* IPO in Kazakhstan Done by: Aimanova A. , Kerimbek M.
* An initial public offering (IPO) or stock market launch is a type of public offering where shares of stock in a company are sold to the general public, on a securities exchange, for the first time. Through this process, a private company transforms into a public company. Initial public offerings are used by companies to raise expansion capital, to possibly monetize the investments of early private investors, and to become publicly traded enterprises. A company selling shares is never required to repay the capital to its public investors. After the IPO, when shares trade freely in the open market, money passes between public investors. Although an IPO offers many advantages, there also significant disadvantages. Chief among these are the costs associated with the process, and the requirement to disclose certain information that could prove helpful to competitors, or create difficulties with vendors. Details of the proposed offering are disclosed to potential purchasers in the form of a lengthy document known as a prospectus. Most companies undertaking an IPO do so with the assistance of an investment banking firm acting in the capacity of an underwriter. Underwriters provide a valuable service, which includes help with correctly assessing the value of shares (share price), and establishing a public market for shares (initial sale). Alternative methods, such as the dutch auction have also been explored. The most notable recent example of this method is the Google IPO. China has recently emerged as a major IPO market, with several of the largest IPO offerings taking place in that country. *
* The earliest form of a company which issued public shares was the publicani during * * the Roman Republic. Like modern joint-stock companies, the publicani were legal bodies independent of their members whose ownership was divided into shares, or partes. There is evidence that these shares were sold to public investors and traded in a type of over-the-counter market in the Forum, near the Temple of Castor and Pollux. The shares fluctuated in value, encouraging the activity of speculators, or quaestors. No evidence remains of the prices for which partes were sold, the nature of initial public offerings, or a description of stock market behavior. Publicanis lost favor with the fall of the Republic and the rise of the Empire. In March 1602 the “Vereenigde Oost-Indische Compagnie (VOC), or Dutch East India Company was formed. The VOC was the first modern company to issue public shares, and it is this issuance, at the beginning of the 16 th century, that is considered the first modern IPO. The company had an original paid-up share capital of 6, 424, 588 guilders. The ability to raise this large sum is attributable to the decision taken by the owners to open up access to share ownership to a wide public. Everyone living in the United Provinces had an opportunity to participate in the Company. Each share was worth 3000 guilders (roughly equivalent to US$1, 500). All the shares were tradable, and the shareholders received receipts for the purchase. A share certificate documenting payment and ownership such as we know today was not issued but ownership was instead entered in the company’s share register. In the United States, the first IPO was the public offering of Bank of North America. *
* When a company lists its securities on a public exchange, the money paid by the investing public for the newly issued shares goes directly to the company (primary offering) as well as to any early private investors who opt to sell all or a portion of their holdings (secondary offering) as part of the larger IPO. An IPO, therefore, allows a company to tap into a wide pool of potential investors to provide itself with capital for future growth, repayment of debt, or working capital. A company selling common shares is never required to repay the capital to its public investors. Those investors must endure the unpredictable nature of the open market to price and trade their shares. After the IPO, when shares trade freely in the open market, money passes between public investors. For early private investors who choose to sell shares as part of the IPO process, the IPO represents an opportunity to monetize their investment. After the IPO, once shares trade in the open market, investors holding large blocks of shares can either sell those shares piecemeal in the open market, or sell a large block of shares directly to the public, at a fixed price, through a secondary market offering. This type of offering is not dilutive, since no new shares are being created. * Once a company is listed, it is able to issue additional common shares in a number of different ways, one of which is the follow-on offering. This method provides capital for various corporate purposes through the issuance of equity (see stock dilution) without incurring any debt. This ability to quickly raise potentially large amounts of capital from the marketplace is a key reason many companies seek to go public. * * * * An IPO accords several benefits to the previously private company: Enlarging and diversifying equity base Enabling cheaper access to capital Increasing exposure, prestige, and public image Attracting and retaining better management and employees through liquid equity participation Facilitating acquisitions (potentially in return for shares of stock) * Creating multiple financing opportunities: equity, convertible debt, cheaper bank loans, etc.
