Государственный кредит Шобей Лариса Геннадьевна Старший преподаватель Кафедра экономической теории и финансов Петрозаводский государственный университет 2009
Понятие, функции и роль гос. кредита Гос. кредит – одно из звеньев ГМФ Гос. кредит – денежно-экономические отношения, возникающие между ППО и ФЛ и ЮЛ, а также иными субъектами международного права, по поводу перераспределения свободных денежных средств, в которых ППО выступает в роли: Заемщика Кредитора Гаранта Гос. кредит – одна из форм движения ссудного капитала, заключающаяся во вторичном перераспределении стоимости СОП и НД
Необходимость гос. кредита очевидна, так как уровень доходов бюджетов ограничен уровнем налогообложения, а потребности государства, как правило, шире. Кредит обеспечивает сбалансированность бюджета, а следовательно непрерывность финансирования гос. расходов. Гос. кредит является рычагом финансовой политики государства, которая влияет на уровень деловой активности экономики. Эти отношения имеют характер добровольности, срочности, возвратности и платности.
Функции гос. кредита как экономической категории Перераспределительная Регулирующая (стимулирующая) Контрольная
Формы государственного кредита ГМ заимствования (Государство – заемщик) ГМ кредиты (Государство – кредитор) ГМ гарантии (Государство – гарант)
Государство как заемщик Гос. заимствования – отношения по поводу перераспределения временно свободных денежных средств других институциональных единиц и иностранных субъектов, в результате которых у заемщика (ППО) формируются дополнительные ФР Основная цель: покрыть дефицит бюджета
БК: ГМ заимствования – передача в собственность ППО денежные средства, которые ППО обязуется возвратить в той же сумме с уплатой процентов на сумму займа ГМ заимствования – займы и кредиты, привлекаемые от ФЛ, ЮЛ, иностранных государств и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства ППО как заемщика или гаранта погашения займов и кредитов другими заемщиками
Формы ГМ заимствований ГМ займы в форме выпуска ценных бумаг ГМ кредиты в форме кредитных договоров и соглашений
Характеристика гос. заимствований Признаки Гос. кредит (заемщик) Банковский кредит Участники (получатели) ППО в лице органов власти и МСУ ФЛ, ЮЛ Характер использования капитала Как правило, непроизводительный Потребительский или производительный Результат Формируется ГМ долг Формируется задолженность ФЛ, ЮЛ Юр. последствия за нарушение Как правило, нет Предусмотрены договором кредитования Целевой характер Чем ниже уровень, тем конкретнее цель Конкретные цели Согласованность эк. интересов Не совпадают Совпадают Обеспеченность Нет конкретного обеспечения Реальное обеспечение Равенство сторон Верховенство государства Равны
Значение ГМ заимствований: Обеспечение сбалансированности бюджета Обеспечение рефинансирования долга Инструмент регулирования макроэкономики и финансового рынка Одна из форм организации сбережений населения
Классификация гос. заимствований I. По субъектам заимствования: РФ II. Субъект Рынок, на котором проводится заимствование (по валюте): Внутренние III. Внешние Метод проведения заимствования: Добровольные IV. Муниципалитет Принудительные По формам заимствования: Ценные бумаги Кредиты
Займы в форме ценных бумаг I. По форме юр. оформления: Облигационные II. Правительство РФ По эмитенту: МСУ III. Правительство субъекта По валюте: Внутренние Внешние IV. Безоблигационные По заимодателям: И ЮЛ, и ФЛ ЮЛ ФЛ Субъекты м/н отношений
Займы в форме ценных бумаг V. Краткосрочные VI. По срокам: Среднесрочные Долгосрочные По обеспеченности: Обеспеченные Необеспеченные По условиям погашения: VII. Единовременно VIII. По Процентные Сериями форме выплаты доходов: Беспроцентные Выигрышные Дисконтные
Формы гос. заимствований (БК) 1. Внешние - кредиты правительств ин. государств, банков, фирм и м/н финансовых организаций в ин. валюте: 1. 1. Несвязанные – предоставление средств без указания цели расходования 1. 2. Целевые – форма финансирования проектов, предусматривающая представление средств путем платы товаров, работ, услуг: а) связанные – для закупки товаров, работ, услуг на территории страны-кредитора б) нефинансовые кредиты – предоставляются на конкурсной основе в целях осуществления инвестиционных проектов или каких-либо реформ
Формы гос. заимствований (БК) 2. Внутренние 2. 1. Кредиты кредитных организаций (ком. банков) 2. 2. Государственные займы посредством выпуска ценных бумаг 2. 3. Бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней
Право осуществления заимствований принадлежит высшему исполнительному органу ППО либо финансовому органу ППО. От имени РФ – Правительству РФ (или уполномоченным им МФ РФ); СРФ – Правительству СРФ (МФ СРФ) МО- местной администрации Осуществление заимствований должно происходить в соответствии с БК и принятым законом/решением о бюджете
Все заимствования осуществляются в соответствии с программами, утвержденными Правительством (как Приложение к Закону о бюджете) РФ - Программа государственных внешних заимствований - Программа государственных внутренних заимствований У СУБЪЕКТА – ТЕ ЖЕ У МО – только программа внутренних заимствований
Программа государственных внешних (внутренних) заимствований представляет собой перечень всех внешних (внутренних) заимствований на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства.
