INTIGR Global Macro Strategy INTIGR Asset Management Эффективное использование интеллектуального капитала для преумножения материальных ресурсов и разработки уникальных инвестиционных решений Конфиденциально [Сентябрь 2011]
Управляющая компания INTIGR ASSET MANAGEMENT
Управляющая компания INTIGR Asset Management Ø Ø Инвестиционные фонды Доверительное управление активами Семейный офис Private Equity
INTIGR Global Macro Strategy Ø Реализация стратегии осуществляется управляющей компанией INTIGR Asset Management. Ø Данная инвестиционная стратегия была впервые применена в 2009 году и обеспечила доходность в 54% Ø Стратегия основана на принципах глобального инвестирования, управления рисками и сохранения ликвидности. Отличительной особенностью инвестиционной стратегии INTIGR Global Macro является сочетание основных преимуществ классической стратегии Global Macro с иными инвестиционными стратегиями. Такой подход позволяет оценить не только инвестиционную привлекательность отдельных регионов, но и выделить наиболее перспективные секторы, а также использовать оптимальные классы активов. Стратегия требует широко диверсифицированной аналитической работы, за счет чего достигаются более эффективное использование капитала и большая отдача от каждой инвестиционной идеи.
Цель и задачи Цель • Достижение и поддержание стабильно высокого уровня доходности инвестиционной деятельности Задачи • Целевая доходность – 30% • Максимальная просадка – 15% • Целевая волатильность – 10% • Низкая корреляция с индексами
Инвестиционная стратегия
Формирование инвестиционной идеи От валютной привлекательности К регионам и экономикам Валюта Инструмент И формированию портфелей из отдельных инструментов Рынки Классы активов К определению классов активов
Валютная привлекательность Управляющая компания INTIGR оценивает валютную привлекательность на основе: Ø изучения глобальных диспропорций и экономических циклов; Ø оценки экономической и политической ситуаций в странах; Ø анализа монетарной политики центральных банков; Ø исследования структуры распределения экономических ресурсов.
Рынки При анализе отдельных регионов, секторов и компаний выбор осуществляется с учетом не столько текущего состояния объектов инвестирования, а, главным образом, на основе оценки потенциала и перспектив их развития. БРИК • потенциал роста • богатство природных ресурсов • развитые рыночные институты Индии • потенциал "перерабатывающей" России • выгодное геополитическое положение Бразилии Европа • крупнейшая экономика мира • усиление процессов интеграции • развитые финансовые институты США • основная резервная валюта • самый развитый рынок • перспективы технологической и наукоемкой отраслей Япония • уникальный опыт преодоления нестабильности • высокие технологии • рост экономики за счет восстановления инфраструктуры Европа 20% США 20% БРИК 40% Другие 10% Япония 10% Остальные страны • валютная привлекательность • Австралия – сырьевой экспортер • Ближний Восток – концентрация финансовых активов • Южная Корея – развитый рынок деривативов
Классы активов и инструменты Валютные резервы 30% Акции 20% Облигации 10% Сырье 8% Деривативы 25% Другие 17% Стратегия предусматривает использование до 150 инструментов ETF 15% • min — 50 • average — 75 • max — 150
Конкурентные преимущества стратегии
Инвестиционная стратегия Применение собственных методик хеджирования Диверсификация и широкий набор инструментов Уникальная методика “Smart” управления Leverage к индексам во избежание точечных скачков риска Низкая корреляция с рынками INTIGR Global Macro
Конкурентные преимущества Стратегия хорошо работает даже в условиях высокой волатильности В зависимости от притока/оттока капитала стратегия в корне не претерпевает никаких изменений Системный подход к управлению активами Навыки и таланты специалистов инвестиционной команды
Инвестиционный процесс и управление рисками
