Инвестиционная деятельность предприятия 1 Экономическая сущность инвестиций их

Инвестиционная деятельность предприятия 1. Экономическая сущность инвестиций, их классификация и источники 2. Капитальные вложения, их состав и структура 3. Инвестиционная деятельность предприятия, ее содержание, задачи, особенности и государственная поддержка 4. Источники финансирования инвестиций 5. Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации, оценка эффективности

Закон Республики Казахстан от 8 января 2003 года № 373 «Об инвестициях» с изменениями и дополнениями по состоянию на 12. 06. 2014 г • «инвестиции это все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а так же права на них, вкладываемые инвестором в уставной капитал юридического лица или увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности, а также произведенные и полученные фиксированные активы в рамках договора концессии концессионером»

ЗАКОН РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН О концессиях (с изменениями и дополнениями по состоянию на 02. 07. 2014 г. ) • • • Концессия деятельность, направленная на создание (реконструкцию) и эксплуатацию объектов концессии, осуществляемая за счет средств концессионера или на условиях софинансирования концедентом; концедент Республика Казахстан, от имени которой выступают Правительство Республики Казахстан или местный исполнительный орган, а также уполномоченные ими государственные органы на заключение договора концессии и в случаях, предусмотренных Законом, прямого соглашения с кредиторами концессионера концессионер заключившие договор концессии физическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, и (или) юридическое лицо, за исключением государственных учреждений и субъектов квазигосударственного сектора (кроме организаций по финансированию концессионных проектов), в том числе осуществляющие свою деятельность на основе договора о совместной деятельности (простое товарищество) объект концессии объекты социальной инфраструктуры и жизнеобеспечения, включенные в перечень, которые создаются (реконструируются) и эксплуатируются по договору концессии Субъекты квазигосударственного сектора – это государственные предприятия, товарищества с ограниченной ответственностью, акционерные общества, в том числе национальные управляющие холдинги, национальные компании, участником или акционером которых является государство, а также дочерние, зависимые и иные юридические лица, являющиеся аффилиированными с ними в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются: • осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели; • потенциальная способность инвестиций приносить доход; • наличие срока вложения средств; • целенаправленный характер вложения капитала в объекты инвестирования; • использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой; • наличие риска вложения капитала.

Закон РК «Об инвестициях» • «инвестиционная деятельность это деятельность физических и юридических лиц по участию в уставном капитале коммерческих организаций либо по созданию или увеличению фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности, а также по произведенным и полученным фиксированным активам в рамках договора концессии концессионером» , т. е. с экономической точки зрения она представляет собой создание и воспроизводство капитала

Инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности Подрядчики Пользователи объектов капитальных вложений Поставщики строительных материалов, оборудования Финансовые посредники Заказчики КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ по объектам вложения средств • реальные • портфельные по характеру участия в инвестиров ании • прямые • косвенные по периоду инвестирования по формам собственности по инвестицио нной территории • краткосрочные • среднесрочные • долгосрочные • частные • государственные • смешанные • иностранные • совместные • внутренние • внешние по способу учета средств • валовые • чистые 6

• Техническое перевооружение • Расширение производства ЦЕЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ • Реконструкция • Освоение и выпуск новой продукции • Новое строительство 8

Капитальные вложения • Капитальные вложения — это инвестиции, направляемые на воспроизводство основного капитала предприятия, т. е. на создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий

Формы капитальных вложений техническое перевооружение внедрения прогрессивной техники и технологии, механизации и автоматизации, компьютеризации, замены устаревшего оборудования и др. реконструкция - это кардинальное обновление основных средств расширение действующего предприятия строительство дополнительных и новых производств на территории действующего предприятия новое строительство это возведение комплекса объектов основного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, осуществляемое на новых земельных участках

Капитальные вложения состоят из трех групп затрат: – затраты на строительно монтажные работы, связанные с возведением зданий, сооружений и коммуникаций, выполнением работ по освоению, подготовке и планировке территории, монтажом оборудования; – затраты на приобретение оборудования, машин и механизмов, включающие стоимость их приобретения и доставки до строительной площадки, затраты на предмонтажные работы; – прочие затраты, к которым относятся затраты на приобретение земельного участка, расходы на проектно изыскательские работы, затраты на организацию временного строительного хозяйства, затраты на содержание технадзора, другие затраты по сводному сметному расчету.

