Иностранные ценные бумаги в ЗАО «ФБ ММВБ» 06 февраля 2008 г. Начальник отдела допуска ценных бумаг к размещению и торгам Фондовой биржи ММВБ Марченко Е. А.
Фондовая биржа ММВБ на российском фондовом рынке n n n ФБ ММВБ — ведущая фондовая биржа России В 2007 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила 99% Объем торгов в 2007 г. составил 1708, 9 млрд долл. , что в 2, 3 раза больше объема торгов в 2006 г. Объемы торгов основных биржевых площадок России в 2004– 2007 гг. , млрд долл. 2004 г. * 2005 г. 2006 г. 2007 г. ФБ ММВБ 151, 2 225, 6 754, 9 1 708, 9 Группа РТС 26, 1 38 61, 2 18, 0 *) ММВБ 2
Фондовая биржа ММВБ - рост ликвидности рынка (среднедневной объем торгов) 3
Фондовая биржа ММВБ: рост количества эмитентов Эмитенты на ФБ ММВБ Январь 1, 2005 Январь 1, 2006 Январь 1, 2007 Январь 1, 2008 Всего эмитентов 241 385 530 738 Эмитенты акций 81 161 193 207 Эмитенты облигаций 179 245 364 496 4
Фондовая биржа ММВБ – положение в мире Объем торгов акциями в январе–ноябре 2007 г. и число эмитентов млрд долл. число эмитентов NYSE 118, 7 2291 NASDAQ 62, 0 3067 London SE 58, 3 3297 Tokyo SE 26, 5 2409 Euronext 24, 1 1164 Deutsche Börse 19, 1 866 Shanghai SE 16, 7 857 Hong Kong Ex&Cl 8, 7 1229 ФБ ММВБ 4, 4 205 Singapore Ex 1, 7 752 Wiener Börse 0, 5 120 Warsaw SE 0, 4 364 5
Пути выхода иностранных эмитентов на российские фондовые биржи Через выпуск российских депозитарных расписок n Прямой выход иностранных ценных бумаг на российские фондовые биржи n Альтернативный путь (учреждение SPV) – выпуск облигаций ООО «Альянс Финанс» дочерней n компании АО «Альянс Банк» (Казахстан) 6
Российские депозитарные расписки Российская депозитарная расписка (РДР): n n Именная эмиссионная ценная бумага Не имеет номинальной стоимости Удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента Закрепляет право её владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами Эмитентом РДР может быть только депозитарий: n созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации; n отвечающими требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств), установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг; n осуществляющими депозитарную деятельность не менее трех лет. 7
Виды программ РДР «Спонсируемые» между эмитентом базового актива и российским депозитарием — эмитентом РДР заключается договор в соответствии с которым, эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР. n В этом случае РДР также удостоверяет право её владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей. «Неспонсируемые» - эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами РДР. n В этом случае эмиссия РДР возможна только при условии включения представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден федеральным органом исполнительной власти 8
Требования для допуска РДР к торгам n Допуск РДР к торгам осуществляется при одновременном соблюдении следующих требований: - осуществлена государственная регистрация проспекта РДР; - эмитентом РДР соблюдаются требования законодательства РФ о ценных бумагах и НПА федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг. n РДР могут включаться в Котировальные списки «А» (первого и второго уровня), «Б» и «В» . 9
Требования к РДР и эмитенту РДР для включения в Котировальные списки n 1. 2. 3. Котировальный список «А» первого уровня: Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца составляет – для РДР, удостоверяющих право собственности на акции не менее 25 млн. руб. ; - для РДР, удостоверяющих право собственности на облигации не менее 10 млн. руб. Представляемые ценные бумаги прошли листинг на иностранных фондовых биржах Котировальный список «А» второго уровня: Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца составляет – для РДР, удостоверяющих право собственности на акции не менее 2, 5 млн. руб. ; - для РДР, удостоверяющих право собственности на облигации не менее 1 млн. руб. Представляемые ценные бумаги прошли листинг на иностранных фондовых биржах Котировальный список «Б» Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца составляет – для РДР, удостоверяющих право собственности на акции не менее 1, 5 млн. руб. ; - для РДР, удостоверяющих право собственности на облигации не менее 500 тыс. руб. Представляемые ценные бумаги прошли листинг на иностранных фондовых биржах Котировальный список «В» РДР впервые публично размещаются путем открытой подписки, осуществляемой через ФБ или с привлечением брокера, оказывающего услуги по их размещению, либо впервые предлагаются к публичному обращению через ФБ или с привлечением брокера для совершения сделок, направленных на отчуждение РДР Представляемые ценные бумаги прошли листинг на иностранных фондовых биржах Заключен договор о выполнении участником торгов обязательств маркет-мейкера 10
Раскрытие информации эмитентами российских депозитарных расписок С даты, следующей за датой государственной регистрации выпуска РДР у эмитента РДР возникает обязанность по раскрытию информации: 1. 2. 3. В случае «спонсируемых» РДР эмитент РДР обязан раскрывать информацию, полученную от эмитента представляемых ценных бумаг. В случае «неспонсируемых» РДР эмитент РДР обязан раскрывать информацию, которая раскрывается в соответствии с иностранным правом эмитентом представляемых ценных бумаг на иностранной фондовой бирже для иностранных инвесторов. Эмитент РДР обязан раскрывать бухгалтерскую отчетность эмитента представляемых ценных бумаг, составленную в соответствии с МСФО или US GAAP. В случае регистрации проспекта российских депозитарных расписок эмитент российских депозитарных расписок обязан раскрывать информацию об эмитенте представляемых ценных бумаг и представляемых ценных бумагах в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах. 11