*There are several disadvantages to completing an initial public offering: *Significant legal, accounting and marketing costs, many of which are ongoing *Requirement to disclose financial and business information *Meaningful time, effort and attention required of senior management *Risk that required funding will not be raised *Public dissemination of information which may be useful to competitors, suppliers and customers. *
* IPOs generally involve one or more investment banks known as "underwriters". The company offering its shares, called the "issuer", enters into a contract with a lead underwriter to sell its shares to the public. The underwriter then approaches investors with offers to sell those shares. * The sale (allocation and pricing) of shares in an IPO may take several forms. Common methods include: * * * Best efforts contract Firm commitment contract All-or-none contract Bought deal A large IPO is usually underwritten by a "syndicate" of investment banks, the largest of which take the position of "lead underwriter". Upon selling the shares, the underwriters retain a portion of the proceeds as their fee. This fee is called an underwriting spread. The spread is calculated as a discount from the price of the shares sold (called the gross spread). Components of an underwriting spread in an initial public offering (IPO) typically include the following (on a per share basis): Manager's fee, Underwriting fee—earned by members of the syndicate, and the Concession—earned by the broker-dealer selling the shares. The Manager would be entitled to the entire underwriting spread. A member of the syndicate is entitled to the underwriting fee and the concession. A broker dealer who is not a member of the syndicate but sells shares would receive only the concession, while the member of the syndicate who provided the shares to that broker dealer would retain the underwriting fee. Usually, the managing/lead underwriter, also known as the bookrunner, typically the underwriter selling the largest proportions of the IPO, takes the highest portion of the gross spread, up to 8% in some cases. *
* * * A company planning an IPO typically appoints a lead manager, known as a bookrunner, to help it arrive at an appropriate price at which the shares should be issued. There are two primary ways in which the price of an IPO can be determined. Either the company, with the help of its lead managers, fixes a price (fixed price method) or the price can be determined through analysis of confidential investor demand data, compiled by the bookrunner. That process is known as book building. Historically, some IPOs both globally and in the United States have been underpriced. The effect of "initial underpricing" an IPO is to generate additional interest in the stock when it first becomes publicly traded. Flipping, or quickly selling shares for a profit, can lead to significant gains for investors who have been allocated shares of the IPO at the offering price. However, underpricing an IPO results in lost potential capital for the issuer. One extreme example is theglobe. com IPO which helped fuel the IPO "mania" of the late 90's internet era. Underwritten by Bear Stearns on November 13, 1998, the IPO was priced at $9 per share. The share price quickly increased 1000% after the opening of trading, to a high of $97. Selling pressure from institutional flipping eventually drove the stock back down, and it closed the day at $63. Although the company did raise about $30 million from the offering it is estimated that with the level of demand for the offering and the volume of trading that took place the company might have left upwards of $200 million on the table. The danger of overpricing is also an important consideration. If a stock is offered to the public at a higher price than the market will pay, the underwriters may have trouble meeting their commitments to sell shares. Even if they sell all of the issued shares, the stock may fall in value on the first day of trading. If so, the stock may lose its marketability and hence even more of its value. This could result in losses for investors, many of whom being the most favored clients of the underwriters. Underwriters, therefore, take many factors into consideration when pricing an IPO, and attempt to reach an offering price that is low enough to stimulate interest in the stock, but high enough to raise an adequate amount of capital for the company. The process of determining an optimal price usually involves the underwriters ("syndicate") arranging share purchase commitments from leading institutional investors. Some researchers (e. g. Geoffrey C. , and C. Swift, 2009) believe that the underpricing of IPOs is less a deliberate act on the part of issuers and/or underwriters, than the result of an over-reaction on the part of investors (Friesen & Swift, 2009). One potential method for determining underpricing is through the use of IPO Underpricing Algorithms. *