Структура капитальных вложений Технологическая структура • Состав затрат на сооружение объекта по видам и их доля в общем объеме капитальных вложений Воспроизводствен ная структура • Соотношение между капитальными вложениями, направляемыми по формам воспроизводства основных производственных средств (техническое перевооружение, реконструкция, расширение действующего производства, новое строительство). Отраслевая структура • Отраслевая структура капитальных вложений характеризует их распределение между отраслями экономики, в частности, между отраслями промышленности

Задачи инвестиционной деятельности • Первая задача заключается в формировании всесторонне обоснованной инвестиционной программы, т. е. в определении перечня инвестиционных проектов, которые были предваритель но рассмотрены, обоснованы, отобраны в целях последующей их реализации. • Вторая задача состоит в определении объемов потребностей в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации ут вержденной инвестиционной программы предприятия. Эта задача решается путем сбалансирования объемов привлекаемых инве стиционных ресурсов с прогнозируемыми объемами потребности в них. • Третья задача находит выражение в поиске и отборе источ ников инвестиционных ресурсов, обосновании схем финансиро вания отдельных реальных проектов и оптимизация структуры источников привлечения ресурсов для осуществления инвести ционной деятельности предприятия в целом. • Четвертая задача заключается в достижении максимальной прибыльности инвестиций и инвестиционной деятельности пред приятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционно го риска, что решается за счет выбора предприятием наиболее эффективных проектов, принятых к реализации. • •

Задачи инвестиционной деятельности • Пятая задача заключается в обеспечении минимизации инвестиционного риска отдельных видов инвестиций при условии сохранения предусмотренного уровня их доходности. Минимизация уровня инвестиционного риска может быть достигнута на основе диверсификации инвестиционных проектов и путем страхования этих рисков. • Шестая задача сводится к оптимизации ликвидности инвестиций при возможном изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Поскольку в реальной действительности нередки изменения внешней среды и динамика внутренних условий, что может привести к снижению или даже потере ожидаемого уровня доходно сти отдельных инвестиционных проектов, то это обусловливает необходимость своевременного реинвестирования капитала в наиболее доходные объекты инвестирования, обеспечивающие необходимый уровень эффективности инвестиционной деятельности. • Седьмая задача заключается, с одной стороны, в формировании достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации их структуры, а с другой в обеспечении финансового равновесия предприятия в процессе его инвестиционной деятельности. Связано это с тем, что процесс инвестирования осуществляется со значительным отвлечением финансовых средств и, как правило, на длительный период. Все это вызывает необходимость прогнозирования степени влияния инвестиционной деятельности на уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность Финансово экономические Социально политические правовые • налоговая система; • развитость, стабильность и надежность банковской системы; • доходы (или дефицит) государственного бюджета; • уровень инфляции и др. • политическая стабильность; • демографическая ситуация; • реальные доходы населения; • уровень безработицы и др. • состояние законодательной базы; • частота пересмотра законодательных актов; • уровень исполнения законодательных актов; • наличие необходимых нормативных документов и др.

Объекты инвестиционной деятельности • Объектами инвестиционной деятельности является совокупность инвестиционных товаров, способных приносить в будущем доход. Они могут быть классифицированы по: • масштабам проекта (малые проекты и мегапроекты); • направленности проекта (коммерческая, инновационная, социальная, экологическая и т. п. ); • характеру инвестиционного цикла (полный цикл или отдельные элементы цикла); • характеру и степени участия государства (государственные инвестиции, государственные гарантии, субсидии, субвенции, налоговые льготы и пр. ).

Особенности инвестиционной деятельности Инвестиционная деятельность предприятия является главной формой обеспечения роста его производственной деятельности, производственного потенциала и носит подчиненный характер по отношению к ее целям и задачам. Инвестиционная деятельность способствует: а) росту объема производства и прибыли за счет строительства новых цехов, участков, организации новых производств и т. п. ; б) снижению удельных затрат на производство продукции путем своевременной замены физически изношенного оборудования, обновления морально устаревших основных средств и др. 2. Формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем производственная деятельность. Это определяется тем, что инвестиционная деятельность предприятия осуществляется в тесной связи с финансовым рынком, который не подвержен отраслевой сегментации, в то время как производственная деятельность осуществляется в рамках отраслевых товарных рынков и имеет четко выраженные отраслевые особенности. 3. Масштабы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются неравномерностью в отдельные промежутки времени. Это определяется необходимостью предварительного накопления финансовых ресурсов для начала реализации проектов, использованием благоприятных внешних условий осуществления инвестиционной деятельности и др. 1. •

