Скачать презентацию Investor Relations в инновационных компаниях Small- и Mid-Cap Скачать презентацию Investor Relations в инновационных компаниях Small- и Mid-Cap

826ccb04d70a33837238766093bbeed6.ppt

  • Количество слайдов: 17

Investor Relations в инновационных компаниях Small- и Mid-Cap: СОПОСТАВЛЕНИЕ МНЕНИЙ Руководителей и IRO Станислав Investor Relations в инновационных компаниях Small- и Mid-Cap: СОПОСТАВЛЕНИЕ МНЕНИЙ Руководителей и IRO Станислав Мартюшев Генеральный директор ЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис» Март 2012 © 2005 - 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 1

Проведенное исследование: формат • • • • • • • Цель исследования: сопоставление мнений Проведенное исследование: формат • • • • • • • Цель исследования: сопоставление мнений руководителей инновационных компаний и IRO о требованиях к IR-функции и к IR-персоналу в компаниях российской «новой» экономики, о задачах IR, об IR-инструментах и имеющихся проблемах Способ проведения: выяснение мнений респондентов путем опроса c последующим анализом Период проведения: март 2012 года Респонденты: • Генеральные директора инновационных публичных компаний, акции которых обращаются на РИИ ММВБ-РТС; • IRO инновационных публичных компаний РИИ. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 2

Проведенное исследование: основной результат • • • • • • • ПОЛЕЗНОСТЬ И НЕОБХОДИМОСТЬ Проведенное исследование: основной результат • • • • • • • ПОЛЕЗНОСТЬ И НЕОБХОДИМОСТЬ IR-РАБОТЫ ПРИЗНАЮТ ВСЕ РЕСПОНДЕНТЫ Цитата из ответа респондента (директор одной из компаний): «Я считаю, что IR нужен независимо от того, размещаются компании в России или за рубежом, потому что IR – это не только то, что Вы транслируете наружу, но и то, что Вы делаете внутри» Однако, разберем тему подробнее … © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 3

Каков должен быть результат IR-работы? Top-3 ключевых целей? • • • • • • Каков должен быть результат IR-работы? Top-3 ключевых целей? • • • • • • • Топ-менеджмент I – Создание оптимальных условий кредитования и выгодное привлечение инвестиций II – Своевременность получения информации руководством, выгодное преподнесение её инвестсообществу; отслеживание современных тенденций в сфере раскрытия III – Установление постоянных отношений с потенциальными инвесторами, аналитиками, брокерами и т. п. , мониторинг настроений и отношения к компании всех вышеуказанных лиц IRO I – «Достойное аналитическое покрытие» : упоминали все опрошенные IRO II – Рост доверия со стороны инвесторов (как институциональных, так и частных) + рост цитируемости информации о компании III – Создание специального инструментария для облегчения общения с инвестиционным сообществом (регламенты, документы, качественная презентация, качественный IRсайт) ВЫВОД: Есть единственное совпадение (постоянные отношения, рост доверия инвесторов). Для руководителей установление хороших взаимоотношений с инвестсообществом – не самоцель. Им не важно «как» (например, посредством хороших взаимоотношений / качественных документов), им важно «что» - привлечение инвестиций. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 4

Какие IR-задачи следует ставить перед компанией? • • • • • • • Топ-менеджмент Какие IR-задачи следует ставить перед компанией? • • • • • • • Топ-менеджмент I – Полное и своевременное раскрытие информации, в том числе и по международным стандартам (иногда отмечали необходимость выстраивания схемы обмена информацией между подразделениями для оперативности и согласованности действий) II – Общение с инвесторами и построение оптимальной базы «понятных» инвесторов компании III – Наработка хороших взаимоотношений с инвест. сообществом, СМИ, брокерами и т. п. IRO I – Создание благоприятного информационного фона, работа непосредственно с инвесторами II – Полное и оперативное предоставление информации III – «Формирование круга лояльных компании аналитиков как основного канала продвижения инвестиционной истории» , «управление ожиданиями рынка» и «объяснение стратегии ключевых точек роста» ВЫВОД: Все опрошенные уверены, что раскрытие важно. Только для руководства важно полное и своевременное раскрытие информации, а для IRO создание «положительного информационного фона» вокруг компании, а уже потом общение с инвесторами и выстраивание с ними доброжелательных отношений. Между тем, «информационный фон» должны все-таки создавать специалисты по PR, а не по IR. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 5