*Stag profit is a stock market term used to describe a situation before and immediately after a company's Initial public offering (or any new issue of shares). A stag is a party or individual who subscribes to the new issue expecting the price of the stock to rise immediately upon the start of trading. Thus, stag profit is the financial gain accumulated by the party or individual resulting from the value of the shares rising. *
*Not all IPOs are eligible for delivery settlement through the DTC system, which would then either require the physical delivery of the stock certificates to the clearing agent bank's custodian, or a delivery versus payment (DVP) arrangement with the selling group brokerage firm. *
![*Agricultural Bank of China US$22. 1 billion (2010)[12] *Industrial and Commercial Bank of China](https://present5.com/presentation/80966050_132165066/image-10.jpg "*Agricultural Bank of China US$22. 1 billion (2010)[12] *Industrial and Commercial Bank of China")
*Agricultural Bank of China US$22. 1 billion (2010)[12] *Industrial and Commercial Bank of China US$21. 9 billion (2006)[13] *American International Assurance US$20. 5 billion (2010)[14] *Visa Inc. US$19. 7 billion (2008)[15] *General Motors US$18. 15 billion (2010)[16] *Facebook, Inc. US$16 billion (2012)[17] *
* * * * * IPO (от английского Initial. Public. Offering) - первоначальное публичное предложение акций той или иной компании для продажи. При этом слово «первоначальное» предполагает, что компания выводит свои акции на биржу впервые. Приставка «народное» означает, что при таком IPO акции, выставляемые для продажи, предлагаются, в первую очередь населению страны, где оперируют компании-эмитенты. Как правило, при Народном IPO для продажи выставляются предприятия, в которых государство владеет полным или контрольным пакетом акций. Существует несколько причин проведения Народных IPO. Во-первых, владение акциями успешных предприятий дает гражданам возможность получать прибыль от их развития и роста. Это происходит как при увеличении цены акции, так и за счет выплаты дивидендов. Во-вторых, Народные IPO способствуют развитию фондового рынка. Предоставляя населению возможность приобрести акции ведущих предприятий, государство расширяет круг инвесторов. Увеличивающийся спрос на акции приводит к росту их ликвидности, что в свою очередь положительно влияет на развитие фондового рынка (рынка ценных бумаг). В-третьих, средства, привлеченные в ходе Народных IPO, госкомпании могут инвестировать в свое дальнейшее развитие, приобретение активов, модернизацию и расширение производства. Народные IPO обычно проводятся в благоприятных экономических условиях. В Казахстане Народное IPO планируется провести на волне экономического роста. Вместе с тем, исследования показывают, что казахстанцы все еще недостаточно хорошо информированы о возможности инвестирования в ценные бумаги на фондовом рынке. В лучшем случае наши сограждане вкладывают свои средства на депозиты в банках или покупают недвижимость. В худшем — хранят деньги «под матрацем» . В то же время, по оценкам экспертов, в мире насчитывается более 500 миллионов людей, которые владеют акциями компаний. Приобретение акций не гарантирует быструю прибыль или прибыль вообще. Любой финансовый рынок, в том числе фондовый подвержен волатильности. Это значит, что, приобретая акции той или иной компании, инвестор рискует, так как стоимость акции может не только повыситься, но и понизиться. Причины снижения стоимости акций могут быть разными, например, падения спроса на товары, производимые предприятием, неэффективное управление компанией, нестабильность политической обстановки в стране, стихийные бедствия, техногенные катастрофы и т. д. Учитывая все эти риски, в рамках «Народного IPO» наше государство собирается предложить казахстанцам акции стабильных компаний, показывающих положительные финансовые результаты. При этом мир и согласие в стране, устойчивое развитие казахстанской экономики позволяет рассчитывать на дальнейшее повышение стоимости национальных компаний, а значит и на хороший доход для народных инвесторов. *
