Инвестирование его цели виды и факторы 2 часа

Инвестирование: его цели, виды и факторы 2 часа

1 Инвестирование и его цели. Сущность инвестирования и факторы, на него влияющие. Виды инвестирования. 2 Понятие и экономическое значение инвестиций, формы инвестиций. 3 Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация 4 Роль и место иностранных инвестиций в национальной экономике. Методы и способы стимулирования иностранных инвестиций.

• Инвестирование и его цели. Сущность инвестирования и факторы, на него влияющие. Виды инвестирования.

Инвестирование • Вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).

• Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск. • На инвестирование оказывают воздействие различные факторы: • • временной; • • инфляционный; • • фактор неопределенности или риска.

• Временной фактор. • Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг. • Инфляционный фактор. • Инфляция - это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование. • Фактор риска. • Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

• В инвестиционном бизнесе важную роль играет инвестиционный или холдинговый период. • Период времени от момента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или ликвидации (превращения в наличные деньги).

Виды инвестирования • Инвестирование подразделяют на: • • инвестирование в финансовые активы; • • инвестирование в нефинансовые активы; • • инвестирование в материальные активы; • • инвестирование в нематериальные ценности.

• Инвестирование в финансовые активы предполагает вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т. п. • Инвестирование в нефинансовые активы означает вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования. • Инвестирование в материальные активы включает в себя вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений. • Под инвестированием в нематериальные ценности подразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки.

• Инвестиционная деятельность — это производительное вложение свободных ресурсов во всех формах в различные объекты с целью получения значимого экономического либо неэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночном принципе, связано с факторами времени, риска и ликвидности. • Субъекты инвестиционной деятельности: инвесторы, исполнители, пользователи, поставщики инвестиционных ресурсов.

Понятие и экономическое значение инвестиций, формы инвестиций.

• Инвестиции — это любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

• Имущественное право — право владения, пользования и распоряжения определенным имуществом, например, при создании компании учредитель может вносить в качестве вклада в уставный фонд право на аренду имущества (подтвержденное договором), право использования природных ресурсов (подтвержденное концессионным договором ) и т. д. • Ситуация: при создании некоторых российских частных компании в нефтедобывающей отрасли оценка стоимости компании производилась без учета стоимости имущественных прав компаний по использованию природных ресурсов. Насколько данная ситуация правомерна?

• Инвестиционный актив — это объект имущества, подготовка которого к предполагаемому использованию требует значительного времени. • Инвестиционная деятельность — это действия юридических лиц, физических лиц, государства по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата. Законодательство большинства стран устанавливает перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением государства. В Беларуси — это закон "Об объектах, находящихся только в собственности государства".

• Объекты инвестиционной деятельности: • 1. Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; • 2. Ценные бумаги; • 3. Интеллектуальная собственность. • Формы инвестиционной деятельности: • 1. Создание юридического лица; • 2. Приобретение имущества или имущественных прав, а именно: • - доли в уставном фонде юридического лица; • - недвижимости; • - ценных бумаг; • - прав на объекты интеллектуальной собственности; • - концессий; • - оборудования; • - других основных средств.

• Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и др.

• Инвестор — это субъект инвестиционной деятельности, в качестве которого могут выступать национальное и иностранное юридическое и физическое лицо, государство, в том числе иностранное, международная организация, осуществляющие инвестиционную деятельность в установленных законодательством формах.

По объекту вложения (финансовые, реальные) • • Реальные инвестиции — это вложения средств в реальные экономические активы (материальные — задания, станки и оборудование, и нематериальные — научнотехническая, интеллектуальная продукция), обеспечивающие рост либо сохранение производственного потенциала экономики и участвующие в создании прибавочного продукта. Финансовые инвестиции — это вложения средств в различные финансовые активы — акции, облигации, паи, банковские депозиты, сориентированные на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе: • • А) Прямые инвестиции — предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и осуществлении инвестиций. Непрямые инвестиции — вложения капитала через других лиц (финансовых посредников). Б) Прямые инвестиции — инвестиции, целью которых является получение контроля над объектом инвестирования. Портфельные инвестиции — диверсифицированные по объектам инвестирования инвестиции, целью которых является получение определенного дохода при минимальном уровне инвестиционного риска.

