Интеллектуальный подход к инвестициям Арбитражные операции Работу выполнил Студент группы Б 4 -5 а Рамазанов Р. Б. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Обзор презентации 1. Арбитраж. Как это работает? 2. Общая модель арбитражной операции 3. Виды арбитражных операций на рынке ценных бумаг 4. Виды арбитражных операций 5. Классификация по рискам 6. Классификация по критериям 7. Ключевые преимущества Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Арбитраж. Kак это работает? Арбитраж – это способ извлечения прибыли, который не несет в себе рыночного риска. Отсутствие рыночного риска предполагает, что прибыль не зависит от того, в какую сторону двинется рыночный курс. Однако, это не означает полное отсутствие каких бы то ни было рисков. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Общая модель арбитражной операции Продажа ЦЕНА Покупка
Виды арбитражных операций на рынке ценных бумаг Временной арбитраж • В этом случае различают текущую цену, или цену спот, и будущую цену, или форвардную цену, ценной бумаги. Временной арбитраж — это арбитраж, основанный на различиях рыночной цены во времени; Пространственный арбитраж • Пространственный арбитраж — это арбитраж, основанный на различиях рыночной цены одного и того же инструмента на разных, или пространственно обособленных, рынках этого же инструмента; Межрыночный арбитраж • это арбитраж, основанный на нарушениях в объективных соотношениях рыночных цен инструментов, базирующихся на одной и той же ценной бумаге.
По степени риска выделяют три вида арбитража: Чистый арбитраж состоит в различиях в ценах в одно время между двумя идентичными активами, но их цены совпадут в определенный момент в будущем. Спекулятивный арбитраж по сути дела не должен считаться арбитражем, т. к. инвесторы, по их мнению, находят неверно оцененные или похожие активы, покупая более дешевые и продавая более дорогие из них. «Почти арбитраж» заключается в том, что активы имеют идентичные, либо почти идентичные денежные потоки, но продаются по различным ценам, при этом неизвестно, совпадут ли цены активов в будущем.
Арбитраж также можно классифицировать с учетом ряда критериев: в зависимости от направлений (временной и пространственный); от использования производных финансовых инструментов (фьючерсный, опционный, своп, эквивалентный) от используемых инструментов (товарный, фондовый, валютный, процентный и др. ); от количества разных инструментов (двухсторонний, трехсторонний и т. д. ):
Рыночные риски Для того, чтобы понять, что такое «Рыночный риск» и почему мы приняли решение исключить его из нашей работы, рассмотрим этот момент подробнее. Обычные торговые стратегии предполагают, что нужно проанализировать рынок с целью предсказать его будущее движение. Но угадать нужно не только направление, но и величину движения. Потому что, если вовремя не зафиксировать прибыль, она может обернуться убытками. Рассмотрим ситуацию, возникающую при обычной стратегии… Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
* Типичная ситуация при обычной торговле Анализируя текущий рыночный тренд, трейдер в какой-то момент времени принимает решение купить определенный финансовый инструмент по текущей рыночной цене. Трейдер принимает решение купить Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Если не зафиксировать прибыль вовремя, то она может обернуться убытками Некоторое время ситуация развивается так как и ожидалось – рынок растет, трейдер имеет так называемую плавающую прибыль. Здесь трейдер имел плавающую прибыль, но не зафиксировал ее. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Убыток, связанный с неверным представлением о будущем движении рынка Однако, он ожидает дальнейшего роста, но текущая тенденция меняется на противоположную – начинается снижение, и у трейдера формируется плавающий убыток. Рынок пошел против позиции трейдера. Здесь сформировался существенный убыток. Закрытие позиции сейчас приведет к потере баланса. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Есть другой путь! Такая стратегия торговли несет в себе значительные риски. Однако, есть другой путь! Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Арбитражные операции на финансовых рынках Решение – Арбитражные операции на финансовых рынках. Что для этого нужно? Представим себе, что у нас не один, а два терминала. На одном из них отображается ситуация на торговой площадке «А» , а на другом – цены того же финансового инструмента на торговой площадке «Б» . Как правило, на разных торговых площадках цена одного и того же финансового инструмента одинакова. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
В момент разницы цен совершается сделка Но в какой-то момент цена на короткое время может отличаться. Это длится всего несколько секунд, но этого достаточно для извлечения прибыли. Здесь мы продаем Здесь мы покупаем Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
Когда цена выравнивается, возникает прибыль Когда ситуация нормализуется, компания будет иметь прибыль куда бы ни пошел рынок. То есть прогнозировать будущее движение рынка при данной стратегии компании не обязательно. В этот момент Компания имеет прибыль, потому что текущая цена по каждой позиции сейчас лучше, чем в момент открытия. Axis Trading Group, Inc. 2011 -2012. All rights reserved
основные преимущества и недостатки арбитражных стратегий Основные преимущества и недостатки арбитражных стратегий Самое основное и важное достоинство, которое и делает арбитраж «центровой» стратегией среди институциональных инвесторов – это надежность и стабильность. Мы можем достаточно спрогнозировать будущую доходность, опираясь на текущие показатели, при этом риск ухода в убыточную зону фактически отсутствует.
Из недостатков отметим высокий уровень конкуренции на этой «поляне» : стабильная и безрисковая доходность манит очень много игроков (в первую очередь крупных), а периодически возникающие необходимые для проведения арбитража отклонения цены имеют совершенно конкретную денежную емкость, в результате чего первые арбитражеры собирают всю доходность, а последним уже ничего не достается.
Парный трейдинг, или валютный арбитраж, основан на том, что многие инструменты Форекс зависят друг от друга. Говоря языком математики, между движением валютных пар наблюдается корреляция. Если одна из пар начинает, например, подниматься, то и вторая следует за ней, и наоборот. Чем выше уровень корреляции, тем точнее одна валюта следует за другой. Можно выделить валютные пары с прямой корреляцией – то есть на графике они ходят в одном направлении, и с обратной (ходят в разные стороны). Вместе ходят, например, пары EUR/USD и GBP/USD. В качестве примера пар, двигающихся разнонаправлено, можно привести GBP/EUR и GBP/JPY.
Скачать презентацию Интеллектуальный подход к инвестициям Арбитражные операции Работу выполнил
Арбитражные операции Рамазанов Р.Б..pptx