ИНФЛЯЦИЯ Для студентов д/о

ИНФЛЯЦИЯ Для студентов д/о

ОПРЕДЕЛЕНИЕ Инфля ция (лат. Inflatio — вздутие) — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились — утратили часть своей реальной стоимости. Инфляция — это переполнение каналов денежного обращения избыточной денежной массой, проявляемое в росте товарных цен.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ • Противоположным процессом является дефляция — снижение общего уровня цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер. Например, цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются. Длительная дефляция характерна для очень немногих стран.

Проявления инфляции • Реально, как экономический феномен, инфляция возникла в XX в. , хотя периоды заметного роста цен бывали и ранее, например, в периоды войн. Сам термин «инфляция» возник в связи с массовым переходом национальных денежных систем к обращению неразменных бумажных денег. Первоначально в экономический смысл инфляции был вложен феномен избыточности бумажных денег и в связи с этим их обесценение. Обесценение денег ведет к росту товарных цен. В этом и проявляется инфляция (это слово может быть переведено с латыни как «разбухание» ).

Причины инфляции В современной экономике инфляция возникает как следствие целого комплекса причин (факторов), что подтверждает, что инфляция — не чисто денежное явление, а также экономический и социально-политический феномен. Инфляция зависит также от социальной психологии и общественных настроений. В этой связи справедлив термин «инфляционные ожидания» : если общество ожидает инфляцию, она неизбежно возникнет. В наши дни инфляция стала постоянным элементом рыночной экономики.

Факторы инфляции Этому способствовал целый ряд факторов глобального порядка: • быстрый рост товарного производства, усложнение его структуры; • системы цен и социальных трансфертов стали универсальными; • изменилась практика ценообразования под влиянием монополистических предприятий, резко снизилась сфера ценовой конкуренции. Повышение эффективности производства проявляется, как правило, не в снижении цен, а в росте массы прибыли и доходов участников производства. Динамика цен в сторону их увеличения — предпосылка, а зачастую уже и сама инфляция. • Рост госрасходов и, как следствие, дефицит госбюджета — также причина инфляции.

История В истории мировой экономики отмечались два случая резкого роста цен, связанных с падением стоимости металлов, из которых изготовлялись деньги. • После открытия Америки в европейские страны стало поступать много золота и особенно серебра из Мексики и Перу. За 50 лет с начала XVI века производство серебра возросло более чем в 60 раз. Это вызвало повышение товарных цен к концу века в 2, 5 -4 раза. • В конце 1840 -х годов началась разработка калифорнийских золотых рудников. Вскоре после этого началась массовая золотодобыча в Австралии. Мировая добыча золота при этом возросла более чем в 6 раз, цены увеличились на 25 - 50 %. Инфляция этого вида наблюдалась по всему миру.

Теории денег и денежного обращения • С повышением цен в результате поступления в оборот больших масс золота и серебра непосредственно связано возникновение количественной теории денег, согласно которой увеличение количества денег в обращении выступает причиной роста цен. С точки зрения стоимостной теории, рост денежной массы отражает снижение стоимости денежного материала, что при постоянной стоимости товаров выражается в требовании большего количества золота или серебра для эквивалентного обмена. Для современных экономик, в которых роль денег исполняют обязательства, не имеющие собственной стоимости (фиатные, фидуциарные деньги), незначительная инфляция считается нормой и находится обычно на уровне нескольких процентов в год. Уровень инфляции обычно несколько увеличивается в конце года, когда растёт как уровень потребления товаров домохозяйствами, так и уровень расходов корпораций.

Классификация причин инфляции Причины инфляция подразделяются на монетарные, структурные и внешние: • монетарные: несоответствие денежного спроса и товарной массы, когда спрос на товары и услуги превышает размер товарооборота; превышение доходов над потребительскими расходами; дефицит государственного бюджета; чрезмерное инвестирование — объем инвестиций превышает возможность экономики; опережающий рост заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда; • структурные причины: деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся в отставании развития отраслей потребительского сектора; снижение эффективности капиталовложения и сдерживание роста потребления; несовершенство системы управления экономикой; • внешние причины — сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового платежного баланса.