По отношению к объекту вложения: • • Внутренние инвестиции — вложение капитала в активы самого предприятияинвестора. Внешние инвестиции — вложение капитала в активы других предприятий или в финансовые инструменты, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По совместимости осуществления: • • • Независимые инвестиции — вложения капитала в объекты инвестирования, которые могут быть реализованы как автономные, независимые от других объектов инвестирования и не исключающие их, в общей программе инвестирования (инвестиционном портфеле). Взаимозависимые инвестиции — вложения капитала в объекты инвестирования, очередность реализации которых или последующая реализация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться только в комплексе с ними Взаимоисключающие инвестиции — проекты

По воспроизводственной структуре: • • • Инвестиции в создание новых производств Инвестиции в модернизацию действующих производств Инвестиции в расширение производства Реновационные инвестиции — инвестиции в простое воспроизводство основных средств. Реинвестиции — повторное инвестирование доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

По уровню доходности: • Высокодоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым выше среднерыночного. • Среднедоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым соответствует среднерыночному. • Низкодоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым ниже среднерыночного. • Бездоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, не связанные с получением прибыли.

По степени надежности: • Спекулятивные инвестиции — вложение капитала в проекты с критическим уровнем риска, по которым уровень доходности наивысший. • Высокорисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым превышает среднерыночный. • Среднерисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному. • Низкорисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым ниже среднерыночного. • Безрисковые инвестиции — инвестиционные проекты, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение расчетной суммы чистой прибыли.

По уровню ликвидности: • Высоколиквидные инвестиции — объекты инвестирования, которые быстро (до 1 месяца) могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости. • Среднеликвидные инвестиции — объекты инвестирования, которые могут быть конверсированы в денежную форму в срок (1 -6 месяцев) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости. • Низколиквидные инвестиции — объекты инвестирования, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок боле 6 месяцев (незавершенные инвестиционные проекты, инвестиционные проекты с устаревшими технологиями, ценные бумаги малоизвестных компаний). • Неликвидные инвестиции — объекты инвестирования, которые не могут быть реализованы самостоятельно, а исключительно в составе целого имущественного комплекса.

По формам собственности инвестируемого капитала: • Частные инвестиции — вложение капитала субъектами негосударственных форм собственности. • Государственные инвестиции — вложения капитала государственных предприятий, средств государственного бюджета и внебюджетных фонды. • Смешанные инвестиции — вложения частного и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

По региональной направленности • Инвестиции на внутреннем рынке — вложения капитала резидентов и нерезидентов на территории данной страны. • Инвестиции на внешнем рынке — вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего рынка в других странах. • Инвестиции на международном рынке — вложения капитала резидентов данной страны на международном рынке.

По периоду осуществления: • краткосрочные (до 1 года), долгосрочные (более 1 года).

Функции инвестиций: Воспроизводственная — замена устаревших или изношенных основных фондов и создание новых для обеспечения простого или расширенного воспроизводства товаров и услуг; Инновационная — осуществление базисных или улучшающих инноваций для повышения конкурентоспособности продукции, производства новых или совершенствование товаров и услуг или использования более эффективных технологий; Социально-экологическая — строительство новых или реконструкция действующих объектов социального или экологического назначения; Внешнеэкономическая — привлечение иностранных инвестиций, развитие внешнеэкономической деятельности компании; Рыночно-сбытовая — расширение рынков сбыта и повышение конкурентоспособности продукции.

• Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация

• Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемые для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Формируемые предприятием инвестиционные ресурсы классифицируются по следующим признакам:

• Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизации их структуры с позиции обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности.

Принципами формирования инвестиционных ресурсов компании являются: • перспективное планирование объема и структуры инвестиционных ресурсов предприятия в соответствии с задачами инвестиционной деятельности компании; • обеспечение соответствия объема привлекаемых инвестиционных ресурсов объему инвестиционных потребностей предприятия; • обеспечение оптимальной структуры инвестиционных ресурсов; • минимизация затрат по формированию инвестиционных ресурсов из различных источников; • обеспечение эффективного использования инвестиционных ресурсов (минимизация запаса ликвидности, выбор).

