя в мoмeнт зaключeния cдeлки, - oбъявлeннaя или ycтaнoвлeннaя пpи ayкциoнe); 2) пo зaдaннoй цeнe; 3) пo лимитнoй цeнe (в oгoвopeннoм пpeдeлe кoлeбaния цeн: oт и дo); 4) пo цeнe нa oпpeдeлeннyю дaтy (пepвый дeнь, втopoй, пocлeдний дeнь тоpгa); 5) пo cпpaвoчнoй цeнe, зaфикcиpoвaннoй нa мoмeнт oткpытия или зaкpытия биpжи.
Биржевые сделки Сделки с реальным товаром Сделки с наличным товаром Форвардные сделки с залогом на покупку Сделки без реального товара Фьючерсные сделки Опционные cделки с залогом на продажу простые с премией двойные с премией сложные с премией кратные с премией Бартерные сделки Условные сделки 12
Сделки с реальным товаром заключаются с целью куплипродажи конкретного товара. . Сделки с реальным товаром могут быть заключены: - на основе предварительного осмотра товара; - без предварительного осмотра товара; - по образцам; - по стандартам; - по обусловленному среднему или минимальному качеству товара. Сделки с реальным товаром могут быть осуществлены: - на товар, находящийся на момент заключения сделки в пути, что подтверждается наличием соответствующих документов; - на отгруженный или готовый к отгрузке товар, что подтверждено соответствующими документами; - на будущий товар или договор поставки.
Кассовые ("спот" или "кэш") сделки Характерным признаком является немедленное их исполнение. Понятие "немедленное исполнение" для биржевых сделок носит условный характер. Это связано с тем , что исполнение биржевого договора осуществляется вне биржи и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки, как правило, отсутствует на бирже и находится на складе продавца или транспортируется на склад биржи. • Предметом кассовых договоров всегда является товар, который на момент заключения договора физически существует и находится в собственности продавца. Торговля товаром (на условиях кассовых сделок), который покупатель получит или произведет на момент исполнения договора, запрещается. • Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять на торги товар с уже известными качественными характеристиками. Как правило, этот товар до торгов проходит биржевую или другую независимую экспертизу или на бирже во время торгов выставлены его образцы
Форвардная сделка это сделка на товар, который передается продавцом в собственность покупателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором определенный срок в будущем. Отличительной осообенностью является то, что момент заключения сделки не совпадает с моментом ее выполнения. Объектом сделок может выступать товар, который будет произведен в будущем к сроку, установленному в контракте.
Преимущество форвардных сделок заключается в том, что заранее зафиксированная цена позволяет продавцам реального товара получить запланированную прибыль и покрыть свои издержки а покупателям застраховаться от риска повышения цен и, кроме того, сэкономить на аренду складских помещений.
Сделка с условием является видом сделки с реальным товаром, при которой продажа одного товара осуществляется при условии одновременной покупки другого реального товара. Отличия этих сделок от бартерных проявляются в следующем: 1) заключение сделок с условием осуществляется в процессе публичного гласного торга в операционном зале с участием биржевого маклера; 2) учетно-расчетную функцию выполняют деньги; 3) заключаются с использованием биржевого информационного банка данных. Если брокер не обеспечит покупку оговоренного «встречного» товара, то он лишается права на получение вознаграждения. За осуществление таких сделок брокерским фирмам было рекомендовано брать с клиентов от 4 до 8% комиссионных.
Фьючерсный контракт • Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор на поставку биржевого актива в указанный в договоре срок по цене, определенной сторонами при совершении сделки. • Фьючерсный контракт стандартизирован по всем параметрам, кроме одного - цены поставляемого товара, выявляемой в процессе биржевых торгов. • Стандартизация фьючерсного контракта включает унификацию следующих основных показателей: потребительная стоимость товара, его количество и рыночные условия обращения, вид товара, его базисное количество и размеры доплат за отклонение от него, размеры партии товара, условия и сроки поставки, форма оплаты, санкции за нарушение условий контракта, порядок арбитража и др. .
Важной особенностью фьючерсной торговли, вытекающей из ее стандартизации, является обезличенность контракта. Стандартизация фьючерсного контракта имеет следующие достоинства: • резкое ускорение процесса заключения сделки; • увеличение количества заключаемых сделок; • упрощение расчетов по сделкам; • привлечение к биржевой торговле круга лиц и организаций, не располагающих самим биржевым активом; • осуществление торговли в упрощенной форме путем ссылки на типовой контракт (без оформления самих контрактов). Сторонами во фьючерсном контракте выступают не продавец и покупатель, а продавец и Расчетная палата или покупатель и Расчетная палата биржи. Это позволяет продавцу и покупателю действовать независимо друг от друга, т. е. ликвидировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки.
Отличительными чертами фьючерсного контракта являются: а) биржевой характер, т. е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней; б) стандартизация по всем параметрам, кроме цены; в) полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены; г) наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту любой из сторон.
Скачать презентацию История развития биржевой торговли в России и за
Коммерческая деятельность на бирже.ppt