IPO на российском фондовом рынке Алексей Рыбников Генеральный

IPO на российском фондовом рынке Алексей Рыбников Генеральный директор Фондовая биржа ММВБ

IPO для российских эмитентов: «за» и «против» Преимущества публичных компаний: – Более широкие возможности привлечения капитала » «Валюта» при слияниях и поглощениях » Ликвидный рынок и листинг акций компании » Расширение базы акционеров – Улучшение бухгалтерской и финансовой отчетности – Рост стоимости компании (за счет премии за неликвидность) Недостатки публичности: – Потеря полного контроля – результат определяется рынком – Недооценка – рыночная цена меньше истинной стоимости компании 2

Выбор площадки для IPO: «взгляд» эмитента Основные факторы: Ø Объем размещения Ø Целевой круг инвесторов Ø Критическая масса ликвидности Ø Законодательство Ø Расходы на размещение 3

Выбор площадки для IPO: «взгляд» эмитента Требуемые параметры: Ø Объем размещения – до US$ 500 млн. Ø Целевой круг инвесторов – комбинация долгосрочных инвесторов и активных торговцев Ø Критическая масса ликвидности – всегда в наличии Ø Расходы – приемлемые (на размещение и поддержание) 4

Настоятельная потребность Внутренний рынок 5

Группа ММВБ: всероссийская фондовая инфраструктура Санкт-Петербург Новосибирск Нижний Новгород Москва Самара Ростов-на-Дону Екатеринбург Владивосток 6

Российский фондовый рынок § Доля Фондовой биржи ММВБ на внутреннем биржевом рынке – более 85% § Оборот торгов в 2005 достиг US$ 225, 6 млрд. , 49, 2% прирост к 2004 Биржевой оборот российского фондового рынка в 2002 -2005 гг. , US$ млрд. 2002 2003 2004 2005 ММВ Б 43. 9 99. 1 151. 2 225. 6 РТС 5. 0 13. 3 26. 1 34. 4 7

Фондовая биржа ММВБ: уверенно растущий рынок 8

Фондовая биржа ММВБ: рост ликвидности 9

Фондовая биржа ММВБ: начало торговли акциями Газпрома За 1 месяц торгов: n Около US$ 3, 0 млрд. оборота n Более 25% всего оборота n Более 43% дневного оборота (27. 02) 10

Эмитенты на Фондовой бирже ММВБ Количество эмитентов на ФБ ММВБ Январь Январ 2003 2004 2005 ь 2006 Всего эмитент ов 157 225 241 418 Эмитент ы акций 85 91 81 161 Эмитент ы облигац ий 82 152 179 244 11

Фондовая биржа ММВБ: инвесторская база Категории инвесторов Физические лица Количество инвесторов (01. 02. 2006) 116 877 Нерезиденты 1 148 Юридические лица 19 158 Институциональные инвесторы 4 726 Всего 141 909 12

Фондовая биржа ММВБ: рынок акций § Торгуется 256 выпусков акций 161 эмитента § 50 выпусков акций 33 эмитентов - в листинге, включая все российские «blue chips» § Оборот торгов в 2005 достиг US$ 141. 8 млрд. , 30. 6% 13

Фондовая биржа ММВБ: рынок облигаций n Торгуется 349 выпусков облигаций 244 эмитента n Общий объем в размещении US$ 20. 7 млрд. (по номиналу) n 124 выпуска облигаций 69 эмитентов – в листинге n Оборот торгов облигациями в 2005 US$ 83. 8 млрд. , рост в 2 раза к 2004 14

Рынок корпоративных облигаций: путь к IPO n Объем в размещении (по рыночной стоимости) корпоративных облигаций в 2002 -2004 вырос в 6. 8 раз n В 2005 объем в размещении (по рыночной стоимости) корпоративных облигаций увеличился на 52. 8% до US$ 9. 6 млрд. n Крупнейшие выпуски: Ø Газпром — US$ 690 млн. Ø Внешторгбанк — US$ 520 млн. Ø Сибирьтелеком — US$ 420 млн. 15

Фондовая биржа ММВБ на мировом рынке Объем торгов на рынке акций в 2005 году и количество эмитентов (WFE) US$ bln Number of issuers NYSE 14125, 3 1818 NASDAQ 9248, 6* 2831* London SE 5673, 9 2757 Tokyo SE 4426, 6 2323 Euronext 2901, 3 966 Deutsche Borse 1912, 3 648 Hong Kong Ex&Cl 464, 3 1126 Shanghai SE 238, 8 833 MICEX SE 141, 8 161 Singapore Ex 108, 7* 563* Wiener Borse 46, 3 92 Warsaw SE 30, 6 234 *January-November 2005 16

Российское законодательство и регулирование: 2005 -2006 Ø Дружественно к эмитентам Ø Более короткий цикл IPO Ø Правило 30% Ø РДР (RDR) Ø Прозрачность Ø Корпоративное управление Ø Защита инвесторов Ø Национальная фондовая инфраструктура 17

Перспективы n Рынок - готов n Инфраструктура - в наличии n Регулирование - благоприятное n Очередные шаги: Ø Двойные IPO Ø Стратегическое сотрудничество и партнерство Ø Реально работающие механизмы 18

Контактная информация n Почтовый адрес: Россия, 125009, Москва, Большой Кисловский пер. , д. 13 n Телефон: (+7 095) 234 -4811 n Факс: (+7 095) 705 -9622 n E-mail: info@micex. com n Интернет-сайт: www. micex. com 19