• После определения потребностей компании в инвестиционных ресурсах необходимо спрогнозировать возможности формирования инвестиционных ресурсов. В целом источники формирования инвестиционных ресурсов компании делятся на следующие виды:

Роль и место иностранных инвестиций в национальной экономике. Методы и способы стимулирования иностранных инвестиций.

Предпринимательский капитал – средства (как правило частные), прямо или косвенно вкладываемые в производство (в реальный сектор экономики) с целью получения прибыли. Он включает: • прямые инвестиции, • портфельные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) q форма экспорта частного предпринимательского капитала qс целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, q которая позволяет установить эффективный контроль q и дает право непосредственного управления объектом инвестирования q за счет того, что доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала

Формы прямых иностранных инвестиций q первоначальное приобретение собственности за рубежом инвестором q все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия. Формы предприятий прямого инвестирования • филиал (отделение) – 100% ПИИ, • дочерняя компания – 99 -51% ПИИ, • ассоциированная компания – 10 -50% ПИИ. Формы создания предприятий прямого инвестирования • основание нового подразделения и филиала в другой стране • расширение уже существующего подразделения или филиала • покупка зарубежного предприятия или его активов

Формы прямых иностранных инвестиций 1. Уставный капитал (65% ПИИ): • капитал отделений (филиалов) • доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях • другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия) 2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ): • доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования 3. Прочий капитал (12% ПИИ): • внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между • прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования • между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

Международные портфельные инвестиции q капитальные вложения инвесторов, q которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков q и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Виды международных портфельных инвестиций (по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса) 1/ в акционерные ценные бумаги - акции, паи, АДР (американские депозитарные расписки - расписки на иностранные акции, депонированные (хранящиеся) в банках США), обеспечивающие участие в капитале компании; 2/ в долговые ценные бумаги - облигации, инструменты денежного рынка и финансовые дериваты, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника и простые векселя, долговые расписки, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход; 3/ в инструменты денежного рынка - денежные инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др. ), дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату и продающиеся на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения; 4/ в финансовые дериваты - производные денежные инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, свопы), имеющие рыночную цену и удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг.

Акционерные ценные бумаги Акция - бумага, выпущенная АО без установленного срока обращения, которая удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества и право: - получения части прибыли в виде дивидендов; - продажи на рынке ценных бумаг; - участия в управлении акционерным обществом; - на долю имущества при ликвидации АО. Пай – доля участия; денежный или материальный индивидуальный взнос в коллективную собственность. Американская депозитарная расписка (АДР) - расписка на иностранные акции, депонированные (хранящиеся) в банках США.

Долговые ценные бумаги Облигация - бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании срока и периодически выплачивать определенную сумму процента. Простой вексель строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Долговая расписка (нота, например, евронота) – краткосрочный денежный инструмент (3 -6 месяцев), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, пролонгацию кредита (продление его срока путем выдачи новой ссуды взамен старой) или предоставление резервных кредитов.

Инструменты денежного рынка Казначейский вексель - краткосрочный вексель (3 -6 месяцев), выпускаемый государством для покрытия своих расходов. Депозитный сертификат - именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов. Банковский акцепт (также в форме акцептованного банком векселя) – письменное требование, в отношении которого банк принимает на себя обязательство выплатить указанную сумму в определенный срок.

Финансовые дериваты Опцион – контракт, дающий право его покупателю приобрести или продать определенное количество финансовых инструментов или товаров по заранее оговоренной цене в течение определенного срока. Варрант – форма опциона, дающая право его держателю купить у продавца варранта определенное количество акций и облигаций на специально оговоренных условиях в течение определенного периода. Своп – соглашение, по которому участники обмениваются платежами по одинаковой сумме задолженности на заранее согласованных условиях. Фьючерс – соглашение, предусматривающее обмен реального актива, принадлежащего одной из сторон, на финансовый актив, принадлежащий другой стороне, или обмен двумя финансовыми активами в установленный в соглашении срок по заранее оговоренному курсу.