* «Народное IPO предоставит сотням тысяч простых казахстанцев владеть акциями крупнейших предприятий, а также новый инструмент инвестирования и приумножения их сбережений и богатств» – Н. А. Назарбаев * Народное – означает, что акции будут продавать в первую очередь физическим лицам — гражданам Казахстана. * * * Компании-участники * * * В 2014 году – АО «НК «Қазақстан темір жолы» , АО «Қазтеміртранс» * Приставка «народное» означает, что при таком IPO акции, выставляемые для продажи, предлагаются, в первую очередь населению страны, где оперируют компании-эмитенты. Как правило, при Народном IPO для продажи выставляются предприятия, в которых государство владеет полным или контрольным пакетом акций. * * Существует несколько причин проведения Народных IPO. * Во-вторых, Народные IPO способствуют развитию фондового рынка. Предоставляя населению возможность приобрести акции ведущих предприятий, государство расширяет круг инвесторов. Увеличивающийся спрос на акции приводит к росту их ликвидности, что в свою очередь положительно влияет на развитие фондового рынка (рынка ценных бумаг). * В-третьих, средства, привлеченные в ходе Народных IPO, госкомпании могут инвестировать в свое дальнейшее развитие, приобретение активов, модернизацию и расширение производства. В 2012 году в Программе «Народное IPO» будет участвовать АО «Каз. Транс. Ойл» В 2013 году – АО «KEGOC» , АО «Эйр Астана» , АО «Каз. Транс. Газ» , АО «Самрук-Энерго» , АО «НМСК «Казтрансморфлот» В 2015 году – АО «Казатомпром» , АО «Каз. Мунай. Газ» IPO(от английского Initial. Public. Offering) - первоначальное публичное предложение акций той или иной компании для продажи. При этом слово «первоначальное» предполагает, что компания выводит свои акции на биржу впервые. Во-первых, владение акциями успешных предприятий дает гражданам возможность получать прибыль от их развития и роста. Это происходит как при увеличении цены акции, так и за счет выплаты дивидендов. *
* * * Народные IPO проводились в разных экономических условиях во многих странах мира, включая Великобританию, Польшу, Россию, Бразилию, Индию и другие. Например, в Великобритании такая программа была проведена под руководством Премьер-министра Маргарет Тэтчер на рубеже 80 -90 -х годов. Тогда населению предложили акции крупнейших национальных компаний. Таких как «Бритиш Газ» , «Бритиш Стил» , «Ролс Ройс» , компаний электроэнергетического сектора, водной и угольной индустрии. Правительство Польши провело полномасштабную приватизационную кампанию в 2009 -2011 годах с целью погашения нарастающего дефицита бюджета страны и высокого уровня внешних заимствований. Инвесторам были предложены акции более чем 740 государственных предприятий из различных секторов экономики, от финансового, до производства одежды, деревообрабатывающей и бумажной промышленности. Целью приватизационных кампаний, которые проводятся в момент спада в экономике, как правило является привлечение средств в бюджет страны. Чтобы продать активы с максимальной выгодой привлекают стратегических инвесторов, а не отдельных граждан. Народные IPO обычно проводятся в благоприятных экономических условиях, а не во время экономического спада. В Казахстане Народное IPO планируется провести на волне экономического роста. Наша страна благополучно прошла период мирового финансового кризиса. По прогнозам Международного Валютного Фонда рост ВВП Казахстана в 2011 году составит около 6%, что выше показателей Великобритании, Германии, Японии или России. Исследования показывают, что казахстанцы все еще недостаточно хорошо информированы о возможности инвестирования в ценные бумаги на фондовом рынке. В лучшем случае наши сограждане вкладывают свои средства на депозиты в банках или покупают недвижимость. В худшем — хранят деньги «под матрацем» . В то же время, по оценкам экспертов, в мире насчитывается более 500 миллионов людей, которые владеют акциями компаний. Конечно, приобретение акций не гарантирует быструю прибыль или прибыль вообще. Любой финансовый рынок, в том числе фондовый подвержен волатильности. Это значит, что, приобретая акции той или иной компании, инвестор рискует, так как стоимость акции может не только повыситься, но и понизиться. Причины снижения стоимости акций могут быть разными, например, падения спроса на товары, производимые предприятием, неэффективное управление компанией, нестабильность политической обстановки в стране, стихийные бедствия, техногенные катастрофы и т. д. Учитывая все эти риски, в рамках «Народного IPO» наше государство собирается предложить казахстанцам акции стабильных компаний, показывающих положительные финансовые результаты. При этом мир и согласие в стране, устойчивое развитие казахстанской экономики позволяет рассчитывать на дальнейшее повышение стоимости национальных компаний, а значит и на хороший доход для народных инвесторов. *