Программа содержит: источники привлечения; суммы заимствования (предельные объемы); сроки погашения; Цели займов (если треб. )
Все заимствования ограничены общим предельным объемом, установленным БК. Предельные объемы заимствований (БК) д. б. соблюдены для обеспечения баланса бюджета. Эмиссия гос/мун. Ценных бумаг регламентируется ФЗ от 29. 07. 98 № 136 «Об особенностях эмиссии и обращения г/м ценных бумаг» . Поступления в бюджет средств от заимствований учитываются в источниках финансирования дефицита бюджета
Бюджетные кредиты Б Кредит – денежные средства, предоставляемые бюджетом другому бюджету БС РФ, юридическому лицу (за искл. ГМ учреждений) иностранному государству, иностранному юр. лицу на возмездной и возвратной основе
В РФ к бюджетным кредитам относят: Внутренние бк, в. т. ч: а. Межбюджетные ( другому бюджету) б. Бюджетные (юридическим лицам, в т. ч. Инвестиционный налоговый кредит) Внешние государственные кредиты (внешние долговые требования РФ), в т. ч. : а. бюджетные кредиты иностранным государствам б. бк иностранным юридическим лицам
Условия предоставления внутренних бюджетных кредитов: Возмездность Возвратность Основание – Договор У заемщика – отсутствует просроченная задолженность перед бюджетом обеспечение (кроме МО и СРФ) – банковские гарантии, поручительства, г/м гарантии, залог имущества Для юр. лиц – величина их чистых активов >= трехкратной суммы кредита Для юр. лиц – обязательная проверка финансового состояния и проверка целевого использования кредита. Для СРФ, МО – срок – до 1 года.
Инвестиционный налоговый кредит (НК ст. 66 -68) - изменение срока уплатыналога, при котором ЮР. Л на основе договора получает возможность в течение определенного времени и в определенных пределах (не более 50%) уменьшать свои платежи по налогу на прибыль (и рег, мест. н) с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.
Внешние бюджетные кредиты внешние долговые требования РФ, т. е. финансовые обязательства иностранных государств и юр. лиц перед РФ как кредитором
Формы внешних бюджетных кредитов 1. Государственный финансовый кредит (форма бюджетного кредита, при которой РФ предоставляет денежные средства иностранному заемщику в объеме и на условиях, предусмотренных соответствующим соглашением между Правительством Российской Федерации и правительством иностранного государства.
Формы внешних бюджетных кредитов 2. Государственный экспортный кредит - форма бюджетного кредита, при которой за счет бюджетных средств осуществляется оплата товаров и услуг, экспортируемых в пользу иностранного заемщика импортера товаров и услуг, в объеме и на условиях, предусмотренных соответствующим соглашением между Правительством РФ и правительством иностранного государства или соответствующим договором между банком - агентом Правительства Российской Федерации и иностранным заемщиком импортером товаров и услуг или его банкомкредитором, при наличии государственной гарантии иностранного государства по возврату этого кредита, платежи в погашение и обслуживание которого осуществляются в пользу Российской Федерации.
Формы внешних бюджетных кредитов 3. государственные гарантии иностранного государства по возврату государственного экспортного кредита, предоставляемого банком - агентом Правительства РФ иностранному заемщику - импортеру товаров и услуг или его банку-кредитору, предусматривает обязательство о безусловной уступке российским юридическим лицом - экспортером или банком - агентом Правительства Российской Федерации своих прав по гарантии (полностью или частично) Правительству РФ.