Основные критерии эффективности IR работы • • • • • • • Топ-менеджмент I Основные критерии эффективности IR работы • • • • • • • Топ-менеджмент I – Количество удовлетворенных информацией о компании акционеров и инвесторов IRO I – Регулярность выхода пресс-релизов и наличие годового отчета II – Количество привлеченных инвесторов и соответствие стоимости компании тем результатам, которых она добивается II – Состояние сайта компании вообще и раздела IR в частности, его наполненность всей необходимой информацией, регулярная актуализация III – Грамотная реализация IR-стратегии компании III – Количество встреч с инвесторами и рост цен на бумаги компании Некоторые IRO отмечали в качестве критерия - улучшение репутации топменеджмента. ВЫВОД: Стороны говорят на разных языках. Одни называют конкретные результаты, а вторые – возможные пути достижения результата. При этом опрошенные IRO расходятся в понимании роли IR в повышении положительного имиджа руководства компании (на самом деле – это опять же в большей степени задача PR, а не IR). © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 6

В какой момент запускать IR-работу? • • • • • • • Топ-менеджмент I В какой момент запускать IR-работу? • • • • • • • Топ-менеджмент I – за 1 год до IPO II – менее конкретные сроки: «с момента принятия решения о выходе на IPO» , «заранее, но свыше 1 года» III – за 2 года до IPO (один ответ) При этом все опрошенные говорили неуверенно. IRO I – За 1 год и больше до IPO «Чем раньше, тем лучше. История IPO многоступенчатая, информационный поток начинается задолго до непосредственно IPO. Начинать заявлять о себе нужно раньше, нельзя начинать IPO на пустом месте» . II – Не менее чем за 3– 6 месяцев до IPO «Срок определяется задачами на рынке капитала. При частном размещении вряд ли IRO нужен. Многие средние и малые компании привлекают IR-щика через полгода после IPO, когда понимают, что им нужно это сделать. Если IRщика хотят сделать спикером на роуд-шоу, то не менее, чем за полгода» . ВЫВОДЫ: Либо руководители компаний более осторожны, либо IRO очень уверены в своих силах, поскольку называют более сжатые сроки. ВАЖНО: руководители, УЖЕ имеющие личный опыт вывода компаний на рынок, называют более длинные сроки подготовительной работы (включая запуск IR-работы), чем их непубличные коллеги и чем даже IR-специалисты (исходя из опыта ИБС). © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 7

Какими IR-инструментами следует пользоваться компаниям для достижения результатов? • • • • • • Какими IR-инструментами следует пользоваться компаниям для достижения результатов? • • • • • • • Топ-менеджмент По этому вопросу был получен единственный ответ. Были названы: встречи с инвесторами, IR-календарь, вэбкасты IRO I – Встречи с инвесторами: личные, на конференциях, в ходе круглых столов. Этот момент был отмечен всеми опрошенными II – Рассылка пресс-релизов и регулярное обновление информации на сайте компании III – Годовой отчет, презентации фин. отчетности по МСФО «Главное, чтобы маленькая компания не выглядела в глазах инвестора доморощенно. Здесь важна смычка PR c IR, преемственность и непротиворечивость предоставляемой информации, наличие магистральной линии. Публичная компания должна отвечать за каждое свое слово, за каждую цифру. Обязательно нужно пользоваться вэбинарами, вэбкастами, конференц-коллами. Объявляя результаты, это нужно делать обязательно, не важно, сколько людей приходят на эти мероприятия. У нас на вэбинарах выступает гендиректор. Потом ему пишут вопросы, и он в режиме он-лайн на них отвечает» . ВЫВОД: Руководители компаний мало интересуются тем, что делают их IR-службы, они лишь ожидают результатов. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 8

Какие IR-инструменты Вы считаете «продвинутыми новинками» ? • • • • • • • Какие IR-инструменты Вы считаете «продвинутыми новинками» ? • • • • • • • Топ-менеджмент IRO Был получен единственный ответ. Ответы были очень различными. “Управление информацией на форумах, это неформальный инструмент, создающий дополнительную ликвидность на рынках. Некоторые компании контролируют все источники обсуждения акции ее компании и корректирует мнение и так далее. Используем вэбинары”. Были упомянуты: • электронный годовой отчет, • версии IR-документов для i. Pad, • проведение вебкастов, • работа в блогах, в социальных сетях. ВЫВОД: Опрошенные IRO ничего действительно нового не назвали. Либо этого «нового и продвинутого» пока не существует ни в отечественной, ни в западной практике, либо респонденты не захотели делиться знаниями с конкурентами. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 9