* Как стать участником программы «народное IPO» в Казахстане? Подробное описание шагов нужных для того чтобы стать участником Программы Народное IPO в 2012 -2015 гг. * Шаг Шаг Шаг * Вы приняли решение купить акции по Программе «Народное IPO» и хотите знать, как это сделать? В этой инструкции мы подробно расскажем о том, как необходимо действовать и на что обратить внимание при покупке акций «Народное IPO» . Итак, представляем вашему вниманию пять шагов «Народного акционера» . * Шаг 1. Выберете брокерскую компанию Чтобы участвовать в «Народном IPO» , необходимо заключить Договор с брокерской компанией (брокер). Задача брокера – своевременно и качественно проводить все ваши торговые операции на бирже. Покупать и продавать акции без брокера невозможно. Ведь он имеет специальную государственную лицензию. При выборе брокера эксперты советуют обратить внимание на: опыт работы на рынке; размер комиссии; возможные дополнительные услуги для клиентов. Деньги, которые инвесторы направляют брокерам, а также приобретаемые ценные бумаги в бездокументарной (электронной) форме хранятся на счетах в Центральном депозитарии. Поэтому в любой момент вы можете поменять брокерскую компанию. Даже в случае отзыва лицензии у брокера все записи о владении инвестором ценными бумагами, а также его средства остаются на счете в Центральном депозитарии. * Шаг 2. Заключите договор с брокером Чтобы оформить Договор на оказание брокерских услуг, необходимо иметь при себе удостоверение личности (паспорт) и РНН. Дополнительную информацию можно получить у брокера. Несмотря на то, что большинство брокерских компаний находятся в Алматы, житель любого региона Казахстана может обратиться в отделение АО «Казпочта» или филиалы АО «Народный Банк Казахстана» . Являясь трансфер-агентами, они помогут вам заключить Договор с другими брокерскими компаниями. Трансфер-агент — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий услуги по приему и передаче документов (информации) между своими клиентами – инвесторами и брокерами. Если Вы хотите участвовать в «Народном IPO» , не откладывайте заключение Договора на последний момент. 1. 2. 3. 4. 5. Выберете брокерскую компанию Заключите договор с брокером Внесите деньги на свой счет в Центральном депозитарии Отдайте приказ брокеру на покупку акций Получение дохода *
* * * Шаг 3. Внесите деньги на свой счет в Центральном депозитарии Вы заключили договор на брокерское обслуживание. Брокер откроет для вас счет в Центральном депозитарии (ЦД). На этот счет, чтобы купить акции, необходимо перевести денежные средства (реквизиты будут указаны в Договоре). Такой перевод можно сделать в любом банке. С помощью счета в ЦД можно проводить операции с любыми ценными бумагами. Деньги, на которые вы будете приобретать акции, полученные дивиденды, либо средства от продажи акций, а также сами купленные ценные бумаги будут храниться на этом счете. Прежде чем купить акции, удостоверьтесь в наличии денежных средств на счете. Это можно выяснить у своего брокера. Денежные средства переводятся только в национальной валюте — тенге. Шаг 4. Отдайте приказ брокеру на покупку акций Теперь вы должны дать брокеру либо оператору АО «Казпочта» и АО «Народный Банк Казахстана» приказ на покупку акций, в котором указываются необходимые данные (количество, цена бумаг). Приказ подписывается вами и передается брокеру. После приобретения ценных бумаг брокер сообщит об исполнении приказа. Шаг 5. Получение дохода Предположим, что компания закрыла финансовый год с прибылью, а стоимость ее акций выросла в цене. Если собрание акционеров, в котором можете принимать участие и вы, примет решение выплатить дивиденды, то деньги поступят на ваш счет в ЦД. Если вы решите продать часть или все акции, чтобы получить дополнительный доход от прироста их цены, в таком случае необходимо дать брокеру приказ (напрямую или через трансфер-агента) на продажу акций. Получив его, брокер найдет покупателя на бирже, оформит сделку и переведет деньги на ваш счет. Средства со своего счета в ЦД вы сможете перевести на любой собственный счет в банке. За услуги по покупке или продаже ценных бумаг инвестор выплачивает комиссию брокеру и бирже. Средства автоматически списываются со счета в ЦД. *