Инвестиционный процесс (1/2) Входящий поток информации (в соответствии с глобальной стратегией) Мировые новости Результаты исследований (Фундаментальный анализ) Данные технического анализа Генерация торговых идей Выбор рынков по географическому признаку и классам активов Определение временного горизонта Определение направлений Формирование и выбор стратегий реализации идеи Подбор инструментов Расчет соотношений инструментов в портфеле Определение оптимального уровня рисков Реализация выбранной стратегии Вход в позиции по инструментам Мониторинг соответствия фактических показателей расчетным Дополнительное сбалансирование позиции с учетом фактических данных Текущий контроль уровня рисков Выход из позиции по инструментам Формирование отчетов о результатах реализации стратегии
Инвестиционный процесс (2/2) КОЛЛЕГИЯ Предложения, выводы, Рекомендации Управляющие Генерация идей, анализ и отбор предложений Советников, формирование стратегии, прогнозирование, финансовый инжиниринг, анализ реализации инвестиционных идей Установка лимитов на совершение операций по счетам Советники Поручения по доп. расчетам идей и отдельным направлениям Анализ соответствия фактических показателей расчетным, корректировка и ребалансировка позиций по идеям Риск менеджмент Текущий контроль рисков и соблюдения стратегии фонда Research (сектора, компании) Взаимодействие по отдельным направлениям и поручениям Аналитический Департамент Реализация инвестиционных идей РЫНОК
Управление рисками Рыночные риски • Стратегия обеспечивает ограничение рыночных рисков за счет диверсификации по странам, классам активов и наборам инструментов, номинированных в различных национальных валютах. Риск управляющего • Реализацию стратегии осуществляет Коллегия управляющих, действующая в соответствии с установленным сводом правил, что позволяет исключить риск отдельного управляющего и реализовывать наиболее эффективные решения, учитывая мнения и опыт большинства.
Доходность и показатели стратегии
Доходность за 2009 -2011 По результатам янв. 2009 – июл. 2011 г стратегия показала значительно лучшую доходность по сравнению с фондовым индексом американских компаний и глобальным индексом. S&P 500 MSCI World INTIGR Общая доходность 43, 07% 41, 93% 104, 72% 14, 87% 14, 52% 31, 96% 40. 00% Годовая доходность 30. 00% Волатильность 5, 29% 5, 63% 4, 57% 20. 00% Максимальное падение за месяц -10, 99% -10, 49% -6, 07% 1, 33 1, 25 Альфа (α) за месяц 2, 02% 1, 94% Бета (β) 0, 32% 0, 38% 0, 37 0, 47 60. 00% 50. 00% 10. 00% 2009 S&P 500 2010 MSCI World 2011 INTIGR Коэффициент Шарпа Источник: база данных Intigr , Bloomberg Корреляция 1, 54
n 0 Fe 9 b 0 M 9 ar -0 A 9 pr -0 M 9 ay -0 Ju 9 n 09 Ju l-0 9 A ug -0 Se 9 p 0 O 9 ct -0 N 9 ov -0 9 D ec -0 Ja 9 n 1 Fe 0 b 1 M 0 ar -1 A 0 pr -1 M 0 ay -1 Ju 0 n 10 Ju l-1 0 A ug -1 Se 0 p 1 O 0 ct -1 N 0 ov -1 0 D ec -1 Ja 0 n 1 Fe 1 b 1 M 1 ar -1 A 1 pr -1 M 1 ay -1 Ju 1 n 11 Ju l-1 1 Ja График доходности за 2009 -2011 Total Return 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% S&P 500 MSCI World INTIGR Global Macro Strategy INTIGR
Примеры операций
Пример операции (1) Ситуация Использованные инструменты • В период окончания QE 2 и роста нестабильности по суверенным долгам государств с развитыми экономиками была сформирована длинная позиция по развивающимся рынкам и короткая по развитым рынкам Фьючерс на индекс РТС (сент 2011) Газпром Сбербанк SPDR S&P 500 ETF Trust 120. 00 110. 00 108. 00 106. 00 110. 00 104. 00 102. 00 100. 00 98. 00 90. 00 96. 00 94. 00 92. 00 5/5/2011 5/19/2011 6/2/2011 6/16/2011 6/30/2011 7/14/2011 7/28/2011 Доходность • 6, 34% (05. 2011– 02. 08. 2011) • 41, 22% годовых 80. 00 5/5/2011 5/19/2011 6/2/2011 6/16/2011 6/30/2011 7/14/2011 7/28/2011 Максимальная просадка по позиции: • 1, 37% Приведенный выше пример призван дать представление о стандартных соображениях при инвестировании и реализации стратегии. Его не следует рассматривать как демонстрацию возможной доходности фонда или любой инвестиции, которую осуществляет фонд. Нет никаких гарантий того, что подобные возможности будут доступны в будущем или что любые открывающиеся возможности будут обеспечивать аналогичные результаты.