В экономической науке различают следующие причины инфляции: • Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды. • Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берется не из сбережений, а эмиссии необеспеченной валюты. • Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях. • Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы. • Сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует прежнее количество денег.

Монетаристский взгляд на причины инфляции • Монетаризм считает, что инфляция вызвана в основном денежными факторами, то есть финансовой политикой государства. Милтон Фридман утверждал, что «Инфляция всегда и везде является денежным феном» . • Монетаристы исходят из того, что экономический рост определяется экзогенно и не зависит от темпов роста денежной массы, а скорость денежного обращения относительно стабильна, поэтому верно уравнение:

Монетаристский взгляд на причины инфляции MV = PQ, где • М – номинальная денежная масса, • V – скорость обращения денег, • Р – уровень цен, • Q – объем выпуска. Получаем, что инфляция (темп роста цен) равна темпу роста денежной массы.

Виды инфляции • Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство норм прибылей, стимулирует отток ресурсов из одного сектора экономики в другой (в России, например, из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор). • Для характеристики инфляции в современной экономической науке существует несколько «точек отсчета» .

Типы инфляции: • Инфляция спроса — порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объёмом производства (дефицит товара). • Инфляция предложения (издержек) — рост цен вызван увеличением издержек производства в условиях недоиспользованных производственных ресурсов. Повышение издержек на единицу продукции сокращает объём предлагаемой производителями продукции при существующем уровне цен. • Сбалансированная инфляция — цены различных товаров остаются неизменными относительно друга. • Несбалансированная инфляция — цены различных товаров изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях.

Типы инфляции: • Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении экономических субъектов. • Непрогнозируемая инфляция — становится для населения неожиданностью, так как фактический темп роста уровня цен превышает ожидаемый. • Адаптированные ожидания потребителей — изменение потребительской психологии. Часто возникает в результате распространения информации о будущей потенциальной инфляции. Повышенный спрос на товары позволяет предпринимателям поднимать цены на эти товары.

Вмешательство государства • Подавление инфляции характеризуется внешней стабильностью цен при активном вмешательстве государства. Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, а лишь дополнительно стимулирует спрос.

В зависимости от темпов роста различают: • Ползучую (умеренную) инфляцию (рост цен менее 10 % в год). • Галопирующую инфляцию (годовой рост цен от 10 до 50 %). • Гиперинфляцию (цены растут очень быстро, в разных источниках от десятков до нескольких тысяч и даже десятков тысяч процентов в год).

ПОЛЗУЧАЯ ИНФЛЯЦИЯ • Ползучая (умеренная) инфляция (рост цен менее 10 % в год). Западные экономисты рассматривают её как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определённых условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры. Рост денежной массы ускоряет платёжный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком уровне цен. Средний уровень инфляции по странам ЕС за последние годы составил 3— 3, 5 %. Вместе с тем всегда существует опасность выхода ползучей инфляции из-под государственного контроля. Она особенно велика в странах, где отсутствуют отработанные механизмы регулирования хозяйственной деятельности, а уровень производства невысок и характеризуется наличием структурных диспропорций

ГАЛОПИРУЮЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ • Галопирующая инфляция предполагает годовой рост цен от 10 до 50 %. В контрактах начинают учитывать рост цен, население вкладывает деньги в материальные ценности. Инфляция трудно управляемая, часто проводятся денежные реформы. Данные изменения свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, то есть к экономическому кризису. Опасна для экономики, требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся странах.

ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ • Гиперинфляция ведет к тому, что цены растут очень быстро, в разных источниках от десятков до нескольких тысяч и даже десятков тысяч процентов в год). Возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительством выпускается избыточное количество денежных знаков. Парализует хозяйственный механизм, при ней происходит переход к бартерному обмену. Обычно возникает в военные или кризисные периоды. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и нормальные экономические отношения разрушаются. Неуправляемая и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство.

Дополнительная информация • Гиперинфляция означает крах денежной системы, паралич всего денежного механизма. Наиболее высокий из всех известных уровень гиперинфляции наблюдался в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г. ), когда уровень цен за год вырос в 3, 8*1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. • Используют также выражение хроническая инфляция длительной по времени инфляции. • Стагфляцией называют ситуацию, когда инфляция сопровождается падением производства (стагнацией).