* * * * Планируется, что это будет 10 самых прибыльных госкомпаний Казахстана. В долгосрочной перспективе активы этих компаний должны вырасти и, тем самым, принести неплохие дивиденды вкладчикам. Сегодня мы попробуем разобраться в каждой из компаний. Первой на программу «Народное IPO» выйдет АО «Каз. Транс. Ойл» , это произойдет осенью этого года. Компания занимается транспортировкой нефти, экспортом и импортом нефти и нефтепродуктов. Ей принадлежат все нефтепроводы и водоводы на территории РК. Компания транспортирует на экспорт и на внутренний рынок республики 58 % от общего объема добываемой в стране нефти. Грузоотправителями являются 68 нефтедобывающих компаний Казахстана. Деятельность акционерного общества не зависит от цен на нефть на мировом рынке. По планам на 2013 год на «Народное IPO» выйдут 5 компаний. Акционерное общество «Казахстанская компания по управлению электрическими сетями» (Kazakhstan Electricity Grid Operating Company) «KEGOC» — системный оператор единой электроэнергетической системы Казахстана. Компания занимается передачей электрической энергии по национальной электрической сети, обеспечением её технического обслуживания и поддержание в эксплуатационной готовности. АО «Эйр Астана» оказывает услуги авиаперевозок по внутренним и международным направлениям. На сегодняшний день в парке авиакомпании 26 воздушных судов, к 2014 году планируется увеличение авиапарка до 34 судов. АО «Каз. Транс. Газ» участвует в разработке и выполнении государственных и национальных программ развития газового сектора. Единственным акционером компании является «Каз. Мунай. Газ» . По состоянию на 30. 09. 2011 года общее количество простых акций АО «Каз. Транс. Газ» составляет 343 144 326 простых акций. АО «Самрук-Энерго» занимается производством электрической энергии, производством тепловой энергии, передачей и распределением электрической энергии, добычей энергетического угля, реконструкцией, расширением и строительством энергетических объектов. В дочерних компаниях имеются лицензии на производство, передачу и распределение электрической и тепловой энергии; эксплуатацию электрических станций, электрических сетей и подстанций; добычу твердых полезных ископаемых; проектирование, изготовление, монтаж и ремонт энергетического оборудования. * Какие компании выйдут на «Народное IPO» ?
* * * * АО «НМСК «Казтрансморфлот» занимается созданием национального морского торгового флота Республики Казахстан и организация международных морских перевозок отечественных грузов собственными силами. В составе АО «НМСК «Казмортрансфлот» функционируют пять дочерних компаний: Kazmortransflot Ltd, ТОО «Судоремонтный завод Мангистауской области» , «Kazmortransflot UK» Ltd, «Altai Shipping» Ltd и «Alatau Shipping» Ltd. В 2014 году планируется выход на «Народное IPO» двух основных национальных компаний. АО « НК «Қазақстан темiр жолы» является оператором магистральной железнодорожной сети, занимается перевозкой пассажиров и грузов железнодорожным транспортом. Прибыль компании за 2011 год составила — 123 млрд 229 млн тенге (2010 — 66 млрд 516 млн тенге), активы составили — 1 трлн 664 млрд тенге (2010 — 1 трлн 327 млрд тенге). АО «Қазтеміртранс» занимается обеспечением потребности рынка грузовых перевозок железнодорожным транспортом. В качестве направлений развития компания определила наращивание количества подвижного состава, развитие транзитных перевозок, диверсификация деятельности на рынке транспортных услуг, повышение эффективности управления, повышение стоимости компании. В 2015 году запланирован последний эшелон программы «Народное IPO» . Акции на продажу выставят АО «Казатомпром» и АО «Каз. Мунай. Газ» . Национальная атомная компания «Казатомпром» занимается импортом и экспортом урана, редких металлов, ядерного топлива для атомных электрических станций, специального оборудования, технологий и материалов двойного назначения. На сегодняшний день в компании работает свыше 23 000 человек. Акционерный капитал АО «НАК «Казатомпром» на текущий момент составляет 36 692 362 тыс тенге или 36 692 361 штук простых акций, номинальная стоимость одной акции 1 000 тенге. АО НК «Каз. Мунай. Газ» является собственником 44 нефтегазовых месторождений на суше в Мангистауской и Атырауской области. Компания обеспечивает 65% транспортировки нефти, 100% транспортировки газа, 50% танкерных перевозок, которые осуществляются в Казахстане. Компания управляет основными нефтеперерабатывающими активами на территории Казахстана, а также владеет нефтеперерабатывающими заводами в Румынии. Это краткое описание всех компаний, выход которых планируется на «Народное IPO» . Их активы на 100% принадлежат государству. Теперь можно выбрать акции того АО, которое вам пришлось по нраву. * Какие компании выйдут на «Народное IPO» ?