Пример операции (2) Ситуация Использованные инструменты • Вследствие растущей неопределенности относительно долговых проблем Еврозоны и США, позитивных ожиданий относительно развития экономики Японии, а также окончания реализации программы QE 2, была создана концепция формирования длинной позиции по японскому фондовому рынку и короткой позиции по основным фондовым индексам развитых западных стран 120. 00 ETFX DAX 2 x Short Fund SPDR S&P 500 ETF Trust Pro. Shares VIX Short-Term Futures ETF i. Shares MSCI Japan Index Fund 130. 00 115. 00 120. 00 Доходность • 14, 2% (04. 2011– 05. 08. 2011) • 48, 29% годовых 8/1/2011 7/25/2011 7/18/2011 7/11/2011 7/4/2011 6/27/2011 6/20/2011 6/13/2011 6/6/2011 5/30/2011 5/23/2011 5/16/2011 5/9/2011 5/2/2011 4/25/2011 4/18/2011 4/11/2011 4/4/2011 8/1/2011 7/25/2011 7/18/2011 7/11/2011 7/4/2011 6/27/2011 6/20/2011 6/13/2011 6/6/2011 5/30/2011 5/23/2011 5/16/2011 60. 00 5/9/2011 70. 00 85. 00 5/2/2011 80. 00 90. 00 4/25/2011 90. 00 95. 00 4/18/2011 100. 00 4/11/2011 110. 00 105. 00 4/4/2011 110. 00 Максимальная просадка по позиции: • 2, 82% Приведенный выше пример призван дать представление о стандартных соображениях при инвестировании и реализации стратегии. Его не следует рассматривать как демонстрацию возможной доходности фонда или любой инвестиции, которую осуществляет фонд. Нет никаких гарантий того, что подобные возможности будут доступны в будущем или что любые открывающиеся возможности будут обеспечивать аналогичные результаты.
Управление и развитие
Управление Коллегия Тигран Акопян • Коллегия — основной исполнительный орган Фонда, формирующий стратегию, генерирующий инвестиционные идеи и осуществляющий управление финансовыми ресурсами. В состав Коллегии входит группа Советников, основной задачей которых является формирование предложений, рекомендаций и выводов по отдельным исследованиям и инвестиционным идеям, а также подготовка инвестиционных решений в соответствии с поручениями Управляющих. Группа Управляющих непосредственно занимается осуществлением всех инвестиционных решений фонда. В Коллегии разработана передовая система принятия решений. Возглавляет Коллегию Председатель Управляющих — Тигран Акопян, в функции которого входит организация работы Коллегии и определение основных направлений ее деятельности. • Главный инвестиционный стратег и генеральный директор IIG INTIGR. • Более 13 лет опыта активного управления частным капиталом на российском и зарубежном рынках. • В 2008 году заработал инвесторам ХХ% при падении мировых площадок на YY%. • В активе также более 10 успешных проектов венчурного инвестирования.
Развитие В целях расширения возможностей применения стратегии Управляющая компания INTIGR реализует проект по созданию Фонда. Структура взаимодействия УК INTIGR с Фондом Управляющая компания INTIGR Asset Management Аналитический департамент Аналитический Департамент предоставляет в Коллегию новостной поток, результаты технического и фундаментального анализа, а также результаты расчетов по указанным Коллегией направлениям Риск менеджмент Коллегия формирует и отбирает варианты стратегий, в соответствии с которыми ориентирует Аналитический Департамент на более детальную работу по заданным направлениям Риск менеджмент устанавливает лимиты на совершение операций по счетам и уведомляет о них Трейдеров и Коллегию Коллегия Трейдеры ведут журнал сделок и предоставляют его Риск Менеджменту Трейдеры ФОНД Коллегия передает поручения Трейдерам на открытие/закрытие позиций в рамках согласованных стратегий и получает подтверждение об исполнении
Скачать презентацию INTIGR Global Macro Strategy INTIGR Asset Management Эффективное
Intigr Global Macro Strategy1.pptx