Внешние долговые требования РФ образуют внешний долг ин. субъектов перед РФ. Сведения о сумме долга – в приложениях к Закону о бюджете. Предоставление внешних кредитов – в соответствии с программой. Программа утверждается при рассмотрении ГДРФ проекта о бюджете.
ГМ гарантии - вид долгового обязательства, в силу которого соответственно РФ, СРФ, МО (гарант) обязаны при наступлении предусмотренного в гарантии события (гарантийного случая) уплатить лицу, в пользу которого предоставлена гарантия (бенефициару), по его письменному требованию определенную в обязательстве денежную сумму за счет средств соответствующего бюджета в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства отвечать за исполнение третьим лицом (принципалом) его обязательств перед бенефициаром;
Г/М гарантия может обеспечивать: надлежащее исполнение принципалом его обязательства перед бенефициаром (основного обязательства); возмещение ущерба, образовавшегося при наступлении гарантийного случая некоммерческого характера.
Обязательно – письменная форма! В гм гарантии должны быть указаны: наименование гаранта обязательство, в обеспечение которого выдается гарантия; объем обязательств гаранта по гарантии и предельная сумма гарантии; определение гарантийного случая; наименование принципала; безотзывность гарантии или условия ее отзыва; основания для выдачи гарантии; вступление в силу (дата выдачи) гарантии; срок действия гарантии; порядок исполнения гарантом обязательств по гарантии; порядок и условия сокращения предельной суммы гарантии при исполнении гарантии и (или) исполнении обязательств принципала, обеспеченных гарантией; наличие или отсутствие права требования гаранта к принципалу о возмещении сумм, уплаченных гарантом бенефициару по государственной или муниципальной гарантии (регрессное требование гаранта к принципалу, регресс); иные условия гарантии, а также сведения, определенные настоящим Кодексом, правовыми актами гаранта, актами органа, выдающего гарантию от имени гаранта.
Цель: Гарантии являются средством стимулирования инвестиционной активности, расширяет возможности инвестиционного финансирования экономики (если получатель гарантии – производитель). Если получатель гарантии другое ППО – это способ решения социально-экономических проблем регионов и МО.
Общая сумма предоставленных гарантий входит в состав долга ППО Гарантия может быть внутренняя и внешняя ППО формирует программы предоставления гос(м) гарантий (внешних (искл. МО), внутренних). Программы - приложением к закону о бюджете.
Виды гарантий: 1. Гарантии, предоставляемые на конкурсной основе под инвестиционные проекты ЮЛ (из ИФ РФ) Договор о ЮЛ инвестор (свой проект) кредитовании Коммерческий банк (ин. ) РФ 2. Вышестоящими органами власти под эмиссию ценных бумаг нижестоящих, и. т. д.
Виды гарантий: 3. Целевые долговые обязательства, возникшие в результате принятия РФ на себя обязанности восстановления сбережений граждан в виде: › Вкладов в сберегательный банк РФ › Вкладов в организации гос. страхования › Вкладов в гос. ценные бумаги Эти вклады были названы гарантированными и вошли в состав внутреннего гос. долга РФ Эти отношения регулируют ряд законов, в том числе ФЗ «О восстановлении и защите сбережений граждан РФ» 1995 г. № 73
Механизм исполнения гарантий По каждому случаю предоставления гарантии принимается Постановление Правительства, в соответствии с которым Минфин заключает с эмитентом или кредитором соглашение, где оговариваются все условия сделки К расходам по гарантии относятся расходы по оформлению гарантии и резервированию средств под обеспечение гарантии
В случае, когда заемщик не может рассчитаться с кредитором, государство в полном объеме несет финансовое бремя, то есть вступает в свои обязательства. Далее гарант, исполнивший обязательства получателя гарантии, имеет право потребовать от последнего возмещения сумм, уплаченных третьему лицу по гарантии, в полном объеме и порядке, предусмотренным гражданским законодательством РФ.