* Как известно, госпрограмма «Народное IPO» нацелена на привлечение частных * * * инвесторов на рынок ценных бумаг, что выгодно и простым гражданам Казахстана, и экономике, и государству. Интерес к ней растет, о чем свидетельствуют многочисленные вопросы читателей. Вот наиболее часто задаваемые из них и ответы, которые подготовили специалисты Фонда национального благосостояния «Самрук. Казына» . - В чем отличие программы «Народное IPO» как финансового инструмента от, например, депозитов? - Максимальная доходность акций может быть намного выше максимальной ставки по депозитам, к тому же деньги, вложенные в акции, вы можете вывести в любой момент, что не всегда возможно с депозитами. Есть еще одно отличие, которое носит, скорее, идейный характер. Деньги, вложенные в акции национальных компаний, приносят гораздо больше пользы стране, чем деньги на банковских депозитах. -Как научиться правильно распоряжаться акциями и зарабатывать на бирже? - Необходимо читать специализированную литературу, консультироваться с более опытными участниками рынка. Кроме того, брокерские компании регулярно устраивают для своих клиентов обучающие семинары. -Какие риски могут ожидать? - Возможны следующие риски. Если компания закроет год в минусе, то есть без прибыли, вы не получите дивидендов, поскольку они выплачиваются с прибыли. Второй риск – это падение цен на акции, то есть риск того, что в тот момент, когда вы захотите продать акции, их стоимость будет ниже той, за которую вы их покупали. Для снижения этих рисков государство допустило к участию только cамые стабильные и надежные компании страны. *О рисках и возможностях
* -Покупая акции, я становлюсь совладельцем, означает ли это, что я участвую в управлении компанией. Если да, то каким образом это происходит? * - Будучи совладельцем компании, вы можете участвовать в управлении. Другое дело, что количество ваших акций в масштабах компании весьма мало. Поэтому совместно с другими гражданами-вкладчиками вы можете выбрать своего представителя на собрании акционеров, который будет защищать ваши интересы и доносить вашу позицию. * - Первоначально «Народное IPO» планировалось провести в 2011 году. Сейчас заявлено, что сроки переносятся на 2012 год. С чем связана задержка? * -В сроках проведения IPO задержки нет. В этом году Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» совместно с привлеченными независимыми консультантами провел очень большую работу, изучил все аспекты, необходимые для проведения «Народного IPO» . Проведена оценка уровня готовности компаний к IPO, инфраструктуры фондового рынка, уровня финансовой грамотности населения, изучена нормативно-правовая база. С учетом этого подготовлены рекомендации по мерам, которые необходимо реализовать в рамках подготовки к «Народному IPO» , а также по оптимальным срокам для его проведения. Для успешной реализации Программы в компаниях идет внедрение современных принципов корпоративного управления, потребуется внести ряд изменений и дополнений в законодательство, подготовить биржевую инфраструктуру. С учетом этого было принято решение о том, что целесообразно начать проведение листингов в первой половине 2012 года. Совет Директоров Фонда «Самрук-Казына» и Правительство несут ответственность непосредственно перед населением Казахстана, поэтому крайне важно обеспечить тщательное и обдуманное планирование, а это требует соответствующей подготовки и затрат времени. * * - Кто сможет принять участие в «Народном IPO» ? * -Приоритет отдается, прежде всего, физическим лицам. С другой стороны, мы не можем сказать, что пенсионные фонды получат доступ к акциям по остаточному принципу, ведь это не позволит им формировать долгосрочные стратегии. Конкретные пропорции на данном этапе специально не утверждаются и будут определяться по каждому конкретному IPO. * * -Получат ли иностранные инвесторы доступ к «Народному IPO» ? Предусматривает ли программа международные листинги? * * - Есть мнение, что проводить IPO компаний нецелесообразно, так как государство потеряет контроль над стратегическими активами… - Право приобретения акций государственных компаний в рамках «Народного