Виды международных портфельных инвестиций (в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы) 1. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора. 2. В ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальных рынках (иностранные ценные бумаги). 3. В ценные бумаги национальных номинированные в иностранной валюте. эмитентов, 4. В евробумаги — евроакции, еврооблизации (евробонды) и др, т. е. ценные бумаги, номинированные в одной из евровалют (в валюте отличной от валюты страны эмитента. ), как правило выпускаемые за пределами стран, в валютах которых указано их достоинство (т. е. на международных рынках).

Примеры международных ценных бумаг Японская иностранная облигация – выпущенная, например, американской корпорацией ценная бумага, деноминированная в йенах, обращающаяся в Японии. Еврооблигация на фондовом рынке США - выпущенная европейской компанией под гарантией международного банковского консорциума, деноминированная в евро и продающаяся в США. Евродолларовая облигация деноминированная в долларах США. еврооблигация, Евро-иенная облигация деноминированная в евро-иенах. еврооблигация,

• Причины портфельных инвестиций • стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска • стремление диверсифицировать риски вложения капитала и получить спекулятивный доход • желание защитить денежные средства от инфляции

Препятствия роста международных портфельных инвестиций • сложность получения информации об иностранных рынках и эмитентах с той же степенью подробности, какая возможна на национальном рынке • двойное налогообложение • проблемы, связанные с особенностями налогообложения в различных странах (налоги на операции с ценными бумагами, на прирост капитала, на доход от иностранных инвестиций) • более высокие издержки, по сравнению с внутренними портфельными инвестициями (комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плата управляющим портфелями международных инвестиций и др. ) • риски различных национальных рынков, общие для всех инвесторов - резидентов и нерезидентов • дополнительные риски для нерезидентов, связанные с введением ограничений на их деятельность, вывоз капитала и дохода • риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора и др.

Политика привлечения иностранных инвестиций (принимающая страна) Инвестиционный режим Режим наибольшего благоприятствования Национальный режим Справедливый и равноправный режим Принцип транспарентности Политика регулирования ИИ для увеличения их эффективности (политика сдерживания, ограничения) Прямое регулирование Порядок регистрации и лицензирования Ограниченияна долю собственности Торговые аспекты инвестиционной деятельности Экологические и производственные нормы Скрытое регулирование Административные барьеры (регистрация, лицензирование, за-прет инвести-ровать, эколо-гические нор-мы и др. ) Институциональные барьеры (инфраструктура) Политика стимулирования максимального притока ИИ Повышение имиджа страны (реклама) Предоставление инвестору комплексного пакета услуг (информационных, консультационных, маркетинговых, по регистрации и др. ) Финансовые, налоговые и прочие стимулы

Инвестиционный режим законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов режим наибольшего благоприятствования национальный режим справедливый и равноправный режим • принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой • инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны • допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др. ) • принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным • допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др. ) • желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу • не имеет четкого определения принцип транспарентности • • каждый вид режима требует его соблюдения предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др.

Методы стимулирования ИИ (по ЮНКТАД) Налоговые (фискальные) Ø Ø Ø снижение налоговых ставок на прибыль освобождение от уплаты налогов (налоговые каникулы) ускоренная амортизация производственного оборудования освобождение от таможенных платежей исключение двойного налогообложения снижение налогооблагаемой базы путем вычета части расходов и др. Финан совые Ø Ø субсидии, займы, кредиты, субсидированные кредиты и займы страхование, перестрахование, гарантии участие государства в венчурных проектах разрешение свободного перевода прибыли, репатриации капитала Прочие (в рамках политики стимулирования максимального притока ИИ) Ø Ø Ø Ø Ø развитая производственная и социальная инфраструктура развитый рынок услуг стабильная макроэкономическая ситуация стабильная социально-политическая ситуация высокая скорость и качество проведения рыночных реформ устойчивость национального законодательства минимальные политические риски наличие механизма урегулирования инвестиционных споров соответствие национального законодательства международному участие в интеграционных союзах и международных организациях