виды инфляции в зависимости от характера проявления • Открытая — положительный рост уровня цен в условиях свободных, нерегулируемых государством цен. • Подавленная (закрытая) — усиление товарного дефицита, в условиях жесткого государственного контроля за ценами.

В зависимости от причин вызывающих инфляцию выделяют: • Инфляцию спроса • Инфляцию издержек • Структурную и институциональную инфляцию

Методы измерения инфляции • Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается по отношению к базовому периоду. Существуют различные методы расчета данного индекса: индекс потребительских цен, индекс цен производителей, индекс-дефлятор ВВП. Эти индексы различаются составом благ, входящих в оцениваемый набор, или корзину. Для того чтобы рассчитать индекс цен, необходимо знать стоимость рыночной корзины в данном (текущем) году и ее же стоимость в базовом году (году, принятом за точку отсчета). Общая формула индекса цен выглядит следующим образом:

Методы измерения инфляции Стоимость рыночной корзины в текущем году ИНДЕКС=______________ ЦЕН Стоимость рыночной корзины в базовом году

Методы измерения инфляции • Предположим, что за базовый принят 2011 г. В этом случае нам необходимо рассчитать стоимость рыночного набора в текущих ценах, т. е. в ценах данного года (числитель формулы) и стоимость рыночного набора в базовых ценах, т. е. в ценах 2011 г. (знаменатель формулы). • Поскольку уровень (или темп) инфляции показывает, на сколько цены выросли за год, то его можно рассчитать следующим образом:

Методы измерения инфляции • ТЕМП ИЦ 1 – ИЦ 0 • ИНФЛЯЦИИ = ________* 100% ИЦ 0 • ИЦ 0 — индекс цен предыдущего года (например, 2010), • ИЦ 1 — индекс цен текущего года (например, 2013).

Методы измерения инфляции • В экономической науке широко применяется понятие номинального и реального дохода. Под номинальным доходом понимают фактический доход полученный экономическим агентом в виде заработной платы, прибыли, процентов, ренты и т. д. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые можно приобрести на сумму номинального дохода. Таким образом, чтобы получить значение реального дохода необходимо номинальный доход разделить на индекс цен: Реальный доход = Номинальный доход / Индекс цен

Методы измерения инфляции • Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — отражает себестоимость производства без учёта добавочной цены дистрибуции и налогов с продаж. Значение PPI опережает по времени данные CPI. • Индекс расходов на проживание (Cost-of-living Index, COLI) — учитывает баланс повышения доходов и роста расходов. • Индекс цены активов: акций, недвижимости, цены заёмного капитала и прочее. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских товаров и стоимости денег. Поэтому владельцы активов вследствие инфляции только богатеют. • Дефлятор ВВП (GDP Deflator) — рассчитывается как изменение в цене на группы одинаковых товаров. • Паритет покупательной способности национальной валюты и изменение курса валют. • Индекс Пааше — показывает отношение текущих потребительских расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в ценах базисного периода.

Модели инфляции • Модель Фридмана исходит из реального спроса на деньги как функции реального дохода и ожидаемой инфляции, причём ожидания предполагаются предельно рациональными, то есть равными фактической инфляции. Для данной модели можно определить уровень инфляции, при котором реальный сеньораж максимален — т. н. оптимальная инфляция. При прочих равных условиях этот уровень инфляции тем ниже, чем выше темпы экономического роста. Если фактическая инфляция выше «оптимальной» , то дополнительная эмиссия денег лишь ускорит инфляцию и может привести к отрицательному реальному сеньоражу. Эмиссия денег возможна, если фактическая инфляция ниже «оптимальной» .

Модели инфляции • Модель гиперинфляции Кейгана основана на модели зависимости реального спроса на деньги только от инфляционных ожиданий, которые формируются адаптивно. При низких значениях скорости адаптации ожиданий и малой эластичности спроса на деньги по инфляционным ожиданиям данная модель описывает фактически равновесную ситуацию, когда инфляция равна темпу роста денежной массы (что согласуется с количественной теорией денег). Однако, при высоких значениях указанных параметров модель приводит к неуправляемой гиперинфляции несмотря на постоянный темп роста денежной массы. Из этого следует, что в таких условиях для снижения уровня инфляции требуются меры, снижающие инфляционные ожидания экономических агентов.