Особенности раскрытия информации в форме ежеквартального отчета эмитента РДР n n n Ежеквартальный отчет эмитента РДР составляется на русском языке и представляется в регистрирующий орган не позднее 45 дней с момента окончания отчетного периода Ежеквартальный отчет эмитента российских депозитарных расписок должен содержать сведения о представляемых ценных бумагах и эмитенте представляемых ценных бумаг. Сведения о представляемых ценных бумагах и эмитенте представляемых ценных бумаг могут быть включены в ежеквартальный отчет эмитента РДР в виде отдельного приложения. Сведения должны указываться в ежеквартальном отчете эмитента РДР с учетом особенностей, предусмотренных правом страны, в которой создан эмитент представляемых ценных бумаг. Бухгалтерская отчетность, прилагаемая к ежеквартальному отчету эмитента РДР, составляется в соответствии с МСФО или US GAAP. 12
Особенности раскрытия информации в форме сообщений о существенных фактах эмитента РДР n n n В случае регистрации проспекта РДР эмитент российских депозитарных расписок должен раскрывать сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента представляемых ценных бумаг. К существенным фактам (событиям, действиям) относятся сведения, которые могут оказать влияние на стоимость или котировки представляемых ценных бумаг. Существенные факты раскрываются на русском языке. Раскрытие информации в форме сообщения о существенном факте должно осуществляться путем опубликования сообщения о существенном факте в следующие сроки с момента наступления существенного факта: - в ленте новостей - не позднее 1 дня; - на странице в сети Интернет - не позднее 2 дней. 13
Прямой выход иностранных ценных бумаг на российские фондовые биржи На российские биржи могут быть допущены к размещению и/или обращению иностранные ценные бумаги, если : n Ценные бумаги имеют международные коды (CFI классификация финансовых инструментов) n Ценные бумаги квалифицированы как ценные бумаги со стороны ФСФР (приказ ФСФР России № 07 -105/пз-н от 23. 10. 2007) n Страна эмитента входит в группу FATF (организацию по контролю за отмыванием преступных денег ) «Публично обращающиеся» бумаги» «Прочие бумаги» - Прошли листинг на иностранной - Не прошли листинг на фондовой бирже иностранной фондовой бирже - Могут предлагаться неограниченному - Не могут предлагаться кругу лиц неограниченному кругу лиц 14
Размещение и обращение иностранных ценных бумаг в РФ «Публично обращающиеся бумаги» допускаются к торгам на российской бирже по решению российской фондовой биржи на основании заявления брокера, осуществляющего предложение иностранных ценных бумаг. К заявлению прилагается проспект иностранных ценных бумаг, подписанный брокером и требуемые документы. Проспект ценных бумаг в ФСФР не регистрируется. Допускаются к размещению только на основании проспекта ценных бумаг, зарегистрированного в ФСФР. n n n «Прочие бумаги» допускаются к торгам по решению ФСФР на основании заявлению российской фондовой биржи. Проспект ценных бумаг регистрируется в ФСФР. Условия принятия решения ФСФР Ликвидность и риск допускаемых бумаг и бумаг, обращающихся на бирже, сопоставимы; В заявлении биржи имеется обоснование возможности их допуска; К заявлению приложен проспект иностранных ценных бумаг, подписанный брокером и иностранным эмитентом. Допускаются к размещению только на основании проспекта ценных бумаг, зарегистрированного в ФСФР. 15
Обязанности брокера Подтверждает: n Отсутствие ограничений на обращение ценных бумаг n Соответствие ценных бумаг критериям допуска на российский рынок, в том числе критериям допуска к публичному обращению n Соответствие информации в проспекте ценных бумаг сведениям, которые раскрываются на иностранном организованном рынке или предоставляются эмитентом Несет ответственность за ущерб, причиненный инвесторам вследствие недостоверной, неполной, вводящей в заблуждение информации, подтвержденной брокером. 16
Что сделано и что необходимо сделать Что уже сделано: 01 февраля 2008 вступил в силу приказ № 07 -105/пз-н от 23. 10. 2007 ФСФР России, утверждающий «Положение о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг» Что требует внесения изменений: - внести изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» , предусматривающие возможность прямого доступа иностранных ценных бумаг на российский рынок (Федеральный закон) - внести соответствующие изменения Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, Стандарты эмиссии и Положение о раскрытии информации ( Приказы ФСФР России) - внести изменения, касающиеся возможности ввода в состав активов инвестиционных и паевых инвестиционных фондов иностранные ценные бумаги, допущенные к публичному обращению в России (Приказ ФСФР России) - аналогичные изменения внести в правила размещения средств пенсионных резервов (Постановление Правительства РФ) 17
Контакты Адрес: Москва, Б. Кисловский пер. , 13 Телефон: (495) 705 -96 -16 Факс: (495) 705 -96 -22 E-mail: marchenko@micex. com Сайт: www. micex. ru 18
Скачать презентацию Иностранные ценные бумаги в ЗАО ФБ ММВБ 06
9828ee6054a076ec94cb016f0a5c6af6.ppt