Особенности инвестиционной деятельности 4. Прибыль и другие виды эффекта в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно с «лагом запаздывания» . Временной лаг это экономический параметр, показывающий отставание или опережение одного экономического явления по сравнению с другим связанным с ним явлением. Инвестиционный лаг представляет собой промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них. Он характеризует период отвлечения капитала, вкладываемого в реализацию инвестиционного проекта, из активного производственного оборота. 5. Инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые различаются в отдельные периоды по своей направленности. В рамках инвестиционного проекта формируется два потока: отрицательный денежный поток, включающий инвестиционные затраты и затраты по ликвидации активов, и положительный денежный поток доходы по инвестиционному проекту и доходы от ликвидации ак тивов. 6. Инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск» , под которым понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения доходов, прибыли, потеря капитала и т. п. ) вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Соотношение форм инвестирования определяется следующими факторами: • 1. Характер деятельности предприятия Институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, банки )осуществляют инвестиционную деятельность преимущественно на рынке ценных бумаг, поэтому основной формой их инвестиционной деятельности будет инвестирование в акции, облигации, сберегательные сертификаты и т. п. , так называемые финансовые вложения. • Для производственных предприятий преимущественной формой инвестирования будут вложения в форме капитальных вложений, покупки недвижимости и т. п. , так называемые реальные вложения

Соотношение форм инвестирования определяется следующими факторами: 2. Стадия жизненного цикла предприятия. На стадиях возникновения, становления, развития преобладают реальные инвестиции, лишь на стадии зрелости предприятие может увеличить долю финансовых инвестиций; 3. Размеры предприятия. Инвестиционная деятельность малых и средних производственных предприятий осуществляется преимущественно в форме реальных инвестиций, поскольку для финансового инвестирования у них отсутствуют свободные ресурсы. Крупные предприятия имеют доступ к внешним источникам финансирования, что позволяет им осуществлять финансовое инвестирование в больших объемах

Соотношение форм инвестирования определяется следующими факторами: 4. Характер стратегических изменений производственной деятельности • Постепенные стратегические изменения связаны с относительно незначительными изменениями производственной деятельности во времени. В этом случае формируемые предприятием инвестиционные ресурсы потребляются, как правило, на реальное инвестирование. • Прерывистые стратегические изменения характеризуются скачкообразными существенными отклонениями масштабов производственной деятельности от традиционной тенденции. При этом у предприятий накапливается значительный объем временно не используемых инвестиционных ресурсов, который может быть использован на финансовое инвестирование

Соотношение форм инвестирования определяется следующими факторами: 5. прогнозируемая ставка процента на финансовом рынке определяет соотношение доли реального и финансового инвестирования предприятия. В реальном инвестировании рост ставки процента увеличивает стоимость инвестиционных ресурсов и снижает их объем. В финансовом инвестировании с ростом ставки процента норма чистой прибыли по финансовым инструментам растет, вызывая рост объемов финансовых инвестиций; 6. Прогнозируемый рост темпов инфляции повышает долю реального инвестирования, поскольку цены на оборудование, здания и прочее движимое и недвижимое имущество, как правило, возрастают пропорционально инфляции. Объемы финансовых инвестиций в этом случае будут снижаться, так как инфляция обесценивает не только размер ожидаемой от них прибыли, но и стоимость самих финансовых инструментов.

Государственная поддержка инвестиций в Республике Казахстан • заключается в предоставлении инвестиционных преференций, под которыми понимаются преимущества адресного характера, предоставляемые отечественным предприятиям, не имеющим отношения к бюджетным инвестициям, но осуществляющим реализацию инвестиционного проекта или инвестиционного стратегического проекта, способного оказать стратегическое влияние на экономическое развитие Республики Казахстан и входящего в перечень, определяемый Правительством

Инвестиционные преференции • В качестве инвестиционных преференций могут выступать освобождение от обложения таможенными пошлинами, государственные натурные гранты и инвестиционные налоговые преференции

Инвестиционные налоговые преференции • Согласно Новому Налоговому кодексу РК от 10 декабря 2008 года в Казахстане, начиная с 1 января 2009 года, действует только один вид инвестиционных налоговых преференций, такой как право предприятий Республики Казахстан относить на вычеты по корпоративному подоходному налогу стоимость зданий и сооружений производственного назначения, машин и оборудования и последующих расходов на реконструкцию, модернизацию. • Инвестиционные налоговые преференций применяются по выбору предприятия. Согласно пункту 1 статьи 125 действующего Налогового кодекса РК преференции по корпоративному подоходному налогу дают право относить на вычеты первоначальную стоимость зданий и сооружений производственного назна чения, в том числе в период строительства, машин и оборудования равными долями в течение трех лет либо единовременно при осуществлении расходов по строительству или приобретению. • Право вычетов предоставляется только по видам деятельности, предусмотренным секцией D общего классификатора видов экономической деятельности, утвержденного уполномоченным государственным органом по стандартизации.

Право на применение преференций не имеют • предприятия, функционирующие на территории специальных экономических зон; • предприятия, осуществляющие производство и (или) реализацию подакцизных товаров, а именно всех видов спирта, алкогольной продукций, пива с объемным содержанием этилового спирта не более 0, 5 % и табачных изделий; • предприятия, применяющие специальный налоговый режим для производителей сельскохозяйственной продукции и сельских потребительских кооперативов. • Упрощен порядок получения инвестиционных налоговых преференций. Если раньше для получения налоговой преференций необходимо было заключение контракта с Комитетом по инвестициям Министерства индустрии и торговли РК, то теперь налогоплательщик может самостоятельно применить льготную норму по применению преференции без получения соответствующего разрешения.