IPO» получат только граждане Казахстана. При этом будут предусмотрены различные инструменты, для того, чтобы сделать акции доступными для максимального числа казахстанцев, независимо от уровня их материального достатка, возраста или места проживания. В целом, механизмы реализации Программы будут объявлены и подробно разъяснены после ее окончательного утверждения. -Будет ли соблюдена некая очередность между физическими лицами и пенсионными фондами в процессе размещения акций? - Основной целью «Народного IPO» является предоставление населению Казахстана приоритетного права на приобретение акций ведущих компаний страны. В дальнейшем, в ходе свободного обращения акций на фондовом рынке, они могут приобретаться различными инвесторами, в том числе зарубежными. Это позволит привлечь дополнительные средства в экономику Казахстана. -В рамках «Народного IPO» на продажу будет предлагаться в общей сложности не более 5 -15 процентов акций компаний, поэтому ни о какой потере контроля и речи не может быть. Во всех компаниях, которые выйдут на рынок, доля государства в лице Фонда «Самрук. Казына» будет оставаться доминирующей. В то же время выход компаний на биржу делает их более публичными. Законодательство и инвесторы требуют более подробно раскрывать информацию о расходах и доходах таких компаний, о реализуемых программах. Это повышает ответственность менеджмента, который должен разъяснять ситуацию, обосновывать свои решения перед акционерами. Таким образом, «Народное IPO» будет способствовать дополнительному усилению общественного контроля над государственными компаниями. * О рисках и возможностях
* * - Будут ли акции продаваться с дисконтом (скидкой) населению? - Нет. Дисконтирование несправедливо по отношению к пенсионным фондам, которые также оперируют средствами населения. * * - Будут ли акционерам выплачиваться дивиденды? - Порядок выплат дивидендов регламентируется уставом компании и законом Республики Казахстана «Об акционерных обществах» . - В каких случаях не выплачиваются дивиденды? - В соответствии с пунктами 4 и 5 статьи 22 Закона об АО, дивиденды не начисляются и не выплачиваются по акциям, которые не были размещены или были выкуплены самим обществом. Не допускается выплата дивидендов по простым и привилегированным акциям общества: при отрицательном размере собственного капитала или если размер собственного капитала общества станет отрицательным в результате выплаты дивидендов по его акциям. Если общество отвечает признакам неплатежеспособности или несостоятельности в соответствии с законодательством Республики Казахстан о банкротстве либо указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов по его акциям. Если судом или общим собранием акционеров общества принято решение о его ликвидации. - Кто будет оплачивать услуги брокеров? -Услуги брокера оплачивает инвестор. Брокеры взимают комиссионный сбор с каждой операции, средний размер которого – 0, 05 процента от суммы операции. Например, за покупку акций на 1 миллион тенге вы заплатите брокеру 5 000 тенге. - Каковы функции брокера? - Брокер будет от вашего лица вести все торговые операции на бирже. Он будет следить за правильностью оформления бумаг, за тем, чтобы на вашем счете была необходимая для сделок сумма. Также брокер будет консультировать и снабжать вас аналитической информацией о состоянии рынка. Брокер получает процент с каждой сделки, поэтому ему выгодно, чтобы ваши дела шли хорошо и вы чаще совершали сделки. - Сколько акций я могу приобрести? - Точную максимальную сумму, на которую можно будет купить акции, определят сами компании-эмитенты. Когда сумма будет определена, она обязательно появится на сайтах компаний, а также в их презентационных материалах. - Известна ли предварительная цена акций компаний первого эшелона? Исходя из каких критериев будет сформирована цена? -Окончательные цены на акции, как правило, формируются непосредственно перед листингом и во многом будут определяться с учетом мировой конъюнктуры. Тем не менее, одним из ключевых факторов в ее определении станет доступность максимальному количеству казахстанцев. * * * О рисках и возможностях