Каковы примеры успешной IR-работы в российской практике? • • • • • • • Каковы примеры успешной IR-работы в российской практике? • • • • • • • Топ-менеджмент Для всех опрошенных вопрос оказался довольно трудным. IRO Ответы респондентов существенно отличались друг от друга. Более половины не знают примеров Среди названных: ИСКЧ, Лукойл, Сургут, успешной IR-работы на отечественном рынке. Ростелеком, Уралкалий, МТС, Армада, Роснефть. Среди названных: зарубежные хайтек- и интернет-компании, способные продавать Два респондента отметили, что IR хорошо свои акции с огромными мультипликаторами, работает у всех компаний «голубых фишек» . ИСКЧ, ЮКОС (!) Один специалист затруднился назвать хотя бы одну компанию. ВЫВОДЫ: Незнание конкретных успешных примеров IR-работы связано не только с закрытым характером IR-деятельности как таковой. К сожалению, такое положение дел напрямую перекликается с отсутствием ярких кейсов на фондовом рынке среди отечественных компаний, причем не только из инновационных секторов. (см. также итоги Исследования мнений инвесторов/аналитиков о РИИ, Дек 2011, http: //www. micex. ru/markets/stock/emitents/rii). © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 10

Взаимные требования и ожидания сторон • • • • • • • Топ-менеджмент IRO Взаимные требования и ожидания сторон • • • • • • • Топ-менеджмент IRO Вопрос: каковы Ваши требования к IR-специалистам? Вопрос: с какими проблемами в области IR Вы сейчас сталкиваетесь? I – Знание всех тонкостей и нюансов раскрытия информации. Причем в некоторых компаниях требуют обязательной аттестации в ФСФР, а потом дополнительно экзаменуют специалистов своими силами I – Проблема взаимоотношений с руководством: от первых лиц компаний ожидается большее содействие IR-службам в плане участия в выступлениях, во встречах с инвесторами, в ответах на вопросы II – Ответственное отношение к работе III – Развитые навыки общения с инвестсообществом и стрессоустойчивость II – Проблема недостаточного финансирования IR-деятельности III – Необходимость решать внутренние проблемы компании, которые не относятся к компетенции IRO (недостаток других компетентных специалистов) Один респондент отметил также проблему налаживания правильного взаимодействия со всеми департаментами для своевременного получения необходимой непротиворечивой операционной и финансовой информации. ВЫВОД: По сути, наблюдается порочный замкнутый круг – имеющееся недоверие руководства компаний к своим IR-специалистам осложняет им достижение ярких результатов. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 11

Взаимные требования и ожидания сторон • • • • • • • Топ-менеджмент IRO Взаимные требования и ожидания сторон • • • • • • • Топ-менеджмент IRO Вопрос: что мешает активному внедрению IR в российских малых и средних компаниях? Вопрос: Чего вы ожидаете от Вашего руководства с точки зрения обеспечения IR-работы? I – «Затрудняюсь сказать» и «Недостаток знаний, в том числе и инструментов IR среди руководства» Помимо указанных выше проблем, один опрошенный упомянул отсутствие штата младших сотрудников. II – Отсутствие на российском рынке «длинных» инвесторов и постоянно меняющееся российское законодательство в сфере раскрытия информации ВЫВОД: Представители IRO либо постеснялись, либо для них действительно проблему составляет только финансирование (которое, кстати, уже называлось). То есть иной помощи от руководства кроме денег они не ждут. А вот ответ «топов» очень показателен. Таким образом, основная проблема заключается в различном понимании предмета обсуждения, то есть IR, взаимном когнитивном диссонансе, если хотите. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 12

В качестве заключения … • • • • • • • Суть проблемы и В качестве заключения … • • • • • • • Суть проблемы и возможное решение Топ-менеджмент IRO Нынешняя ситуация Желание быстрых конкретных результатов в привлечении инвестиций Стремление сделать хорошо хотя бы то, что возможно, в ситуации: • неготовности компаний раскрываться, • неучастия IR в принятии стратегических решений, • низкого статуса IR в компаниях + авторитарности руководителей, • непроработанности внутренних бизнеспроцессов в Компании, • скудного бюджета, • отсутствия младшего персонала либо аутсорсинга, • иногда - недостатка IR-опыта. Возможные шаги навстречу Изучить инструментарий IR для большего понимания его возможностей и ограничений Системно строить работу в области IR (ежегодный цикл «план-выполнение-анализплан» ), объяснять руководству компании свои действия, обосновывать связь между процессами и результатами © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 13