Освобождение от обложения таможенными пошлинами • предоставляется при импорте оборудования и комплектующих к нему, ввозимых для реализации инвестиционного проекта на срок действия контракта, но не более 5 лет с момента регистрации контракта

Государственные натурные гранты это имущество, являющееся собственностью Республики Казахстан, передаваемое указанным предприятиям во временное безвозмездное пользование либо предоставляемое на праве временного безвозмездного землепользования с последующей безвозмездной передачей в собственность либо в землепользование в случае выполнения инвестиционных обязательств в соответствии с контрактом. • В качестве государственных натурных грантов могут передаваться: земельные участки, здания, сооружения, машины и оборудование, вычислительная техника, измерительные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства (за исключением легко вого автотранспорта), производственный и хозяйственный инвентарь. • Максимальный размер государственного натурного гранта составляет не более 30 процентов от объема инвестиций в фиксированные активы предприятия. Оценка государственных натурных грантов осуществляется по их рыночной стоимости. Если оценочная стоимость запрашиваемого государственного натурного гранта превышает указанный максимальный размер, предприятие имеет право получить запрашиваемое имущество с оплатой разницы между его оценочной стоимостью и максимальным размером государственного натурного гранта. • -

ИННОВАЦИИ Правильное использование новшеств в виде новых технологий, видов продукции и услуг, организационно-техническими и социальноэкономических решений производственного, финансового и коммерческого характера Изменения в первоначальной структуре производственного организма, переход его ступеней структуры к новому состоянию Новшество - оформленный результат фундаментальных, прикладных исследований, разработок или экспериментальных работ в какой-либо сфере деятельности по повышению ее эффективности. Новшества могут оформляться в виде: • открытий; • изобретений; • патентов; • товарных знаков; • рационализаторских предложений; • ноу-хау; • научных подходов и др. Коммерческое использование перехвата той творческой деятельности, нацеленной на разработку создания и распространения новых конкурентоспособных видов модуляций, технологий, форм и методов управления основу которых составляют объекты интеллектуальной собственности 29

Признаки инноваций Функции инноваций Научно-техническая новизна Воспроизводственная Производственная применимость Стимулирующая Коммерческая реализуемость Инвестиционная Инновационная продукция - результат внедрения продуктовых инноваций, новые (вновь внедренные) или подвергшейся усовершенствованию изделия, а также изделия, производство которых основано на новых или значительно усовершенствованных методах (прочая инновационная продукция). Инновационная деятельность – это деятельность, направленная на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшение качества выпускаемой продукции (товаров, услуг), совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективной реализацией на внутреннем и зарубежных рынках. Деятельность, предполагающая целый комплекс научных, технических, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, которые в своей совокупности приводят к инновациям. 30

ФАКТОРЫ, ФОРМИРУЮЩИЕ ИННОВАЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ ФАКТОРЫ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ прямого воздействия государственные органы и профсоюзы институциональнозаконодательная деятельность бюджетная и налоговая системы рынок ФАКТОРЫ ВНУТРЕННЕЙ СРЕДЫ косвенного воздействия состояние экономики ресурсные (информационные, материальные, финансовые, трудовые и др. ) состояние финансовой и денежно-кредитной сферы техника состояние научно-технического, технологического и инновационного потенциалов общества технология организация менеджмент потребители правовые факторы конкуренты политические поставщики международные маркетинг (каналы снабжения и сбыта) социокультурные НИОКР природные инфраструктура организации ресурсные персонал 31

ЭТАПЫ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Проведение научно-исследовательских и конструкторских работ по разработке идеи новшества, осуществлению лабораторных исследований, изготовлению лабораторных образцов новой продукции, видов новой техники, новых конструкций и изделий Подбор новых видов сырья, материалов для изготовления новых видов продукции Разработка технологического процесса изготовления новой продукции Проектирование, изготовление, испытание и освоение образцов новых средств труда, т. е. новой техники, необходимой для изготовления продукции, в том числе машин, механизмов, приборов Разработка и внедрение новых организационно-управленческих решений, направленных на реализацию инноваций Исследование, разработка или приобретение необходимых информационных ресурсов и информационного обеспечения инноваций Подготовка, обучение, переквалификация и специальные методы подбора персонала, необходимого для проведения НИОКР Проведение работ или приобретение необходимой документации по лицензированию, патентованию, ноу-хау Организация и проведение маркетинговых исследований по продвижению инноваций 32