Модели инфляции • Модель Бруно-Фишера учитывает зависимость спроса на деньги не только от инфляционных ожиданий, но и от ВВП, точнее используется такая же функция, как и в модели Кагана, но для удельного (на единицу ВВП) спроса на деньги. Таким образом, в данной модели, кроме темпа роста денежной массы, появляется (постоянный) темп роста ВВП. Кроме этого, в модели вводится бюджетный дефицит и анализируется влияние бюджетного дефицита и способов его финансирования (чистая эмиссия денег или смешанное финансирование за счёт эмиссии и заимствований) на динамику инфляции. Таким образом, модель позволяет углубить анализ последствий монетарной политики.

Модели инфляции • Модель Сарджента-Уоллеса также учитывает возможность эмиссионного и долгового финансирования дефицита бюджета, однако исходит из того, что возможности наращивания долга ограничены спросом на государственные облигации. Ставка процента превышает темп роста выпуска, поэтому с некоторого момента финансирование дефицита становится возможным только за счёт сеньоража, что означает увеличение темпов роста денежной массы и инфляцию. Модель исходит из того, что денежная политика не способна повлиять на темп роста реального выпуска и реальную процентную ставку (они задаются экзогенно в модели). Основной вывод модели, который кажется на первый взгляд парадоксальным, заключается в том, что сдерживающая кредитно-денежная политика сегодня неизбежно приводит к росту уровня цен завтра и, более того, она может привести к росту текущей инфляции.

Модели инфляции • Такой вывод следует из того, что экономические агенты ожидают, что правительство в будущем должно будет перейти от долгового финансирования к эмиссионному, и низкий темп роста денежной массы сегодня означает высокий темп в будущем, что вызовет инфляцию. Ожидание инфляции в будущем может вызвать инфляцию уже в настоящем, несмотря на сдерживающую кредитно- денежную политику. Таким образом инфляция при долговом финансировании может быть даже больше, чем при эмиссионном. Единственно надёжным средством становится достижение профицита бюджета.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ • Пусть Р (0) – величина потребительских цен в момент t 0, а Р (t 1) – в момент t 1. Если обозначить ΔР = Р (t 1) - Р (0), тогда Р (t 1) = Р (0) + ΔР= Р (0)*(1 + ΔР/Р(0)) ΔР Р (t 1) Величина 1 + ---- = ---- называется Р(0) Темпом роста индекса цен,

• А величина ΔР/Р(0) темпом прироста индекса цен или темпом прироста инфляции, или просто инфляцией за период от t 0 до t 1. Обозначим ее: ΔР/Р(0) = h • И будем рассматривать (как правило) или ежемесячную, или годовую инфляцию.

Пусть годовая инфляция в какой-то период времени постоянна и равна h а некоторый банк начисляет сложные проценты 1 раз в году по ставке i. Тогда наращенная сумма с учетом инфляции: S(n) 1+i n { C(n) =-----=S(0) ----- } (1+h)ⁿ 1+h

• Причём функция C(n) является возрастающей при hi, а при h=i постоянной. • Аналогично можно определить C(n) и в случае начисления m раз в году. • Для компенсации влияния инфляции на стоимость денег прибегают к индексации либо процентной ставки i, либо суммы первоначального платежа S(0).

• Годовая процентная ставка ri с поправкой на инфляцию называется брутто-ставкой и определяется из уравнения эквивалентности: 1+ri n { • S(0) * (1+i)ⁿ = S(0) ------- } 1+h

ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ • расхождение в оценках между денежными потоками и денежными запасами. Все денежные запасы (вклады, кредиты, остатки на счетах и др. ) обесцениваются. Обесцениваются также и ценные бумаги. Резко обостряются проблемы эмиссии денег; • стихийное, неконтролируемое перераспределение доходов: при инфляции проигрывают кредиторы, продавцы, экспортеры, работники бюджетных предприятий, а выигрывают должники, покупатели, импортеры, работники реального сектора. Благодаря инфляции возникают «мнимые» доходы, которые могут и не поступать в финансовую систему; • искажает все основные экономические показатели: ВВП, рентабельность, процент и т. п. ; • рост цен сопровождается падением валютного курса национальной денежной единицы.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!