Сохранение status quo – путь в никуда • • • • • • • Сохранение status quo – путь в никуда • • • • • • • Вариант «оставить в IR всё как есть» опасен для бизнеса целым рядом последствий: • • • Международные инвесторы так и не начнут воспринимать компанию всерьез • При общении с очередным инвестором Вы каждый раз вынуждены будете объяснять базовые сведения о компании и своей отрасли • IR-служба превратится в «проходной двор» : Завышенные ожидания руководства по возможности привлечения топовых фондов Аналитическое покрытие Компании так и будет состоять из одного отчета инвестбанка (да, верно – того, что размещал акции компании в ходе IPO) o IR специалисты быстро понимают бесперспективность работы в этой Компании и уходят, IR-компетенции не накапливаются в Компании o Компания постоянно тратит время и деньги на обучение часто меняющегося IR персонала o Каждый раз с увольнением очередного IRO прерываются контакты с инвест. сообществом, никто в компании не знает предыстории отношений o IR-текучка указывает на несерьезное отношение руководства к инвест. сообществу, что ослабит конкурентные позиции компании на финансовых рынках • Спрос на акции компании по-прежнему ограничен и, значит, следующее SPO под вопросом ВЫВОД: Компания получает менее квалифицированные IR-услуги, за которые переплачивает. Аналогия: это как если бы Ваш менеджер по продажам не привлекал клиентов, а только лишь готовил документы © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 14

Запуск назревших изменений: первые шаги • • • • • • • Перестаньте тратить Запуск назревших изменений: первые шаги • • • • • • • Перестаньте тратить деньги Компании только на техническое раскрытие • Убедитесь, что Ваш IRO в состоянии внести вклад в решение стратегических задач Компании • Снимите с IRO рутину обязательного раскрытия и общения с акционерами-физлицами • Договоритесь с IRO о критериях оценки успешности его/её усилий • Совместно с IRO разработайте годичную IR-программу действий и утвердите её в виде IR-стратегии • Поддерживайте статус IR в коллективе, участвуйте в запуске/доработке бизнес-процессов, предлагаемых IRO КЛЮЧЕВОЙ ВЫВОД: Создайте IRO условия и предоставьте ресурсы для решения стратегических инвестиционных задач Компании © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 15

ИБС: опыт компании • • • • • • • Международная информационная группа Интерфакс ИБС: опыт компании • • • • • • • Международная информационная группа Интерфакс – крупнейший источник информации о России и странах СНГ в мире. Агентство состоит из сети национальных, региональных и отраслевых информационных агентств, работающих на всей территории России, стран СНГ, а также в Китае и ряде государств Центральной и Восточной Европы. Интерфакс Бизнес Сервис в течение 2005 -2011 гг. более 70 клиентов в 3 странах СНГ из 10 отраслей: Партнеры Интерфакса: в области развития отношений с инвесторами в области международного информационного раскрытия в области оценки кредитоспособности компаний и банков в области работы с кредитными историями в области анализа частных компаний В январе 2009 года ООО «Интерфакс - Центр Экономического Анализа» , родственная ИБС компания, выиграла открытый конкурс Минфина РФ на оказание консультационных услуг по информационно-аналитическому обеспечению работы в сфере управления государственным внешним долгом и по поддержке международного кредитного рейтинга. Интеллектуальный ресурс «Интерфакс-ЦЭА» используется нашей компанией при работе над сложными IR-проектами. © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис www. irconsulting. ru 16

Контактная информация • • • • • • • Станислав Мартюшев Генеральный директор smartyushev@interfax. Контактная информация • • • • • • • Станислав Мартюшев Генеральный директор [email protected] ru ЗАО " Интерфакс Бизнес Сервис" Первая Тверская-Ямская ул. , д. 2 127006, Москва Тел: +7 495 250 -8036 Факс: +7 495 250 -9457 Россия www. irconsulting. ru www. e-disclosure. ru © 2005 – 2012 ЗАО Интерфакс Бизнес Сервис "Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR). Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов, создать инвестиционный бренд, добиться увеличения стоимости акций, снизить стоимость заимствований, повысить известность в России и за рубежом, укрепить репутацию. www. irconsulting. ru 17