Политика содействия зарубежным инвестициям (страна базирования) либерализация вывоза инвестиций, т. е. ослабление и даже полная ликвидация ограничений на экспорт капитала содействие зарубежным ПИИ посредством интенсификации процесса заключения двусторонних и региональных интеграционных инвестиционных соглашений и двусторонних договоров об избежании двойного налогообложения проведение целенаправленных мероприятий и программ по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций: Ø информационная и техническая помощь, Ø финансовая поддержка и налоговые льготы, Ø страхование инвестиций и обеспечение гарантий. создание соответствующих институтов (государственные институты, департаменты и министерства, торговые палаты и ассоциации, международные организации, агентства содействия зарубежным инвестициям, финансовые институты развития, консалтинговые фирмы, банки, страховые компании и др. )

Проведение целенаправленных мероприятий по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций Информационная и техническая помощь Финансовая поддержка Страхование и гарантирование инвестиций • обеспечение общей информацией по географическим, экономическим и правовым условиям принимающих стран • проведение исследований об инвестиционных возможностях определенных сегментов рынка • сбор данных по национальным компаниям, заинтересованным в инвестировании за рубежом • проведение конференций, организация командировок (миссий) в страну потенциального получателя инвестиций • доведение информации об инвестиционных возможностях за рубежом до потенциальных инвесторов • реальные исследования и проекты развития для реализации инвестиционных возможностей на зарубежных рынках • гранты • кредиты • участие государства в акционерном капитале • полное или частичное финансирование инвестиционных проектов • устранение фискальных барьеров для зарубежных инвестиций • предоставление налоговых льгот • страхование некоммерческих и коммерческих рисков за границей • страхование прекращения договора о взаимной защите и поощрении иностранных инвестиций со стороны правительства принимающей страны

Инвестиционный климат страны – это вся совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала в стране, определяющая степень инвестиционной привлекательности страны-реципиента для иностранного инвестора. Инвестиционная привлекательность страны – это благоприятный инвестиционный климат страны, создающий объективные предпосылки для инвестирования, которые количественно выражены в объеме капитальных вложений, привлеченных в страну, исходя из присущих ей инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих рисков. Инвестиционный потенциал страны – это состояние отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов: ресурсносырьевого, производственного, потребительского, инфраструктурного, трудового, институционального, финансового, инновационного. Риски иностранного инвестирования – это вероятность (угроза) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.

Виды рисков иностранного инвестирования Систематические риски (внешние по отношению к странереципиенту), связанные с изменениями мировых цен, динамикой роста, формами деятельности международных финансовых организаций Специфические риски, характерные для конкретной страныреципиента на уровне страны, ее регионов, отраслей и предприятий • экономический (тенденции в экономическом развитии страны) • финансовый (сбалансированность финансовой системы страны) • политический (соотношение политических сил, авторитетность • • власти) социальный (уровень социальной напряженности) экологический (уровень загрязнения окружающей среды) криминальный (уровень преступности с учетом тяжести преступлений) законодательный (стабильность и непротиворечивость нормативно-правовой базы) Корпоративные риски

Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД) Институциональные условия Экономическая, политическая и социальная стабильность Отношения с подразделениями ТНК Порядок вхождения на рынок и правила поведения Репатриация прибыли Конкурентная и антимонопольная полит. Международные торговые и инвестиционные соглашения Политика приватизации Торговая и налоговая политика Система урегулирования споров Экономические условия Для ИИ, ищущих новые рынки: ü Размер и структура рынка ü ВВП на душу населения ü доступ к региональным и глобальным рынкам ü предпочтения потребителей Для ИИ, ищущих ресурсы: ü сырье ü дешевая неквалифицир. р/c ü квалифицированная р/c ü патенты, лицензии ü инфраструктура Для ИИ, повышающих эффективность: ü стоимость средств и активов ü трансакционные издержки ü издержки вхождения на рынок ü участие в региональных объединениях Специальные мероприятия содействия ИИ Продвижение ИИ на внутренний рынок (создание имиджа страны, услуги) Инвестиционные стимулы – налоговые, финансовые Социальные стимулы двуязычные школы, качество жизни Послеинвестиционные услуги