Государственный долг - Совокупность долговых обязательств органа власти (ППО) перед ФЛ, ЮЛ, ин. государствами и другими ин. субъектами, включая обязательства по предоставлению гарантий Гос. долг полностью и без условий обеспечивается всем имуществом (активами), находящимся в собственности ППО, составляющим гос. казну
Классификация г/м долга: экон. признак 1. 2. 3. 4. Капитальный – общая сумма задолженности по всем непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным процентам Основной – номинальная стоимость всех выпущенных и непогашенных обязательств, в т. ч. гарантий Текущий – общая сумма расходов государства по всем долговым обязательствам, срок погашения которых уже наступил, (т. е. предстоящие выплаты, предусматривается в законе о бюджете) Общегосударственный внешний долг – сумма задолженности всех уровней власти и эк. субъектов государства
2. По срокам : Краткосрочный Среднесрочный долгосрочный
3. По заемщику Государственный долг РФ Государственный долг СРФ Муниципальный долг
По валюте заимствования (а также рынку и типу кредитора) Внутренний внешний
По видам долговых обязательств (в зависимости от долговой деятельности) Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени РФ как заемщика Гос. займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени РФ Договора и соглашения о получении РФ бюджетных кредитов от бюджетов других уровней Договора о предоставлении РФ гос. гарантий Соглашения и договора, в том числе м/н, заключенные от имени РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет
По видам ценных бумаг Облигации федерального займа Облигации внутреннего валютного займа Облигации сберегательного займа итд. .
Гос. внешний долг РФ включает: Ø Ø Ø Ø Задолженность перед официальными кредиторами - странами-участницами Парижского клуба кредиторов Задолженность перед официальными кредиторами - странами – не членами ПК Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ Коммерческая задолженность бывшего СССР Задолженность перед м/н финансовыми организациями Задолженность по еврооблигационным займам Задолженность по облигациям внутреннего гос. валютного займа Предоставление гарантий РФ в иностранной валюте
В историческом разрезе весь внешний долг можно разделить на: 1. Долг бывшего СССР 2. Рыночный долг России Правовая основа кредитной деятельности – БК, а также законы «об общих принципах» , закон «о РЦБ» , закон «об особенностях эмиссии и обращения Г и М ценных бумаг» , Гражданский кодекс часть 2 и другие нормативные акты
Управление гос. долгом С широкой точки зрения: управление – это ряд мероприятий, связанных с деятельностью государства в роли заемщика, кредитора и гаранта С узкой точки зрения: управление – мероприятия по: подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств по регулированию объемом и структурой долга обслуживанию и погашению долга предоставлению гарантий, кредитов регулированию РЦБ контролю за эффективным использованием заемных средств антикризисному урегулированию проблемных долгов
Процесс управления включает 3 стадии: Привлечение ресурсов Размещение Погашение В Советский период управление долгом связывалось только с погашением и обслуживанием долговых обязательств Сейчас управление осуществляется и на стадии формирования долговых обязательств
Управлением гос. долгом занимаются: Правительство РФ (Минфин) v Агент Правительства по управлению внутреннем долгом – ЦБ РФ v Агент Правительства по управлению внешним долгом – Внешэкономбанк v Все заимствования и прочие операции регистрируются в государственной долговой книге (у каждого ППО)
Методы управления долгом: Досрочный выкуп – при согласии кредитора, если договором не предусмотрено иное. Цель: избежать будущих расходов на обслуживание долга 2) Рефинансирование – погашение ранее выпущенных долговых обязательств за счет средств от новых заимствований 3) Новация – замена одного обязательства другим с согласия кредитора 4) Нулификация – полный отказ о долговых обязательств в одностороннем порядке 1)
Списание долга – уменьшение объема долга с согласия кредитора 6) Погашение долга активами 7) Конверсия – изменение размера доходности займа 8) Консолидация – изменение сроков ранее выпущенных займов 9) Пролонгация – отсрочка исполнения обязательств 10) Реструктуризация – основанное на соглашении сторон прекращение долговых обязательств с заменой их другими, предусматривающими другие условия погашения 5)
11) Установление предельных целевых ориентиров кредитной и долговой политики – определение в законодательном порядке предельных показателей бюджета и кредитной политики для органов, осуществляющих управление долгом: Предельный объем гос. внутреннего и внешнего долга на конец года Пределы заимствований в очередном году Верхний предел долга субъекта, МО на конец года Размер дефицита для каждого бюджета Расходы на обслуживание долга …
Скачать презентацию Государственный кредит Шобей Лариса Геннадьевна Старший преподаватель Кафедра
9 - Государственный кредит и госдолг .ppt