Инвестиционное проектирование Актуальность исследования инвестиционной деятельности в

Инвестиционное проектирование

Актуальность исследования инвестиционной деятельности в современных условиях обусловлена тем, что инвестиционная деятельность присуща не только любому предприятию в условиях рынка, но в на уровне государства принимаются документы, которые свидетельствуют о практической значимости инвестиционных процессов в отечественной экономике, что изложено в концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 года ( «Стратегия 2020» )

Итак, что же такое инвестиции?

Под инвестициями понимают деʜежные средства, целевые баʜковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудоваʜие, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения доходов.

Инвестиции делятся на следующие виды: -инвестиции в основной капитал; -инвестиции в финансовые активы; -инвестиции в нематериальные активы.

Одну из главных ролей на предприятии играет инвестиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет: - собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора; -заемных финансовых средств инвестора; -привлеченных финансовых средств инвестора; -денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке; - инвестиционных ассигнований из государственных, местных бюджетов и внебюджетных фондов; -иностранных инвестиций.

Инвестиционный проектэкономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектносметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами.

Инвестиционные проекты делятся на такие виды как: -производственные; -научно-технические; -коммерческие; -финансовые; -экономические; -социально-экономические.

Инвестиционный анализ

Данных анализ состоит из двух частей: анализ капитальных вложений и анализ финансовых вложений.

Грамотное проведение инвестиционного анализа позволяет оценить: -стоимость инвестиционного проекта; -уровень его рискованности; -экономическую целесообразность осуществления проекта на основе базовых показателей эффективности (NPV, IRR, PI);

-будущие денежные потоки по периодам жизненного цикла проекта и их текущую стоимость; -возможный срок реализации проекта; -уровень проектной дисконтной ставки проекта; -структуру и объем источников инвестиций; -степень воздействия инфляции на основные параметры проекта; -инвестиционную привлекательность компании.

Рассмотрим методы и примеры расчета базовых показателей эффективности инвестиционных проектов.

NPV=-I+∑((R n - Cn)/(1 -i)n ), где Rn–доходы периода; Cn-расходы; I-инвестиции; i-ставка дисконтирования; n-число периодов.

Пример Проект А требует первоначальных вложений на сумму=2, 5 тыс. долларов. Согласно прогнозам в первом году издержки по реализации этого проекта составляют=900 долларов, а доходы=2 тыс. долларов; во втором году: расходы=580 долларов, доходы= 3 тыс. долларов. Проект В: первоначальные вложения= 6, 5 тыс. долларов, доходы в 1 году=3, 3 тыс. долларов, во втором=4, 84 тыс. долларов, i=10%

Проект А: NPV= -2, 5+((2 -0, 9)/1, 1+(3 -0, 58)/1, 21)=0, 5; Проект В: NPV= 6, 5+3, 3/1, 1+4, 84/1, 21=0, 5. С учетом приведения стоимости доходов от реализации проектов к настоящему времени проекты являются прибыльными и равноценными. Поэтому проводят дальнейший анализ их эффективности с помощью индекса рентабельности (PI).

PI=∑(Inn/(1+i) n )/ I, где ∑Inn/(1+i)n - суммарная дисконтированная прибыль. Если PI>1, то проект является прибыльным и принимается к рассмотрению; PI<1, то проект отвергается; PI=1, то проект является не прибыльным и не убыточным.

Пример По данным предыдущего примера рассчитаем индекс рентабельности для обоих проектов. Проект А: PI=(1, 1/1, 1+2, 42/1, 21)/2, 5=1, 2; Проект В: PI=(3, 3/1, 1+4, 84/1, 21)/ /6, 5=1, 077.

Оба проекта являются прибыльными, т. к. индекс рентабельности по обоим проектам больше 1, но проект А является более предпочтительным, т. к. норма отдачи на инвестиционные вложения в проект А больше.

Внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR) IRR=r, при которой NPV(f(r))=0. Экономический смысл: Если IRR>CC, то проект следует принять; IRR

Пример NPV(A) при i=20% будет приблизительно равно 0. -2, 5+1, 1/1, 2+2, 42/1, 04=0. Это означает, что проект А имеет смысл принять к рассмотрению, если есть возможность профинансировать его на условиях привлечения средств при 20% годовых и менее.

Решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям: -дешевизна проекта; -минимизация риска инфляционных потерь; -краткость срока окупаемости; -стабильность или концентрация поступлений; -высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования; -отсутствие более выгодных альтернатив.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ.